KLA Corp. דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון הפיסקלי הראשון של 2027, כאשר ההכנסות והרווח עלו על תחזיות וול-סטריט והמניה זינקה במסחר המאוחר. יצרנית ציוד המוליכים למחצה רשמה רווח מתואם של $1.22 למניה על הכנסות של $4.14 מיליארד, לעומת תחזיות האנליסטים של $1.18 למניה ו-$4.04 מיליארד. המניה עלתה 3.9% במסחר המאוחר ל-$164.96, לאחר עלייה של 3.33% במהלך מושב הבורסה הרגיל.
נקודות מפתח
- KLA היכתה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות, ומאריכה רצף של תוצאות תפעוליות חזקות.
- ההכנסות הגיעו לשיא של $4.14 מיליארד, עלייה של 13% מהרבעון הקודם ו-29% לעומת השנה שעברה.
- המרג’ין התפעולי עלה ל-46.1%, בפעם הראשונה בתולדות החברה שעבר את רף ה-46%.
- ההנהלה ציינה כי הביקוש מונע על ידי תשתיות AI, אריזה מתקדמת, לוגיקה מתקדמת והשקעות ב-DRAM.
- החברה סיפקה תחזית פיננסית של $4.7 מיליארד בהכנסות לרבעון דצמבר, המרמזת על המשך מומנטום.
ביצועי החברה
KLA ציינה כי רבעון ספטמבר היה החזק ביותר אי פעם מבחינת הכנסות, ומשקף ביקוש רחב למערכות בקרת תהליכי מוליכים למחצה ושירותים. החברה נהנתה מהשקעות גדלות בשבבים הקשורים ל-AI, שלבי ייצור מורכבים יותר וצורך גבוה יותר בכלי ביקורת ומדידה.
הרבעון הציג גם שיפור ביעילות. המרג’ין הגולמי עמד על 62.7%, בעוד המרג’ין התפעולי הגיע ל-46.1%, עלייה של 240 נקודות בסיס ברצף. הרווח הנקי עמד על $1.60 מיליארד, ועל בסיס GAAP — $1.55 מיליארד. תזרים המזומנים מפעילות הסתכם ב-$1.53 מיליארד, והתזרים מזומנים חופשי עמד על $1.34 מיליארד. ההחזר על ההון של החברה עומד על 87% מרשים, בעוד ציון פיוטרוסקי של 8 מעיד על בריאות פיננסית חזקה.
מנכ"ל החברה ריק וואלאס אמר כי התוצאות שיקפו "האצה בצמיחה" במחצית השנייה של 2026, בעוד סמנכ"ל הכספים ברן היגינס ציין כי המרג’ינים וההוצאה לפועל של החברה מדגימים את עוצמת המודל שלה. ביצועי KLA מגיעים גם על רקע שוק ציוד המוליכים למחצה הרחב שממשיך ליהנות מהוצאות AI ובניית מפעלים חדשים.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $4.14 מיליארד, עלייה של 13% ברצף ו-29% לעומת השנה שעברה
- EPS לא-GAAP: $1.22, מעל תחזית $1.18
- EPS GAAP: $1.18, גם הוא מעל אמצע התחזית הפיננסית
- מרג’ין גולמי: 62.7%, מעט מעל אמצע התחזית הפיננסית
- מרג’ין תפעולי: 46.1%, עלייה של 240 נקודות בסיס מהרבעון הקודם
- רווח נקי: $1.60 מיליארד, או $1.55 מיליארד על בסיס GAAP
- תזרים מזומנים מפעילות: $1.53 מיליארד
- תזרים מזומנים חופשי: $1.34 מיליארד
- הכנסות שירותים: $850 מיליון, עלייה של 14% לעומת השנה שעברה
- מזומן וניירות ערך שוויקים: $4.7 מיליארד; סך החוב: $5.95 מיליארד
תוצאות מול תחזיות
KLA היכתה את התחזיות הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה. EPS מתואם של $1.22 עלה ב-$0.04 על תחזית הקונסנסוס של $1.18, הפתעה של 3.39%. הכנסות של $4.14 מיליארד עלו ב-$100 מיליון על התחזית של $4.04 מיליארד, הפתעה של 2.48%.
גודל ההפתעה לא היה קיצוני, אך הוא היה משמעותי מכיוון שהגיע לצד הכנסות שיא, עלייה חדה ברצף ופרופיל מרג’ין חזק יותר. החברה גם הצביעה על המשך מומנטום לרבעון דצמבר, מה שעשוי להרגיע משקיעים שהביקוש אינו מאט בפתאומיות.
בהשוואה לחברות ציוד מוליכים למחצה רבות, תוצאת KLA בולטת בקומבינציה של צמיחה ורווחיות. החברה ציינה כי המרג’ין התפעולי עלה על 46% לראשונה בתולדותיה, סימן לכך שמכירות גבוהות יותר מתורגמות לרווחים.
תגובת השוק
מניית KLA עלתה 3.9% במסחר המאוחר ל-$164.96, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$158.77, עלייה של 3.33% ביום. מהסגירה הקודמת של $153.66, המניה עלתה כ-7.3% עד סוף המסחר המאוחר.
המהלך מרמז כי המשקיעים קיבלו בברכה את ההכאת התחזיות ואת הערכות החברה האופטימיות לגבי הביקוש, ובמיוחד את תפיסתה כי 2027 אמורה להיות שנה חיובית להוצאות על ציוד ייצור פרוסות. המניה נותרת הרחק מתחת לשיא 52 השבועות של $307.37, אך גם בנוחות מעל שפל 52 השבועות של $107.20, מה שמעיד על שיפור בסנטימנט לעומת תחילת השנה.
