טריניטי תעשיות דיווחה על ביצועים חזקים ברבעון השלישי של 2023, עם גידול משמעותי של 65% בהכנסות בהשוואה לשנה הקודמת, למרות שיעור משלוחים נמוך ב-14% מהתחזיות בשל סגירת גבולות ועומס. מגזר הליסינג של החברה הפגין עוצמה, עם שיעור ניצול ציי רכב של 98.1% ועלייה בשיעורי החכירה. עם זאת, טריניטי הורידה את תחזית הרווח המתואם למניה לשנת 2023 לטווח של 1.20-1.35 דולר בשל הפסדי משלוחים ואתגרים בשרשרת האספקה.
נקודות מרכזיות משיחת הרווחים כוללות:
- מגזר מוצרי הרכבות של טריניטי חווה שיפור בשולי הרווח התפעולי ויש לו צבר הזמנות של 3.6 מיליארד דולר.- החברה השיגה דירוג AA בהערכת דירוג MSCI ESG עבור מאמצי הקיימות שלה.- טריניטי דיווחה על רווח מתואם למניה של $0.26 ותזרים מזומנים מפעילות מתמשכת של 76 מיליון דולר ברבעון השלישי.- החברה צופה מסירות בתעשייה של כ-45,000 קרונות רכבת ברבעון הרביעי והשקעה נטו בצי של 250 מיליון דולר עד 350 מיליון דולר בשנת 2023.- טריניטי מצפה תמהיל מסורתי יותר של מסירות פנימיות וחיצוניות ברבעון הרביעי.- החברה מורידה את תחזית הרווח למניה לשנת 2023 ל-1.20-1.35 דולר עקב הפסדי משלוחים ואתגרים בשרשרת האספקה.- יעד תזרים המזומנים של טריניטי לשלוש שנים עודכן למיליארד דולר עד 1.2 מיליארד דולר.- החברה בטוחה ביכולתה לנווט דרך אתגרים ושואפת לסיים את השנה עם תוצאות כספיות חזקות.
במהלך השיחה, ג'ין סאבאג', מנכ"ל טריניטי תעשיות (NYSE:TRN), השיב לשאלות על שיעורי החכירה בשוק ופוטנציאל לשיפור. סאבאג' ציין כי תעריפי החכירה הממוצעים של הצי המאוחד עלו ב-8% לעומת השנה הקודמת, מה שתרם לצמיחה בהכנסות. עוד ציינה כי תנאי השוק מצביעים על מקום למשכירים להמשיך ולהעלות את התעריפים. למרות החששות ממספר ההזמנות הנמוך יחסית, סאבאג' הרגיע כי רמות החקירה תומכות בייצור הצפוי של מכוניות בתעשייה של 40,000 עד 50,000 יחידות בשנים הקרובות. עוד ציינה כי טריניטי מחזיקה ב-50% מצבר ההזמנות בתעשייה, כאשר כ-40% ממנו מיועד למסירה ב-2024.
InvestingPro תובנות
לאור שיחת הרווחים האחרונה, נתונים וטיפים InvestingPro מספקים כמה תובנות חשובות לגבי מצבה הפיננסי של טריניטי תעשיות (NYSE:TRN) והסיכויים העתידיים.
נתוני InvestingPro חושפים כי לטריניטי תעשיות שווי שוק של 1860 מיליון דולר ומכפיל רווח של 23.31. ב-12 החודשים האחרונים שקדמו לרבעון השני של 2023, החברה הציגה צמיחה של 37.63% בהכנסות ושיעור רווח גולמי של 17.4%. עם זאת, התשואה הכוללת למחיר ל-3 חודשים נכון לסוף 2023 עמדה על 22.07%-.
InvestingPro טיפים מצביעים על כך שהחברה פועלת עם נטל חוב משמעותי ושורפת במהירות מזומנים. עם זאת, טריניטי תעשיות הוכיחה מחויבות לבעלי המניות שלה, לאחר שהעלתה את הדיבידנד שלה במשך 13 שנים רצופות ושמרה על תשלומי דיבידנד במשך 53 שנים רצופות.
תובנות אלו מדגישות את חוסנה ומחויבותה של החברה לערך לבעלי המניות, גם אל מול אתגרים פיננסיים. קוראים שרוצים לחקור תובנות וטיפים מפורטים יותר יכולים למצוא אותם באתר InvestingPro, המציע חבילה מקיפה של כלים ונתונים לקבלת החלטות השקעה מושכלות.
