ג'נסיס אנרג'י דיווחה על תוצאות כספיות טובות מהצפוי לרבעון השלישי של 2023, הודות לנפחים יציבים ואפס זמן השבתה הקשור למזג האוויר במגזר הובלת הצנרת הימית שלה. החברה צופה ביצועים חזקים ממגזרי הובלת הצנרת הימית וההובלה הימית שלה להמשך השנה, המאוזנים על ידי ביצועים חלשים יותר בפעילות אפר הסודה שלה עקב מחירים נמוכים יותר בשוקי הייצוא.
נקודות מרכזיות משיחת הרווחים כוללות:
- ג'נסיס מצפה לספק שיא EBITDA שנתי מתואם ושולי רווח מגזריים, יחד עם תרומות כמעט שיא מעסקי אפר הסודה שלה.- החברה צופה המשך צמיחה במגזר הימי שלה, עם כמויות הולכות וגדלות מקשרים תת-ימיים חדשים וקידוחי מילוי.- למרות אתגרים בחכירה פדרלית במפרץ מקסיקו, ג'נסיס נותרה אופטימית לגבי הצלחתה ארוכת הטווח באזור.- פרויקטי התשתית של ג'נסיס במפרץ מקסיקו, כולל פרויקטי הכיור הרוחבי והרחבת CHOPS, צפויים להסתיים עד המחצית השנייה של 2024.- החברה צופה שהפיתוחים שלה שננדואה וסלמנקה יוסיפו 160,000 חביות נפט ליום בשנת 2024, ויניבו מעל 500 מיליון דולר בשנה בשולי הרווח של המגזרים החל משנת 2025.- נתונים כלכליים חלשים מסין ויצוא מוגבר משפיעים על מחירי אפר הסודה במגזר שירותי הסודה והגופרית. עם זאת, צפויה התאוששות בשוק עקב רציונליזציה של ההיצע וביקוש מוגבר מצד לקוחות ליתיום ופאנלים סולאריים.- פרויקט הרחבת גריינגר נמצא על המסלול ויגדיל את כושר ייצור אפר הסודה של ג'נסיס ב -750,000 טון בשנה, תוך שיפור מבנה העלויות והיקפי המכירות.- מגזר התחבורה הימית מתפקד היטב, עם שיעורי ניצולת גבוהים וביקוש חזק. ג'נסיס צופה רווחים יציבים בשנים הקרובות בשל שוק הדוק הנגרם על ידי היצע מוגבל.- ג'נסיס מתכננת להשלים את תוכנית הון הצמיחה שלה ב -12 החודשים הקרובים, תוך שמירה על מיקוד ביחס המינוף שלה. החברה רכשה מחדש הון מועדף ויחידות משותפות ותמשיך לבחון אופציות להחזרת הון לבעלי עניין.
ג'נסיס אנרג'י (NYSE:GEL) צופה לייצר תזרימי מזומנים משמעותיים החל מסוף 2024, שיאפשרו אופטימיזציה של ההון ותשואה לבעלי עניין. החברה צופה לייצר תזרים מזומנים חופשי של 200-300 מיליון דולר ומעלה בשנה החל משנת 2025. צוות ההנהלה והדירקטוריון של ג'נסיס נשארים מחויבים לבניית ערך לטווח ארוך ובטוחים בעתיד החברה.
InvestingPro תובנות
לאור ההתפתחויות האחרונות בג'נסיס אנרג'י (NYSE:GEL), הנתונים והטיפים של InvestingPro מספקים הקשר נוסף. לדברי InvestingPro, GEL פועלת עם נטל חוב משמעותי, שעשוי להיות גורם שיש לקחת בחשבון בהתחשב בתוכניות הצמיחה השאפתניות של החברה. עם זאת, החברה הגדילה באופן עקבי את הרווח למניה וצפויה לראות צמיחה ברווח הנקי השנה, מה שתואם את התחזית האופטימית של החברה.
