רובלוקס Corp. דיווחה על הפסד קטן מהצפוי והכנסות מעל תחזיות וול-סטריט לרבעון השלישי של 2026, אך המניה ירדה בחדות במסחר המאוחר לאחר שמשקיעים התמקדו בתחזית פיננסית חלשה יותר להזמנות ברבעון הרביעי ובעלייה בהוצאות הקשורות לבינה מלאכותית ותשתיות. החברה רשמה הפסד מתואם של $0.32 למניה, טוב מהפסד של $0.43 שאנליסטים ציפו לו, בעוד ההכנסות עלו ל-$1.7 מיליארד לעומת תחזית של $1.64 מיליארד. המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$52.46, ולאחר מכן צנחה 16.98% ל-$43.55 במסחר המאוחר.
נקודות מפתח
- רובלוקס היכתה את התחזיות הן ברווחים והן בהכנסות, עם הפסד קטן יותר ומכירות חזקות מהצפוי.
- ההזמנות עלו על הגבול העליון של התחזית הפיננסית, בזכות שיפור בשימור המשתמשים ובמעורבותם.
- המשתמשים הפעילים יומיים עלו ל-138 מיליון, עלייה של 12% לעומת הרבעון הקודם.
- שעות המעורבות הגיעו ל-34 מיליארד, עלייה של 17% ברבעון.
- החברה ציינה כי ההזמנות ברבעון הרביעי צפויות לרדת ב-10% עד 15% בהשוואה שנתית, תחזית שנראה כי הכבידה על המניה.
- ההנהלה פרטה תוכניות מוצר מרכזיות מונעות בינה מלאכותית, כולל Build, Roblox Everywhere ו-Universal Player.
ביצועי החברה
רובלוקס ציינה כי הרבעון השלישי התאפיין בפעילות משתמשים חזקה יותר והזמנות טובות מהצפוי, כאשר השימור המתואם עונתית הגיע לרמה הגבוהה ביותר שלו מאז 2021. הפלטפורמה של החברה המשיכה לצמוח הן בקרב משתמשים צעירים והן בקרב מבוגרים יותר, בעוד שוקי חו"ל הפגינו מומנטום.
המנכ"ל David Baszucki אמר כי המטרה ארוכת הטווח של רובלוקס היא לתפוס 10% משוק המשחקים העולמי, עם נתח גדול אף יותר בארה"ב. הוא הצביע על הגודל של החברה, וציין כי כ-20% מהכנסות המשחקים של בני מתחת ל-18 בארה"ב מגיעות כבר מרובלוקס.
הרבעון הראה גם המשך רווחים בקרב משתמשים מבוגרים יותר, שהם מוקד מרכזי עבור החברה. בארה"ב, המשתמשים הפעילים יומיים בגיל 18 ומעלה עלו ב-18% בהשוואה שנתית וב-89% לאורך שנתיים. Baszucki אמר כי משתמשים אלה מניבים הכנסות גבוהות ב-50% בהשוואה לקבוצת הגיל שמתחת ל-18.
בינלאומית, רובלוקס דיווחה על צמיחה חזקה במספר מדינות, כולל יפן, הודו, גרמניה וצרפת. החברה ציינה כי פחות מ-2% מהאוכלוסייה הבינלאומית משתמשת ברובלוקס מדי יום, מה שמותיר מקום להתרחבות.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $1.7 מיליארד, מעל תחזית של $1.64 מיליארד.
- רווח מתואם למניה: -$0.32, טוב מהצפוי -$0.43.
- הפתעה ברווח למניה: 25.58% מעל התחזית.
- הפתעה בהכנסות: 3.66% מעל התחזית.
- משתמשים פעילים יומיים: 138 מיליון, עלייה של 12% ברבעון.
- שעות מעורבות: 34 מיליארד, עלייה של 17% ברבעון.
- הזמנות: מעל הגבול העליון של התחזית הפיננסית, לפי ההנהלה.
- שימור: הרמה המתואמת עונתית הגבוהה ביותר מאז 2021.
- תזרים מזומנים חופשי: עלה על הציפיות בפער ניכר, בזכות הזמנות חזקות יותר והזזת $140 מיליון בהוצאות הון לרבעון הרביעי.
- תחזית הוצאות הון: $380 מיליון מתוכננים לרבעון הרביעי, כאשר הוצאות ההון לכל שנת 2026 צפויות לעמוד על $468 מיליון.
