Allegheny Technologies Incorporated (סימול: ATI) דיווחה על מכירות שיא ותחזית שורית לעתיד בשיחת הרווחים שלה לרבעון השלישי. החברה, המתמחה בטיטניום ובחומרים מיוחדים, רשמה צמיחה חזקה בשוק התעופה והחלל והביטחון, עם מכירות שהגיעו לשיא של 61%. גם משלוחי הטיטניום הגיעו לשיא חדש של 200 מיליון דולר, גידול של 50% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
נקודות מרכזיות מהשיחה כוללות:
- יכולת המסת הטיטניום המוגברת של ATI באורגון סייעה להניע צמיחה. החברה מתכננת להביא לרשת תנור רביעי כדי לענות על דרישת הלקוחות.- פעולות השינוי של החברה שיפרו את הרווחיות, עם שולי EBITDA שהגיעו ל -21.5% ברבעון השלישי.- ATI הפחיתה משמעותית את התחייבויות הפנסיה הכשירות שלה ומצפה לראות הוצאות פנסיה נמוכות יותר החל מהרבעון הזה.- הרווח המתואם למניה של החברה ברבעון היה $0.55, מעל הדרכתם. המומנטום צפוי להימשך לתוך 2025 ומעבר לה.- ATI מתכננת לספק יותר בהירות ונראות לגבי הצמיחה שלהם בעדכון המשקיעים הקרוב ב -29 בנובמבר.
במהלך שיחת הרווחים, ATI הודיעה כי פעולות שננקטו בשנת 2023 צפויות להניב יתרונות רווחים משמעותיים. החברה צופה ירידה של מעל 45 מיליון דולר בהוצאות הפנסיה השנתיות בהשוואה לשיעורי טרום קצבה. מהלך זה מוציא למעשה את החברה מעסקי הפנסיה, ויתרת המזומנים שלה עומדת כעת על יותר מ-400 מיליון דולר.
ATI התייחסה גם לאסטרטגיה שלה לשמור על תמהיל עסקאות של 80% ו-20% עסקאות. הם הדגישו את החלטתם להקים תנור רביעי באורגון כדי לייצר סגסוגות בעלות ערך גבוה יותר עבור יישומים קריטיים. החברה צופה ששיפור התמהיל והתמחור יניע שיפור בשולי הרווח בשנת 2024 ומעבר לה, במיוחד במגזר התעופה והחלל והביטחון.
החברה דיווחה גם על אתגר תפעולי ברבעון השלישי הקשור להפסקת שנאים באחד המתקנים שלה, אך הבטיחה למשקיעים כי היא נפתרה ולא תשפיע על תחזית הרווח לרבעון הרביעי.
החברה בטוחה במומנטום המתמשך שלה וצופה המשך צמיחה בשנים הקרובות, תוך התמקדות בניהול ההון החוזר וצופה שיפור ברבעון הרביעי. החברה צמצמה את טווח תחזית תזרים המזומנים החופשי שלה לשנה כולה ל-130-160 מיליון דולר.
InvestingPro תובנות
בנוסף לביצועים החזקים שדווחו על ידי Allegheny Technologies Incorporated (ATI), נתונים וטיפים InvestingPro מספקים תובנות נוספות. עם שווי שוק של 5240 מיליון דולר ומכפיל רווח של 18.69 נכון לרבעון השני של 2023, הבריאות הפיננסית של ATI נראית איתנה. צמיחת הכנסות החברה מציגה גידול מרשים של 25.63% ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2023, המשקף את מאמצי ההתרחבות המוצלחים של החברה.
InvestingPro טיפים חושפים כי ההנהלה כבר קונה באופן פעיל מניות בחזרה, אשר יכול להצביע על הביטחון שלהם בעתיד החברה. יתר על כן, ATI כבר להגדיל באופן עקבי את הרווח למניה, סימן חיובי עבור משקיעים פוטנציאליים. עם זאת, חשוב לציין כי שישה אנליסטים עדכנו כלפי מטה את רווחיהם לתקופה הקרובה, מה שעשוי להצביע על האטה אפשרית בצמיחה.
בסך הכל, InvestingPro מציעה מעל 10 טיפים נוספים עבור ATI, מתן ניתוח מקיף למשקיעים. מידע זה יכול להיות חיוני לקבלת החלטות השקעה מושכלות, תוך הדגשת הערך של פלטפורמת InvestingPro.
