MKS Instruments, ספקית גלובלית של טכנולוגיות המאפשרות תהליכים מתקדמים ומשפרות את התפוקה, פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2023 והציגה ביצועים חזקים עם הכנסות של 932 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 235 מיליון דולר. עם זאת, החברה צופה ירידה בהכנסות ברבעון הרביעי בשל הוצאות חלשות על זיכרון תעשייתי וירידה רציפה בשוק האלקטרוניקה והאריזה.
נקודות מרכזיות מהשיחה:
- MKS Instruments רשמה הכנסות ברבעון השלישי של 932 מיליון דולר, EBITDA מתואם של 235 מיליון דולר ורווח נקי למניה בדילול מלא של 1.46 דולר.- ההכנסות משוק המוליכים למחצה תאמו את הציפיות, בעוד שהכנסות שוק האלקטרוניקה והאריזה צמחו מעט. הכנסות השוק התעשייתי המיוחד היו מעט מתחת לציפיות.- החברה צופה ירידה בהכנסות הרבעון הרביעי עקב הוצאות חלשות על זיכרון תעשייתי וירידה רציפה בשוק האלקטרוניקה והאריזה.- MKS Instruments מתמקדת בניהול עלויות הדוק ובניהול פיננסי. לחברה מאזן חזק ומצב נזילות, עם נזילות של מעל 1.3 מיליארד דולר ויחס מינוף נטו של פי 4.6.- MKS ביצעו פירעון מוקדם של חוב מרצון של 100 מיליון דולר והשלימו תמחור מחדש של ההלוואה לטווח ארוך שלהם כדי להפחית את הוצאות הריבית.- ברבעון הרביעי החברה צופה הכנסות של 840 מיליון דולר, עם שולי רווח גולמי של 45.5% ו-EBITDA מתואם של 185 מיליון דולר. הם צופים רווח נקי למניה בדילול מלא של $0.85.- החברה נותרה בטוחה בהזדמנויות הצמיחה ארוכות הטווח בפורטפוליו שלה.
החברה דיווחה גם על הכנסות של 100 מיליון דולר באוקטובר והדגישה את מאמציה להשיג סינרגיות עלויות של 45-55 מיליון דולר. הם הביעו אמון בעקביות של חלק הליתוגרפיה, המטרולוגיה והפיקוח של עסקי המוליכים למחצה והכירו בכך שהמגזר התעשייתי הוא פחות מחזורי מעולם הוצאות ההון של מוליכים למחצה.
כשנשאלה על מסלול ההכנסות של כל מגזר בשנת 2024, ציינה החברה כי המגזר התעשייתי המיוחד החזיק מעמד היטב, בעוד שמגזר האלקטרוניקה והאריזה ראה מחזוריות מסוימת. הם הדגישו כי ההתאוששות במגזרי המוליכים למחצה והאלקטרוניקה והאריזה עשויה ללכת יד ביד.
בנוגע למינוף, MKS Instruments (NASDAQ:MKSI) ציינה כי היא תתמקד ברווחיות הכנסות, יעילות הון חוזר וניהול, כמו גם ניצול הזדמנויות בתחומים מסוימים. מצב הנזילות החזק של החברה, הכולל 860 מיליון דולר במזומן ובהשקעות לטווח קצר ומסגרת אשראי מתגלגלת לא נמשכת בסך 500 מיליון דולר, תומך באסטרטגיה זו.
InvestingPro תובנות
על פי נתוני InvestingPro בזמן אמת, ל-MKS Instruments שווי שוק של 4420 מיליון דולר, מכפיל רווח של 2.45- והכנסות של 3816 מיליון דולר נכון לרבעון השלישי של 2023. נתונים אלה רלוונטיים במיוחד לאור נתוני הרווח האחרונים של החברה ותחזית הרבעון הרביעי.
InvestingPro טיפים מצביעים על כך שבעוד מניית MKS Instruments נמצאת כיום בטריטוריה של מכירת יתר ותנודתית למדי, החברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 13 שנים ברציפות. ניתן לראות בכך סימן ליציבות פיננסית, למרות הירידה הצפויה ברווח הנקי השנה. יתר על כן, הנכסים הנזילים של החברה חורגים מהתחייבויותיה לטווח קצר, ומציעים ביטחון מסוים למשקיעים פוטנציאליים.
בנוסף לתובנות אלה, InvestingPro מספק טיפים ונקודות נתונים רבות אחרות שיכולות לעזור למשקיעים לקבל החלטות מושכלות. לדוגמה, ישנם 9 טיפים נוספים הקשורים למכשירי MKS הזמינים בפלטפורמה של InvestingPro. טיפים אלה, בשילוב עם מדדים בזמן אמת, יכולים לספק תובנות חשובות לגבי הבריאות הפיננסית של החברה ומצב השוק שלה.
התמליל המלא - MKSI רבעון 3 2023:
מוקדנית: יום טוב ותודה שעמדת מנגד. ברוכים הבאים לשיחת הוועידה לרווחי הרבעון השלישי של 2023 של MKS Instruments. בשלב זה, כל המשתתפים נמצאים במצב האזנה בלבד. לאחר הצגת הדובר, יתקיים מפגש שאלות ותשובות. אנא שימו לב כי הכנס היום מוקלט. אני רוצה להעביר את הכנס לדובר הראשון שלכם היום. דוד ריז'יק.