התמליל המלא - TRN רבעון 3 2023:
מוקדנית: יום טוב, וברוכים הבאים לשיחת הוועידה של תוצאות טריניטי תעשיות לרבעון השלישי ול-9 החודשים שהסתיימו ב-30 בספטמבר 2023. [הוראות למפעיל]. אנא שימו לב כי אירוע זה מוקלט. לפני שנתחיל, הרשו לי להזכיר לכם ששיחת הוועידה של היום מכילה הצהרות צופות פני עתיד כפי שהוגדרו על ידי חוק Private Securities Litigation Reform Act of 1995 וכוללות הצהרות לגבי הערכות, ציפיות, כוונות ותחזיות לגבי ביצועים פיננסיים עתידיים. הצהרות שאינן עובדות היסטוריות צופות פני עתיד. המשתתפים מופנים לטופס 10-K של טריניטי ולהגשות אחרות של ה-SEC לקבלת תיאור של סוגיות וסיכונים עסקיים מסוימים, שינוי בכל אחד מהם עלול לגרום לתוצאות או לתוצאות בפועל להיות שונות באופן מהותי מאלה המובעות בהצהרות הצופות פני עתיד. כעת אני רוצה להעביר את הכנס ללי מאן, סגן נשיא לקשרי משקיעים. נא להתקדם.
לי מאן: תודה לך, מפעיל. בוקר טוב לכולם. אנו מעריכים את הצטרפותך אלינו לשיחת הוועידה של החברה לתוצאות הכספיות לרבעון השלישי של 2023. ההערות המוכנות שלנו יכללו הערות של ז'אן סאבאג', מנכ"ל ונשיא טריניטי; ואריק מרקטו, סמנכ"ל הכספים של החברה. נקיים ישיבת שאלות ותשובות בעקבות ההערות המוכנות של מנהיגינו. . במהלך השיחה היום, נתייחס לשקופיות המדגישות נקודות מרכזיות לדיון ומדדים פיננסיים non-GAAP מסוימים. ההתאמות של המדדים non-GAAP למדדי GAAP דומים מובאות בנספח של השקפים המשלימים, הנגישים באתר קשרי המשקיעים שלנו בכתובת www.trin.net. שקופיות אלה נמצאות תחת החלק אירועים ומצגות של האתר, יחד עם שיחת הוועידה לרווחי הרבעון השלישי של . שידור חוזר של השיחה היום יהיה זמין לאחר השעה 10:30 בבוקר שעון החוף המזרחי עד חצות ב-7 בנובמבר 2023. מידע על שידורים חוזרים זמין בדף אירועים ומצגות באתר קשרי המשקיעים שלנו. עכשיו לעונג הוא לי להעביר את השיחה לג'ין.
ג'ין סאבאג': תודה, ובוקר טוב לכולם. אתחיל את ההערות המוכנות שלי בשקופית 3 עם מסרים מרכזיים שאנחנו רוצים להעביר במהלך שיחת הבוקר. תוצאות הרבעון השלישי של טריניטי משקפות ביצועים חזקים משמעותית עם צמיחה של 65% בהכנסות בהשוואה לשנה שעברה. אנו מאמינים שאנו בדרך טובה לסיים את שנת 2023 עם ביצועים פיננסיים חיוביים והמשך שיפור. ברבעון המשכנו לחוות חוזקה במגזר הליסינג שלנו. עם ניצול צי של 98.1% ויש לנו ביטחון כי שיעורי החכירה ימשיכו לעלות בהתחשב בהפרשי תעריפי החכירה העתידיים שלנו או FLRD של 26.6% והמשך יסודות אספקת קרונות חיוביים. כפי שנחשף בעבר, סגירת הגבולות והעומס הביאו לשיעור משלוחים נמוך ב-14% מהצפוי ברבעון עם 4,325 משלוחים. נדון ברבעון הרביעי מאוחר יותר בהערות המוכנות שלנו, אך אנו מורידים את תחזית הרווח המתואם למניה לשנת 2023 ל-1.20 דולר עד 1.35 דולר כדי להסביר את אובדן המסירות עקב בעיות גבול אלה והשפעות קשורות אחרות על שרשרת האספקה והיעילות. אנא פנה אל שקופית 4 לקבלת עדכון שוק וסקירה מסחרית. החל מהגרף השמאלי העליון, תנועת הרכבות הכוללת משתפרת. כזכור, נפחים בין-מודאליים הם הרוח הנגדית המשמעותית ביותר לתנועת הרכבות השנה, אך הנפחים השתפרו בשבועות האחרונים. נפחי המטענים נותרו גבוהים משנה לשנה כאשר ביצועים מוצקים מכלי רכב, מינרלים, מוצרי נפט ומוצרי חקלאות קיזזו את הירידות בכמויות התבואה. אוכלוסיית התעשייה של קרונות רכבת ואחסון הולכת ומצטמצמת בשל ניצול משופר של קופצים מכוסים, בעיקר למשלוחי תבואה