חברת חץ אלקטרוניקה דיווחה על ירידה של 14% בהכנסות המאוחדות ברבעון השלישי של 2023, בהיקף של 8 מיליארד דולר. החברה חוותה גם האטה במכירות הרכיבים העולמיות ובמכירות פתרונות המחשוב הארגוניים, עם ירידה של 14% ו-10% בהתאמה. למרות הרכות בשוק עקב ירידה בביקוש ורמות מלאי גבוהות, החברה שומרת על אופטימיות לגבי סיכויי הצמיחה ארוכי הטווח שלה.
נקודות מרכזיות משיחת הרווח:- חץ אלקטרוניקה צופה שהתיקון הנוכחי בשוק יימשך שניים עד שלושה רבעונים לפני הנורמליזציה.- המכירות היו רכות בכל האזורים, עם חוזק מסוים בפעילות הקשורה לתכנון, חיברורים, רכיבים פסיביים ואלקטרומכניים, ומגזרים מסוימים באסיה.- מכירות הרבעון הרביעי צפויות להיות בין 7.5 מיליארד דולר ל -8.1 מיליארד דולר, עם ירידה במכירות רכיבים גלובליים וגידול במכירות פתרונות מחשוב ארגוניים.- החברה צופה שיעור מס של 23% עד 25% והוצאות ריבית של כ-90 מיליון דולר ברבעון הרביעי.- הרווח המדולל Non-GAAP למניה צפוי להיות בין 3.61 ל-3.81 דולר על מספר מניות מדולל ממוצע של 55 מיליון מניות.- החברה צופה כי תיקון המלאי בשוק המוליכים למחצה ייקח שניים עד שלושה רבעונים באסיה נרשמה הירידה המשמעותית ביותר.
במהלך השיחה, ראג' אגרוואל, נציג של חץ אלקטרוניקה, אמר שהם מצפים שהרבעון הרביעי יהיה אופייני לעסקי ECS במונחים של חיובים, שורה עליונה ושולי רווח. החברה גם צופה לייצר כמות טובה של מזומנים ברבעון הרביעי ולשמור על סדרי העדיפויות של הקצאת ההון שלה, הכוללים השקעה בעסק, הערכת הזדמנויות מיזוגים ורכישות והחזרת מזומנים עודפים לבעלי המניות.
מבחינת תמחור, החברה רואה את הסביבה כיציבה למדי, עם פעילות מסוימת של זיכיונות תמחור באסיה. הם מאמינים כי השקעות הון חדשות ועלויות גבוהות ימשיכו ללחוץ כלפי מעלה על התמחור. החברה התייחסה גם ליוזמות שולי הרווח שלה, כגון יצירת ביקוש, IP&E ושירותי שרשרת אספקה, שהפכו משמעותיים יותר בתמהיל העסקים הכולל שלה.
שון קרינס, נציג נוסף של החברה, ציין כי התמחור יציב למדי במערב, אך ברבעון נרשמה פעילות מסוימת של זיכיונות תמחור באסיה. הוא הזכיר כי למרות שהאינפלציה הכללית עשויה להאט, עלויות התשומות כמו חומרי גלם ואריזות נותרו גבוהות, מה שעלול להפעיל לחץ כלפי מעלה על התמחור. במונחים של יוזמות שוליות, קרינס הדגיש את פוטנציאל הצמיחה בכל שלושת התחומים ואת החשיבות הגוברת של שירותי ערך מוסף והנדסת עיצוב. בחברה אופטימיים לגבי תחזית הרווחיות התפעולית ארוכת הטווח לעסקים אלה.
InvestingPro תובנות
ככל שאנו מעמיקים בנוף הפיננסי של Arrow Electronics, הנתונים והטיפים בזמן אמת של InvestingPro מספקים הבנה איתנה יותר של מעמדה של החברה. שווי השוק של החברה עומד על 6690 מיליון דולר, עם מכפיל רווח נמוך יחסית של 6.01 נכון לרבעון השני של 2023. למרות ירידה של 0.62%- בצמיחת ההכנסות ב-12 החודשים האחרונים, החברה נותרה שחקנית בולטת בענף הציוד האלקטרוני, המכשירים והרכיבים.
InvestingPro טיפים שופכים אור על היבטים מרכזיים של ביצועי החברה. ההנהלה קונה בחזרה מניות באגרסיביות, מה שמצביע על אמון בסיכויים העתידיים של החברה. בנוסף, חץ אלקטרוניקה מניבה תשואה גבוהה על ההון המושקע, מה שמצביע על ניצול יעיל של משאבים. מצד שני, אנליסטים צופים ירידה במכירות בשנה הנוכחית שתואמת את דוח החברה לרבעון השלישי של 2023.
InvestingPro מציע שפע של טיפים ותובנות נוספות למשקיעים מתעניינים. המאגר העשיר של הפלטפורמה כולל מעל 10 טיפים נוספים ספציפיים ל-Arrow Electronics, ומספק ניתוח מקיף שיכול להנחות החלטות השקעה.
התמליל המלא - ARW Q3 2023:
מפעיל: יום טוב, וברוכים הבאים לשיחת הרווחים של חץ אלקטרוניקה לרבעון השלישי של 2023. הכנס היום מוקלט. ובשלב זה, אני רוצה להעביר את הכנס לאנתוני בנסיוונגה, סגן נשיא לקשרי משקיעים. נא להתקדם.
