דיוק אנרג'י דיווחה על תוצאות חזקות לרבעון השלישי לשנת 2023, עם רווח מתואם למניה של $1.94, לעומת $1.78 בשנה הקודמת. החברה הדגישה את התקדמותה בתוצאות רגולטוריות ובפישוט עסקי ואישרה מחדש את שיעור צמיחת הרווחים שלה לטווח ארוך של 5% עד 7%. דיוק אנרג'י צופה לסיים את השנה בטווח התחזיות שלה.
נקודות מרכזיות משיחת הרווחים כוללות:
- דיוק אנרג'י השיגה אבני דרך מרכזיות בצפון קרוליינה עם אישור בקשת מקרה התעריף שלה ותוכניות תעריפים רב שנתיות.- החברה עדכנה את תוכנית המשאבים שלה עבור קרוליינה, הכוללת תמהיל מגוון של אנרגיה מתחדשת, אחסון סוללות, גז טבעי ויעילות אנרגטית.- מכירת עסקי האנרגיה המתחדשת המסחריים שלה הושלמה, מה שהופך את דיוק אנרג'י לרגולציה מלאה.- דיוק אנרג'י פרויקטים לפיתוח כלכלי להוסיף 1,000 עד 2,000 ג'יגה וואט שעות בטווח הקרוב, עם פוטנציאל ל-7,000 עד 9,000 ג'יגה-וואט שעה עד סוף 2027.- החברה מתכננת לספק תחזיות רווח מפורטות ותוכניות הון לשנת 2024 בפברואר.- דיוק אנרג'י צופה צמיחה מהשקעות בתוכנית הגנה מפני סופות בפלורידה ומקרי קצב באינדיאנה ואוהיו.- החברה צופה עלייה בעומס בשנת 2024 עקב חזרה למזג אוויר רגיל ונפחים גבוהים יותר המנורמלים את מזג האוויר המונעים על ידי פיתוח כלכלי וצמיחת לקוחות מגורים.
המנכ"לית לין גוד התייחסה לחולשה האחרונה בעסקיה בשנת 2023, וייחסה אותה להשפעות בתעשיות כמו טקסטיל ונייר, כמו גם לבעיות שרשרת אספקה, עבודה וריבית המשפיעות על הלקוחות. עם זאת, היא הביעה אופטימיות לריבאונד ב-2024 וב-2025. גוד גם ציין כי מגמת החזרה לעבודה ככל הנראה לא השפיעה עוד על עסקיהם.
בשנת 2024, דיוק אנרג'י תעבור לסביבה מנותקת בתחום השיפוט הגדול ביותר שלה, מה שצפוי להניע צמיחה והכנסות של לקוחות. החברה בטוחה בקצב הצמיחה ארוך הטווח שלה הודות לפיתוח כלכלי חזק וצמיחת לקוחות. שינויים משמעותיים במבנה התעריפים בקרולינות והיפרדות המגורים יתרמו לאמון החברה בהשגת צמיחה משתמעת של 5%-7% ברווח למניה בשנת 2024.
דיוק אנרג'י מתכננת להשתמש בעקום העתידי של שיעורי הריבית להחלטות מימון ומימון מחדש. החברה יישמה יוזמות עלות כדי למתן את השפעת הריבית בשנת 2024. דיוק אנרג'י צופה שעלויות התפעול והתפעול יהיו נמוכות יותר ב-2024 בהשוואה ל-2023. החברה זיהתה חיסכון של 300 מיליון דולר בעלויות, כאשר 75% צפויים להיות בני קיימא לתוך 2024.
לתוכנית המשאבים של החברה בצפון קרוליינה יש גישה מאוזנת המתחשבת ביעדי אמינות, מחיר סביר ואנרגיה נקייה. דיוק אנרג'י מצפה לעבוד על תהליך בעלי העניין באופן קונסטרוקטיבי. החברה בטוחה בהשגת יעד ה-O&M בר הקיימא של 50% ויש לה קו ראייה למאמצי הרבעון הרביעי.
לין גוד הבהירה כי הטווח של 30% עד 50% שהוזכר קודם לכן מתייחס לתכולת ההון העצמי של הוצאה הונית מצטברת. בפברואר תוצג תוכנית מימון והון קונקרטית. בנוגע לתוכנית המשאבים של צפון קרוליינה, דיוק אנרג'י מאמינה שהם הציגו אסטרטגיה מאוזנת המתייחסת לאמינות, מחיר סביר ואנרגיה נקייה. הם מצפים להערכה יסודית ולתהליך בונה עם בעלי עניין. הם גם אישרו כי הם השיגו את מטרתם להפוך 50% מהחיסכון של O&M לבר-קיימא ויש להם קו ראייה להמשך מאמצים אלה בעתיד. השיחה הסתיימה בכך שלין גוד הביעה הכרת תודה על המעורבות והזמינות לדיון נוסף.
InvestingPro תובנות
הנוף הפיננסי של דיוק אנרג'י, כפי שעולה מנתוני InvestingPro, חושף חברה עם שווי שוק משמעותי של 69.53 מיליארד דולר, ומכפיל רווח של 54.99 נכון לרבעון השני של 2023. החברה גם רשמה צמיחה של 10.55% בהכנסות ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2023, ותשואת דיבידנד של 4.58% נכון לאוגוסט 2023.
טיפים InvestingPro מספקים שכבה נוספת של תובנות. דיוק אנרג'י פועלת עם נטל חוב משמעותי, היבט שעל המשקיעים לקחת בחשבון. למרות זאת, לחברה היסטוריה של יציבות, לאחר שהעלתה את הדיבידנד שלה במשך 16 שנים רצופות ושמרה על תשלומי דיבידנד במשך 53 שנים רצופות. ביצועים עקביים אלה יכולים להיות עדות לחוסן ולמחויבות של דיוק אנרג'י לבעלי המניות.
יתר על כן, ראוי לציין כי החברה היא שחקנית בולטת בענף שירותי החשמל, אשר מיישרת קו עם המיקוד האסטרטגי שלה בתמהיל מגוון של אנרגיות מתחדשות, אחסון סוללות, גז טבעי והתייעלות אנרגטית כמפורט במאמר.