הנתונים בזמן אמת של InvestingPro מצביעים על כך של-GEL שווי שוק של 1380 מיליון דולר ומכפיל רווח גבוה של 398.93, המשקף את הציפיות החיוביות של השוק לרווחים העתידיים של החברה. החברה גם רשמה תשואות חזקות בחודש האחרון ובשלושת החודשים האחרונים, עם תשואות כוללות של 14.04% ו-23.27% בהתאמה.
הנתונים של InvestingPro מדגישים גם את רקורד הדיבידנדים המרשים של GEL, לאחר ששמרה על תשלומי דיבידנד במשך 27 שנים רצופות. זו יכולה להיות תכונה אטרקטיבית עבור משקיעים ממוקדי הכנסה.
לקבלת תובנות נוספות כגון אלה, שקול לחקור את הפלטפורמה של InvestingPro, המציעה שפע של טיפים ונתונים על חברות רבות.
התמליל המלא - GEL רבעון 3 2023:
מפעיל: ברכות. וברוכים הבאים לשיחת הוועידה של Genesis Energy L.P. Q3 2023. בשלב זה, כל המשתתפים נמצאים במצב האזנה בלבד. מפגש קצר של שאלות ותשובות יתקיים לאחר המצגת הרשמית. [הוראות למפעיל] להזכירכם, הכנס הזה מוקלט. עכשיו אני שמח להציג את המארח שלך, דוויין מורלי, סגן נשיא לקשרי משקיעים. תודה, מר מורלי. אתה יכול להתחיל.
דוויין מורלי: בוקר טוב. ברוכים הבאים לשיחת הוועידה לרבעון השלישי של 2023 עבור ג'נסיס אנרג'י. לג'נסיס ארבעה מגזרים עסקיים. מגזר הובלת צינור Offshore עוסק במתן התשתית הקריטית להעברת נפט המופק מהמאגרים ברמה עולמית ארוכת החיים ממפרץ מקסיקו למים העמוקים למרכזי זיקוק יבשתיים. מגזר שירותי נתרן וגופרית כולל פעילויות חיפוש, כרייה, עיבוד, ייצור, שיווק ומכירה מבוססות טרונה וטרונה, כמו גם עיבוד זרמי גז חמוץ לסילוק גופרית בפעולות זיקוק. מגזר המתקנים והתחבורה היבשתית עוסק בהובלה, טיפול, מיזוג, אחסון ואספקה של מוצרי אנרגיה, כולל נפט גולמי ומוצרים מזוקקים. מגזר התחבורה הימית עוסק בהובלה ימית של מוצרי נפט מזוקקים בעיקר. פעילותה של ג'נסיס ממוקמת בעיקר בוויומינג, מדינות חוף המפרץ ומפרץ מקסיקו. במהלך שיחת ועידה זו, ההנהלה עשויה להצהיר הצהרות צופות פני עתיד כמשמעותן בחוק ניירות הערך משנת 1933 ובחוק הבורסה לניירות ערך משנת 1934. החוק מספק הגנה ל-Safe Harbor - הגנה כדי לעודד חברות לספק מידע צופה פני עתיד. ג'נסיס מתכוונת להיעזר בהוראות אלה של Safe Harbor ומפנה אותך להגשות האחרונות והעתידיות שלה לרשות ניירות ערך. אנו ממליצים לך גם לבקר באתר האינטרנט שלנו בכתובת genesisenergy.com, שם נמצא עותק של ההודעה לעיתונות שהוצאנו היום. ההודעה לעיתונות מציגה גם התאמה של מדדים פיננסיים non-GAAP למדדים הפיננסיים המקבילים ביותר על בסיס GAAP. בשלב זה, ברצוני להציג את גרנט סימס, מנכ"ל ג'נסיס אנרג'י, L.P. אל מר סימס יצטרפו קריסטן ג'סוליטיס, סמנכ"לית כספים ומנהלת משפטית ראשית; ריאן סימס, נשיא ומנהל מסחרי ראשי; ולואי ניקול, מנהל חשבונות ראשי.