בעונת הקציר הנוכחית. מעבר לחצי התחתון של השקופית. כפי שציינתי, שיעורי הניצול והניצולת שלנו נותרו חיוביים ברבעון. ה-FLRD שלנו עומד על 26.6% ומראה את היכולת שלנו להמשיך לדחוף את הריבית כלפי מעלה תוך שמירה על ניצולת גבוהה של ציי רכב, 98.1% ברבעון השלישי. בפינה הימנית התחתונה, סגירת הגבול והעומס השפיעו על המשלוחים ברבעון. הזמנות ופניות תומכות בביקוש ברמת החלפה בהתאם לציפיות שלנו בשנים הקרובות. עכשיו נעבור לשקף 5 ונדבר על התוצאות הכספיות ברבעון. הכנסות של 821 מיליון דולר הן עלייה של 65% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, הודות לכמות גדולה יותר של מסירות חיצוניות ברבעון. הרווחנו רווח מתואם למניה של $0.26. להזכירכם, ברבעון השלישי של 2022 השלמנו מכירת קרונות רכבת גדולה, שהיטיבה עם הרווח למניה בשנה שעברה. רווחי מכירת תיקי החכירה ברבעון השלישי של 2023 היו צנועים, אך אנו עדיין מכוונים לרבעון הרביעי למכירות משמעותיות יותר של קרונות רכבת בשנת 2023 ולהשגת יעד ההשקעה נטו שלנו בצי המזומנים תזרים המזומנים מפעילות מתמשכת עמד על 76 מיליון דולר ברבעון, ותזרים המזומנים החופשי המתואם שלנו היה שלילי של 31 מיליון דולר. אריק ידבר עוד על מזומן קצת יותר מאוחר בהערות המוכנות שלנו. אנא פנו איתי לשקופית 6 כדי לדבר על הקטעים שלנו, החל מליסינג. ההכנסות מליסינג הסתכמו ברבעון ב-223 מיליון דולר, עלייה של 14% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, הודות לשיפור בשיעורי החכירה, ניצולת גבוהה יותר והכנסות הקשורות לרכישות שנכללו בתקופה המקבילה אשתקד. שיעורי החכירה לחידוש ברבעון היו גבוהים ב-32.5% בממוצע משיעורי התפוגה, מגמה קרובה ל-FLRD. הודות לתנאי שוק נוחים, סיפקנו FLRD דו-ספרתי במשך 6 רבעונים רצופים, ואנו רואים השפעה ניכרת כאשר למעלה מ-30% מהצי שלנו משקף את סביבת תעריפי החכירה החזקה הנוכחית. כדי לשמר את תעריפי החכירה הללו, אנו ממשיכים לדחוף את הנטישה עם תקופת חכירה ממוצעת לחידוש של 55 חודשים מתחילת השנה. למרות סביבת דמי השכירות החזקה, שיעור ההצלחה שלנו בחידוש ברבעון עמד על 86%, הרבה מעל הממוצע ועדות לכך שלמשכירים עדיין יש כוח תמחור משמעותי. שיעור הרווח התפעולי של ליסינג וניהול עמד על 38.4%. מדובר בעלייה קלה משנה לשנה עם שיפור בשיעורי החכירה, שקוזז חלקית על ידי עלייה בהוצאות התחזוקה, הוצאות פחת ופרופיל שולי הרווח של הרכישות במגזר. תחזוקת הליסינג מוגברת בעיקר בשל 2 מגמות מתמשכות בענף. ראשית, שינוי נוסף בשינויים בשירות כדי למקם את קרונות הרכבת להזדמנויות הטובות ביותר שלהם; ושנית, פעילות ציות מתוזמנת יותר בצי מכוניות הטנקים. עוברים למוצרי רכבת. אני רוצה לגעת בסוגיות הגבול ברבעון בקצרה. ב-20 בספטמבר, סוכנות המכס והגנת הגבולות של ארצות הברית השעתה את תנועת הרכבות חוצות הגבולות של ארצות הברית באיגל פאס, טקסס. מעבר הגבול העיקרי בו אנו משתמשים למשלוחי קרונות רכבת ממתקני הייצור שלנו במקסיקו. פעולה זו ננקטה כדי לסייע למשמר הגבול האמריקני בשל זרם המהגרים בגבול. בעוד שתנועת הרכבות חודשה ב-23 בספטמבר, העומסים ואתגרי תנועת הרכבות ממשיכים להתפתח. ההשפעה ברבעון השלישי הייתה 685 פחות קרונות רכבת שנמסרו מהצפוי. למרות שהתחלנו שוב להזיז קרונות רכבת, עדיין יש לנו קרונות רכבת שיושבים באופן זמני באחסון ובמתקנים שלנו, ואנחנו ממשיכים להעריך חלופות זמינות להובלת רכבות ומשאיות בין מקסיקו לארצות הברית. אנחנו לא