אנתוני בנסיוונגה: תודה לך, מפעיל. אני רוצה לברך את כולם בשיחת הוועידה לרווחי הרבעון השלישי של 2023 של חץ אלקטרוניקה. לשיחה היום מצטרף הנשיא והמנכ"ל שלנו, שון קרינס; וסמנכ"ל הכספים שלנו, ראג' אגרוואל. במהלך שיחה זו, נפרסם הצהרות צופות פני עתיד, כולל הצהרות לגבי התחזית העסקית שלנו, האסטרטגיות והתוצאות הכספיות העתידיות שלנו, המבוססות על התחזיות והציפיות שלנו נכון להיום. התוצאות שלנו בפועל עשויות להיות שונות באופן מהותי בשל מספר סיכונים ואי ודאויות, כולל גורמי הסיכון המתוארים בהגשות האחרונות שלנו ל-10-K ו-10-Q ל-SEC. איננו מתחייבים לעדכן או לתקן בפומבי אף אחת מההצהרות הצופות פני עתיד כתוצאה ממידע חדש או אירועים עתידיים. להזכירכם, חלק מהנתונים שנדון בהם בשיחה היום הם מדדים non-GAAP, שאינם מיועדים להוות תחליף לתוצאות GAAP שלנו. התאמנו מדדים non-GAAP אלה למדדים הפיננסיים על בסיס GAAP הניתנים להשוואה הישירה ביותר בפרסום הרווחים המשויכים לרבעון זה או בטופס 10-Q, תוכל לגשת לפרסום הרווחים שלנו ב-investor.arrow.com, יחד עם פרשנות סמנכ"ל הכספים, התאמת הרווחים non-GAAP ושידור חוזר של קריאה זו. פרסמנו גם מצגת שקופיות שתלווה את ההערות המוכנות שלנו ותעודד אותך לעיין בשקופיות אלה במהלך שידור אינטרנט זה. בעקבות ההערות המוכנות שלנו היום, נהיה זמינים לענות על שאלותיך. כעת אעביר את השיחה לנשיא ולמנכ"ל שלנו, שון קרינס.
שון קרינס: תודה, אנתוני, ותודה לכולכם שהצטרפתם אלינו ועל התעניינותכם בחץ אלקטרוניקה. היום, אני רוצה לדבר על ביצועי הרבעון השלישי שלנו לספק קצת צבע לגבי השוק הכללי, ולאחר מכן לסיים עם כמה מחשבות כאשר אנו מסתכלים על העתיד. לאחר מכן אעביר את הדברים לראג' כדי לקבל פרטים נוספים על מצבנו הפיננסי, כמו גם על התחזית שלנו לרבעון הרביעי. למרות הרכות המתמשכת בשווקים, אני שמח לבשר שסיפקנו תוצאות מכירות לרבעון השלישי, בהתאם לציפיות שלנו ולרווח למניה הרבה מעל הן. כעת כלולים בתוצאות שלנו שני סעיפים שראוי לציין: אחד של תועלת ואחד של חיוב למכפיל הרווח וההפסד שלנו. ראג' יתאר אותם בפירוט רב יותר, אך גם כאשר נרמל עבור סעיפים אלה, הרווח למניה non-GAAP שלנו היה בקצה הגבוה של התחזית שלנו. כפי שציינתי ברבעון הקודם, אנו חווים תיקון מחזורי בעסקי הרכיבים הגלובליים שלנו וסביבת הוצאות IT מעורבת מאוד בעסקי פתרונות המחשוב הארגוניים שלנו. אבל כפי שציינתי גם, ראינו תיקונים כאלה בעבר, אנו בטוחים בחוסן שלנו וביכולתנו לנווט בהם בהצלחה, ונשארים אופטימיים לגבי התחזיות ארוכות הטווח, הן בתחום האלקטרוניקה והן בתחום טכנולוגיית המידע. בינתיים, אנו ממשיכים להישאר קרובים מאוד לספקים וללקוחות שלנו ונוקטים בכל הצעדים הנכונים כדי לצאת חזקים עוד יותר ככל שתנאי השוק משתפרים. בעסקי הרכיבים הגלובליים שלנו, תנאי השוק ממשיכים להיות מאתגרים הודות לביקוש רך יותר במספר ורטיקלים ורמות מלאי גבוהות ברחבי המערכת האקולוגית. אחרי שאמרנו את זה, אנחנו שוב רואים סימנים שמצביעים על הבריאות הבסיסית של העסק. זמני האספקה נרמלו כעת במידה רבה ויתרמו לשירות צבר ההזמנות הפיגורים שלנו ולשיפור הנראות לאותות ביקוש עתידיים, יחסי ספר לחיוב, אם כי מתחת לשוויון - יציב וסביבת התמחור נותרה יציבה