גרנט סימס: תודה, דוויין. בוקר טוב לכולם ותודה שהאזנתם לשיחה. ראינו עלייה מתמדת במספר המשתתפים הרשומים לשיחות הרווחים שלנו במהלך הרבעונים האחרונים, ואנו מעודדים מכך שהסיפור שלנו מעורר עניין ממספר גדל והולך של משקיעים בעלי הכנסה קבועה, כמו גם משקיעי מניות. כפי שציינו בפרסום הדוחות הבוקר, התוצאות הכספיות שלנו לרבעון השלישי היו מעל הציפיות הפנימיות שלנו והמחישו שוב את כוח הרווחים העמיד של העסקים המובילים בשוק המגוונים שלנו. בעוד שמגזר הובלת הצינור הימי שלנו המשיך ליהנות מנפחים קבועים בכל טביעת הרגל הקיימת שלנו ומהנפחים הגדלים ממתקן ארגוס של BP, ראינו גם עלייה של כ-8 מיליון דולר עד 10 מיליון דולר כתוצאה מאפס זמן השבתה הקשור לכל אירוע הקשור למזג האוויר במפרץ מקסיקו שאחרת היה גורם לשולחים שלנו להגביל את פעילויות הייצור שלהם במהלך הרבעון. מגזר שירותי הסודה והגופרית שלנו תפקד בהתאם לציפיות שלנו ומגזר התחבורה הימית שלנו המשיך לעלות על הציפיות שלנו, מונע במידה רבה על ידי ההידוק המתמשך לציוד של חוק ג'ונס. ביצועים פיננסיים חזקים אלה הביאו לכך שיחס המינוף שלנו כפי שחושב על ידי המלווים המובטחים הבכירים שלנו סיים את הרבעון במכפיל 3.92 ויחס כיסוי לחלוקה הנוכחית שלנו לבעלי יחידות רגילות על פי 4.84. כפי שנדון בהודעה הבוקר, אנו צופים שהמשך השנה יכלול ביצועים חזקים הן ממגזרי הובלת הצינור הימי שלנו והן ממגזרי התחבורה הימית שיקוזזו במידת מה על ידי ביצועים חלשים יותר באופן שולי בפעילות אפר הסודה שלנו, המונעים במידה רבה על ידי חולשה מסוימת במחירי אפר הסודה, המוגבלים בעיקר לשווקי היצוא שלנו. ציפיות אלה אמורות בכל זאת לאפשר לנו לספק תוצאות לשנה כולה בנקודת האמצע או מעליה, אם לא להתקרב לקצה העליון של תחזית ה-EBITDA המתואם לשנה כולה של 725-745 מיליון דולר. למרות שזה קצת מאכזב שתנאי המאקרו המאתגרים המשפיעים על מחירי אפר הסודה שלנו צצים כאן בטווח הקצר, חשוב לזכור שאנחנו עדיין הולכים לספק EBITDA מתואם שנתי שיא עבור השותפות, יחד עם שולי שיא במגזר הובלת הצינור הימי שלנו, בשולי שיא או קרוב לסגמנט ממגזר התחבורה הימית שלנו, ועדיין תרומה כמעט שיא מעסקי אפר הסודה שלנו, למרות החולשה במחירי אפר הסודה במחצית השנייה של השנה. חשוב לציין, כמו כן, נמשיך לצפות לצאת מהשנה עם יחס מינוף כפי שחושב על ידי המלווים המובטחים הבכירים שלנו ביחס מינוף היעד ארוך הטווח שלנו של פי 4 או בסמוך לו ויחס כיסוי של הפריסה הנוכחית שלנו של יותר מפי 4.5, כל זאת עם נראות ברורה להגדלת ה-EBITDA בתקופות עתידיות. במבט קדימה לשנה הבאה, אנו מצפים לראות המשך צמיחה מול חופי ארגוס, יחד עם נפחים נוספים מקשרים תת-ימיים חדשים וקידוחי מילוי מתמשכים, בשילוב עם גידול שולי בביצועים ממגזר התחבורה הימית שלנו. למרות שניהלנו שיחות מוגבלות עם לקוחות אפר הסודה שלנו