צופים להשלים את כל המשלוחים האלה לפני סוף השנה. בעוד שהמסירות ברבעון היו נמוכות מהצפוי, הן נטו מאוד לכיוון המכירות החיצוניות, שהיטיבו עם הדוחות הכספיים המאוחדים ברבעון. בנוסף, למרות אובדן היעילות עקב אתגרי הגבול, ראינו שיפור בשולי הרווח התפעולי ברציפות ומשנה לשנה ל-5.7%. תוצאות המגזרים כוללות ברבעון רווח מביטוחים. בניכוי עליות אלה, שולי הרווח במגזר עומדים על 5.2%, ומשקפים שיפורים משמעותיים בעבודה וביעילות. ברבעון, הפסו נותר חזק בשער חליפין ממוצע של 17.07 דולר, אך הצלחנו להפחית סיכון נוסף באמצעות תוכנית הגידור שלנו. אנו מצפים לסיים את השנה עם שולי רווח תפעולי במגזר במוצרי רכבות של 8% עד 9% וממוצע שנתי של 5% עד 6%, ללא בעיות משמעותיות נוספות בשירות הרכבות בגבול. עומסים או סגרים נוספים ישפיעו לרעה על יכולתנו להעביר קרונות רכבת מעבר לגבול, ועשויים לחייב אותנו להאט או להשעות זמנית את הייצור. אנו עובדים עם מסילות הברזל וסוכנויות ממשלתיות כדי לעשות כל שביכולתנו כדי לשמור על פעילות חלקה עבור רכבות נכנסות ויוצאות ומסילות אמון. שווי צבר הרכבות החדש שלנו הוא 3.6 מיליארד דולר, ויש לנו עוד 124 מיליון דולר הקשורים להסבות בנות קיימא של קרונות רכבת, מה שנותן לנו נראות ייצור לתוך 2024 ומעבר לה. פנה איתי לשקופית 7. אדגיש עוד כמה הישגים מרכזיים ברבעון. שווי ההלוואה שלנו עומד כיום על 64.9%, ואנו רואים זאת בחיוב. נכון להיום, ההשקעה נטו שלנו בצי החכירה שלנו היא 238 מיליון דולר וההחזר על ההשקעה לפני מס שלנו ב-12 החודשים האחרונים הוא 9.6%. ולפני שאפנה את הקריאה לאריק, אני רוצה להדגיש 1 מהישגי הקיימות שלנו. נכון לספטמבר השנה, טריניטי קיבלה דירוג של AA בהערכת דירוג MSCI ESG. דירוג זה ממחיש הן את ההתקדמות היציבה שלנו ב-4 השנים האחרונות והן את ההכרה ביכולתנו לנהל סיכוני ESG ביחס לעמיתינו. אין מקום שבו זה חזק יותר מהדגש על בטיחות העובדים שבו התוכנית המוסמכת ISO 45001 שלנו מניעה שיפור מתמיד, שיפור המשתקף בשיעורי תקריות הבטיחות שלנו. ברכות לצוות שלנו על ההישג. בטיחות היא ערך ליבה בטריניטי ודירוג AA שלנו מראה את ההכרה של התעשייה במאמצים שלנו. ועכשיו אני אפנה את הקריאה לאריק לעבור על הדוחות הכספיים ולדבר על הרבעון הרביעי.
אריק מרצ'טו: בוקר טוב, כולם. אתחיל את הערותיי בשקופית 8 בדיון על דוחות ההכנסות ותזרים המזומנים. סך ההכנסות של 821 מיליון דולר ברבעון שיקפו מסירות גבוהות יותר של קרונות חיצוניים ושיפור בתעריפי החכירה. הרווח למניה על בסיס GAAP עמד על $0.29. לאחר התאמת החזרי הביטוח בסך 3.7 מיליון דולר במהלך הרבעון, הרווח המתואם למניה עמד על 0.26 דולר. ראוי לציין כי הרווחים ממכירות תיק החכירה עמדו על 3 מיליון דולר ברבעון. כפי שאמרתי ברבעון הקודם, אנו מצפים לראות רווחים גבוהים יותר ברבעון הרביעי של השנה. עוברים לדוח תזרים המזומנים. תזרים המזומנים השנתי מהמשך הפעילות עומד על 216 מיליון דולר. תזרים המזומנים החופשי המתואם הוא 50 מיליון דולר לאחר השקעות ודיבידנדים. כפי שדין ציין, תזרים המזומנים החופשי המתואם ברבעון השלישי היה שלילי של 31 מיליון דולר. זה נבע בעיקר ממכירות מתונות של קרונות רכבת ברבעון וכן מהחזרי חוב נטו. מוקדם יותר השבוע, שילמנו את הדיבידנד ה-238 ברציפות שלנו, המהווה מקור משמעותי לתשואות הון עבור בעלי המניות שלנו. בשקופית 9, הנזילות שלנו בסך 780 מיליון דולר משקפת את פוזיציות המזומנים, האקדחים והמחסנים