זכרו, אלה הם רק שניים מתוך InvestingPro טיפים רבים הזמינים להבנה מקיפה יותר של הבריאות הפיננסית של דיוק אנרג'י והסיכויים העתידיים.
התמליל המלא - DUK רבעון 3 2023:
מוקדנית: בוקר טוב. תודה שהשתתפת בסקירת הרווחים לרבעון השלישי של דיוק אנרג'י ובעדכון העסקי. שמי מאט, ואני אהיה המנחה שלך בשיחה של היום. כל השורות מושתקות במהלך חלק המצגת של הקריאה עם הזדמנות לשאלות ותשובות בסוף. [הוראות למפעיל] כעת אני רוצה להעביר את השיחה למארח שלנו, אבי מוטסינגר, סמנכ"ל קשרי משקיעים. אבי, קדימה בבקשה.
אבי מוטסינגר: תודה, מאט, ובוקר טוב לכולם. ברוכים הבאים לסקירת הרווחים והעדכון העסקי של דיוק אנרג'י לרבעון השלישי של 2023. מי שמובילה את הקריאה שלנו היום היא לין גוד, יו"ר, נשיאה ומנכ"לית; יחד עם בריאן סבוי, סגן נשיא בכיר וסמנכ"ל כספים. הדיון היום יכלול שימוש במדדים פיננסיים non-GAAP ומידע צופה פני עתיד. התוצאות בפועל עשויות להיות שונות מהצהרות צופות פני עתיד בשל גורמים שנחשפו בחומרים של היום ובדוחות ה-SEC של דיוק אנרג'י. נספח המצגת היום כולל מידע משלים, יחד עם התאמה של מדדים פיננסיים non-GAAP. עם זאת, הרשו לי להעביר את השיחה ללין.
לין גוד: אבי, תודה, ובוקר טוב לכולם. היום פרסמנו תוצאות חזקות לרבעון השלישי, רווח מתואם למניה של $1.94 לעומת $1.78 בשנה שעברה. במהלך הרבעון התקדמנו מאוד גם בתוצאות הרגולטוריות ובפישוט העסק. המומנטום הזה נתמך על ידי היסודות החזקים שלנו. יש לנו רקורד של מצוינות תפעולית ואנו משרתים תחומי שיפוט הולכים וגדלים עם מסלול ארוך של הזדמנויות השקעה. זה ממצב אותנו היטב לעתיד ונותן לנו ביטחון לאשר מחדש את שיעור צמיחת הרווחים לטווח ארוך של 5% עד 7%. עבור 2023, אנו ממשיכים לעבוד על מבנה עלויות כדי לקזז מזג אוויר נוח ונפחים תעשייתיים חלשים יותר. בריאן ידבר יותר על מאמצי זריזות עומס ועלויות, אבל אני רוצה לקחת רגע כדי להכיר בעבודה המדהימה ברחבי הארגון כדי להפחית את הלחצים בשנת 2023. ברחבי החברה, אמצעי זריזות, הזדמנויות חיסכון ושיפורי יעילות נמצאים בעיצומם, מבלי להתפשר על מחויבותנו לבטיחות וללקוחות. אנו מצפים לסיים את השנה בטווח התחזית שלנו במגמת ירידה למחצית התחתונה של הטווח. מעבר לשקופית 5. הרשו לי להקדיש רגע להתקדמות המשמעותית שעשינו בצפון קרוליינה. באוגוסט, ועדת התשתיות של צפון קרוליינה אישרה את הבקשה שלנו לשיעור התקדמות האנרגיה של דיוק ואת ההסדרים הקשורים. צו זה הוא שיאם של שנים של עבודה עם בעלי עניין ומהווה אבן דרך משמעותית, היישום הראשון של רגולציה מבוססת ביצועים, כולל תוכניות תעריפים רב שנתיות שאושרו על ידי HB951. הצו אישר בסיס תעריפים קמעונאיים של 12.2 מיליארד דולר, עלייה של 1.6 מיליארד דולר מהמקרה הקודם שלנו, יחד עם כ-3.5 מיליארד דולר בהשקעות הון עתידיות בתוכנית הריבית הרב-שנתית. חשוב לציין כי הצו הכיר גם בעלות ההון העולה שהגדילה את החזר ההשקעה המותר ל-9.8% ואת רכיב ההון העצמי במבנה ההון ל-53%. תוצאה זו ממצבת אותנו היטב להמשיך לספק ערך ללקוחות תוך תמיכה בתזרימי המזומנים של החברה. תעריפים חדשים וניתוק מגורים יושמו ב -1 באוקטובר. בהתייחס לפרשת דיוק אנרג'י קרולינה, בסוף אוגוסט, הגענו להסדר חלקי עם הצוות הציבורי על היבטים רבים של התיק. ההסדר מספק בהירות לגבי בסיס התעריפים הקמעונאיים של כ-19.5 מיליארד דולר, עלייה של 2.6 מיליארד דולר מהמקרה האחרון שלנו וכולל כמעט 4.6 מיליארד דולר של השקעות הון בתוכנית הריבית הרב-שנתית. הסדר שני עם הצוות הציבורי צמצם עוד יותר את הסעיפים הפתוחים בתיק והתייחס גם ל-PTCs גרעיניים, שעליהם בריאן יפרט יותר בעוד רגע. אנו צופים כי המועצה לשלום הילד תפרסם את החלטתה עד סוף השנה ומצפים שהתעריפים הקבועים יהיו בתוקף עד ינואר 2024. אנו מרוצים מהתוצאה הקונסטרוקטיבית ב- DEP ומצפים לסיים את תיק שיעור ה- DEC בשבועות הקרובים. צפון קרוליינה היא תחום השיפוט הגדול ביותר