התמליל המלא - ATI רבעון 3 2023:
מוקדנית: שלום, וברוכים הבאים לשיחת הוועידה של תוצאות הרבעון השלישי של 2023 של ATI. שמי אלכס. אני אתאם את השיחה היום. [הוראות למפעיל] עכשיו אני מעביר אותו למארח שלכם, דייב ווסטון, סגן נשיא לקשרי משקיעים. נא להתקדם.
דייב ווסטון: תודה. בוקר טוב, וברוכים הבאים לשיחת הרווחים של ATI לרבעון השלישי של 2023. הדיון היום משודר באתר האינטרנט שלנו. בשיחה היום לשיתוף נקודות מפתח מתוצאות הרבעון השלישי ישתתפו בוב וות'רבי, דירקטוריון, יו"ר ומנכ"ל; ודון ניומן, סגן נשיא בכיר וסמנכ"ל כספים. לפני שנתחיל את דברינו המוכנים, ברצוני להסב את תשומת לבכם למצגת המשלימה הנלווית לקריאה זו. שקופיות אלה מספקות צבע נוסף ופרטים על התוצאות והתחזית שלנו. ניתן למצוא אותו באתר האינטרנט שלנו בכתובת atimaterials.com. לאחר הערות מוכנות, נפתח את השורות לשאלות. להזכירכם, כל ההצהרות הצופות פני עתיד כפופות להנחות ואזהרות שונות. אלה מצוינים בשחרור הרווחים ובמצגת השקף. עכשיו אני אעביר את השיחה לבוב.
בוב וות'רבי: תודה, דייב. בוקר טוב לכולם. הרבעון השלישי סימן רבעון יציב נוסף של צמיחה ב-A&D והמשך הרחבת שולי הרווח של ATI. הבוקר אדגיש 3 נקודות עיקריות: ראשית, הביקוש בשוק התעופה והחלל למוצרי ATI חזק, ואנו צופים המשך צמיחה בשנים הבאות; שנית, הפעולות הטרנספורמטיביות שלנו מביאות לתוצאות משופרות משמעותית, יתרה מכך, אנו נמצאים בשלבים המוקדמים של המסע עם יתרונות רבים שעוד יבואו; שלישית, הביצועים החזקים שלנו מספקים את הסחורה עבור הלקוחות ובעלי המניות שלנו. ועכשיו כמה תובנות לגבי כל אחד מאלה. ראשית, המשך הביקוש החזק בשוק התעופה והחלל והביטחון למוצרי ATI. זמני האספקה של הזמנות עבור כמה קווי מוצרים מיוחדים הם מחוץ לרבעון הראשון של 2025 ואנחנו עדיין רחוקים שנים משיעורי שיא של בניית מסגרות אוויריות מכיוון שהאירועים העולמיים האחרונים מחזקים את הבטיחות, האבטחה והביצועים המתמשכים נותרו חשובים מתמיד. ATI ממוצבת היטב כדי לספק ציפייה זו. יש לנו את המוצרים הנכונים, את היכולות הנכונות ואת הצוות הנכון. מכירות A&D הגיעו ל-61% ברבעון השלישי, לעומת 58% ברבעון השני. זהו שיא של כל הזמנים עבור ATI, ואנחנו בדרך ליעד של 65%. מה הניע את ההתרחבות הזו? קפיצת מדרגה משמעותית נוספת בביקוש למסגרות אוויר, בעיקר בטיטניום. משלוחי חומרי מסגרת אווירית עלו על 200 מיליון דולר ברבעון השלישי. מדובר בעלייה של יותר מ-50% לעומת הרבעון השלישי בשנה שעברה. זהו שיא חדש עבורנו, שעקף את שיא הרבעון השני של 2019. איך משיגים את זה? רמיסת שיעורי בנייה, מימוש רווחי מניות שנצברו היטב והרבה עבודה קשה אנליסטים בתעשייה המכונים בדרך כלל ביצוע תפעולי. יכולת המסת הטיטניום המוגברת שלנו באורגון הייתה גורם קריטי לצמיחת השורה העליונה שלנו. ההשקעה הצנועה בהפעלה מחדש של 3 תנורים אלה, יחד עם צעדים נוספים הממטבים את תפוקת ההמסה הכוללת סייעו להרחיב