יחסית. בנוסף, בהינתן מה שאנו יכולים לשלוט בו, אנו נשארים איתנים בהתמקדותנו ביוזמות שממשיכות להועיל לבריאות השוליים המבניים שלנו. פעילות יצירת הביקושים הייתה חזקה ברבעון השלישי, והמחישה את מחויבותנו המתמשכת לתפקיד ולערך של ההשקעות ההנדסיות שלנו. התקדמנו בהתמדה בשוק טכנולוגיות החיברור, הפסיביות והאלקטרומכניות, ומגזר ההצטברות שהוכיח מעט יותר עמידות לאורך המחזור, וראינו אימוץ מתמשך של היצע שירותי שרשרת האספקה שלנו. כנקודת הוכחה, התוצאות וההנחיות שלנו עבור Global Components מצביעות על שולי רווח תפעולי טובים בכ-100 נקודות בסיס ממה שחווינו במהלך ההאטה המחזורית ב-2019. כעת, מנקודת מבט אזורית, המכירות היו רכות באופן גורף. עם זאת, ראינו כמה כיסים של כוח יחסי. באמריקה, היינו מרוצים מהאחיזה המוגברת בפעילות הקשורה לעיצוב, כאשר אנו ממשיכים לעזור ללקוחותינו לתכנן רכיבים עבור מוצרי הדור הבא שלהם. באירופה, נראה כי ההתמקדות שלנו ברכיבים מקושרים, פסיביים ואלקטרומכניים משתלמת מכיוון שראינו שיפור מסוים בפעילות הזמנת IP&E במהלך הרבעון ובאסיה, בעוד שמוקדם מדי לקרוא להתאוששות רחבה יותר, התעודדנו מהמומנטום היחסי בתחבורה, רשתות ותקשורת, ובמידה פחותה, מדעי המחשב. כאשר אנו מסתכלים על הטווח הקרוב ועל רכיבים גלובליים, אנו בטוחים ביציבות של פורטפוליו טכנולוגיות הספקים שלנו, בחוזק קשרי הלקוחות שלנו וביכולתנו לייצר מזומנים ככל שאנו ממשיכים לנווט בטריטוריית תיקון. כעת פונים לעסקי ECS הגלובליים שלנו. היינו מרוצים מהעוצמה היחסית שראינו בתוכנות תשתית, אבטחת סייבר ואימוץ ענן, כולם עולים בקנה אחד עם האסטרטגיה שלנו. זה תרם לגידול הכולל בחיובים ברוטו על בסיס שנתי. מצד שני, הוצאות IT ארגוניות גדולות נותרות גבשושיות ככל שהלקוחות מתקדמים בזהירות בהינתן סביבת מאקרו לא ודאית יותר, מה שיוצר רוחות נגדיות עבור הצעות המחשוב והאחסון המתקדמות שלנו. באזור EMEA, הפקנו תועלת מהחשיפה הרחבה שלנו לשוק הביניים, מהחוזק של פורטפוליו התוכנה והענן שלנו ומהביצוע העקבי של הצוות האירופי שלנו. ובצפון אמריקה, ראינו חוזק במגזר הציבורי ובכל זאת אנחנו עדיין במעבר למודל שדומה יותר הן לכרטיס הקו שלנו והן לתמהיל הלקוחות שלנו באזור EMEA בהינתן השקעה צנועה בלבד לתמיכה במעבר זה וסביבת ביקוש משופרת, אנו מצפים לראות ביצועים טובים יותר בשנת 2024. למרות המחסור בכמויות, שולי הרווח התפעולי היו סולידיים. ובהתחשב בעונתיות טיפוסית, אנו מצפים שהם יהיו בריאים למדי שוב ברבעון הרביעי. לפני שאני מעביר את הדברים לראג', רק כמה מחשבות. ראשית, אני רוצה לחזק את העובדה שאנחנו נשארים אופטימיים לגבי סיכויי הצמיחה ארוכי הטווח שלנו ומנצלים את ההזדמנות הזו כדי להמשיך ליישר קו סביבם. יש לי אמון מלא באסטרטגיה וביכולת הביצוע שלנו ואני מאמין שנהיה ממוצבים היטב לסביבת שוק טובה יותר ככל שתנאי הביקוש ישתפרו. ואז אני רוצה גם לקחת רגע ולהוקיר את עובדי חץ שלנו ברחבי העולם. למרות האתגרים של עולם לא בטוח ולעיתים כאוטי, הם ממשיכים לשרת את הספקים והלקוחות שלנו בהתמדה ובמסירות. רווחתם תמיד תהיה בעלת חשיבות עליונה להצלחתנו, ואני מודה להם על מחויבותם המתמשכת לחץ ולכל בעלי העניין שלה. עם זה, אני אעביר את הדברים לראג'.