שלנו. בגלל סגירת הגבולות והגודש, סיימנו את הרבעון עם רמות מלאי גבוהות יותר שנבעו מסחורות מוגמרות של אזרחי קרונות רכבת ועבודה גבוהה יותר בתהליך בגלל אתגרים אחרים בשרשרת האספקה. ועכשיו בואו נעבור לשקופית 10 ונדבר על 3 החודשים האחרונים של 2023. אנו ממשיכים לצפות למסירות ענפיות של כ-45,000 רכבות, מה שמרמז על מסירות ברבעון הרביעי באופן עקבי יחסית לרבעון השלישי. אנו צופים השקעה נטו של 250 עד 350 מיליון דולר בצי בשנת 2023 ומצפים לסיים את תקופת התכנון בת 3 השנים בטווח היעד שלנו של 500 מיליון דולר עד 600 מיליון דולר. ההשקעה מתחילת השנה עומדת על 238 מיליון דולר, וברבעון הרביעי אנו מצפים לתמהיל מסורתי יותר של משלוחים פנימיים וחיצוניים. אנו צופים ייצור ו-CapEx כללי של 40-50 מיליון דולר. השקענו 29 מיליון דולר מתחילת השנה. אנו צופים קצב ריצה דומה ברבעון הרביעי למה שהבנו השנה. וכפי שג'ין ציינה בראש השיחה, אנו מורידים את תחזית הרווח למניה לשנת 2023 לטווח של 1.20 דולר עד 1.35 דולר כדי לקחת בחשבון את ההפסדים במשלוחים ברבעון השלישי, כמו גם את אתגרי שרשרת האספקה והיעילות הקשורים כתוצאה מסגירת הגבולות והגודש. יעד זה מייצג צמיחה משמעותית ברבעון הרביעי ותלוי בהמשך חוזק בתוצאות הליסינג שלנו, מכירת פורטפוליו חכירה גדול ושיפור בהכנסות ובשולי הרווח במגזר מוצרי הרכבות. אנו עובדים קשה כדי לקבל כמה שיותר משלוחים על פני הלוח במהירות וביעילות האפשרית. אבל כל עומס או סגירה נוספים ישפיעו לרעה על התוצאות שלנו ברבעון הרביעי. ולבסוף, ברבעון השלישי של 2022, קבענו יעד מעודכן של תזרים מזומנים מפעילות שוטפת ל-3 שנים של 1.2 מיליארד דולר עד 1.4 מיליארד דולר לתקופה של 3 שנים 2021 עד 2023 כדי לקחת בחשבון שינויים בסביבת הפעילות שלנו. בעוד אנו ממשיכים לראות שיפור, אנו מעדכנים יעד תזרים מזומנים זה לטווח של מיליארד דולר עד 1.2 מיליארד דולר. נתון זה משקף המשך עלייה בהון החוזר בשל בעיות גבולות, אתגרים בשרשרת האספקה, יעילות ושולי רווח נמוכים מהצפוי במחצית הראשונה של 2023. ראוי לציין כי מכירות הרכבת אינן באות לידי ביטוי במזומן מפעילות, אלא מהוות מקור משמעותי למזומנים עבור טריניטי. אני גאה בעבודה הקשה של הצוות שלנו בניווט בשינוי הגבול. אני בטוח שאם לא יהיו שיבושים נוספים, נוכל לסיים את השנה עם תוצאות כספיות חזקות, פעילות איתנה ויכולת לנצל את המינוף התפעולי המשמעותי של העסק שלנו. אנו מצפים לחלוק תוצאות אלה איתך בשנת 2024. ועכשיו, מפעיל, אנחנו מוכנים לשאלה הראשונה שלנו.
מפעיל: [הוראות מפעיל]. השאלה הראשונה היום מגיעה מאליסון פוליניאק מוולס פארגו.
אליסון פוליניאק: ראשית, אני רק רוצה לדבר על ליסינג. הצד התחזוקתי, אני יודע שדיברת על זה שהוא עדיין מוגבה. האם יש דרך להבין ברצף? האם הוא התייצב? מה דעתך על מגמות מהסוג הזה כשאנחנו מתחילים לנוע לתוך 24'. פשוט כל צבע שם.
ג'ין סאבאג': תודה, אליסון, על השאלה. בשנים האחרונות דיברנו על הרמה המוגברת של אירועי מכשירי חשמל למכוניות טנקים שיידרשו בגלל שנות הבנייה החזקות של 2013 עד 2015, כאשר התעשייה בנתה מעל 100,000 מכוניות טנקים חדשות. עכשיו אני רוצה להדגיש, זה לא HM-251 שינוי עבודה. כאן, אנחנו רק מדברים על התאימות הנדרשת ל-10 שנים עבור כל מכוניות הטנקים, ואנחנו בעיצומה של הדרך הזו כרגע.
אליסון פוליניאק: אוקיי. אז אנחנו כמובן מצפים שזה עדיין ייכנס ל-24' על סמך המספרים שנבנו באותן שנים אז.
ג'ין סאבאג': כן.