לגבי תמחור תחת חוזים שפתוחים בשנת 2024, אנו מאמינים שכל חולשה מתמשכת במחירי אפר הסודה תקוזז ככל הנראה חלקית על ידי 750,000 הטונות החדשות הנוספות שיש לנו מפרויקט הרחבת גריינג'ר וההפחתה המקבילה בעלות התפעול הממוצעת שלנו לטון. ללא קשר להרכב התוצאות שלנו לשנת 2024 וכל אי הוודאות שעשויה להתקיים כיום, חשוב לזכור כי התחזית ארוכת הטווח לג'נסיס נותרה שלמה וחזקה כפי שראיתי אותה במהלך כהונתי בחברה. למעשה, יש לראות את 2024 כשנת מעבר עבור ג'נסיס, שכן אנו מצפים להשלים את הוצאות הון הצמיחה המתמשכות שלנו באמצע עד סוף 2024, לקראת השינויים ההדרגתיים המשמעותיים בהיקפי ה-offshore ובתרומות שולי הרווח המקבילים החל מסוף 2024 והאצה לתוך 2025, כאשר הפיתוחים של שננדואה וסלמנקה צפויים לעלות לאוויר. השילוב של אירועים אלה יספק לנו כמויות הולכות וגדלות של תזרים מזומנים לאחר כל התחייבויות המזומנים שלנו וייצור גמישות פיננסית מוגברת כדי להמשיך לפשט את מבנה ההון שלנו, להחזיר הון לבעלי העניין שלנו ובסופו של דבר יאפשר לנו להמשיך לבנות ערך לטווח ארוך עבור כל אחד במבנה ההון לשנים רבות קדימה. כעת אגע בקצרה במגזרים העסקיים האישיים שלנו. מגזר הובלת הצינורות הימיים שלנו הציג ביצועים טובים מהציפיות שלנו, בעיקר הודות לנפחים חזקים ברחבי המערכת שלנו בעונת הוריקנים שבה לא ראינו השבתה במהלך הרבעון כתוצאה מכל אירוע מזג אוויר שאחרת היה משפיע על הייצור של לקוחותינו. אנו ממשיכים לראות עלייה מתמדת בנפחים ממתקן ארגוס של BP, המתקרב במהירות ל-90,000 חביות ביום, ונפחים חזקים מהשדות והפלטפורמות המארחים שלנו. אנו ממשיכים לצפות לראות נפחים יציבים וגדלים מארגוס במהלך השנה ולתוך 2024, כאשר BP מייעלת עוד יותר את המתקן ומביאה בארות נוספות לקראת קיבולת הצלחת העיקרית שלה של 140,000 חביות ביום. בנוסף לנפחים מארגוס, אנו רואים גם נפחים חדשים מפיתוחים תת-ימיים נוספים, כגון פרויקט Shenzi North של וודסייד ופרויקט Katmai של Quarternorth, שניהם החלו בהפקה ברבעון השלישי ויהיו מקוונים במשך שנה שלמה בשנת 2024. אלו הן שוב דוגמאות רבות לקשרים תת-ימיים נוספים ו/או הזדמנויות פיתוח שהתגלו בשדות קיימים או בקרבתם בחכירות פעילות ותקפות במפרץ מקסיקו. בעוד שנותרו עשורים על גבי עשורים של הזדמנויות מצטברות מסוג זה על או סביב תשתיות קיימות ועל חוזי חכירה פעילים ותקפים במפרץ מקסיקו, רציתי לגעת בקצרה בכמה מהמאמצים הישירים והעקיפים לא לציית לחוקים ארוכי שנים שהעביר הקונגרס בניסיון להגביל את פעילות הנפט והגז במפרץ מקסיקו. כפי שרבים מכם אולי ראו בחדשות בחודשים האחרונים, מכירת החכירה מס' 261 של משרד הפנים תוכננה במקור להתרחש ב-27 בספטמבר או לפני כן, אך באוגוסט הודיע הממשל הנוכחי כי יצמצם את שטח החכירה בכ-6 מיליון דונם בשל סיכון כלשהו למין בסכנת הכחדה. לאחר מספר תביעות, בית