דוד ריז'יק: בוקר טוב לכולם. אני דיוויד ריז'יק, סגן נשיא לקשרי משקיעים. והבוקר מצטרפים אליי ג'ון לי, נשיא ומנכ"ל; וסת' בגשו, סגן נשיא בכיר ומנהל כספים ראשי. אתמול, לאחר סגירת השוק, פרסמנו את תוצאותינו הכספיות לרבעון השלישי של 2023, המתפרסמות באתר המשקיעים שלנו ב-investor.mks.com. להזכירכם, הערות שונות על ציפיות עתידיות, תוכניות וסיכויים לחברי כנסת מהוות הצהרות צופות פני עתיד. התוצאות בפועל עשויות להיות שונות באופן מהותי כתוצאה מגורמים חשובים שונים, כולל אלה שנדונו בהודעה לעיתונות אתמול ובדוח השנתי שלנו על גבי טופס 10-K לשנה שהסתיימה ב-31 בדצמבר 2022. הצהרות אלה מייצגות את ציפיות החברה בלבד נכון להיום ואין להסתמך עליהן כמייצגות את הערכות החברה או השקפותיה נכון למועד כלשהו לאחר היום. והחברה מתנערת מכל מחויבות לעדכן הצהרות אלה. במהלך השיחה נדון בצעדים פיננסיים שונים. אלא אם צוין אחרת, כל ההתייחסויות למדדים הכספיים של החברה המשולבת משקפות את התוצאות המשולבות של MKS ואטוטק בע"מ, אותן רכשה MKS ב-17 באוגוסט 2022. כמו כן, אלא אם כן צוין אחרת, כל המדדים הפיננסיים הקשורים לדוח רווח והפסד יהיו non-GAAP למעט הכנסות. אנא עיין בהודעה לעיתונות שלנו ובחומרי המצגת שפורסמו באתר המשקיעים שלנו לקבלת מידע בנוגע לתוצאות החברה המשולבות שלנו, התוצאות הכספיות non-GAAP והתאמה של המדדים הפיננסיים GAAP וה-non-GAAP שלנו. לפילוח מפורט של הכנסות החברה המדווחות והמשולבות לפי שוק קצה וחטיבה, בקרו באתר המשקיעים שלנו. עכשיו, אני אעביר את השיחה לג'ון.
ג'ון לי: תודה, דייוויד. בוקר טוב לכולם, ותודה שהצטרפתם אלינו היום. לפני שאדון בתוצאות הרבעון השלישי ובמגמות עסקיות מרכזיות, ברצוני לגעת באלימות ההרסנית שהתרחשה במזרח התיכון בחודש האחרון. פשוט אין מילים שיכולות לתאר את האירועים שהתרחשו, והדאגה העיקרית שלנו היא הבריאות והבטיחות של העובדים שלנו ובני משפחותיהם באזור. כפי שחלקכם אולי יודעים, ל-MKS יש שלושה מפעלים בישראל שמייצרים חלק מפתרונות הבקרה, האופטיקה והפוטוניקה שלנו, שכולם ממשיכים לפעול. המסירות והחוסן של הצוות הישראלי שלנו הם ללא תחרות, ואנו מקווים לחזרה מהירה לשלום. בהתייחס לתוצאות הרבעון השלישי, ח"כ הציגה רווחיות חזקה למרות המשך הרכות בביקושים בשוק הקצה. דיווחנו על הכנסות של 932 מיליון דולר, EBITDA מתואם של 235 מיליון דולר ורווח נקי למניה בדילול מלא של 1.46 דולר. ההכנסות משוק המוליכים למחצה שלנו תאמו את הציפיות שלנו כאשר ההאטה המחזורית בהוצאות על זיכרון תעשייתי נמשכה. כצפוי, הביקוש לתת-מערכות הוואקום הקריטיות שלנו לשיקוע וחריטה נותר מושתק. עם זאת, הביקוש לפתרונות הפוטוניים שלנו עבור ליתוגרפיה, מטרולוגיה ובדיקה ממשיך להיות עמיד. במבט לרבעון הרביעי, אנו צופים כי ההכנסות משוק המוליכים למחצה שלנו יירדו ברציפות בשל החולשה המתמשכת בהוצאות על זיכרון בתעשייה, במיוחד עבור Null, שנמצא ברמה נמוכה היסטורית, ושבו כלים מובילים מכילים יחסית יותר תוכן MKS. אנו צופים גם המשך השבתות מלאי אצל לקוחות מפתח כאשר הם מתאימים את עצמם לביקוש הנוכחי. לשוק למחצה יהיו מחזורים, אבל מנועי הצמיחה החילוניים בטווח הארוך ברורים למדי. העולם המחובר יזדקק ליותר מוליכים למחצה עם יכולות משופרות, מה שייצור את הצורך במזעור ובמורכבות מוגברת. MKS מעורבת באופן פעיל עם לקוחות במגוון רחב של נטיות טכנולוגיות. דוגמאות לכך כוללות פתרונות הספק מהדור הבא עבור יישומי חריטה מתקדמים, תת-מערכות