אליסון פוליניאק: אוקיי. ואז רק בייצור, האתגרים נמשכו במקסיקו. אתה יכול אולי לדבר על גמישות הייצור שלך. כלומר, האם חלק מהייצור הזה יכול לחזור לצפון אמריקה או לארה"ב? או שהעלויות עדיין לא ממש מקזזות את זה? ופשוט כל מחשבה סביב זה.
ג'ין סאבאג': אוקיי. אז אנחנו כן מייצרים כמה מכוניות חדשות בארה"ב בטקסס, ואנחנו ממשיכים לעשות את זה. המכוניות שנבנות במקסיקו כרגע באמת מבחינת עלות ותחרותיות בענף. אי אפשר יהיה להחזיר את כל אלה לטפל בזה. אבל אנחנו באמת בטוחים בצוות שלנו במקסיקו וזה יוצא דופן שיש בעיות גבול כאלה. קבענו כמה דברים כדי להקל על בעיות בעתיד מהבאת חומרים מעבר לגבול למקסיקו כדי לבצע את ההרכבה. יש לנו מסלולים שונים ונקודות כניסה שונות שבהן אנו יכולים להשתמש כעת כדי להכניס את המוצר הזה. ואז אנחנו בוחנים איך אנחנו יכולים להחזיר את הקרונות האלה לארה"ב דרך נקודות כניסה שונות. אז אנחנו בוחנים איך נוכל למתן את זה בעתיד. אז אין לנו את אותה השפעה שהייתה לנו ברבעון השלישי.
מפעיל: השאלה הבאה מגיעה מג'סטין לונג עם סטיבנס.
ג'סטין לונג: ג'ין, אני חושב שבשלב מסוים אמרת ששולי הרווח של Rail Products יהיו בשיעור יציאה של 8%-9%. רק רציתי להבהיר את זה, זה מה שאתה מצפה לרבעון המלא ברבעון הרביעי. ואז האם יש דרך לכמת את הרוח הנגדית שראית מאיגל פאס בכל הקשור לשולי הרווח של מוצרי הרכבת ברבעון?
ג'ין סאבאג': ובכן, תודה, ג'סטין. כשמסתכלים על שיעור היציאה ברבעון, אנחנו כן צופים שהוא יהיה 8%-9%. וכשאתה מסתכל על זה, זה לרבעון השלם, לחלק מהרוחות הנגדיות, אנחנו לא מפרקים את זה בנקודות בסיס על האפקט. אבל תנו לי לספר לכם מה קורה כשסוגרים את הגבול. ראשית, כל אחת מהמכוניות שכבר יושבות שם, נשארות, כל המכוניות שהיו במסלול, לכו לשבת. אז לוקח זמן עד שהעומס הזה נרגע. ובקצבי הייצור שלנו כרגע, אנחנו מייצרים כ-400 מכוניות. ולכן כשמסתכלים על זה שבוע. כשאתה מסתכל על זה, היינו סוגרים מפעל מהר מאוד אם הם לא מורידים מכוניות משטח המפעל לאחסון. אז היה הרבה עומס שהצטבר מהר מאוד ברבעון השלישי. התחלנו לראות את זה מתפוגג במחצית הראשונה של אוקטובר. ועכשיו לראות פעולות נורמליות יותר מתרחשות.
ג'סטין לונג: אוקיי. הבנתי. ואני מניח, שנית, וזה כנראה בשביל אריק. ראינו תנודתיות רבה במכירות הרכבות. אם חוזרים לרבעון השני, ההשפעה על הרווח התפעולי הייתה סביב 30 מיליון דולר. זה ירד ל-3 מיליון דולר ברבעון השלישי. אני יודע שיש לך תיק שכירות גדול למכירה ברבעון הרביעי. אבל האם יש צבע נוסף שאתה יכול לתת לנו מבחינת טווח הציפיות להשפעה מזה ברבעון הרביעי?
אריק מרצ'טו: ג'סטין, תודה. צודק. יש תנודתיות מסוימת ברווחים. כפי שדיברנו על הרבעון הקודם, אותתנו כי מכירות הקרונות שלנו יהיו ברבעון הרביעי. היו לנו מכירות צנועות מאוד ברבעון השלישי. הייתי רק אומר כדי להגיע להדרכה, בהחלט יש שם מספר מכירת רכב. דיברנו על זה שגם להגיע להשקעה נטו בצי וגם החיסולים יהיו ברמה נורמלית יותר. אז אתם הולכים -- יהיו לנו מכירות רכב ברמות גבוהות, אבל לא משהו שלא ראינו בעבר.
ג'סטין לונג: אוקיי. אז הייתם מצפים להיות קרובים יותר למספר 2Q?
אריק מרצ'טו: כמו שאמרתי, הם יהיו גדולים יותר -- זה גדול יותר, אבל לא משהו שלא ראינו בעבר.
מפעיל: השאלה הבאה מגיעה מבאסקום מייג'ורס עם Susquehanna.