- צמיחת הכנסות: החברה רשמה צמיחה של 41% בהכנסות ב-12 החודשים האחרונים, תוך שמירה על מעמדה כפלטפורמה עם שווי שוק של $37.3 מיליארד.
- יתרה: InvestingPro מציין כי החברה מחזיקה מזומנים רבים יותר מחוב, מה שמעניק לה גמישות פיננסית להשקעות הבינה המלאכותית שלה.
רווחים מול תחזית
רובלוקס רשמה הפסד מתואם של $0.32 למניה, לעומת הערכת אנליסטים להפסד של $0.43 למניה. מדובר בהכאת התחזית ב-$0.11 למניה, או 25.58%. הכנסות של $1.7 מיליארד עלו על תחזית של $1.64 מיליארד ב-$60 מיליון, או 3.66%.
הכאת תחזית הרווחים של החברה הייתה מוצקה, אך הסיפור הגדול יותר היה ההזמנות ושימור המשתמשים. ההנהלה אמרה כי ההזמנות הגיעו מעל הגבול העליון של התחזית הפיננסית וכי השימור הגיע לרמה המתואמת עונתית החזקה ביותר שלו מאז 2021. עבור עסק פלטפורמה כמו רובלוקס, מדדים אלה חשובים לעתים קרובות יותר מנתון הרווח למניה, מכיוון שהם מהווים איתות לפוטנציאל מונטיזציה עתידי.
הרבעון גם שיקף תמהיל תפעולי טוב יותר. תזרים המזומנים החופשי עלה על הציפיות, בזכות הזמנות חזקות יותר והזזת הוצאות הון מהרבעון השלישי לרבעון הרביעי. אף על פי כן, החברה נותרה בהפסד, ומשקיעים נראה כי התעלמו מהכאת תחזית הרווחים והתמקדו בתחזית החלשה יותר לרבעון הבא.
תגובת השוק
מניית רובלוקס ירדה 1.54% במושב הבורסה הרגיל ל-$52.46 לפני פרסום הדוח, ולאחר מכן צנחה עוד 16.98% במסחר המאוחר ל-$43.55. הירידה של $8.91 במסחר המאוחר מחקה את רוב שווי היום בתנועה אחת.
המניה נותרת הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות של $126.28, אם כי עדיין מעל השפל של $33.88. התנועה מרמזת כי משקיעים לא הרגישו בטחון מהכאת תחזית הרווחים ובמקום זאת התמקדו בתחזית ההזמנות הזהירה לרבעון הרביעי, הקוראת לירידה של 10% עד 15% בהשוואה שנתית.
התגובה גם מצביעה על רגישות השוק לתוכניות ההוצאות של רובלוקס. עלויות תשתית גבוהות יותר הקשורות ליוזמות בינה מלאכותית, יחד עם $380 מיליון מתוכננים בהוצאות הון לרבעון הרביעי, עשויות להעלות חששות לגבי הרווחיות ותזרים המזומנים בטווח הקרוב.
תחזית והנחיות
רובלוקס ציינה כי היא צופה ירידה של 10% עד 15% בהזמנות ברבעון הרביעי לעומת השנה הקודמת, המשקפת חולשה עונתית רגילה והשוואה לתקופה חזקה יותר בשנה הקודמת. ההנהלה אמרה כי התחזית אינה מניחה חזרה על החוזק האחרון ממשחקים מצליחים או מפעילות הקשורה להאלווין.
החברה גם ציינה כי היא צופה הוצאות תשתית גבוהות יותר ברבעון הרביעי ולתוך 2027 ככל שתרחיב פרויקטים הקשורים לבינה מלאכותית כגון Build, Roblox Reality ו-Universal Player. הוצאות ההון לכל שנת 2026 צפויות לעמוד על $468 מיליון, בקצה הנמוך של התחזית הפיננסית המקורית של החברה.
מספר השקות מוצרים מתוכננות במהלך השנה הבאה:
- Roblox Build מיועד לשחרור בארה"ב בדצמבר 2026.
- Roblox Everywhere מתוכנן להשקה במחצית הראשונה של 2027.
- Roblox Reality צפוי להיכנס לגישה מוקדמת במחצית הראשונה של 2027.
ההנהלה אמרה כי יוזמות אלה נועדו לשפר את מהירות היצירה, להרחיב את ההפצה ולתמוך בחוויות סוחפות יותר לאורך זמן.