אופטיות עבור ליתוגרפיה, מטרולוגיה ובדיקה, ותנועה מדויקת עבור תהליכי הדבקה מתקדמים המאפשרים יישומים כגון זיכרון ברוחב פס גבוה. אנו מתגאים בכך שאנו משקיעים במהלך מיתון כדי למצב אותנו להיות חזקים עוד יותר בעלייה הבאה. זהו בדיוק המדריך שפרסנו במהלך 60 השנים האחרונות, מה שמאפשר לנו להפוך לספק בסיסי לתעשיית המוליכים למחצה עם נתח סגמנט מספר אחת או שתיים ביותר קטגוריות של תת-מערכות קריטיות מכל אחד אחר בתעשייה. אם נפנה לשוק האלקטרוניקה והאריזה שלנו, ההכנסות צמחו ברצף ומעט טוב מהצפוי בשל עונתיות רגילה הקשורה לשוק מוצרי הצריכה האלקטרוניים, כמו גם ייצור מעט גבוה יותר של PCB ומצעים ארוזים לקראת חופשת שבוע הזהב באסיה בתחילת הרבעון הרביעי. אני שמח לבשר ששלחנו גם מספר מערכות לייזר HDI למסלול נמוך סביב כדור הארץ, או חלל התקשורת הלוויינית LEO. אנו רשומת כלי התהליך מלקוחות מרובים המשרתים את מרחב LEO הודות ליכולות הייחודיות של טכנולוגיית HDI הקניינית שלנו באמצעות טכנולוגיית קידוח, המאפשרת פרודוקטיביות מוגברת עבור אחד היישומים המתפתחים במהירות בתעשייה. זהו אימות של המובילות הטכנולוגית שלנו והיכולת הייחודית שלנו לפתור את הבעיות הקשות ביותר, המבססות אותנו כספק מרכזי ליצרני המעגלים המודפסים המובילים. בנוסף, אנו מספקים לשוק זה גם את ציוד הכימיה והמשחק [ph] הקנייני שלנו, מה שמדגיש הזדמנויות לגישה משולבת. במבט לרבעון הרביעי, אנו צופים כי ההכנסות משוק האלקטרוניקה והאריזה שלנו ירדו ברצף, בעיקר בשל ניצול כימי רך יותר מבחינה עונתית, כמו גם האופי הגושי של מכירות הציוד שלנו. אנו רואים כמה סימנים של התייצבות בשוק המחשבים האישיים והסמארטפונים. בתוך שוק השרתים, יש כוח מתמשך בשוק מצע החבילה עבור יישומי AI, אבל זה יותר מקוזז על ידי רכות רחבה יותר ביישומי שרת שאינם AI. בפנייה לשוק התעשייה המיוחדת שלנו, ההכנסות היו מעט מתחת לציפיות שלנו. בסך הכל, העסק היה יציב בכל השווקים שלנו, אך ראינו חולשה צנועה ביישומים סולאריים ויישומי LED. מינפנו את המומחיות שלנו בהשקעות מו"פ בשוקי המוליכים למחצה והאלקטרוניקה והאריזה שלנו כדי להניע הזדמנויות בשוק התעשייתי המיוחד שלנו. דוגמה אחת היא ההשקעה שביצענו בטכנולוגיית לייזר עבור יישומי מיקרו-עיבוד שבבי מתקדמים, שם אנו רואים ניידות ליישומים תעשייתיים מיוחדים כגון מדעי השמש ומדעי החיים והבריאות. במבט לרבעון הרביעי, אנו צופים כי ההכנסות משוק התעשייה המיוחדת שלנו יהיו מעט נמוכות בהשוואה לרמות הרבעון השלישי, בעוד שהביקוש בשוקי הקצה שלנו נותר מושתק באופן מחזורי. אנו מעורבים מאוד עם הלקוחות ומאמינים שאנו ממוצבים היטב לקראת העלייה. אני גאה באופן שבו הצוות שלנו ממשיך לבצע ולספק פתרונות בזמן עבור לקוחותינו תוך חתירה ליעילות תפעולית באמצעות ניהול הדוק של עלויות לפי שיקול דעת. יש לנו היסטוריה ארוכה של זהירות, בקרת עלויות וניהול פיננסי של העסק שלנו בתנאי שוק שונים, והיום הוא לא יוצא מן הכלל. רבים מכם בשיחה מכירים את סיפור הצמיחה החילוני רב העשורים של שוק המוליכים למחצה. היינו ונמשיך להיות הבסיס לשוק הזה. עם זאת, התקנים אלקטרוניים של היום ובעתיד יצטרכו יותר מאשר רק קנה מידה של טרנזיסטור מוליכים למחצה. כאשר אנו עוברים לעידן של אריזות מרובות שבבים או הרחבת מערכות. MKS ממוצבת באופן ייחודי כדי לאפשר עידן חדש זה של קנה מידה עם הפורטפוליו הרחב ביותר של טכנולוגיות קריטיות בתחומי הציוד, הכימיה והשירותים. ועכשיו אני רוצה להעביר את השיחה לסת.