באסקום מייג'ורס: בוקר טוב. כשאנחנו מסתכלים על השנה הבאה וחושבים על המומנטום של שיעור החכירה שיש לכם בבירור ומה-FLRD של 27% והאופי הקדימה של המדד הזה צריך להמשיך. האם יש משהו ייחודי במספר המכוניות שתוקפן פג השנה לעומת השנה הבאה או אולי בעיית תמהיל שלא נתפסה על ידי FLRD? פשוט כל דבר שאתה יכול לעזור לנו לחשוב כמה מומנטום שכירות יש לך לתוך השנה הבאה מזה בהתבסס על התנאים היום.
ז'אן סאבאג': תודה, בסקום. ובכן, אנחנו לא נותנים הנחיות לשנה הבאה עד שיחת הרבעון הרביעי שלנו, שתתקיים בפברואר. אבל אני כן אגיד שבשנה טיפוסית אנחנו רואים חמישית עד שישית מהצי שלנו שפג תוקפו וצריך להתחדש, אין שינויים אמיתיים שאנחנו מסתכלים עליהם שם. ומדד FLRD של 26.% מבשר על שיפורים חזקים בשיעורי השכירות ב-4 הרבעונים הבאים.
באסקום מייג'ורס: ואם לחזור לשאלה של ג'סטין אולי בדרך אחרת. אני מתכוון, לעסקים כמו שלך, יש נטייה לאנשים כמונו פשוט להריץ את מה שעשית ברבעון האחרון כשאין המון עונתיות ולהבין ש-0.70 דולר, 0.75 דולר שרמזת לרבעון הרביעי נעזרת ברווחים שהיו הרבה יותר גדולים משני רבעונים השנה. אבל מעבר למספר הרווחים, האם יש עוד משהו שאנחנו צריכים לחשוב עליו כחריג לקצב הרבעון הרביעי כשאנחנו חושבים על ללכת קדימה עבור העסק ובהחלט, כיוון, לאו דווקא כמותית כאן.
ג'ין סאבאג': בטח. אז כשאתה מסתכל איפה טריניטי אמרה בסוף הרבעון השלישי, היו לנו בערך 50% מצבר ההזמנות בתעשייה. אז יש לנו מבט טוב על 24' ומעבר לה. אם נסתכל על הרבעון הרביעי, אנחנו רואים פחות חילופים. יש לנו ייצוב עבודה טוב יותר. אז פחות מחזור, הוותק של העובדים שלנו גדל, מה שעוזר לנו עם היעילות שלנו יחד עם נפח מסוים ברבעון. אנחנו רואים פחות שיבושים בשרשרת האספקה ופחות רוח נגדית מהמט"ח ממה שציפינו. אז כל אלה חברו יחד כדי לתת לנו ביטחון. הצוות היה מוכן. לצערי, ברבע השלישי היו לנו רוחות נגדיות שצצו והשפיעו עלינו. אז אנחנו ערוכים ומוכנים לצאת לדרך ברבעון הרביעי.
באסקום מייג'ורס: אז האם זה הוגן לאפיין את הרבע הרביעי כ-1 שבו חלק מהדברים שאולי גררו אותך למטה מתחת לפוטנציאל שלך שראית לאורך כל הדרך נעלמים ולא כמה דברים יוצאי דופן נוטים לכיוון החיובי?
ז'אן סאבאג': זה הוגן לומר בסקום, תודה.
באסקום מייג'ורס: אחרון, אז אני אעביר את זה הלאה. דיברת על אולי לעשות עדכון משקיעים לטווח ארוך מתישהו ברבעון הרביעי או בתחילת השנה הבאה. תוכל לעדכן אותנו במחשבותיך שם?
ז'אן סאבאג': עדיין לא קבענו את התאריך לבאסקום הזה, אבל הייתי מצפה שזה יהיה מתישהו בשנה הבאה.
מפעיל: השאלה הבאה מגיעה ממאט אלקוט עם TD Cowen.
מתיו אלקוט: טוב לראות את ה-FLRD נשאר גבוה והניצול מתקתק קצת. אתה יכול לדבר על שיעורי החכירה האבסולוטיים בשוק, איך הם עברו ברצף ברבעון השלישי? ואם אתה חושב שיש פוטנציאל לשיפור נוסף? או שאנחנו די קרובים לשיא מבחינת שיעורי החכירה האבסולוטיים?
ג'ין סאבאג': תודה, מאט. מצטער על כך. משנה לשנה, שיעור החכירה הממוצע שלנו לצי המאוחד עלה ב-8% ו-- ואתה מתחיל לראות את זה זורם בשורה העליונה על מספר ההכנסות. אתה משלב את זה עם תנאי השוק, שכרגע אנחנו לא רואים שינוי ב-26.6%. אנחנו עדיין רואים מקום למשכירים להמשיך להעלות את התעריפים.