ראג' אגרוואל: תודה, שון. ההכנסות המאוחדות ברבעון השלישי הסתכמו ב-8 מיליארד דולר, ירידה של 14% לעומת השנה שעברה או ירידה של 15% במטבע קבוע. מכירות הרכיבים העולמיות הסתכמו ב-6.2 מיליארד דולר, מעל מרכז טווח התחזיות שלנו וירידה של 14% לעומת השנה שעברה או ירידה של 16% במטבע קבוע. הגורמים העיקריים לירידה היו רכות בשוק אסיה וצמצום פעילות שוק המחסור באמריקה. כעת, לאחר ששוק המחסור מנורמל, הייתה לו השפעה לא מהותית על התוצאות הרציפות של החברה. מכירות פתרונות מחשוב ארגוניים הסתכמו ב-1.8 מיליארד דולר, ירידה של 10% לעומת השנה שעברה או ירידה של 13% במטבע קבוע. זה היה בחלקו פונקציה של תמהיל מוצרים ובחלקו פונקציה של רכות בצפון אמריקה. עוברים למדדים פיננסיים אחרים לרבעון. שיעור הרווח הגולמי המאוחד של 12.2% ירד ב-30 נקודות בסיס ברציפות וב-60 נקודות בסיס לעומת השנה שעברה. המניע העיקרי לירידה הרציפה היה רכות בעסקים ותמהיל שלילי באסיה. הירידה משנה לשנה נבעה בעיקר מירידה בנפחים בשוק המחסור ברכיבים באמריקה, שקוזזה חלקית על ידי תמהיל משופר בעסקי פתרונות המחשוב הארגוניים באירופה, שם אנו ממשיכים לראות ביקוש חזק לפתרונות תוכנה וענן. ההוצאות התפעוליות Non-GAAP ירדו ב-55 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם ל-600 מיליון דולר, וכללו הטבת הסדר משפטי בסך 62 מיליון דולר בעסקי הרכיבים הגלובליים שלנו וקיזוז חלקי של חיוב בסך 22 מיליון דולר בעסקי ה-ECS שלנו כדי להגדיל את עתודות החייבים בחשבונות שלנו הקשורות ללקוח אחד. גם בעת התאמה לספירות ההסדר המשפטי והרזרבות של מציאות רבודה, ה-OpEx שלנו ירד מרבעון לרבעון הן כתוצאה מהירידה בהוצאות המשתנות והן מהמשך מאמצינו לשלוט בהוצאות. הרווח התפעולי Non-GAAP עמד על 379 מיליון דולר או 4.7% מהמכירות, כאשר שולי הרווח התפעולי של רכיבים גלובליים הסתכמו ב-6.2% ופתרונות מחשוב ארגוניים הגיעו ל-3.2%. שולי הרווח התפעולי של Global Components נהנו מ-100 נקודות בסיס מההסדר המשפטי והמרווח התפעולי של פתרונות המחשוב הארגוניים ספג הפסד של 120 נקודות בסיס מסעיף רזרבות ה-AR. הריבית והוצאות אחרות עמדו על 82 דולר, טוב מהתחזיות בשל ממוצע הלוואות יומי נמוך מהצפוי ברבעון. שיעור המס האפקטיבי שלנו של 21% היה מתחת לטווח המונחה שלנו כתוצאה מניצול זיכויי מס מקומיים וזרים מסוימים. הרווח המדולל למניה על בסיס non-GAAP ברבעון השלישי היה 4.14 דולר, הרבה מעל הקצה הגבוה של הטווח המונחה שלנו ובהתבסס על ספירת מניות של 56.3 מיליון. הן GAAP והן non-GAAP למניה כללו הטבה של $0.87 מההסדר המשפטי והשפעה שלילית של $0.31 מסעיף עתודות AR כמתואר. לפיכך, רווח למניה non-GAAP, תוך התחשבות בפריטים אלה היה בקצה הגבוה של טווח ההנחיות שלנו. עוברים להון חוזר. ההון החוזר נטו ירד לעומת הרבעון השני והסתכם ב-7.4 מיליארד דולר. מספר החייבים ירד מהרבעון השני ל-10.7 מיליארד דולר, כאשר מספר ימי המכירות עלה ל-121 לעומת 118 ברבעון הקודם. מספר החשבונות הזכאים עלה ל-9.1 מיליארד דולר, כאשר מספר ימי התשלום עלה ל-112 לעומת 111 ברבעון הקודם. המלאי גדל ברבעון הודות להזדמנות אטרקטיבית וניטרלית הון חוזר שניצלנו כחלק מהיצע שירותי שרשרת האספקה שלנו. מכיוון שלא נכנסנו להזדמנות זו, מצב המלאי שלנו היה יורד מרבעון לרבעון, בדומה לירידה במלאי שראינו ברבעון השני. אנו נשארים בטוחים באיכות המלאי שלנו ובמודל העסקי שלנו בכל הקשור להפחתת מלאי בשוק יורד. אנו מצפים להמשיך לצמצם את המלאי ברבעון הקרוב בעת המרת צבר ההזמנות שלנו. תזרים המזומנים שלנו מפעילות שוטפת הסתכם ברבעון ב-322 מיליון דולר, בהתבסס על התוצאות התפעוליות שלנו ועל ירידה בהון החוזר. החוב נטו ברבעון השלישי נותר ללא שינוי לרבעון השני והסתכם ב-3.9 מיליארד דולר. סך הנזילות עומד על כ-2.3 מיליארד דולר, כולל יתרת מזומנים של 333 מיליון דולר. המאזן שלנו נשאר חזק ומספק לנו גמישות פיננסית לטפל בהון החוזר שלנו ובצרכים אחרים. ברבעון רכשנו מחדש מניות בהיקף של כ-200 מיליון דולר. בסוף הרבעון השלישי, יתרת ההרשאה לרכישה חוזרת של מניות עומדת על כ-622 מיליון דולר. זכור שהמידע ששיתפתי במהלך שיחה זו מהווה סיכום ברמה גבוהה של התוצאות הכספיות שלנו. לפרטים נוספים על תוצאות המגזר העסקי אנא עיינו בפרשנות סמנכ"ל הכספים במצגת הרווחים שפורסמה הבוקר באתר. כעת פונים להנחיית Q4. אנו צופים כי המכירות ברבעון הרביעי יהיו בין 7.5 מיליארד דולר ל-8.1 מיליארד דולר. אנו צופים כי מכירות Global Components ינועו בין 5.4 מיליארד דולר ל-5.8 מיליארד דולר, ירידה של 10% בנקודת האמצע לעומת הרבעון הקודם. אנו צופים כי מכירות פתרונות המחשוב הארגוניים יהיו בין 2.1 מיליארד דולר ל-2.3 מיליארד דולר, אשר בנקודת האמצע מהוות עלייה של 25% לעומת הרבעון הקודם בשל עונתיות ומייצגות ירידה של 12% משנה לשנה. אנו מניחים שיעור מס בטווח של כ-23%-25% והוצאות ריבית של כ-90 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה Non-GAAP שלנו צפוי להיות בין 3.61 דולר ל-3.81 דולר על מספר מניות מדולל ממוצע של 55 מיליון מניות. אנו מעריכים כי השינויים במטבעות הזרים יועילו למכירות ברבעון הרביעי בכ-54 מיליון דולר וייטיבו עם הרווח למניה בכ-0.02 דולר בהשוואה לשנה הקודמת. בהשוואה לרבעון הקודם, אנו מעריכים כי השינויים במטבעות זרים ישפיעו לרעה על המכירות ברבעון הרביעי בכ-82 מיליון דולר ועל הרווח למניה ב-0.07 דולר. כעת אעביר את השיחה למוקדנית לשאלות ותשובות.