דברי ההנהלה
Baszucki אמר כי החברה רואה "גל עצום בקצב היצירה" בפלטפורמה, והצביע על שילוש העלאות הנכסים היומיות ל-Roblox Cloud ועל השימוש הגובר בכלי בינה מלאכותית על ידי יוצרים. הוא ציין כי יותר מ-80% מ-100 המשחקים המובילים לפי שעות השתמשו בבינה מלאכותית ביצירה במהלך הרבעון.
הוא גם תיאר את Roblox Everywhere כדרך לאפשר ליוצרים ולבעלי קניין רוחני לפרסם בו-זמנית בחנויות אפליקציות ובפלטפורמת רובלוקס. "בנה פעם אחת, פרסם בכל מקום," הוא אמר, תוך תיאור האסטרטגיה כדרך להרחיב את ההישג של משחקים מצליחים.
מנהל הכספים Naveen Chopra אמר כי תחזית ההזמנות לרבעון הרביעי משקפת עונתיות רגילה ואינה מניחה כי החוזק האחרון ממשחקים מצליחים יימשך. הוא גם אמר כי הוצאות התשתית יעלו ככל שרובלוקס משקיעה בבינה מלאכותית, אך כי יותר מהעלויות הללו הופכות לקבועות ולא משתנות לאורך זמן.
סיכונים ואתגרים
- האטה בהזמנות ברבעון הרביעי: ההנהלה צופה ירידה בהזמנות בהשוואה שנתית, מה שעלול ללחוץ על המניה אם הצמיחה תאט יותר מהצפוי.
- עלייה בעלויות תשתית: השקעות בבינה מלאכותית ובפלטפורמה עלולות להכביד על המרג’ין לפני שיניבו תשואות.
- רוח נגדית במונטיזציה: משתמשים צעירים בארה"ב נותרים קשים יותר למונטיזציה, מה שמגביל את צמיחת ההכנסות בטווח הקרוב.
- סיכון ביצוע: מוצרים חדשים כגון Build, Roblox Everywhere ו-Roblox Reality חייבים להשיק בהצלחה כדי להצדיק את ההשקעה.
- לחץ תחרותי: פלטפורמות משחקים ובינה מלאכותית אחרות גם הן משתפרות, מה שעלול להקשות על משיכת יוצרים ומשתמשים.
- בריאות פיננסית: InvestingPro מעניק לרובלוקס דירוג בריאות פיננסית "FAIR", כאשר אנליסטים אינם צופים רווחיות השנה. משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המלא של Pro עבור RBLX, אחד מ-1,400+ דוחות מקיפים הממירים נתונים מורכבים למודיעין ברור.
שאלות ותשובות
אנליסטים לחצו על ההנהלה בנושאים מספר, כולל האיזון בין שימור משתמשים למונטיזציה, התחזית להזמנות ברבעון הרביעי וחשבון התשתיות הגדל של החברה.
השאלות התמקדו בשאלה האם רובלוקס יכולה להמשיך לשפר את אלגוריתם ההמלצות שלה מבלי לפגוע בערך לטווח הארוך, וכמה מהמומנטום הנוכחי במעורבות יכול להימשך לרבעון הבא. ההנהלה אמרה כי האלגוריתם מכוון להציף תוכן טוב יותר תוך תמיכה בשימור, במיוחד בקרב משתמשים מבוגרים יותר.
אנליסטים גם שאלו על ההשפעה של ההשקה הקרובה של Grand Theft Auto. Chopra אמר כי החברה שילבה מעט רוח נגדית בתחזית, אם כי קשה לכמת את התוצא. Baszucki הוסיף כי רגעים תרבותיים גדולים יכולים גם ליצור הזדמנויות לתוכן דומה ברובלוקס.
תחום נוסף שקיבל תשומת לב היה הקצאת ההון. Chopra אמר כי לרובלוקס יש כ-$5 מיליארד במזומן נטו ותוכניות להמשיך להשקיע בצמיחה אורגנית, הזדמנויות הקשורות לבינה מלאכותית ורכישות חוזרות סלקטיביות. הוא ציין כי החברה ביצעה רכישה חוזרת של יותר מ-$400 מיליון במניות במהלך הרבעונים האחרונים במסגרת הרשאה של $3 מיליארד.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