את יכולת המסת הטיטניום שלנו ב-35% לעומת נקודת הבסיס של 2022. כעת הוא מייצר בקצב ריצה מלא. התחייבויות הלקוחות לטיטניום ATI הן כה חזקות שאנו מביאים כעת לרשת תנור רביעי וככל הנראה האחרון באותו מתקן חלב אורגון. תנור נוסף זה יפיק סגסוגות טיטניום מיוחדות בעלות ערך גבוה שיש להן ביקוש עז על ידי לקוחותינו עם יישומים קריטיים. היא ממלאת פער נוסף שהותירה השיבוש הגיאופוליטי המדובר בשרשרת האספקה. צעד מצטבר אחרון זה, יחד עם ביצוע יעיל ביותר על ידי צוות התפעול שלנו, יאפשרו הכנסה נוספת של 50 מיליון דולר מטיטניום בשנה. אנחנו בדרך להגדיל את קיבולת הריצה במחצית הראשונה של 2024, ולהגיע לקצב ריצה מלא גבוה יותר במחצית השנייה. השקעה זו נופלת במסגרת הנחיות ה-CapEx הקיימות שלנו. בסך הכל, הגדלנו את קיבולת הטיטניום ב-45% באמצעות הפעלות מחדש ואופטימיזציות, לעומת 35% שהערכנו בעבר. ועדיין יש לנו את ההתרחבות שלנו בריצ'לנד, וושינגטון שתגיע לאינטרנט ב-2025. עד כמה חזק הביקוש לטיטניום כיום? בתוך 12 חודשים בלבד, סך מכירות הטיטניום של ATI עלו בכ-75%. זו רמפה מדהימה, ביקוש חזק, התחייבויות ללקוחות ותוספות קיבולת בזמן וביעילות, בחלק מהמקרים, אנחנו המשחק היחיד בעיר. והתוצאות החזקות יותר בשורה התחתונה צפויות לנו בבירור. זמן די מרגש להיות חלק מ- ATI. נעבור לנקודה השנייה שלי. הפעולות הטרנספורמטיביות שלנו עושות את ההבדל. הם מספקים רווחיות מוגברת עם יותר מקום להתרחב. המהפך של ATI, שהחל בעיצומה של מגפת הקורונה, מניב תוצאות משמעותיות בעסק כיום. זה היה רבעון נוסף של צמיחה רציפה ב-EBITDA ושיפור בשולי הרווח. שולי ה-EBITDA של HPMC הגיעו ל-21.5% ברבעון השלישי. אנחנו מתקדמים מאוד ובהתמדה. עד שנת 2025, אנו מכוונים לספק שולי רווח של HPMC באופן עקבי בטווח הנמוך עד הבינוני של 20%. אנו פועלים מדי יום כדי להאיץ משלוחים, להסיר צוואר בקבוק ולייעל את התפעול ולייעל את זמני הזרימה בכל המערכת. בעוד חומר בעל ערך גבוה זה עושה את דרכו דרך מתקני הגימור של ATI, פעולות במורד הזרם נבדקות ומספקות יותר מאי פעם. אנחנו לא חסינים מפני אתגרים, צווארי בקבוק חדשים צצים ולפעמים שנאים חשמליים ישנים נכשלים. זה היה המקרה במפעל שלנו בלוקפורט, ניו יורק ברבעון השלישי. בעוד שצוות התפעול החזיר את החשמל לפעולה במהירות יחסית, ההשבתה יצרה פוטנציאל משמעותי במשלוחי הרבעון הרביעי שלנו. הצוות הגיב באגרסיביות ונקט צעדים כדי לקזז באופן משמעותי את מה שאחרת היה משפיע על השורה התחתונה של הרבעון הרביעי. ביקוש חזק אומר שאנחנו רצים קשה. לכן אנו מגבירים את המיקוד שלנו בתחזוקה מונעת כדי להבטיח פעולות עקביות. במגזר הסגסוגות והפתרונות המתקדמים שלנו, תמהיל התעופה והחלל וההגנה ממשיך להשתפר. הוא הגיע ל-35% ברבעון השלישי. זה 8 נקודות יותר מאשר לפני שנה. אלה חדשות טובות כשחושבים על הזדמנויות צמיחה ארוכות טווח עבור שווקים אלה. הביקוש התעשייתי התרכך. אנחנו יודעים שזה