שלנו, ולכן תוצאות קונסטרוקטיביות הן קריטיות לתמיכה במאזן חזק ולהפחתת הסיכון לתוכנית החומש שלנו. במעבר לשקופית 6, ברצוני להדגיש את תוכנית המשאבים המעודכנת שלנו בקרולינה, אשר מניעה צמיחה חומרית והזדמנויות להשקעות הון כאשר אנו מובילים את מעבר האנרגיה הגדול ביותר במדינה. באמצע אוגוסט הגשנו את תוכנית המשאבים המעודכנת שלנו לוועדת השירות הציבורי של דרום קרוליינה ולנציבות השירותים של צפון קרוליינה. תוכנית המשאבים המאוחדת היחידה עבור קרוליינה נועדה לענות על הצרכים של אזור צומח זה, המונע על ידי גידול אוכלוסייה מהיר ופעילות פיתוח כלכלית משמעותית. התוכנית שומרת על כל האסטרטגיה הנ"ל עם פריסה מגוונת של משאבים נוספים, כולל אנרגיה מתחדשת, אחסון סוללות וגז טבעי, כמו גם התייעלות אנרגטית וניהול צד הביקוש. זה גם מספק את ההזדמנות להעריך טכנולוגיות מתפתחות, להשיג היתר אתר מוקדם לפעילויות גרעין מתקדמות ופיתוח מוקדם עבור הידרו אגירה שאובה מורחבת בבאד קריק. ההגשה כללה פרטים על הרכש הסולארי השנתי שלנו, שמכוון ליותר מג'יגה-וואט של אנרגיה סולארית חדשה בכל שנה החל מ-2027. הוא גם מתאר תוכניות לבניית ייצור גז טבעי נוסף כדי לשמור על אמינות ומחיר סביר עם הוצאת תחנות הכוח הפחמיות מכלל שימוש. מאז הגשת תוכנית המשאבים, הגשנו קדם-CPCN ל- NCUC, עבור מפעל מחזור משולב ב- 1 בספטמבר וטורבינות בעירה ב- 1 בנובמבר. אנו נבצע את הדוחות המלאים שלנו ל-CPCN ברבעון הראשון של 2024. בדומה להגשות קודמות, תוכנית המשאבים של קרוליינה מבוססת על מעורבות משמעותית של בעלי עניין ומתווה מספר תיקים, שכל אחד מהם שומר על מחיר סביר ואמינות תוך מעבר למשאבי אנרגיה נקיים יותר. הצעדים הבאים יכללו שימועים בשתי המדינות באביב 2024. אנחנו מצפים להזמנה בדרום קרוליינה באמצע 24' ולהזמנה בצפון קרוליינה עד סוף 24'. מעבר לשקופית 7. עם סגירת מכירת האנרגיה המתחדשת המסחרית בחודש שעבר, הושלם מיצוב מחדש של תיק ההשקעות שלנו. כעת אנו חברה מוסדרת לחלוטין, הפועלת בכמה מתחומי השיפוט הצומחים והאטרקטיביים ביותר ברחבי ארה"ב. רק ציינתי חלק מההתקדמות שלנו בצפון קרוליינה והשירותים האחרים שלנו ממשיכים לספק גם כן. בפיימונטה, קיבלנו לאחרונה את אישור ועדת דרום קרוליינה להסדר שלנו בהליך RSA שלנו. קיבלנו גם אישור להסדר שלנו בהליך ARM שלנו בטנסי. עדכוני תעריפים שנתיים אלה מאפשרים התאוששות יעילה של השקעות ככל שאנו ממשיכים לחדש את מערכת הגז הטבעי שלנו. וב-DEC דרום קרוליינה, ביצענו השקעות משמעותיות מאז מקרה הריבית האחרון שלנו ב-2019 ואנו מעריכים את העיתוי של בקשת המקרה הבאה שלנו. השקעות אלה חיזקו את הרשת מפני סערות, צמצמו את זמני ההפסקות ושמרו על רמה גבוהה של שירות אמין שלקוחותינו מצפים לו. בפלורידה, אנו רואים את צמיחת הלקוחות המהירה ביותר במדינה ויש לנו מנגנוני התאוששות יעילים עבור הרשת וההשקעות הסולאריות שלנו. התגובה שלנו להוריקן אידליה בספטמבר, הדגימה שוב את הערך של ההשקעות שלנו בהקשחת הרשת. הסופה גרמה ליותר מ-200,000 הפסקות חשמל, והחזרנו את החשמל ל-95% מהלקוחות תוך 36 שעות. יתר על כן, ההשקעה שלנו בטכנולוגיות רשת בעלות יכולת ריפוי עצמי חסכה יותר מ-7 מיליון דקות הפסקה עבור הלקוחות. במעבר למערב התיכון, באוקטובר, אישרה נציבות השירות הציבורי של קנטקי את התעריפים החדשים בתיק תעריפי החשמל שלנו, שניצל שנת מבחן חזויה. הוועדה אישרה החזר ROE של 9.75%, עלייה של 50 נקודות בסיס מהמקרה הקודם, וכן הגדילה את רכיב ההון העצמי במבנה ההון ל-52%. לאורך טביעת הרגל שלנו, בנינו מומנטום משמעותי בשנה האחרונה, ואסטרטגיית הצמיחה האורגנית ארוכת הטווח שלנו מעולם לא הייתה ברורה יותר. השנה האחרונה הפכה את החברה שלנו לחזקה וזריזה יותר כאשר הגבנו לרוחות נגדיות מאקרו-כלכליות. אני בטוח שאנחנו ממוצבים היטב לספק ערך בר-קיימא וצמיחה של 5% עד 7% ברווחים בחמש השנים הבאות. ועם זאת, הרשו לי להפנות את השיחה לבריאן.