מפעיל: [הוראות מפעיל]. השאלה הראשונה שלך מגיעה מהקו של מאט שירין עם סטיפל. הקו שלך פתוח.
מאט שירין: תודה. וצהריים טובים לכולם. שאלה לגבי הנחיית הרכיבים שלך לירידה של 10% ברצף, שעולה בקנה אחד עם הספקים וחלק מהעמיתים שלך. אבל האם אתה יכול לדבר על הציפיות האזוריות שמצפות שכל האזורים יהיו בטווח הזה? או שאסיה תהיה טובה יותר מזה בגלל עונתיות מסוימת בחלק מההתקשרויות בשרשרת האספקה. וכשמסתכלים על שני הרבעונים הבאים עד שלושה רבעונים, במיוחד באירופה, שנראה שהיא מחלישה כמה רבעונים סופר חזקים. היית מצפה שהתיקון הזה יבוא לידי ביטוי גם בשנה הבאה?
שון קרינס: כן. בטח, מאט. אחר צוהריים טובים. תן לי אולי להתחיל קודם עם השאלה השנייה שלך. אני חושב שמה שדיברתי עליו ברבעון הקודם הוא שבהתבסס על הניסיון שלנו, תיקונים מהסוג הזה לוקחים בדרך כלל שני רבעים עד שלושה רבעים כדי לשחק. אני חושב שזה בטוח לומר שאם מסתכלים על זה אך ורק מנקודת מבט של מלאי, אנחנו מדברים על הרבעון הזה והבא לפני שנתחיל לראות דברים מתחילים להתנרמל. ברור שסביבת המאקרו יכולה להאיץ או להאט אותם. זה הקטע שקצת יותר מסובך לקרוא לו. אבל אנחנו חושבים שיש לנו קו ראייה סביב זה בכל הקשור ליכולת שלנו לנהל מלאי. לגבי ההשקפה, אתה צודק. זאת אומרת, כמו שאתה מציין, מספר אנשים במרחב שלנו כבר יצאו עם הכוונה למטה לרבעון, אנחנו חושבים שזה מסמן סביבת מאקרו רכה יותר ויותר. הייתי אומר שבמערב, אנו רואים את הרוחות הנגדיות הקשורות לרמות מלאי גבוהות. מגמות הביקוש, למרות שהן רכות יותר, מעט יציבות יותר בהשוואה לאסיה. ברור שהשוק הסיני פשוט התאושש לאט למדי ממעמקי מגבלות הקורונה. אני לא חושב שאלה חדשות חדשות. אבל ביחס לעליות והנחות מאזור אחד למשנהו, אני יכול לומר שגם ברבעון השלישי וגם בתחזית שלנו לרבעון הרביעי, הירידה הרציפה באסיה היא מה שאנחנו רואים במערב. לכן, אני חושב שמוקדם מדי לקרוא להתאוששות בשוק הזה, אבל אנחנו רואים שהמצב מחמיר מהותית.
מאט שירין: אוקיי. תודה, על כך. ואז ביחס למרווח התפעולי בתוך רכיבים, ללא אותן הטבות חד פעמיות, נראה שהמרווח שלך היה סביב 5.1%, ירידה רציפה ומשנה לשנה. אבל כמו שאמרת, הרבה יותר טוב מהמקום שבו הגעת לתחתית במחזור האחרון. והשאלה היא במבט לרבעון הרביעי, כל האזורים, במיוחד האזורים המערביים יהיו למטה. האם אתה יכול לשמור על שולי רווח של 5% ומה התחזית לשני הרבעונים הקרובים? דיברת על כמה יוזמות לקיצוץ עלויות. האם יש דברים אחרים כדי לשמור על זה - השוליים איפה שזה נמצא?