מתי אלקוט: אוקיי. זה מועיל, ז'אן. ואז בצד ההזמנה, 3,200 יחידות נראה, אני מניח, זה מספר סולידי, אבל זה נראה קצת קליל ביחס לתעשייה וגם בהתחשב כמה שיעורי החכירה חזקים וכמה כיסים של קרונות קשורים אני רק תוהה מה פעילות ההזמנות והבירורים לייצור כרגע ואם קיבלת הזמנות אחרי הרבעון השלישי?
ג'ין סאבאג': אז בהסתכלות על רמות החקירה, זה עדיין תומך בהשקפתנו על 40,000 עד 50,000 מכוניות שיוצרו עבור התעשייה, ואנחנו מצפים לכך בשנים הקרובות. מאט, אתה יודע שההזמנות יכולות להיות גושניות מרבעון לרבעון. ואנחנו יושבים עם 50% מצבר ההזמנות בתעשייה. ולכן אנחנו חושבים שיש לנו נקודת מבט די טובה על מה שקורה. השנה היו רק -- אנחנו בקצב של 36,000 מכוניות לצאת מהתעשייה. אז התשה חכמה. ואנחנו עדיין מצפים שייבנו בין 40,000 ל-50,000 מכוניות.
מפעיל: השאלה הבאה מגיעה מסטיב ברגר מ-KeyBanc Capital Markets.
אנליסט לא מזוהה: זה למעשה כריסטיאן [בלתי ניתן להבחנה] עבור סטיב בארגר. שאלה ראשונה, האם תוכל פשוט לתת לנו תחושה על מחשבותיך לגבי מה רמת המשלוחים המנורמלת רק בהתחשב בסביבת הביקוש הנוכחית ובצבר ההזמנות?
ז'אן סאבאג': אז הרמה המנורמלת של מסירות, שוב, תתאים למה שאנחנו חושבים שהתעשייה תבנה תהיה, אז 40,000 עד 50,000 מכוניות בשנה. זה יכול להיות גושי מרבעון לרבעון, תלוי מה קורה ומה סוגי המכוניות. אז אתה יכול לחלק את זה ב 4, אם אתה רוצה, אבל זה משתנה קצת. אז זו כנראה התשובה הטובה ביותר שיש לי בשבילך על השאלה הזאת.
אנליסט לא מזוהה: הבנתי. ואז בדיוק איזה אחוז מצבר ההזמנות שלכם מיועד לייצור ב-2024, כמה ל-25 ומה מעבר לזה?
ז'אן סאבאג': אז אני חושב שברבעון השלישי של השנה שעברה, קיבלנו הזמנה רב-שנתית גדולה מ-GATX. ולכן הנראות שלנו בחוץ ל-5 השנים הקרובות, לפחות לחלק מההזמנות האלה. כשאתה מסתכל על מה שאנחנו הולכים לספק בשנה הבאה, הם תופסים את המספר הזה בשבילי כרגע. כך ש-40% מצבר ההזמנות יסופק בשנה הבאה.
מפעיל: זה מסכם את מפגש השאלות והתשובות שלנו. אני רוצה להחזיר את הוועידה לז'אן סאבאג' להערות סיום.
ג'ין סאבאג': ובכן, תודה שהצטרפת אלינו הבוקר. אנו גאים בתוצאות הרבעון השלישי ובשיפור שאנו רואים בעסק שלנו. אנו מצפים לסגור את השנה במומנטום יציב ופיננסיים חזקים. אנו מצפים לחלוק את ההתקדמות שלנו איתך אז. .
מוקדנית: הכנס הסתיים כעת. תודה שהשתתפת במצגת של היום. כעת תוכל להתנתק.
InvestingPro תובנות
הנתונים והטיפים של InvestingPro בזמן אמת מציעים פרספקטיבות חשובות על הבריאות הפיננסית של Trinity Industries (NYSE:TRN) ועל הסיכויים העתידיים.
נתוני InvestingPro מראים כי לטריניטי תעשיות שווי שוק של 1860 מיליון דולר ומכפיל רווח של 23.31. החברה חוותה צמיחה של 37.63% בהכנסות ב-12 החודשים האחרונים שקדמו לרבעון השני של 2023, לצד שיעור רווח גולמי של 17.4%. עם זאת, התשואה הכוללת ל-3 חודשים בסוף 2023 עמדה על 22.07%-.
InvestingPro Tips מדגישים כי טריניטי תעשיות פועלת עם נטל חוב משמעותי ושורפת במהירות מזומנים. למרות אתגרים אלה, החברה מתגמלת באופן עקבי את בעלי המניות שלה, מגדילה את הדיבידנד שלה במשך 13 שנים רצופות ושומרת על תשלומי דיבידנד במשך 53 שנים רצופות.
תובנות אלה מדגישות את חוסנה ומסירותה של טריניטי תעשיות לערך לבעלי המניות, גם בתוך קשיים פיננסיים. לקוראים המעוניינים בתובנות וטיפים מקיפים יותר, InvestingPro מציע חבילת כלים ונתונים לקבלת החלטות השקעה מושכלות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.