בריאן סבוי: תודה, לין, ובוקר טוב לכולם. אתחיל בדיון על התוצאות הרבעוניות. כפי שניתן לראות בשקופית 8, הרווח המתואם למניה ברבעון השלישי היה 1.59 דולר, והרווח המתואם למניה היה 1.94 דולר. זאת בהשוואה לרווח מדווח ומתואם למניה של $1.81 ו-$1.78 בשנה שעברה. אנא עיין בהתאמת non-GAAP בחומרים של היום לקבלת פרטים נוספים. בתוך מגזרי הפעילות, תוצאות חברות החשמל והתשתיות ירדו ב-0.01 דולר למניה בהשוואה לשנה שעברה. חווינו צמיחה ברווחים ממקרי תעריפים ורוכבים, מזג אוויר נוח ו-O&M נמוך יותר מיוזמות הפחתת העלויות שלנו, עליהן אדון עוד רגע. סעיפים חיוביים אלה קוזזו על ידי נפחים נמוכים יותר המנורמלים על ידי מזג האוויר, עלויות סערה גבוהות יותר והוצאות ריבית גבוהות יותר. במעבר לשירותי גז ותשתיות, התוצאות עלו ב-0.01 דולר בשל גידול בנוסעים ובלקוחות. ובמגזר האחר, עלינו ב-0.16 דולר לעומת השנה הקודמת, בעיקר בשל שיעור מס אפקטיבי נמוך יותר המשקף את מאמצי יעילות המס המתמשכים בחברה. אנו צופים כי שיעור המס האפקטיבי לשנת 2023 כולה יהיה בקצה הנמוך של טווח התחזית שלנו של 11% עד 13%. כפי שלין ציינה, אנו מהדקים את טווח התחזית שלנו לשנת 2023 כולה ל-5.55 דולר עד 5.65 דולר. נכנסנו לשנה עם אחד החורפים הקלים ביותר שתועדו. ולמרות שמזג האוויר השתפר ברבעון השלישי, אנו עדיין 0.20 דולר מתחת לרגיל. כמו כן, המשכנו לראות חולשה בהיקפים המוערכים בכ-0.20$ מתחילת השנה, שחלקה ניתן לייחס למזג האוויר, אך גם לריכוך העומס התעשייתי והחזרה לעבודה של לקוחות ביתיים. כדי למתן את ההשפעה, הגדלנו את יעד הזריזות שלנו לשנת 2023 ל-$0.30, הכולל חיסכון טקטי ב-O&M, שיעור מס אפקטיבי נמוך יותר ומנופים אחרים. במבט לרבעון הרביעי, אנו מצפים לסיום חזק של השנה, עם יעד של 1.50-1.6 דולר למניה. התוכנית המקורית שלנו הייתה עמוסה בעורף, בשל הגידול במספר המקרים והרוכבים. אנו גם נראה את היתרונות של מאמצי ניהול העלויות המתמשכים שלנו. אנו עוקבים מקרוב אחר מגמות הנפח וכללנו את מנהלי הרבעון הרביעי בנספח. מעבר לשקופית 9. הרשו לי לדון בפרטים נוספים על מגמות נפח. המחזורים יורדים ב-1.2% על בסיס מתגלגל של 12 חודשים. רבים מהלקוחות התעשייתיים שלנו מכירים בנסיגה בטווח הקרוב, ומנהלים את רמות המלאי והעלויות בצורה ממושמעת בשל חוסר הוודאות בכלכלה הרחבה יותר. רובם מתארים את הנסיגה כזמנית, ויש אופטימיות לגבי תפנית באמצע עד סוף 2024 ולתוך 2025. אנו ממשיכים לראות צמיחה חזקה בלקוחות כתוצאה מהגירת אוכלוסייה ופיתוח כלכלי חזק, מה שנותן לנו ביטחון בצמיחה בטווח הארוך. בהתבסס על ההצלחה האחרונה במאמצי הפיתוח הכלכלי במגזרי מפתח כגון סוללות, כלי רכב חשמליים, מוליכים למחצה ומרכזי נתונים, אנו רואים גידול משמעותי בעומסים במהלך השנים הקרובות כפי שמתואר בשקף 9. לדוגמה, בשנת 2024, אנו צופים כי פרויקטי פיתוח כלכלי שיגיעו לרשת יוסיפו בין 1,000 ל-2,000 ג'יגה-וואט שעה. ככל שאנו מסתכלים רחוק יותר, יש לנו קו ראייה ל-7,000 עד 9,000 ג'יגה-וואט שעות עד סוף 2027, מה שנותן לנו ביטחון בקצב הצמיחה שלנו של 0.5 עד 1%. מעבר לשקופית 10. הרשו לי להקדיש כמה דקות לשנת 2024. בהתאם לפרקטיקה ההיסטורית, אנו נספק תחזית רווחים לשנת 2024 ואת תוכניות ההון והמימון המפורטות שלנו בעדכון פברואר שלנו. כיום, סיפקנו מנועי צמיחה לשנת 2024. הוצאנו לפועל לוח שנה רגולטורי פעיל השנה שהניב תוצאות קונסטרוקטיביות לקראת השנה הבאה. תוכנית התעריפים הרב-שנתית ב-DEP תהיה בתוקף למשך שנה שלמה ואנו מצפים שהתעריפים הקבועים במסגרת תוכנית התעריפים הרב-שנתית של DEC ייכנסו לתוקף בינואר. בפלורידה, נראה את ההשפעה של השנה השלישית של תוכנית התעריפים הרב-שנתית שלנו ואת הצמיחה מהשקעות בתוכנית הגנה מפני סופות. במערב התיכון, נראה את ההשפעה של מקרה הריבית שלנו בקנטקי ורוכבי הרשת באינדיאנה ואוהיו. בתחום הגז, נראה צמיחה איתנה ממקרי תעריפים, השקעות בניהול יושרה ותוספות לקוחות. מבחינת עומס, אנו צופים איסוף בשנת 2024 מהחזרה למזג אוויר רגיל. בנוסף, בעוד אנו ממשיכים לעקוב מקרוב אחר מגמות השימוש של הלקוחות, אנו מצפים לנפחים גבוהים יותר המנורמלים על ידי מזג האוויר המונעים על ידי פעילות פיתוח כלכלי וצמיחת לקוחות מגורים. כזכור, ניתוק מגורים יהיה במקום בשנת 2024 בצפון קרוליינה. כך שגם הצמיחה בהכנסות DEC וגם DEP תתבסס על גידול בלקוחות, שהיו חזקים. אנו צופים שהריביות יהיו גבוהות יותר לאורך זמן, וכתוצאה מכך עלות המימון תעלה בשנת 2024. עבור O&, יש לנו מאמצים אגרסיביים כדי לשמור על כל החיסכון בעלויות שזוהה בשנת 2022 לשנת 2023, כמו גם כמחצית ממאמצי הזריזות שזיהינו במהלך 2023 כדי למתן את מזג האוויר והנפחים. ככל שאנו ממשיכים לרדוף אחר מבנה עלויות תומך טכנולוגיה והטוב