שון קרינס: כן. אז אני בהחלט אדבר קצת על Q4, כנראה לא אקרא שולי רווח תפעולי מעבר לזה בשלב זה. אבל אתה צודק, מאט, ברגע שאתה מנרמל את ההסדר המשפטי, הייתה ירידה רציפה בשולי הרווח התפעולי בהתחשב במה שאמרתי עכשיו על התמהיל האזורי, זה באמת היה יותר פונקציה של שינויים יחסיים בתמהיל האזורי, כלומר יותר אסיה, פחות מערב ואז הגירעון הכולל בנפח כצפוי, שהיה רוח נגדית למינוף התפעולי. אני חושב שהחדשות הטובות בסיפור הזה, וראג' הזכיר את זה, אבל אני רוצה לחזק את זה הן שביחס לירידות שראינו בשוק המחסור, זה לא היה פקטור בירידה הרציפה. אז הדינמיקה הזאת עכשיו לגמרי מאחורינו. ואנחנו חושבים שהמקום שבו אנחנו נוחתים עכשיו ביחס לתיקונים קודמים הוא הוכחה טובה למה שאנחנו מנסים לעשות עם יוזמות השוליים המבניים שלנו. אני יכול להגיד לך שאנחנו מצפים להרבה פחות, או אני צריך לומר, לירידה הרבה יותר צנועה בתחזית שלנו לרבעון הרביעי. אבל שוב, זו רק פונקציה של מה שאנחנו רואים במונחים של רכות מצטברת בשוק בהתחשב במלאי העודף. מבחינת עלות, אני חושב שאנחנו זהירים ומבחינתנו זו באמת דיסציפלינה מתמשכת. זה לא רק משהו שאנחנו מתמקדים בו כשהשוק יורד. העמדה שלנו תמיד הייתה להתרכז בעלויות מבניות שנוכל לשנות את ייעודן לאורך זמן. לטובת מחיר הצמיחה שלנו, וזה בדיוק מה שאנחנו עושים עכשיו. אבל אנחנו בדרך אחרת כדי לזכות בו. ולכן, אנחנו לא מתכוונים לשום דבר דרמטי מדי.
מפעיל: השאלה הבאה מגיעה מהקו של ג'ו קוואטרוצ'י עם וולס פארגו. הקו שלך פתוח.
ג'ו קוואטרוצ'י: כן. תודה שלקחת את השאלה שלי. אולי רק המשך על זה. אני מניח שכשאני חושב על שולי הרכיבים של הרבעון הרביעי ואני חושב על התמהיל האזורי הזה, האם משהו השתנה מבחינת האופן שבו אתה חושב על קצב השינוי בתוך האזורים הגיאוגרפיים, אולי מלפני רבעון האם החולשה שאתה רואה במערב, אולי יותר ממה שציפית? או שזה נשמע כאילו אולי אסיה קצת יותר חזקה. איך אני חושב על זה?
שון קרינס: ובכן, אם אתה חושב על התיקונים האלה מבחינה היסטורית, והם כולם קצת שונים, אתה נוטה לראות את האתגר תחילה באסיה ואז לאורך זמן בצפון אמריקה ואז בסופו של דבר באירופה, וזה פחות או יותר מה שאנחנו רואים משחק. שוב, חומרת המחסור כעת מצביעה על כך שחומרת התיקון כנראה שווה במידת מה לכך. אז, העיתוי של כמה זמן זה ייקח לשחק הוא קצת לא ידוע. אבל אני חושב שאנחנו רואים דפוסים אזוריים די עקביים כשאנחנו מנווטים את המחזור הזה.
ג'ו קוואטרוצ'י: הבנתי. ואז אולי אחד לראג'. בחשבון כרטיסי החייבים שלקחתם ברבעון, האם יש הזדמנות לזה להתהפך בכלל? רק מנסה לחשוב על זה כשאנחנו מתקדמים כאן.
ראג' אגרוואל: כן. אני מתכוון, ג'ו, אנחנו תמיד -- קודם כל, אני חושב שזה היה באמת רק מצב מבודד עם לקוח אחד, וזה סכום ייחודי עבור העסק ECS. ברור שנלך לאסוף את כל זה לאורך זמן. לכן, אני לא יכול לומר לכם מתי זה עשוי להתהפך. אבל זה שלקחנו רזרבה לא אומר שאנחנו לא הולכים לגבות את כל הכסף הזה שחייבים לנו.
שון קרינס: ג'ו, הייתי רק מוסיף לזה ואומר שאנחנו מרגישים די בנוח עם שאר תיק המציאות הרבודה בעסק הזה. אז זו הייתה חוויה מבודדת.
מוקדנית: השאלה הבאה שלך מגיעה מהקו של Ruplu Bhattacharya עם בנק אוף אמריקה. הקו שלך פתוח.
רופלו בהאטצ'אריה: תודה, שלקחת את השאלה שלי. שון, אני רוצה לשאול אותך שאלה ברמה גבוהה יותר. לגבי רכיבים גלובליים, כאשר אתה חושב על תיקון מלאי זה בשוק המוליכים למחצה, האם המטופל הצפוי שלך במשך כמה זמן תיקון זה הולך לקחת השתנה במהלך 90 הימים האחרונים. כלומר, אתה חושב שזה ייקח יותר זמן או יותר זמן? ואז כשאנחנו חושבים על המלאי העודף, האם יש יותר -- האם יש כמה ורטיקלים שיש להם יותר מלאי? האם זה שונה לפי שוק הקצה? ואם אני יכול להוסיף עוד חלק של השאלה הזאת, אתה יכול לדבר על הצבר, האם זה נרמל? או שהוא עדיין מורם? ואיך אתה רואה את התקיפות של זה לעומת כמה מזה אתה חושב שיכול להיות עברייני?