סת' באגשו: תודה לך, ג'ון. לפני שאסקור את תוצאות הרבעון השלישי נפרט את התחזית שלנו לרבעון הרביעי. אני רוצה להדהד את דבריו של ג'ון בנוגע לדאגתנו לבריאותם ולרווחתם של עובדינו בישראל. אנו נדהמים מהמסירות והעוז של הצוות הישראלי שלנו הפועל בנסיבות קשות ביותר. זו נקודת התייחסות. ההכנסות מפעילות הייצור שלנו בישראל ב-12 החודשים האחרונים היוו כ-7% מסך הכנסותינו. נפנה לתוצאות הרבעון השלישי. סיפקנו הכנסות של 932 מיליון דולר, קצת מעל אמצע התחזית שלנו. כצפוי, החזרנו משמעותית את כל יתרת ההכנסות שהושפעו מאירוע הכופר ברבעון הראשון, שהעריכו כ-30 מיליון דולר. לאחר ניכוי ההשפעה של התאוששות מאירועי תוכנות כופר מהרבעון השני והשלישי, ההכנסות שלנו צמחו מעט על בסיס רציף. פונים לשוק המוליכים למחצה שלנו. ההכנסות עמדו על 367 מיליון דולר ברבעון השלישי. לאחר שראינו את ההשפעה של התאוששות מאירועי תוכנות כופר ברבעונים השני והשלישי, הכנסות המוליכים למחצה שלנו היו שטוחות יחסית על בסיס רציף. הכנסות שוק האלקטרוניקה והאריזות הסתכמו ב-243 מיליון דולר, גידול של 8% ברצף. בנטרול השפעת מעבר המט"ח, ההכנסות מפלדיום ברבעון השלישי ירדו ב-9% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, כאשר הרבעון השלישי של 2022 מייצג את תוצאות החברה המשולבת. עוברים לשוק התעשייתי המיוחד שלנו. ההכנסות ברבעון השלישי הסתכמו ב-322 מיליון דולר, ירידה של 5% ברצף. עם זאת, לאחר נטרול ההשפעה של אירועי תוכנות כופר ברבעונים השני והשלישי, ההכנסות שלנו מהתעשייה המיוחדת היו יציבות יחסית על בסיס רציף. בתוך השוק התעשייתי המיוחד שלנו, המכירות של פתרונות גימור המתכת הכלליים שלנו לתעשיית הרכב היו שטוחות על בסיס רציף. על בסיס שנתי, ההכנסות מהתעשייה המיוחדת היו שטוחות יחסית, בניכוי ההשפעה של אירוע תוכנות הכופר, המט"ח ומעבר הפלדיום, כאשר הרבעון השלישי של 2022 מייצג את תוצאות החברה המשולבת. ברבעון השלישי, ההכנסות הכוללות ממוצרים מתכלים ושירותים היו עקביות גם על בסיס משולב של חברות משנה לשנה, בנטרול ההשפעה של מעבר מט"ח ופלדיום והיוו 42% מסך ההכנסות שלנו. אנו צופים כי ההכנסות ממוצרים מתכלים ושירותים יישארו מקור עמיד להכנסות ולרווחיות בעתיד. פונים לשוליים. שיעור הרווח הגולמי ברבעון השלישי עמד על 47.1%, עלייה רצופה של 20 נקודות בסיס מעל הקצה הגבוה של התחזית שלנו. ניצול יעיל של המפעל, ניהול עלויות ממושמע ותמהיל מוצרים חיובי תורמים לביצועי יתר אלה. ההוצאות התפעוליות ברבעון השלישי היו 236 מיליון דולר, ירידה רציפה של 7 מיליון דולר ומתחת לקצה הנמוך של התחזית שלנו, המשקפת המשך ניהול עלויות ממושמע. שיעור הרווח התפעולי ברבעון השלישי עמד על 21.8% ושולי ה-EBITDA המתואמים עמדו על 25.2%, שניהם מעל הציפיות שלנו המשקפים את חוזק המודל התפעולי שלנו. האינטגרציה שלנו עם אטוטק ממשיכה להתקדם יפה מאוד. הישאר על המסלול להשגת יעד סינרגיית העלויות שלנו של 55 מיליון דולר תוך 18 חודשים עד 36 חודשים לאחר הסגירה. יצאנו מהרבעון השלישי עם סינרגיות שנתיות של כמעט 45 מיליון דולר. הוצאות הריבית נטו ברבעון השלישי הסתכמו ב-84 מיליון דולר, ביחס לציפיות שלנו. שיעור המס שלנו ברבעון השלישי עמד על 14%, חיובי לציפיותינו ומשקף את הצלחתן של יוזמות תכנון מס מסוימות לאחר סגירת רכישת אטוטק. כתוצאה ממאמצים אלה, אנו צופים כעת כי שיעור המס בשנת 2023 כולה יעמוד על 19%. במבט מעבר לרבעון הרביעי, אנו מאמינים כי שיעור המס הנמוך של 20% הוא הדרך הנכונה לחשוב על כך בשלב זה, אנו מצפים לספק עדכון רשמי יותר לשיעור המס ארוך הטווח שלנו בשיחת הרווחים שלנו לרבעון הרביעי. רווח נקי ברבעון השלישי עם 98 מיליון דולר או 1.46 דולר למניה בדילול מלא. פנייה למאזן ולתזרים המזומנים. יצאנו מהרבעון השלישי עם נזילות של יותר מ-1.3 מיליארד דולר, כולל מזומנים להשקעות לטווח קצר של 860 מיליון דולר במסגרת אשראי מתגלגלת לא נמשכת של 500 מיליון דולר. מצב המזומנים מייצג את הגידול עם 758 מיליון דולר בסוף הרבעון השני. תזרים המזומנים החופשי ברבעון עמד על 142 מיליון דולר, בעיקר כתוצאה מבקרת עלויות חזקה ושיפור רציף בהון החוזר. יצאנו מהרבעון השלישי עם חוב ברוטו של 5 מיליארד דולר. באוקטובר היה לנו תשלום