מסוגו, אנו צופים שתרבות השיפור המתמיד שלנו תניע את O&M 2024 להיות נמוכה יותר משנת 2023 ומשמעותית מתחת לרמת ההוצאות שלנו בשנת 2022. מעבר לשקופית 11. הרשו לי להדגיש כמה מהפעולות תומכות האשראי שנקטנו כדי לשמור על חוזק המאזן. אנו ממשיכים לגבות יתרות דלק נדחות והגשנו בקשה להשבת כל עלויות הדלק שטרם נגבו בשנת 2022 עם כ-90% מאושרים ותעריפים. אנו עומדים לשחזר 1.7 מיליארד דולר של עלויות דלק נדחות בשנת 2023 ומצפים שמאזן הדלק הדחוי שלנו יחזור לממוצע ההיסטורי שלנו עד סוף 2024. כפי שלין ציינה, השלמנו את מכירת עסק האנרגיה המתחדשת המסחרית שלנו באוקטובר. עם זאת, כ-1.5 מיליארד דולר של חוב מסחרי מתחדש יירדו מהמאזן, ויתמכו עוד יותר במדדי האשראי שלנו. באוגוסט, כחלק מתיק הריבית המתמשך שלנו בצפון קרוליינה, הגענו להסדר עם צוות ציבורי בנוגע לטיפול ב-PTCs גרעיניים הקשורים לחוק הפחתת האינפלציה. הסדר הפשרה מאפשר זרימה חוזרת של PTCs שנתיים ללקוחות על פני תקופת הפחתות של ארבע שנים. אם יאושר על ידי הוועדה, הסדר זה יספק חיסכון ללקוחות ויתמוך במדדי האשראי שלנו. בכוונתנו לנצל את הוראות יכולת ההעברה של ה-IRA ושכרנו יועץ חיצוני לניהול תהליך רשמי בסגנון מכירה פומבית, המספק גישה למגוון רחב של קונים כשירים. עם התפתחויות חיוביות אלה, אנו מכוונים FFO לחוב בין 13% ל -14% בשנת 2023 ו -14% בשנים 2024 עד 2027. לבסוף, כפי שציינתי, נספק עדכון בפברואר על תוכנית המימון שלנו, יחד עם רענון מקיף וגלגול קדימה של תוכנית ההון החומש שלנו. אנו צופים שתוכנית ההון שלנו תגדל ככל שנתקדם הלאה במעבר האנרגיה. ננקוט בגישה מאוזנת למימון ההון המצטבר, נתמוך בקצב הצמיחה ובחוזק המאזני שלנו. כחלק מגישה מאוזנת זו, נעריך מימון צנוע באמצעות תוכנית ההשקעה מחדש בדיבידנד שלנו ובתוכנית השוק. פוטנציאל הצמיחה בעסק שלנו הוא ברמה שלא ראינו עשרות שנים. עבור הלקוחות, נשיג את האיזון הנכון בין מחיר סביר, אמינות והגדלת האנרגיה הנקייה. ומבחינת המשקיעים, נשיג צמיחה תוך שמירה על חוזק מאזני. במעבר לשקופית 12, אנו מבצעים את סדרי העדיפויות שלנו ונרגשים לקראת הדרך קדימה כחברה עם רגולציה מלאה. אנו פועלים בתחומי שיפוט צומחים ובונים, אשר בשילוב עם תוכנית ההון החומש שלנו בסך 65 מיליארד דולר, תפעול חזק ויכולות יעילות בעלויות מעניקים לנו ביטחון בקצב הצמיחה שלנו של 5% עד 7% עד 2027. תשואת הדיבידנד האטרקטיבית שלנו, יחד עם צמיחה ארוכת טווח ברווחים מהשקעות בשירותים המפוקחים שלנו, מספקים תשואה מותאמת סיכון משכנעת לבעלי המניות. עם זאת, נפתח את הקו לשאלותיך.
מפעיל: [הוראות מפעיל] השאלה הראשונה היא מהקו Shahriar Pourreza עם גוגנהיים. הקו שלך פתוח כעת.
שהריאר פורזה: אני יודע שציינת בהערות המוכנות שלך שאתה כמובן תעדכן את תוכנית ההון בפברואר, כפי שאתה עושה תמיד. ומבחינה כיוונית, אתה מדבר על הטיית אפסייד עם CapEx, אבל אולי אתה יכול לעזור לפחות למסגר את הגודל הפוטנציאלי. אז, האם זה סוג של תמיכה של 5% עד 7% או יותר פוטנציאל טוב יותר? ומאיפה אתה רואה את העליות מגיעות? אז סוג של דליים שונים שבהם מדינות כפי שאנו חושבים על CapEx upside?
לין גוד: בטח. ושר, ההון באמת נתמך על ידי תוכניות המשאבים המשולבות שהגשנו. ולכן, אם אתה מסתכל על קרוליינה לבדה, ההגשה שעשינו באוגוסט לעומת איפה שהיינו ב-2022, אנחנו רואים גידול בעומסים ואנחנו רואים גם את הצורך להעלות את מרווח הרזרבה כתוצאה מכל הצמיחה שמתרחשת באזור הזה והחורף בשיא הטבע. ולכן, אם אתה מסתכל על כל סוגי המגוואטים מסולארי ועד סוללות, גז טבעי וכו', אתה רואה שם עלייה, וזה יבוא לידי ביטוי באופן מלא יותר בתוכנית ההון שלנו, כמובן, לעבוד על התהליך הזה עם הוועדה ב-24', אבל אנחנו רואים צורך במגה-וואטים נוספים בקרולינות שבאמת מונעים במידה רבה על ידי גידול האוכלוסייה, פיתוח כלכלי ומרווח רזרבה. אנחנו גם מתקדמים עמוק יותר לתוך חילופי הדורות באינדיאנה. לכן, לאחר שהגשנו תוכניות משאבים משולבות והאצנו את החשיבה שלנו סביב עיתוי פרישת הפחם, אנו רואים גז טבעי נכנס לתמונה באינדיאנה, כמו גם אנרגיות מתחדשות. וכך, בקשות CPCN יוגשו בחודשים הקרובים, מה שבאמת קובע את הקצב עבור אינדיאנה. ואז אני חושב שאתה יודע בלוח הזמנים הרגיל שלנו בפלורידה, אנחנו נעדכן את התוכנית מרובת הריבית החל מ 1/1/25 ולכן הציפיות להוצאות ההון שם יעודכנו. ואז עסקי הגז ממשיכים לראות לא רק צמיחה יוצאת דופן עבור מספר לקוחות, אלא ניהול יושרה ממשיך כהון. לכן, אנו נמצאים בתקופה יוצאת דופן של צמיחה בכל תחומי השיפוט שלנו. זה שקוף. זה מוגש לוועדות שלנו בצורה של תוכניות משאבים משולבות בצד החשמלי וברור גם בצד הגז. לכן, אנו להוטים לספק לכם עדכון זה בפברואר ויש לנו הזדמנות לדבר עליו עוד בשלב זה.