שון קרינס: בטח, רופלו. אולי אקח את התשובות לשאלות שלך בסדר קצת אחר. אבל אני קודם כל אומר את זה, תראו, אנחנו לא חושבים שום דבר שונה עכשיו על הדברים האלה שבדרך כלל לוקח לשחק מאשר לפני 90 יום בערך. אני פשוט אחזור למה שאמרתי עם סדרת השאלות הראשונה ואני חושב שזה משחק פחות או יותר כפי שהיינו רואים מבחינה היסטורית. ושוב, סביבת המאקרו יכולה כמובן להאיץ או להאט דברים. זה קצת מסובך מדי לקרוא לזה. אבל לגבי המלאי, ראג' נגע בזה, אבל אני די רוצה לחזק את זה, כן, המלאים שלנו עלו ברבעון השלישי, אבל זה היה במידה רבה תוצאה של זה שנשען על הזדמנות מצטברת של שירותי שרשרת אספקה, החלטה שהייתה מאוד עקבית עם החלק שלנו -- הערך המוסף של האסטרטגיה שלנו הוא משהו שעבורו אנחנו נהנים מתשלום עבור הערך המוסף והשירותים הניתנים. זה לא משהו שאנחנו עושים במרדף אחר הכנסות מהגשמה ואנחנו רק מצפים שהמלאים שוב יירדו ברבעון הרביעי. אני מצטער, הם היו יורדים ברבעון השלישי. הם יירדו ברבעון הרביעי ושוב נייצר מזומנים. לכן, אני חושב שאנחנו מקבלים את הזרועות שלנו סביב מה שצריך לנהל באמצעות ההון החוזר ובמיוחד את החלק המלאי של השאלה כל הזמן מנסה להיות מאוד מודע לצרכי הלקוחות המתפתחים שלנו ולוודא שהם מקבלים את מה שהם צריכים כאשר הם מקבלים את זה, בהתחשב בצינורות הייצור שלהם. אני חושב שתזכיר לי את החלק השלישי של שאלתך, סליחה, רופלו. כן, בטח. כן. אז, צבר ההזמנות הוא עדיין -- הוא בהחלט ירד משיאי כל הזמנים אבל הוא עדיין יושב בכפולות של איפה שהיינו לפני המגפה. הצוות שלנו עושה עבודה טובה בעבודה עם הלקוחות והספקים שלנו כדי לתזמן מחדש לדרישות הייצור שלהם כשהם משתנים. שוב, הייתי אומר שזה יותר עניין של תזמון מחדש של פעילות מאשר ביטול, ואנחנו חושבים שיש לנו קו ראייה די טוב לצבר שאנחנו עדיין צריכים ללכת לשרת בשני הרבעונים הקרובים.
רופלו בהאטצ'אריה: אוקיי. שם, שון. אולי אשאל את ראג', שאלה אחת. הרבעון הרביעי הוא בדרך כלל הרבעון החזק ביותר עבור שולי הרווח של ECS. בהתחשב בסביבת המאקרו בה אנו נמצאים, האם הציפייה שלך לחוזק היחסי של שולי הרווח ברבעון הרביעי, האם זה השתנה מאז לפני 90 יום? ובהתחשב בציפיות שלך לכך, האם -- האם הציפיות שלך לתזרים מזומנים חופשי השתנו? ומה דעתכם על הקצאת ההון?
ראג' אגרוואל: כן. בחלק הראשון של שאלתך, הציפיות שלנו לא השתנו עבור עסקי ECS. אנו עדיין מצפים לרבעון רביעי טיפוסי עבור עסקי ה-ECS, הן עבור החיובים והן עבור השורה העליונה, כמו גם עבור שולי הרווח. אז, אין שינויים אמיתיים שם. ואז מבחינת תזרים מזומנים חופשי, עברנו על כל החלקים השונים, אבל אנחנו מצפים לייצר מזומנים שוב ברבעון הרביעי. רמות המלאי שלנו ירדו שוב ברבעון הרביעי. ייצרנו עכשיו 420 מיליון דולר במזומן, רופלו. לכן, אני חושב שנמשיך בזה. לכן, אנו מצפים לכמות טובה של ייצור מזומנים ברבעון הרביעי, וזה מאוד תואם את הציפיות שלנו בהתחשב בנקודה במחזור שבו אנו נמצאים.
רופלו בהאטצ'אריה: הבנתי. והקצאת הון, יש שינויים במחשבות שלך שם?
ראג' אגרוואל: לא. אני מתכוון שסדרי העדיפויות שלנו בהון נשארים אותו דבר. אם רק אחזור על אלה, נמשיך להשקיע בעסק כדי להניע צמיחה אורגנית והתרחבות. לכן, בין אם מדובר בהון חוזר או CapEx, תמיד הערכנו הזדמנויות למיזוגים ורכישות, למרות שלא עשינו שום דבר מהותי במשך כמה שנים, והשתמשנו במזומנים העודפים שלנו כדי לחזור לבעלי המניות בצורה של רכישה חוזרת. ואז אנחנו עוטפים את כל זה עם ניהול לדירוג אשראי בדירוג השקעה, Ruplu. אנחנו בתוך כל הפרספקטיבה הזאת לא השתנתה. לכן, אנחנו הולכים לוודא שאנחנו לוקחים בחשבון את כל הגורמים האלה כשאנחנו מסתכלים על תשואת ההון.