המשפט המחוזי של המחוז המערבי של לואיזיאנה חסם את ההגבלה כדי למכור כך שתכלול את 6 מיליון הדונמים המדוברים. העיכוב גרם למשרד הפנים לדחות את מכירת החכירה ל-8 בנובמבר. ואז, בסוף אוקטובר, בית המשפט לערעורים של המעגל החמישי בארה"ב השהה את הצו הקודם עד שקיבל החלטה בערעור על צו זה. בנוסף לאתגרים סביב מכירת חכירה מס' 261, הממשל מנסה גם להגביל את מכירות החכירה העתידיות במפרץ מקסיקו עד סוף העשור לשלוש מכירות חכירה לעומת מכירות החכירה החצי-שנתיות ההיסטוריות הנדרשות בחוק אדמות פצלי השמן היבשתי החיצוני שעבר בקונגרס ב-1953. בעוד שמאמצים אלה להשפיע על החכירה הפדרלית במפרץ מקסיקו הם מצערים, איננו מאמינים שהם ימלאו תפקיד משמעותי בהשפעה על התחזית לטווח הקצר עד בינוני עד ארוך עבור ג'נסיס במפרץ מקסיקו, בהתחשב בכמות העצומה של דונם שכבר מוחזק על ידי הפקה או מוחזק תחת חוזי חכירה קיימים ותקפים סביב טביעת הרגל המובילה בתעשייה שלנו. אנו חושבים שזה מעניין וחשוב להבין את הגודל וההיקף העצומים של מפרץ מקסיקו כאגן פחמימנים ברמה עולמית. על פי הלשכה לניהול אנרגיית ים, מעל 12.1 מיליון דונם במפרץ מקסיקו מוחזקים בחכירה פעילה, כאשר מעל 68% מהם ממוקמים במים העמוקים. מתוך 12.1 מיליון דונם אלה, הייצור הוקם תחת 2.7 מיליון דונם בלבד, כאשר 9.4 מיליון דונם הנותרים תחת חוזי חכירה תקפים קיימים מוחזקים על ידי הפקה באמצעות איחוד, דבר נפוץ במפרץ מכיוון שיש רק בעל קרקע אחד ובעל תמלוגים אחד או תחת תקופת חכירה ראשונית של 10 שנים או תחת הארכה מוסכמת כבר של תקופת החכירה העיקרית שלה. כדי לשים את זה בפרספקטיבה, 9.4 מיליון דונם של דונם חכור אבל עדיין לא מפותח הוא יותר מ 6.5 פעמים גודל של שטח ברוטו הכולל של אקסון מוביל באגן Permian לאחר הרכישה האחרונה של פיוניר. די אם נאמר שיש משאב עצום במפרץ מקסיקו שעדיין לא נחקר במסגרת חוזי חכירה קיימים ותקפים, והוא ללא ספק אמור לספק עשרות שנים של מלאי קידוח והיקפי הפקה עתידיים, שאחוז גדול מהם אמור למצוא את דרכו לתשתית המובילה בתעשייה שלנו במרכז מפרץ מקסיקו. יתר על כן, מחקר שנערך על ידי חוקרים מאוניברסיטת קליפורניה בדייוויס ואוניברסיטת לואיזיאנה סטייט, שפורסם במאי 2023, מצא כי יותר מ-4.4 מיליון בארות נפט וגז נקדחו בארצות הברית. מתוכם, רק כ-113,000 מבארות אלה היו ממוקמות מול החוף או במימי החוף. ובכל זאת, על פי ה-EIA, ההפקה מבארות ימיות פדרליות הגיעה בממוצע לכ-21% מכלל התפוקה בארה"ב בשני העשורים האחרונים. גודלו והיקפו העצום של המשאב במפרץ מקסיקו המופק מאחוז כה קטן של חוזי החכירה הקיימים והתקפים, קרבתו למתחמי בתי הזיקוק בחוף המפרץ וטביעת הרגל הנמוכה של גזי החממה המובילה בתעשייה מרשימה ומרתקת אותנו בצורה יוצאת דופן. וחלקנו עובדים באגן הזה מבחינה תשתיתית כבר יותר מ-30 שנה. כל התכונות הללו מספקות ראיות