שהריאר פורזה: הבנתי. ואז, כמובן, הדגשת שתוכנית הבסיס הנוכחית לא מניחה הון עצמי עד 27', וזה עקבי. אבל ברור שאתה משאיר את זה פתוח להון פוטנציאלי לממן הוצאות מעבר לתוכנית הבסיס הנוכחית. כשאנחנו חושבים על סוג של יכולת המאזן שלכם, האם אנחנו צריכים להניח שכל דולר של CapEx מצטבר ממומן עם מבנה תקרה מאוזן, אז 50-50 הון עצמי? או שזה פשטני מדי ואנחנו צריכים לקחת בחשבון גם מקורות אחרים של מימון הוני על פני הון עצמי ישר? אז רק, אני מניח, לעזור לנו לגשר בין "גישה מאוזנת" לבין חוזק מאזני.
לין גוד: ושר, הייתי חושבת על גישה מאוזנת בטווח של 30% עד 50%. וכשאני חושב על הון עצמי, דיברנו על הון ידידותי לבעלי המניות. ראיתם אותנו משיגים זאת עם העסקה שלנו באינדיאנה. אני לא יודע כמה פוטנציאל קיים עבור זה בהתחשב בעלות הנוכחית של ההון, אבל היינו כמובן לחקור את זה ולאחר מכן להעריך את התפקיד של השקעה מחדש דיבידנד ותוכניות בשוק גם כן. הייתי אומר גם ששני הדברים האחרים שאנחנו צופים בהם, עדיין לא סיימנו את תיק DEC. אז תהיה לנו יותר נראות על זה בדצמבר. ואז מחכים להנחיות האוצר לגבי ה-PTCs הגרעיניים האלה ושוק יכולת ההעברה, גם אלה מאוד משמעותיים מבחינת תזרים המזומנים. לכן, אני מרגיש שיש לנו רק מספר מנופים שעומדים לרשותנו, ואנחנו נפעיל אותם באופן ששומר על קצב הצמיחה שלנו, אבל גם מבסס את חוזק המאזן.
מפעיל: השאלה הבאה היא מהקו של ג'וליאן דומולין-סמית עם בנק אוף אמריקה. הקו שלך פתוח כעת.
ג'וליאן דומולין-סמית': עצם החזרה לאותו כיוון כמו שר כאן, רק במונחים של מאזן, כמובן, הייתה מקור לשיחה מתמשכת כפי שהודגם בשתי השאלות הראשונות כאן. איך אתה חושב אולי להגדיל את המאזן בהדרגה בנוסף למימון האפסייד המצטבר הזה כאן? אני רק רוצה לוודא שאנחנו ברורים לגבי איך אתם חושבים על החלק הזה, נכון? ברור, להגיע לעמדת כוח כאן עם פתרון המקרה בשיעור שאתה כבר -- או החלטות שרמזת עליהן ב-4Q כאן, אבל איך אתה חושב על סוג של להגיע לשלב הבא שבו אולי השיחה קצת פחות ממוקדת בו.
לין גוד: כן, ג'וליאן, תודה על זה. ואני כשאנחנו פורסים את מה שהצגנו היום, אני חושב שאתם רואים אותנו מחזקים את המאזן, 1.7 דולר דלק נדחה שייגבה ב-23', עוד 1.7 מיליארד דולר דלק נדחה שייגבה ב-24'. ותוכניות הריבית הרב-שנתיות, שלא רק נתנו לנו הזדמנות לאפס את בסיס הריבית מההוצאה ההיסטורית אלא גם להכין וליישם ריביות לעתיד, אני חושב שהן יהיו חיוביות אשראי. יכולת ההעברה שציינתי ב-IRA תהיה חיובית לאשראי. וכך, כאשר אנו מביאים לכם תוכנית מימון וחושבים על העתיד ועל המשך הצמיחה שאנו רואים מהשקעות הון, אנו נכוון למינימום של 14% ככל שנתקדם ונרגיש שיש לנו את הכלים להשיג זאת.
מפעיל: השאלה הבאה היא מהקו של סטיב פליישמן עם וולף ריסרץ'. הקו שלך פתוח כעת.
סטיב פליישמן: בדיוק כך, ה -- הזכרת כמה פעמים את המעקב אחר מגמות המכירות ואני יודע שנתת קצת צבע על החזרה לעבודה. ותוכל פשוט לדבר קצת יותר לעומק על מה שקורה עם המכירות בטריטוריות שלך ועל חלק מהחולשה האחרונה?