נגרם על ידי תנאים חולפים. מבחינה תפעולית, נקטנו פעולות כדי להתאים את מבנה העלויות לטווח הקרוב שלנו לביקוש נמוך זה. מבחינה מסחרית, אנו מתמקדים במיטוב תמהיל המוצרים שלנו. זוהי תזכורת נוספת מדוע להיות מוביל בתחום התעופה והחלל והביטחון נמצא בליבת האסטרטגיה שלנו. אנו נמצאים במיטבנו בשווקים בעלי פוטנציאל צמיחה ארוך טווח, בהם היכולות המבודלות של ATI הן קריטיות להצלחת לקוחותינו ובהם התשואות המתקבלות משקפות את הערך החיוני של חומרים אלה. מה עוד אנחנו עושים כדי להשתנות? באוקטובר הודענו כי הפחתנו את התחייבויות הפנסיה הזכאיות שלנו ב-85% באמצעות קצבה וביצענו הפרשות נוספות, שאנו צופים כי יממנו במלואן את 15% הנותרים. הרשו לי לקחת שנייה כדי להיות ממש ברור כאן. זוהי אבן דרך ענקית עבורנו ועבור הצוות ב-ATI. עבדנו על זה הרבה זמן. דיברנו על זה כמעט בכל שיחת רווחים במשך 5, 6, 7, אולי עשור. אבל היינו מאוד מכוונים להגיע לכאן, לעמוד בהתחייבויות שלנו לגמלאים שלנו ולבעלי המניות שלנו. ואני שמח שאנחנו בשלב הזה, מעריך את העבודה הקשה של הקבוצה ואת ההכנה החרוצה למשהו כמו במה שהשגנו. זה נהדר. עסקה זו מפחיתה משמעותית את הסיכון המאזני של ATI ומשפרת את יכולתנו לייצר תזרים מזומנים משמעותי בהמשך. כפי שחלקנו את קצבת הפנסיה הזו של התועלת הגדולה ביותר למגזר AA&S, שם אנו אמורים לראות הוצאות פנסיה נמוכות משמעותית החל מהרבעון הזה. הנקודה השלישית שלי היום, ATI ממשיכה לספק. הרווח המתואם למניה עמד על $0.55. זה מעל נקודת האמצע של ההנחיות שלנו באוגוסט. אנו רואים את המומנטום הזה נמשך לתוך 2025 ומעבר לה. עכשיו דון ייקח אותנו דרך המצב הפיננסי וידבר קצת על רבעון 4 ומה שצפוי לנו. ואז אני אחזור לסגור ולקחת אותנו לשאלות ותשובות. דון?
דון ניומן: תודה, בוב. הרבעון השלישי שלנו מחזק את הבסיס החזק שלנו, תוכן A&D מושרש וצומח. זה משרת אותנו היטב. הרווח המתואם למניה של $0.55 למניה עלה על נקודת האמצע של התחזית שלנו. יש לזכור, ההנחיה הקודמת לא כללה 0.03 דולר של הוצאות ריבית הקשורות לחוב התומך בקצבה ובמימון הפנסיה. החוזק של עסקי ה-A&D שלנו אפשר לנו להגדיל את שולי ה-EBITDA המתואמים הכוללים תוך הצגת רבעון חמישי ברציפות של הכנסות מעל מיליארד דולר. במבט קדימה לרבעון הרביעי ומעבר לו, העמידות של הביצועים והצמיחה שלנו ממשיכה לשאת את העסק שלנו ולתמוך ביצירת ערך. ב-HPMC, תכולת ה-A&D שלנו עלתה ב-200 נקודות בסיס ל-85%, מה שתומך בעלייה בשולי ה-EBITDA ל-21.5%. התמהיל, התמחור והביצועים של פלח שוק זה, הכל בהתאם לתנאי השוק הנוכחיים והאופטימיזציה של ATI סביב ביקוש בנייה זה. שולי ה-EBITDA במגזר ה-AA&S שלנו בשיעור של 10.4% משקפים את ההפסקות העונתיות ברבעון השלישי שדווחו בעבר, אשר השפיעו על שולי הרווח של הרבעון בכ-200 נקודות בסיס. שולי הרווח של AA&S אמורים לגדול ברבעון הרביעי הודות למחזור הייצור שלנו ולצמיחה מתמשכת בשווקים דמויי A&D ו-A&D