נוספות מדוע ראינו מספר מפעילים שמפנים את המיקוד שלהם מאגני פצלי שמן יבשתיים, שכן אגנים אלה ראו או יראו בקרוב תפוקת שיא והם במקום זאת החלו להתמקד במפרץ מקסיקו, שם הייצור גדל, יש שטח עצום של שטחים לא מפותחים ואינספור פיתוחים חדשים בקנה מידה גדול שאושרו ועדיין לא אושרו באופק. בהתאם לקווים אלה, הנחנו בהצלחה את 105 הקילומטרים של הכיור לרוחב ונשארנו בלוח הזמנים וחשוב בתקציב עם פרויקט זה ופרויקט הרחבת CHOPS שלנו, שניהם אנו מצפים להיות מוכנים לשירות במחצית השנייה של 2024. הפיתוחים שננדואה וסלמנקה החוזיים ו-160,000 חביות הנפט המשולבות שלהם ליום של כושר טיפול מצטבר בהפקה נותרו על פי לוח הזמנים ויתווספו לבסיס הנפחים שלנו דאז בשנת 2024. שני פרויקטים חדשים אלה, בשילוב עם נפחי הבסיס היציבים שלנו והמלאי הגדל של קשרים תת-ימיים מזוהים, מספקים לנו את הנראות לייצר שולי רווח של 500 מיליון דולר בשנה החל משנת 2025. כל זה אומר שאנחנו נשארים ממוצבים היטב כדי לספק תזרים מזומנים יציב, יציב וצומח ממגזר הובלת הצינור הימי שלנו במשך שנים רבות. אם נפנה כעת למגזר שירותי הסודה והגופרית שלנו, עסקי אפר הסודה שלנו תפקדו בדרך כלל בהתאם לציפיות שלנו במהלך הרבעון, למרות המשך הנתונים הכלכליים החלשים מסין והגידול המתמשך בייצור טבעי חדש ממונגוליה הפנימית. השילוב של גורמים אלה תורם לעלייה בהיקפי היצוא לכאורה מסין, שבתורה מפעילה לחץ כלפי מטה על מחירי אפר הסודה בשוקי יצוא אלה באסיה. בנוסף לנתונים כלכליים חלשים יותר באסיה, אנו מתחילים לראות האטה בנתונים הכלכליים הן באירופה והן בארה"ב, בעיקר בתעשיית זכוכית המכולות. בהתחשב בגורמים אלה והציפייה לכמויות נוספות מסין, ניתן היה לצפות באופן סביר לראות רמה מסוימת של רציונליזציה של היצע במוקדם ולא במאוחר, כאשר ייצור סינתטי בעלות גבוהה יותר הופך יותר ויותר לא כלכלי באירופה ובסין במחירים של היום. לחילופין, התאוששות בפעילות הכלכלית העולמית וחזרה לרמות צמיחה היסטוריות, תוך התמקדות בשוק המקומי בסין, בשילוב עם הנבטים הירוקים מהביקוש הגובר מצד לקוחות ליתיום ופאנלים סולאריים, עשויים גם הם לסייע לשוק אפר הסודה להתאזן הרבה יותר מהר מאשר בתקופות קודמות של עודף היצע. סביר להניח שזה יהיה שילוב של תגובות היצע וביקוש שיסייעו לשוק אפר הסודה לחזור לשוק מאוזן יותר ממה שראינו בששת החודשים האחרונים. העיתוי הסופי של ההחלמה הוא קצת לא בטוח וזה יכול לקחת 12 חודשים עד 18 חודשים כדי להיות הדוק שוב, אבל זה ללא ספק יקרה. בהתאם לכך, עדיין חשוב יותר ויותר להיות בקצה התחתון של עקומת העלויות העולמית בתקופות של אי ודאות מחירים. כל היצרנים הטבעיים של אפר סודה, המספקים רק כ-28% מהביקוש העולמי, נהנים מיתרון זה, עם עלויות תפעול של כמחצית מהעלויות של יצרנים סינתטיים, המספקים את 72% הנותרים, וככלל, טביעת רגל סביבתית