לין גוד: בטח. וסטיב, אני אתן לזה התחלה, ואז אני יודע שלבריאן יהיה מה להוסיף לזה. אז ראינו חולשה מסוימת ב-23'. ואני חושב שראיתם אותנו בתחילת השנה מנסים להבין האם יש לנו חולשת נפח או שזה מזג האוויר בגלל שהיה לנו מזג אוויר כל כך חלש במיוחד ברבעון הראשון והשני. אבל החולשה נמשכה גם ברבעון השלישי. הייתי מזכיר טקסטיל. אזכיר את הנייר כשתי תעשיות שהושפעו. ואז מחוץ לתעשיות האלה, אנחנו שומעים מהלקוחות שלנו, שרשרת האספקה, העבודה, הריבית משפיעים עליהם שהם מסתגלים אליהם. הם גם -- לרבים מהם יש מלאי שהם עובדים עליו, אז הם חייגו בחזרה את הייצור. וההפקה, כמובן, מכה בנו במונחים של נפחים נמוכים יותר. אבל הייתי אומר שיש אופטימיות באותה קבוצה תעשייתית לגבי ריבאונד בהמשך 24' ולתוך 25'. ומה שהייתי אומר עוד הוא, שהערכנו את זה. מגורים, כמובן, חזרה לעבודה, אבל אנחנו חושבים שאנחנו כנראה המקום שבו נמצאת מגמת החזרה לעבודה. כלומר לא תהיה יותר השפעה מהחזרה לעבודה, אני חושב שעבדנו על עצמנו די טוב במעבר הזה. ואז עבור תחום השיפוט הגדול ביותר שלנו, אנחנו הולכים לסביבה מנותקת בשנת 2024, וצמיחת הלקוחות ממשיכה להיות חזקה מאוד וצמיחת הלקוחות היא זו שתניב הכנסות. ואז בצד התעשייתי, הריבאונד חיובי על הלקוחות הקיימים, אבל ההתפתחות הכלכלית הזו הייתה יוצאת דופן. ואנחנו נתנו לכם תחושה של איך זה יכול להיראות. זה מתחיל לשכב כבר ב-24'. אז זה נותן לנו קצת ביטחון סביב קצב הצמיחה ארוך הטווח שלנו שיש לנו לקוחות שעובדים על מגמות המאקרו כאן בטווח הקצר. אבל בטווח הארוך, אנחנו ממשיכים לראות את ההתפתחות הכלכלית הזו חזקה מאוד. ואני בטוח שראיתם אתמול בג'ורנל, שמפעל הסוללות של טויוטה (NYSE:TM) מתרחב עוד יותר, יושב גם כאן בטריטוריה של צפון קרוליינה. אז זה מה שהייתי חולק. ובריאן, מה היית מוסיף?
בריאן סבוי: הייתי מוסיף, סטיב, המגורים בצפון קרוליינה תרמו משמעותית לחולשה השנה, יותר ממחצית. אז ללכת להיפרדות זה משהו שאנחנו צריכים באמת להדגיש, זה הולך להפחית את הסיכון והתנודתיות בהמשך. ותחום השיפוט שלנו בפלורידה ראה צמיחה חזקה בתחום המגורים. זו הייתה שנה חמה בפלורידה, אבל הייתה לנו גם הגירת אוכלוסייה חזקה, החזקה ביותר במדינת פלורידה. אז, אנחנו רואים יורים חיוביים יוצאים, ואנחנו רואים את העומס התעשייתי הזה בקרולינות הופך כשאנחנו מדברים עם לקוחות בערך באמצע עד סוף השנה הבאה.
סטיב פליישמן: נהדר. זה מועיל. עוד שאלה נפרדת. רק כשאתה עושה את התוכנית שלך ואת קצב הצמיחה שלך מנקודת מבט של ריביות, האם אתה בדרך כלל פשוט משתמש בכל מה שעקומת העתיד היא של ריביות עבור מה -- עבור מימון או מימון מחדש וכדומה?
לין גוד: אנחנו באופן כללי -- כן, בהחלט, בהחלט. וכידוע, זהו תחום דינמי. אז אנחנו מסתכלים על טווח, טווח של תוצאות. עשינו את זה ב-23', נעשה את זה שוב ב-24'. וכפי שדיברנו על כל העבודה שאנחנו עושים על מבנה העלויות, המטרה שלנו היא לקזז את ההשפעה של הריבית בשנת 2024.
מפעיל: השאלה הבאה היא מהקו של ניק קמפנלה עם ברקליס. הקו שלך פתוח כעת.
ניק קמפנלה: רק רציתי לשאול, היו כמה שינויים די משמעותיים בקרולינות במונחים של מבנה הריבית הצודקת עם NYRP האלה ואני יודע שאתה קצת יותר נמוך בטווח של שנת הכספים 23', אבל האם אתה יכול פשוט לעזור למסגר את תנודתיות הרווח למניה '23 לעומת '24? והניתוק למגורים פשוט בולט לנו, אם רק תוכל למסגר איך זה מודיע על הביטחון שלך להגיע לצמיחה המשתמעת של 5% עד 7% ברווח למניה לשנת 24' באופן ספציפי?
לין גוד: אז ניק, אני מאשר שזה אכן מבסס את הביטחון שלנו בצמיחה של 5%-7%. המבנה המודרני הזה בקרולינות הוא משמעותי. זה סוג של הראשון בהיסטוריה של השירות שיהיו לנו תוכניות תעריפים רב שנתיות, היכולת לקבוע מחיר ככל שאנחנו מתקדמים, כמובן, לספק ערך ללקוחות לכל אורך הדרך, אבל גם להתאים יותר את הוצאות ההון לתשואה. והייתי מוסיף לזה, הביטחון שלנו בהון שעומד בבסיס הצמיחה של 5%-7%, תוכניות משאבים מאוד שקופות ומשולבות, המתווה מה יהיה נחוץ כדי לשרת את המדינה הצומחת הזאת. אז הקרולינות ממוצבות היטב לעתיד. וכפי שבריאן הזכיר לפני רגע, המשיכו לראות צמיחה יוצאת דופן בפלורידה. ויש לנו הון חזק בפלורידה ורשת החשמל והשמש יעדכנו את תוכנית התעריפים הרב-שנתית שלנו, וההשקעה שלנו במערב התיכון ממשיכה גם לאורך הדור וגם ברשת החשמל באוהיו, למשל. לכן, אני מרגיש שיש לנו את כל המרכיבים כדי לבסס את הביטחון שלנו בצמיחה ותחומי השיפוט הם תחומי שיפוט קונסטרוקטיביים שמוצאים את האיזון הנכון בין היתרונות ללקוחות ולמשקיעים, ואנחנו בטוחים בעתיד.
ניק קמפנלה: אוקיי. נהדר. ומה עם רק על O&M, אני יודע בשקופיות שבהן דיברת על 50% קיימות אחרי 23'. אבל רק במבט לאחור על שיחות קודמות, אני חושב שדיברנו על 75%. אז אולי זה פשוט דליים שונים ואני מתאר את זה לא נכון, אבל האם תוכל לעזור ליישב את ההשקפה הזו? ואז איך אתה חושב על 24'?