מפעיל: השאלה הבאה מגיעה מהקו של טושיה הארי עם גולדמן סאקס (NYSE:MS). הקו שלך פתוח.
טושיה הארי: תודה. השאלה הראשונה שלי היא על סביבת התמחור. ציינת שהתמחור נשאר יציב יחסית, וזה עולה בקנה אחד עם מה שאנחנו שומעים מהשותפים שלכם, גם מהספקים שלכם. אבל סקרן אם אתה רואה הבדלים בין אזורים גיאוגרפיים שונים, שוק קצה שונה, סוגי מכשירים שונים. וחשוב מכך, בהתחשב בכל הקיבולת שנראית כאילו היא נכנסת לקרקע, בין אם זה TI, בין אם זה חלק מהספקים החדשים יותר בסין, האם אתה מודאג בכלל מכך שתמחור 24' עלול להידרדר? תודה.
שון קרינס: בוודאי. אז כן, אתה צודק. אנחנו כן רואים את סביבת התמחור כיציבה למדי. הייתי אומר שזה כנראה קצת יותר נכון במערב. אמנם ראינו קצת פעילות של זיכיונות תמחור באסיה ברבעון, מה שעזר לנו להעביר מוצרים, אבל אנחנו די חרוצים לגבי זה. הציפיות שלנו הן ברבעון הרביעי, פחות ביקושים ירדו בצורה תלולה. שולי הרווח של העסקאות יישארו שוב יציבים למדי. אני חושב שדיברנו ברבעונים קודמים שאם אתה חושב על כל השקעות ההון החדשות וגם על העלויות הגבוהות של דברים כמו חומרי גלם ואריזות. אני חושב שמנקודת מבט של ספקים, זה עשוי לעזור לשמור על לחץ כלפי מעלה על התמחור לתקופה מסוימת של זמן. אז גם אם האינפלציה הכוללת מאטה, אני חושב שעלויות התשומות עדיין גבוהות בשלב זה, אנחנו לא צופים שינויים גדולים בזה כשאנחנו מסתכלים על השנה החדשה, אבל זה קצת מוקדם מדי עבורנו לקרוא הרבה מעבר לרבעון הרביעי.
טושיה הארי: הבנתי. זה מאוד מועיל. ואז כהמשך שלי, אחד על יוזמות שוליות, דיברת על יצירת ביקוש, IP&E ושירותי שרשרת אספקה. כקבוצת רמות, אתה יכול לתאר עד כמה שלושת אלה משמעותיים ביחד כאחוז מהעסק שלך היום ואיך זה בהשוואה ללפני כמה שנים? וחשוב מכך, איך אתה רואה קבוצה כזו של עסקים שצומחת לתוך 2024? תודה רבה.
שון קרינס: אז, אם אתה מסתכל אחורה לאורך זמן, מה שאני יכול לומר מבלי לפרק את החלקים והחלקים הוא שבאופן קולקטיבי, הם קצת יותר חומריים לתמהיל הכולל שלנו מאשר הם היו לפני כמה שנים כשהיינו בעיצומו של שוק המחסור והמגיפה ובוודאי יותר חומר מבחינת תמהיל, אם אתה מסתכל אחורה, נניח, שלוש שנים או ארבע שנים. אנחנו עדיין לא מוכנים לפרק את החלקים האלה, אבל אנחנו ממשיכים להפנות אליהם כמה שיותר השקעות. אנחנו רואים פוטנציאל טוב בכל שלושת המרחבים, בין אם זה יותר יצירת ביקושים בשוק ההמוני. יש לנו עשרות אלפי לקוחות בשוק ההמוני שאנחנו עדיין צריכים ללכת אחריהם. אני חושב שמנקודת מבט של IP&E, אני חושב שב-10-K שלנו, דיברנו על זה כעל אולי 13% מסך המכירות שלנו ב-GC. לכן, אנחנו יודעים שעדיין יש לנו פוטנציאל לחדור לשוק הזה עוד יותר. ואז, כפי שאתה מציין, שירותי הערך המוסף שלנו והנדסת שרשרת האספקה והתכנון הופכים משמעותיים יותר. לכן, הטווח הארוך לאורך זמן ממשיך לעלות כאחוז מהתמהיל הכולל שלנו. וזה מה שנותן לנו מידה סבירה של ביטחון כשאנחנו חושבים על תחזית שולי הרווח התפעולי לטווח ארוך יותר שקבענו לעסק הזה.
מוקדנית: אין שאלות נוספות בשלב זה. אנתוני בנסיוונגה, אני אחזיר לך את השיחה.
אנתוני בנסיוונגה: אוקיי. תודה לכולכם שהצטרפתם לשיחה היום. אנו מצפים לפגוש אותך באירועי משקיעים קרובים בעתיד. שיהיה לך יום נהדר.
מוקדנית: זה מסכם את שיחת הוועידה של היום. כעת תוכל להתנתק.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.