מראש של חוב מרצון של 100 מיליון דולר, שעולה בקנה אחד עם האסטרטגיה שלנו למינוף המאזן שלנו. כמו כן, ברבעון הנוכחי השלמנו בהצלחה תמחור מחדש של הלוואה מובטחת לטווח B בסך 3.6 מיליארד דולר. התמחור מחדש הפחית את המרווח על ההלוואה לטווח שלנו מ-SOFR פלוס 275 נקודות בסיס ל-SOFR פלוס 250 נקודות בסיס, וגם ביטל את התאמת מרווח האשראי ביחס להלוואה לטווח שלנו, שהייתה 10 נקודות בסיס בזמן התמחור מחדש. תמחור מחדש זה, שהושלם למרות תנאי שוק מאתגרים, עולה בקנה אחד עם הנוהג ארוך הטווח שלנו לנהל באופן יזום את המינוף שלנו ומדגים את האמון שיש למלווים במודל ההפעלה שלנו. בשיעורים הנוכחיים, אנו מעריכים כי השילוב של תמחור מחדש ותשלום מראש יפחית את הוצאות הריבית השנתיות שלנו בכ-19 מיליון דולר. יחס המינוף נטו שלנו ברבעון השלישי היה פי 4.6 בהתבסס על EBITDA מתואם נגרר של 12 חודשים. המינוף נטו שלנו, כפי שהוגדר בהסכם האשראי שלנו, כולל מספר התאמות נוספות ועמד על פי 4.2 ביציאה מהרבעון השלישי. בהתאם לרבעון הקודם, שילמנו דיבידנד של 15 מיליון דולר, 0.22 דולר למניה. כעת אפנה לתחזית שלנו לרבעון הרביעי. אנו צופים הכנסות של 840 מיליון דולר ברבעון הרביעי פלוס או מינוס 40 מיליון דולר לפי תחזית שוק הקצה. הכנסות משוק מוליכים למחצה של 320 מיליון דולר פלוס או מינוס 15 מיליון דולר. הכנסות משוק האלקטרוניקה והאריזה של 205 מיליון דולר פלוס או מינוס 10 מיליון דולר. והכנסות משוק תעשייתי מיוחד של 315 מיליון דולר פלוס או מינוס 15 מיליון דולר. בהתבסס על מרכז התחזית שלנו, אנו צופים כעת שההכנסות במחצית השנייה של 2023 יהיו מעט נמוכות מהמחצית הראשונה, בהשוואה לציפייה הקודמת שלנו שהן יהיו מעט גבוהות יותר מהמחצית הראשונה. זה נובע בעיקר מהציפייה שלנו לירידה במלאי הלקוחות בטווח הקצר בשוק המוליכים למחצה שלנו. בהתבסס על תמהיל המוצרים ורמות ההכנסות הצפויות, אנו מעריכים שולי רווח גולמי של 45.5% ברבעון הרביעי פלוס או מינוס נקודת אחוז. אנו צופים הוצאות תפעוליות של 235 מיליון דולר פלוס או מינוס 5 מיליון דולר, עקביות יחסית לרמות הרבעון השלישי. ברבעון הרביעי אנו מעריכים EBITDA מתואם של 185 מיליון דולר פלוס או מינוס 20 מיליון דולר. עבור הוצאות הריבית נטו ברבעון הרביעי, צפו ל-80 מיליון דולר, המשקפות את שיעורי הריבית הנוכחיים, כמו גם את התמחור מחדש המוצלח האחרון של הלוואות לטווח ב' ופירעון מוקדם של חוב מרצון. שיעור המס שלנו צפוי לעמוד על 16% ברבעון הרביעי, בהתאם לתחזית שיעור המס המעודכנת לשנת 2023 כולה של 19% שהזכרתי קודם לכן. בהתחשב בהנחות אלה, אנו צופים רווח נקי ברבעון הרביעי של 0.85 דולר למניה בדילול מלא פלוס או מינוס 0.27 דולר. לסיכום, הצלחנו היטב לשמור על רווחיות ולייצר תזרים מזומנים יציב למרות הרכות המחזורית בשוקי הקצה שלנו. אלה דברים שאנחנו לא יכולים לשלוט בהם. אנו נשארים בטוחים בהזדמנויות צמיחה חילוניות ארוכות טווח בכל תיק ההשקעות שלנו. כאשר השוק מתאושש, אנו ממוצבים היטב לצאת מהסביבה הנוכחית אפילו חזקים יותר ממה שנכנסנו אליו. עם זאת, אני אחזיר אותו למפעיל לשאלות ותשובות.
מוקדנית: תודה. [הוראות למפעיל] השאלה הראשונה מגיעה מקריש סנקר ב-TD Cowen. קריש, הקו שלך בשידור חי.
קריש סנקר: כן, היי. תודה שלקחת את השאלה שלי. היו לי שניים כאלה. ג'ון, על הראשון. אני מבין שההכנסות למחצה שלכם גרועות יותר מ-WFE, מה שקורה בזמן האטה מחזורית. זה גם כנראה נראה כמו [ph] נמוך יותר מאשר כמה עמיתים שלך. אז אני סקרן האם זה רק בגלל החוב שלך כחשיפה, או שיש משהו אחר שקורה בחזית נתח השוק? ואז היה לי מעקב.
ג'ון לי: כן, קריש, תודה על השאלה. אני חושב שזה די פשוט. אנחנו מאפשרים NAND אנכי. אני חושב שדיברנו על זה בעבר. וכפי שאני חושב ששמענו ושמעתם מרבים מהלקוחות שלנו, NAND הוא אחד ממגזרי WFE שבאמת ירדו במיוחד. ולכן החשיפה שלנו לשם, ולכן האפשור שלנו שם, היא באמת, מה שגורם לנו להיות קצת יותר גרועים אולי מחלק מבני גילנו. כפי שאני רוצה להזכיר לכולם, אנחנו אוהבים להיות מאפשרים עבור VNAND בתעשייה עם פתרונות הספק RF שלנו. וכמובן, אני לא חושב שמישהו יגיד ש-VNAND לא יחזור. זה בהחלט בירידה מחזורית. אבל כשזה יחזור, אנחנו נהנה שוב ממובילות השוק הזו.