לין גוד: כן. וניק, אני מאוד מעריך את השאלה הזאת כי יש לנו שני 300 מיליון דולר שונים שאני חושב שכשאני מסתכל על חלק מהפרשנויות בלבלו את כולכם. אז תנו לי לעבור על זה בשבילכם. כזכור, נכנסנו ל-23' עם יוזמת עלויות שזוהתה כהוצאה של 300 מיליון דולר, בעיקר במרכז התאגידי. ואמרנו לכם בזמנו שחשבנו ש-75% מאותם 300 מיליון דולר יהיו בני קיימא. ביצענו את זה לאורך 2023 והיינו בטוחים שה-75% הולכים ל-100% שנוכל לקיים את כל זה לתוך 2024. בנוסף, פיתחנו תוכניות הפחתה המבוססות על מזג אוויר חלש ונפח בשנת 2023, הכולל לא רק O&M, אלא גם מנופים אחרים, כולל רעיונות מיסוי, שמסתכמים גם הם ב-300 מיליון דולר. ואנחנו חושבים ש-50% מהם הם בני קיימא לתוך 2024. כמו כן, הדגשנו בלוח הזמנים של הנהגים שלנו כי נמשיך לחפש רעיונות לחיסכון בעלויות, חלק ממבנה השיפור המתמיד. על זה אנחנו מדברים בשקופית 10. לכן, אנו מאמינים שיש לנו אלמנטים שונים במקום כדי להמשיך להוריד את O&M. אנחנו חושבים ש-24' יהיה נמוך יותר מ-23', וזה רק חלק מהשכנוע שלנו להמשיך להניע פרודוקטיביות ויעילות בפעילות שלנו.
מפעיל: השאלה הבאה היא מהקו של דורגש צ'ופרה עם אוורקור. הקו שלך פתוח כעת.
דורגש צ'ופרה: כל השאלות שלי נענו. פשוט היה לי -- כל השאלות שלי נענו. רק הבהרה מהירה, לין, אני חושב שבתשובה לשאלה הראשונה, הזכרת 30% עד 50%. אני מאמין שהתכוונת לתוכן ההון העצמי של כל CapEx מצטבר. האם תוכל פשוט להבהיר אם זה -- אם הבנתי נכונה שם?
לין גוד: נכון, דורגש. זה היה בתגובה למה שמאוזן אומר. אז זה הטווח שצריך לחשוב עליו. וכמובן, נביא בפברואר תוכנית מימון קונקרטית ותוכנית הון שתפרט את זה בצורה ברורה יותר. אבל כשאנחנו חושבים על כל הכלים והמנופים וההזדמנויות התזרימיות שיש לנו בכל העסק שלנו, זה הטווח שהייתי שוקל עבור הון עצמי מצטבר המותאם להון מצטבר לצמיחה.
מפעיל: השאלה הבאה היא מהקו של קרלי דבנפורט עם גולדמן סאקס (NYSE:MS). הקו שלך פתוח כעת.
ג'ון מילר: יש לך את ג'ון מילר בשביל קרלי. אולי רק כדי להתחיל עם תוכנית המשאבים של צפון קרוליינה, רק סקרן אם יש תחומים שבהם אתה מצפה, אם בכלל, לקבל קצת דחיפה? כמובן, נתח בריא של אנרגיות מתחדשות שם עם הרוח והשמש, אבל גם נתח של גז טבעי גם כן. אז סקרן אם אתה מצפה שההתמקדות באמינות עם זה תגבר על כל חששות ESG עם הגז הטבעי?
לין גוד: ג'ון, אני מעריכה את השאלה הזאת. והייתי מתחיל בכך שתוכניות המשאבים המשולבות האלה מבוססות על תהליך חזק מאוד של בעלי עניין. וכשאתם מדמיינים שאתם מושכים את בעלי העניין יחד, ישנן נקודות מבט שונות על פני הספקטרום, החל מאנרגיות מתחדשות ועד סוללות, גז טבעי וגרעין, חלקן בעד, חלקן נגד. אבל אנחנו מאמינים שמה שהצגנו הוא אסטרטגיה מאוזנת מאוד של כל הנ"ל שמספקת את האיזון הנכון בין אמינות, מחיר סביר ונקיון הולך וגובר, שהוא המחויבות שלנו למדינה. לכן, אנחנו חושבים שכל המרכיבים האלה ייבחנו מקרוב וייבחנו כחלק מהתהליך מול הוועדה. ואנחנו מאמינים שנעבוד על זה בצורה מאוד קונסטרוקטיבית, עקבית עם הדרך שבה התקדמנו בתוכניות הקודמות, ונעדכן אתכם בכל שלב בדרך.
ג'ון מילר: הבנתי. זה מועיל. ואז אולי רק המשך אחד לדיון O&M. אני יודע שהחיסכון בזריזות העסקית יגיע ברבעון הרביעי, אבל כמו שאנחנו עכשיו בשנה בנובמבר. רק סקרן אם יש לך אינדיקציות לאן אתה נוטה לעבר היעד הזה של 50% להיות בר קיימא.
לין גוד: אנחנו הולכים להפוך 50% בר קיימא.
בריאן סבוי: נכון. כן. אנחנו שם, ג'ון. יש לנו קו ראייה למאמצי הרבעון הרביעי מכיוון שהרבה מהם היו קשורים לעונת הפסקות הסתיו, כמו גם רק שיא של עבודה שלוקח כמה חודשים ליישם, והערכנו את היכולת להמשיך את אלה לשנת 2024 ומעבר לה, ואישרנו זאת.
מוקדנית: תודה על שאלתך. אין שאלות נוספות הממתינות בשלב זה. אז, אני אעביר את השיחה בחזרה ללין גוד לכל הערות סיום.
לין גוד: ובכן, תודה לכולכם. העריכו את ההשקעה שלכם היום ב-Duke, ואנחנו מצפים לראות את כולכם ב-EEI. אז נמשיך את השיחה. וכמובן, IR ובריאן ואני תמיד זמינים. אז תודה רבה.
מוקדנית: זה מסכם את שיחת הוועידה. תודה על השתתפותך. כעת תוכל לנתק את הקווים שלך.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.