תחזית פיננסית וצפי
לרבעון דצמבר, KLA צפתה הכנסות של כ-$4.7 מיליארד, בתוספת או מינוס $200 מיליון. החברה הקרינה EPS לא-GAAP של $1.44, בתוספת או מינוס $0.11, ומרג’ין גולמי של 62.5%, בתוספת או מינוס נקודת אחוז אחת.
ההנהלה ציינה כי היא מצפה ששוק ציוד פרוסות הסיליקון יעלה על $200 מיליארד בשנת הלוח 2027, לעומת הערכה מעודכנת של כ-$150 מיליארד לאמצע הטווח עבור 2026. החברה גם ציינה כי היא מצפה לצמוח מהר יותר משוק ציוד הפרוסות בשנה הבאה, כאשר הצמיחה הרצופה צפויה להימשך לאורך מספר רבעונים.
KLA הדגישה מספר מנועי צמיחה:
- הוצאות על תשתיות AI
- אריזה מתקדמת, שלדברי החברה נמצאת במסלול להגיע לכ-$1.1 מיליארד בהכנסות עבור 2026
- השקעות בלוגיקה מתקדמת בצמתים של 2 ננומטר, 3 ננומטר ו-1.4 ננומטר
- עלייה בעוצמת בקרת תהליכי DRAM, כולל ביקוש הקשור ל-HBM
- צמיחת שירותים הנתמכת בבסיס מותקן גדול יותר
החברה גם ציינה כי ההוצאות ההוניות צפויות לנוע בטווח של 2% עד 3% מההכנסות בהמשך, או כ-$600 מיליון עד $800 מיליון בשנה.
דברי המנהלים
וואלאס אמר כי הרבעון הציג עוצמה רחבה בתעשיית המוליכים למחצה והצביע על AI כמנוע מרכזי. הוא אמר: "במהלך שנת הלוח 2026, סביבת הביקוש ל-AI המשיכה להתחזק, כפי שמשתקף בביצועים שלנו."
היגינס התמקד ברווחיות ובמיצוב ארוך הטווח של החברה. הוא אמר: "לראשונה בתולדות החברה, KLA השיגה מרג’ינים תפעוליים מעל 46%."
לגבי הצפי, היגינס אמר כי החברה מרגישה טוב לגבי 2027 בשל שיפורים בשרשרת האספקה, השקעות בחזית המתקדמת וביקוש לזיכרון. הוא הוסיף כי KLA מצפה ששוק ציוד פרוסות הסיליקון יעלה על $200 מיליארד בשנה הבאה.
וואלאס גם אמר כי תפיסת השוק של החברה לשנת 2030 נראית כעת שמרנית. "ביום המשקיעים, דיברנו על תפיסה של $220 מיליארד בתוספת או מינוס $20 מיליארד," אמר. "היום זה נראה כהערכה שמרנית מאוד."
סיכונים ואתגרים
- אילוצי שרשרת אספקה: KLA ציינה כי זמני האספקה עדיין ממוצעים של כ-12 חודשים, וחלק מהמוצרים לוקחים זמן רב יותר. הדבר עלול להגביל משלוחים גם כאשר הביקוש חזק.
- לחץ תמחור זיכרון: ההנהלה ציינה כי עלויות תשומות הזיכרון נותרות מאתגרות, מה שעלול להכביד על המרג’ין הגולמי.
- חשיפה לסין: החברה מצפה שסין תצמח לאט יותר משאר העסק, מה שעלול להגביל את הצמיחה הכוללת.
- סיכון עיתוי לקוחות: חלק מהלקוחות עלולים להתמודד עם עיכובים בבניית מפעלים, זמינות חשמל או חומרי גלם, מה שעלול להשפיע על עיתוי המשלוחים.
- צרכי השקעה גדלים: הוצאות הון גבוהות יותר ותוכניות גיוס עובדים תומכות בצמיחה, אך הן גם מעלות את בסיס העלויות אם הביקוש יתקרר בהמשך.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשלושה נושאים מרכזיים: תחזית שוק 2027, התאוששות המרג’ין הגולמי ואילוצי האספקה.
ברן היגינס אמר כי KLA מרגישה "טוב מאוד" לגבי המיצוב לשנת 2027, תוך ציון אספקה חזקה יותר, השקעות חיוביות בחזית המתקדמת ועוצמת DRAM גוברת. הוא גם אמר כי החברה מצפה שהצמיחה תהיה ליניארית יותר מאשר ב-2026, עם עליות רצופות שנמשכות לאורך השנה הבאה.
השאלות לגבי המרג’ינים התמקדו בעלויות הזיכרון. היגינס אמר כי המרג’ין הגולמי אמור להשתפר ככל שלחץ תמחור הזיכרון יפחת וככל שהחברה תתקדם לאורך 2027 ולתוך 2028. הוא ציין כי KLA גם פועלת להפחתת השימוש בזיכרון במערכותיה.
האנליסטים גם שאלו על אספקה וזמני אספקה. ההנהלה ציינה כי רכיבים אופטיים נותרים צוואר הבקבוק הגדול ביותר, אך האספקה משתפרת מחודש לחודש. החברה אמרה כי היא מרחיבה כושר ייצור, מגייסת עובדים ומשקיעה במתקנים כדי שלא תהיה היא האילוץ ככל שביקוש הלקוחות גדל.
לגבי DRAM, וואלאס אמר כי עוצמת בקרת התהליכים עולה בחדות, במיוחד בזיכרון מתקדם ובבקשות הקשורות ל-HBM. הוא אמר כי חלק ממוצרי DRAM דורשים כעת רמות בקרת תהליכים הדומות ללוגיקה מתקדמת.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