קריש סנקר: הבנתי. תודה. ואז רק רציתי לעקוב אחרי חלק מהאריזות המתקדמות, זאת אומרת הדגשת את החשיפה של אטוטק שם, אבל נראה שאטוטק כאחוז מההכנסות באמת היה בטווח הנמוך הזה של 30% בשני הרבעונים האחרונים. האם אינך רואה את היתרונות באריזה מתקדמת? או שזה מוקדם מדי בשביל זה?
ג'ון לי: כן, אני חושב שזה ימים מוקדמים קריש, אני חושב שאחד הדברים שאנחנו מדברים עליהם זה מצעים ארוזים. זו האריזה המתקדמת שדיברנו עליה. הרבה עניין, הרבה האצה שם, במיוחד במחשוב עתיר ביצועים. ולכן אנחנו רואים הרבה עניין כזה. אבל זה עדיין אחוז קטן יחסית. אבל אנחנו צופים שזה יגדל כאחוז מהאריזות והאריזות המתקדמות בסך הכל.
קריש סנקר: הבנתי. תודה, ג'ון.
ג'ון לי: תודה, קריש.
מפעיל: [הוראות למפעיל] השאלה הבאה מגיעה מג'ו קוואטרוצ'י בוולס פארגו. ג'ו, הקו שלך פתוח.
ג'ו קוואטרוצ'י: כן, תודה שלקחת את השאלות. נראה שההכנסות שלכם מכימיקלים עלו יפה ברבעון. תוהה אם, כמה מזה סתם עונתיות רגילה או אולי חלק עובר דרך עלויות הפלדיום?.
ג'ון לי: כן, ג'ו, בהחלט חלק מזה היה עונתיות, אבל זה היה קצת יותר טוב ממה שציפינו, אפילו אם לוקחים בחשבון עונתיות. עכשיו, כפי שאמרנו בהערות המוכנות שלנו, הייתה קצת משיכה, בגלל שבוע החגים ברבעון הראשון של הרבעון הרביעי, אבל זה היה רק קצת יותר טוב. ולכן אנחנו שמחים לראות את זה.
ג'ו קוואטרוצ'י: הבנתי. ואז אולי בצד החצי, אחד העמיתים שלך דיבר על הכנות לסוג של 2024 שטוחה ודיבר עם הלקוחות שלהם, אני מניח סקרן איך אתה חושב על זה. ואולי בהקשר כן דיברת על כך שהאפס בהחלט חלש יותר, איך אתה חושב על המערך לשנה הבאה.
ג'ון לי: כן, ברור שאנחנו קוראים את אותם הדברים שאתם קוראים והנראות גרועה לתעשייה כרגע. אני חושב שמה שאנחנו נערכים אליו הוא להמשיך לתמוך בלקוחות שלנו במו"פ, כך שכאשר זה יחזור, אנחנו נהנה מעמדה חזקה עוד יותר ובינתיים אנחנו עוקבים מקרוב אחר העלויות, כפי שניתן לראות מהמספרים שלנו. אני חושב שהתעשייה מסתכלת על החצי הראשון יחסית מושתק, בערך כמו המחצית השנייה של 2023, ואז אני חושב שאחרי זה אני חושב שיש דעות שונות. אז זה מה שהייתי אומר שאנחנו קוראים את אותו סוג של דברים שאתם קוראים וזה נראה לנו די שטוח לרבעונים הבאים.
ג'ו קוואטרוצ'י: תודה.
ג'ון לי: תודה ג'ו.
מוקדנית: אנא המתן לשאלה הבאה. השאלה הבאה מגיעה מסטיב ברגר מ-Keybanc Capital Markets. סטיב, הקו שלך בשידור חי.
סטיב ברגר: תודה. ג'ון, אני חושב שכולנו מבינים שזה היה מחזור מאתגר מאוד, אבל ברור שהמניה מתנהגת כאילו יש כאן סיכונים ובעיות גדולות יותר. אז אתה יכול לדון שוב למה אתה בטוח שהח"כים טובים יותר עם ATC בתיק ואולי להמשיך ולדון איך אתה רואה את זה מתבטא ברבעונים ובשנים הבאות?
ג'ון לי: כן. סטיב, תודה על השאלה. אז דיברנו על אריזות מתקדמות ודיברנו על כמה קריטי זה הולך להיות כדי לאפשר את הדור הבא של האלקטרוניקה. אז כפי שאמרתי בהערות המוכנות שלנו, זה כבר לא שרק מוליך למחצה יאפשר אלקטרוניקה מתקדמת. אני חושב שכולם מדברים על אריזות שבבים או אריזות מערכות אם אנחנו הולכים להמשיך כתעשייה לדחוף את הרעיון, את הרעיון הכלכלי של חוק מור. אז אנחנו אוהבים את Atotech כחלק מהפורטפוליו שלנו. אין עוד חברה שיש לה מובילות שוק בתחום האריזה, הכימיה והציוד שהיא אטוטק כמו גם מובילת שוק במגוון רחב של טכנולוגיות בתת-מערכות קריטיות למוליכים למחצה, כפי שדיברנו בעבר, שמאפשרת dep ו-eth כמו גם ליתוגרפיה, מטרולוגיה ובדיקה. לכן אנחנו מאמינים באמונה שלמה שהשילוב של שניהם באמת מציב את חברי הכנסת באופן ייחודי לעתיד.
סטיב ברגר: ואתה יכול פשוט לדבר על מה המשוב מלקוחות כשאתה יוצא ואולי איך אתה רואה את מחזור CapEx בשנה הבאה ומה אתה חושב שזה יכול להיות מתורגם עבור MK?