קטנה משמעותית ביחס ליצרנים סינתטיים. יתר על כן, אותם יצרנים טבעיים עם פעילות כריית פתרונות הם בעלי עלות הייצור הנמוכה ביותר ולכן ממשיכים להיות בעלי יתרון תחרותי על פני כל היצרנים בתקופות של עודף היצע או ביקוש נמוך יותר. הגדלת החשיפה שלנו לכריית פתרונות בעלות נמוכה הייתה תזת השקעה מרכזית בפרויקט הרחבת גריינגר שלנו, וברגע שתושלם במלואה, כמחצית מכושר הייצור הכולל שלנו יהיה מכריית פתרונות. השילוב שלנו הן של כריית עפרות יבשות והן של כריית פתרונות מספק לנו מבנה עלויות מוביל בארה"ב שימשיך לאפשר לנו לפעול בניצול מלא ולמכור בכל פעם שנוכל לייצר בבטחה כדי לייעל את העלויות הקבועות שלנו לשנה זו ולשנים הרבות הבאות, ללא קשר לסביבה הכלכלית והתמחור הרחבה יותר. כפי שצוין בהודעת הרווחים שלנו, התחלנו לאחרונה להזמין פעילויות עם פרויקט הרחבת גריינגר שלנו ואנו צופים שעבודה זו תימשך בהמשך 2023. החל מתחילת 2024, אנו צופים כי ההתרחבות תהיה מקוונת במלואה ובסופו של דבר תוסיף כ-750,000 טון בשנה, עם עלות תפעול שולית אטרקטיבית מאוד לטון ליכולות האספקה שלנו בשנת 2024, אשר גם תגדיל את היקפי המכירות שלנו וגם תוריד את עלויות התפעול שלנו לטון בגריינגר ולאורך כל פעילות אפר הסודה שלנו. פרו פורמה עבור הרחבת גריינגר, אנו ממשיכים להאמין כי 4.7 מיליון עד 4.8 מיליון טונות של סודה -- של כושר ייצור אפר סודה שנתי יספקו לנו את מבנה העלויות ואת קנה המידה כדי להצליח בכל המחזורים הכלכליים. למרות כמה תנודתיות צפויה בטווח הקרוב במחירי המשקאות המבוקשים, אנו נשארים שוריים מאוד לגבי היסודות ארוכי הטווח של עסקי משקאות מוגזים ומאמינים שאנו ממוצבים היטב לעתיד. מגזר התחבורה הימית שלנו ממשיך לעמוד בציפיות שלנו או לעלות עליהן כאשר תנאי השוק ויסודות הביקוש ממשיכים להישאר יציבים. כפי שצוין בהודעה, אנו ממשיכים לפעול עם שיעורי ניצול של 100% או קרוב לכך מהקיבולת הזמינה עבור כל סוגי כלי השיט שלנו, מכיוון שמוצא ההיצע והביקוש עבור טונות המכליות של חוק ג'ונס נותר הדוק מבחינה מבנית. שינוי מבני זה בדינמיקה של השוק הונע על ידי שילוב של ביקוש יציב וחזק, פרישה מתמשכת של ציוד ישן ולמעשה אפס בנייה חדשה של סוגי כלי השיט שלנו. מחסור זה בהיצע חדש של טונות ימיות בשילוב עם ביקוש חזק ממשיך להניע את תעריפי יום הספוט ואת תעריפי החוזים לטווח ארוך יותר בשני הציים שלנו לרמות שיא. כדי לספק הקשר נוסף, אנו, יחד עם משתתפים אחרים בתעשייה, ממשיכים להאמין כי התעריפים הנוכחיים שעדיין אינם -- עדיין אינם גבוהים מספיק כדי להצדיק בנייה של ציוד ימי חדש. בנוסף לעלות המשמעותית של כלי שיט חדש, תקופת הבנייה הארוכה, שיכולה להיות שלוש שנים פלוס עד ארבע שנים פלוס במקרים מסוימים עבור כלי שיט גדולים יותר, היעדר מספנות זמינות לבניית כלי שיט חדש והצורך לשמור על תעריפי יום גבוהים לאורך