ג'ון לי: ובכן, לקוחות בהחלט פתוחים מאוד לרעיון של חברי כנסת שמביאים להם פתרונות נוספים שכוללים לייזרים וגם ציוד כימי ואז סוגים אחרים של פתרונות אריזה. במונחים של CapEx, אני חושב שזה דומה לשאלה של ג'ו. זה הולך להיות משהו שנראה קצת מושתק עבור אריזה. אני חושב שבשנה הבאה אם הדברים יתייצבו, ההשוואות יהיו טובות, אבל הניחוש שלך טוב כמו שלי לגבי כמה זה יחזור. אבל הייתי גם מעיר ששוק האריזות עבורנו הוא פחות מחזורי. יש מחזורים בוודאות, אבל המשרעת היא הרבה פחות מחצי CapEx כפי שראיתם במספרים שלנו.
סטיב ברגר: הבנתי. וסת, אני יכול לסחוט אחד מהיר? סליחה אם פספסתי. דיברתם על תזרים מזומנים חופשי ברבעון הרביעי, והאם אנחנו יכולים לצפות לפירעון חוב מצטבר בהמשך השנה?
סת' בגשו: כן, לא חשפנו ולא נתנו הנחיות לגבי תזרים מזומנים חופשי ברבעון הרביעי. ראיתם שה-Q3 היה די חזק. אגב, סטיב, האם זו בהחלט המטרה שלנו בהמשך להניע את תזרים המזומנים החופשי הזה למעלה? אז זה יהיה תלוי בצורכי ההון החוזר. אבל אז לא באמת נתנו הנחיות כאלה ברבעון הרביעי. מבחינת תשלום החובות, עשינו הרבה משיכת מנופים, כפי שראיתם בהערות מוכנות. עשינו 100 מיליון דולר באוקטובר, והשחקנים שלנו עושים מנוף אגרסיבי קדימה עכשיו, ומתגלגלים ככל שהשנה מתקדמת. האם התמחור מחדש שהוריד 11 מיליון דולר מהשולחן. אז זהו, שוב, רמה שמשכנו עם אטוטק, הורדנו את שיעור המס גם בטווח הארוך. זהו מניע בעל ערך רב. ואז סינרגיות העלויות הן 45-55 מיליון דולר בעוד שנה. אז דברים שאנחנו יכולים לשלוט בהם כמו בהערות מוכנות. למעשה עשינו הרבה כבר בפרק זמן קצר. יש עוד הזדמנויות בהמשך. וזה יתגלגל, אין שום שינוי בפילוסופיה שלנו למנף תזרים מזומנים חופשי, להניע את פעילויות האינטגרציה, שהלכו טוב מאוד.
סטיב ברגר: מעריך את הזמן. תודה.
סת' בגשו: כן. תודה, סטיב.
מוקדנית: רגע אחד לשאלה הבאה שלנו. והשאלה הבאה מגיעה מג'יימס ריקיוטי מ-Needham & Company. הקו שלך פתוח.
ג'יימס ריקיוטי: תודה. רציתי להתמקד בחלק של פתרונות פוטוניקה של העסק למחצה, שנראה שהוא מחזיק מעמד טוב יותר. וגם, ג'ון, אולי אתה יכול לדבר על מה הנראות שלך, קו הראייה שלך באזור הזה של העסק? האם אתה אופטימי יותר שהחלק הזה של העסק מסוגל להחזיק מעמד בהאטה המחזורית הזו?
ג'ון לי: כן, ג'ים, אני חושב שאנחנו מאמינים שיש פחות מחזוריות בליתוגרפיה, בדיקת מטרולוגיה בחלק של העסק למחצה, וראינו את זה קורה על פני רבעונים רבים. אנחנו בקשר רציף עם אותם לקוחות מרכזיים, ואפשר לראות מה הם אומרים בפומבי על ההכנסות שלהם גם ברבעונים הקרובים. אז, אנחנו מאמינים שזה באמת רק אזור של חצי כי הוא פשוט הרבה יותר עקבי מאשר בהחלט את החלק dep etch. אז זו הנראות שלנו כרגע, וזו האמונה שלנו שזה יימשך.
ג'יימס ריקיוטי: ובתעשייה המיוחדת, כמובן, זה תחום חדש יותר עבורך. והאם אתה מודאג יותר כעת מסביבת המאקרו הכוללת שעלולה להשפיע על חלק זה של העסק עם כניסתנו לשנת 2024? במילים אחרות, האם אתה מודאג יותר מהתחזית לטווח הקרוב בתחום זה של העסק?
ג'ון לי: כן, ג'ים, אני מתכוון, מה שראינו בעבר הוא שהחלק התעשייתי היה די יציב, ההכנסות שלנו בו, אבל אנחנו תמיד מסתכלים על כמה משוקי המפתח, כמו רכב, ולכן הערנו את ההערה על רכב בהערות המוכנות שלנו. אבל כפי שאמרתי בעבר, שתי תעשיות הן בהחלט פחות מחזוריות מעולם ה-CapEx למחצה. הערה נוספת היא שחלק גדול מההכנסות התעשייתיות שלנו הן כימיה תלוית ניצול. אז זה מוסיף לו קצת יותר יציבות. אבל לעניינך, ג'ים, אנחנו תמיד מסתכלים על סביבת המאקרו כדי לראות איך זה עשוי להשפיע או לא להשפיע על העסק התעשייתי שלנו.
ג'יימס ריקיוטי: אני פשוט אכניס עוד אחד. רק תהיתי, בגיאו, נראה שאתה מקבל קצת אחיזה. איך אנחנו צריכים לחשוב על הפוטנציאל של זה להיות תורם גדול יותר בטווח הקרוב?
ג'ון לי: כן, אני חושב שמה שדיברנו עליו בשיחה הזאת היה היישום הזה של מסלול נמוך סביב כדור הארץ, המעגלים המודפסים הדרושים כדי לתמוך בזה גם על הלוויינים וגם על תחנות הקרקע. והייתה לכך דרישה טכנולוגית שהכלי שלנו היה ממוקם באופן ייחודי כדי לספק את זה. אז זו רק עוד הוכחה לטכנולוגיה שפיתחנו. אני חושב שאנחנו ממשיכים להתקדם גם בתחומים אחרים. ולכן רק רצינו לציין שאנחנו ממשיכים לקבל סימנים שמה שפיתחנו והטכנולוגיה שם הם באמת ייחודיים.
ג'יימס ריקיוטי: תודה.
ג'ון לי: תודה, ג'ים.
מוקדנית: רגע אחד לשאלה הבאה שלנו. השאלה הבאה מגיעה מסידני הו מדויטשה בנק. הקו שלך פתוח.
סידני הו: נהדר, תודה. בוקר טוב. אני לא מנסה לבקש הנחיות ספציפיות לשנה הבאה. איך אתה חושב על מסלול ההכנסות של כל סגמנט ב-2024? אתה חושב שתהיה עוד ירידת מדרגה במחצית הראשונה בכל אחד מהסגמנטים, בין אם זה מחזורי או עונתי? נשמע שאתה חושב שהסמיסים יהיו שטוחים לכמה רבעונים, אבל מה לגבי הסגמנטים האחרים ואיזו נראות יש לך כרגע? כל צבע לפי פלח או אפילו לפי שוק קצה יהיה נהדר.
ג'ון לי: כן. תודה, סידני. כן, אני חושב שדיברנו על חצי ואנחנו די מקפיצים בתחתית, כמו שאמרנו. הייתי אומר שהתעשייה המיוחדת פשוט החזיקה מעמד והייתה יציבה מאוד במשך כל הזמן הזה של הירידה למחצה. אז זו סוג של ציפייה. אלקטרוניקה ואריזות אכן ראו מחזוריות מסוימת, כפי שראיתם ברבעון. יש בו גם עונתיות מסוימת, אבל בהחלט פחות מחזורית מבחינת משרעת מאשר העסק למחצה. וזה הרבה יותר תלוי ניצול. אז אני חושב שאנחנו צופים בדרישות המאקרו למחשבים אישיים ושרתים וכל זה, וזה מניע חלק מעסקי האלקטרוניקה והאריזה. לכן, אני חושב שההתאוששות למחצה וההתאוששות של אלקטרוניקה ואריזות עשויות ללכת יד ביד, אבל המשרעת של אלה שונה בהרבה, שונה מאוד בין שני השווקים.
סידני הו: אוקיי, זה הוגן. עכשיו, השאלה השנייה שלי היא שיש לכם רקורד טוב של מינוף רכישות [בלתי ניתנות להבחנה]. בהינתן הביקוש המדשדש, מהו יחס מינוף ברוטו ריאלי שאנו אמורים לצפות לו עד סוף שנת 2024, וכיצד עלינו לחשוב על המנופים מלבד לחכות שהעסק יתאושש? תודה.
סת' בגשו: כן, תודה. ולכן די ביקשנו הדרכה ב-2024. אז כנראה לא יכול לתת לך סוג כזה של פרטים. אבל ברור שהרבעון השלישי נותן לך תמונת מצב על רמות הכנסות מסוימות, איזה סוג של תזרים מזומנים יוצא מהעסק. אז אתה חייב לזכור את ההשקפה הזאת. כפי שג'ון הזכיר, אנחנו חושבים שסמי הוא סוג של רמות שוקת או לפחות רמות נמוכות בוודאות, מבחינה היסטורית, בוודאי בסביבת NAND. אז אנחנו חושבים שזו תהיה הזדמנות עבורנו. אבל הייתי אומר שביסודו של דבר זה יהיה מונע הכנסות. נעבוד קשה על יעילות ההון העובד. אנחנו חושבים שיש לנו יותר הזדמנויות בתחומים מסוימים שאנחנו עובדים עליהם די קשה כרגע. אבל הייתי אומר שזה באמת הכנסות רווחיות מונע ולאחר מכן ניהול הון חוזר. וראיתם בתוצאות הרבעון השלישי שאנחנו עובדים קשה מאוד כדי לספק תוצאות חזקות מאוד בהתחשב בסביבה. אז אני חושב שאלה דברים שהייתי מתמקד בהם, הדברים שאנחנו עובדים די קשה וזה היה המדריך שלנו מבחינה היסטורית.
סידני הו: אוקיי, תודה.
סת' בגשו: כן. תודה, סידני.
מוקדנית: אני לא מראה שאלות נוספות בשלב זה. אז זה מסכם את מפגש השאלות והתשובות. אני רוצה עכשיו להחזיר את זה לדוד ריז'יק עם הערות סיום.
דוד ריז'יק: תודה שהצטרפת אלינו היום ועל התעניינותך בחברי הכנסת. מפעיל, אתה יכול לסגור את השיחה, בבקשה.
מוקדנית: תודה על השתתפותך בכנס היום. זה כן מסיים את התוכנית ואתה יכול עכשיו להתנתק.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.