תקופת הבנייה ולפרק זמן ממושך מתחת למים כדי להצדיק בנייה, כולם מצביעים על שוק שאמור להישאר הדוק מבחינה מבנית בעתיד הנראה לעין. היסודות הרחבים האלה, בשילוב עם תיק החוזים שלנו שהולך ומצטמצם, כולל החוזה החדש לשלוש וחצי שנים עבור הפניקס (TASE:PHOE1) האמריקאית שהכרזנו עליו ברבעון האחרון שמתחיל בינואר, מובילים אותי להאמין שהתחבורה הימית שלנו ממוצבת היטב לספק רווחים צומחים ויציבים בשנים הקרובות. במבט קדימה, אנו ממשיכים להישאר ממוקדים בהשלמת תוכנית הון הצמיחה שלנו ב-12 החודשים הקרובים, כל זאת מבלי לאבד את המיקוד ביחס המינוף שלנו. כפי שציינתי קודם לכן, ואדגיש שוב, הסיפור ארוך הטווח של ספר בראשית מעולם לא היה בהיר יותר ונותר שלם. אנו ממוצבים בנוחות לייצר תזרימי מזומנים משמעותיים החל מסוף 2024 ולהאיץ לתוך 2025, מה שיספק לנו את הגמישות העצומה לייעל עוד יותר את מבנה ההון שלנו ולהחזיר הון לכל בעלי העניין שלנו. לקראת תזרים מזומנים נוסף זה, ניצלנו חלק מהנזילות הזמינה שלנו השנה כדי לרכוש מחדש 75 מיליון דולר מההון המועדף שלנו מסדרה א' בהנחה לפרמיית השיחה החוזית, וכן לרכוש 144,900 מהיחידות המשותפות שלנו במחיר ממוצע של 9.09 דולר ליחידה. כפי שהצהרנו בעבר, נמשיך להיות אופורטוניסטים ברכישת כל נייר ערך במבנה ההון שלנו ככל שנרגיש שהם עדיין מתומחרים באופן שגוי בשוק. מכיוון שיש לנו ראייה ברורה יותר ויותר - קו ראייה ברור ליצירת תזרים מזומנים חופשי של כ-200 מיליון דולר עד 300 מיליון דולר או יותר בשנה החל משנת 2025, נמשיך להעריך את המנופים השונים שאנו יכולים למשוך כדי להחזיר הון לבעלי העניין שלנו, כולל תשלום חוב, הגדלת החלוקה המשותפת שלנו, רכישה חוזרת של סכומים נוספים של נייר הערך המועדף על החברה שלנו או המשך רכישת היחידה המשותפת שלנו או נייר ערך חוב במחיר שגוי. כל זאת תוך שמירה על רמת נזילות נאותה, וכמובן שמירה על מיקוד ביחס המינוף ארוך הטווח שלנו. לבסוף, ברצוני לומר שצוות ההנהלה והדירקטוריון נשארים איתנים במחויבותנו לבניית ערך ארוך טווח עבור כל בעלי העניין שלנו ואנו מאמינים שההחלטות שאנו מקבלים משקפות מחויבות זו ואת האמון שלנו בג'נסיס בהמשך. ברצוני להודות שוב לכל כוח העבודה שלנו על מאמציהם האישיים ומחויבותם הבלתי מעורערת לפעולות בטוחות ואחראיות. אני גאה מאוד להיות קשור לכל אחד ואחת מכם. עם זאת, אני אחזיר אותו למנחה לשאלות.
מוקדנית: תודה. [הוראות למפעיל] תודה. אני רוצה להחזיר את הרצפה למנכ"ל, גרנט סימס לכל הערות סיום.
:
:
גרנט סימס: אוקיי. ובכן, שוב, תודה לכולם, על ההקשבה ואנו מצפים לדבר איתך באופן אישי או כקבוצה שוב בעוד 90 יום בערך. תודה רבה.
מוקדנית: תודה. זה מסכם את שיחת הוועידה הטלפונית של היום. כעת תוכל לנתק את הקווים שלך בשלב זה. תודה על השתתפותך.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.