שלנו. נראה גם הטבות ראשוניות מפעולות הפנסיה האחרונות. אציין גם שאנו מקדימים את קו הזמן שלנו לטרנספורמציה של SRP, ואנו נשארים בטוחים ביכולתנו לספק את שולי ה-EBITDA של AA&S לשנת 2025 בטווח האחוזים הבינוני עד העליון. פונים למאזן. יש לנו הרבה בתנועה כשאנחנו ממשיכים לעצב מחדש את העסק הזה ליצירת מזומנים עתידיים חזקים. ההון החוזר המנוהל נותר במוקד. למרות שהרמה נותרה קרוב ל-40% מהמכירות עד הרבעון השלישי, אנו צופים שיפור משמעותי בניהול רמות ההון החוזר ברבעון הרביעי. זה יהיה מונע על ידי הפחתת המלאי, כמו גם ביצועים חייבים ותשלום. היוזמות האלה נמצאות בתהליך בזמן שאנחנו מדברים. המלאי הוא תחום יעד מרכזי לשיפור ככל שהביקוש בקיבולת ההתכה הקדמית שלנו גדל, הצוות שלנו ממטב את הצמיחה הזו כשהיא זורמת למוצר המוגמר ולבדיקות. אנו צופים כי ההון החוזר המנוהל בסוף השנה יהיה בין 31% ל-32% מהמכירות. זה מעט גבוה יותר מהציפיות הקודמות שלנו, אך אנו מצפים לקזז במידה רבה השפעה זו באמצעות ניהול CapEx וביצועים בתחומים אחרים. לכן, אנו מצמצמים את טווח תחזית תזרים המזומנים החופשי שלנו לשנה כולה ל-130-160 מיליון דולר. תזרים המזומנים ברבעון הרביעי אמור להיות חזק מאוד. בזמן שאני מדבר על המאזן, אני רוצה להדגיש עוד יותר את ההשפעה של פעולות הפנסיה האחרונות שלנו, כולל הקצבה. כזכור, נקטנו צעדים רבים לצמצום החשיפה בשנים האחרונות. למרות זאת, הנכסים וההתחייבויות הפנסיוניים שלנו עדיין היוו אלמנט של סיכון עתידי עבור בעלי המניות שלנו, המונע על ידי כוחות שוק שאינם בשליטתנו הישירה. עם קצבת הפנסיה, כ -85% מסיכון זה הועבר בהצלחה מ- ATI לצד שלישי מהימן ומוסמך במלואו. כתוצאה מתרומות מתוכננות נוספות, אנו מצפים שיתרת התחייבויותינו ימומנו במלואן. לפיכך, איננו מצפים עוד לבצע הפרשות כספיות מהותיות לתוכניות הפנסיה המתאימות. כמו כן, ברצוני להדגיש כי הקצבה ופעולות פנסיה אחרות שיינקטו בשנת 2023 צפויות להניב הטבות השתכרות משמעותיות. באופן ספציפי, אנו מצפים לראות ירידה של יותר מ-45 מיליון דולר בהוצאות הפנסיה השנתיות משיעורי הריצה לפני הקצבה. שלבי נתיב הגלישה הללו הביאו לתוצאה שאליה שאפנו. זה במידה רבה מוציא אותנו מעסקי הפנסיה. יתרת המזומנים שלנו עולה על 400 מיליון דולר בעקבות פעילות זו. עם רבעון רביעי חזק מבחינת תזרים מזומנים, התחזית שלנו לחוב נטו רק תשתפר בהמשך. בכוונתנו להמשיך לספק אסטרטגיית פריסת הון מאוזנת, לממן צמיחה תוך מינוף והחזרת הון לבעלי המניות. לשם כך, רכשנו מניות מונפקות בהיקף של כ-45 מיליון דולר ברבעון השלישי ואנו מצפים להשלים את יתרת ההרשאה בסך 30 מיליון דולר ברבעון הרביעי. אנו צופים כי מחזור זה יימשך ויתחזק בעתיד עם צמיחה, ביצועים וירידה בתנודתיות במאזן שלנו בהמשך. בואו נסתכל מקרוב על התחזית שלנו להמשך 2023. כפי שהערכנו בעבר ומחוזקים בתוצאות אלו, אנו מתקדמים לעבר רבעון רביעי חזק ואמורים להמשיך את המומנטום לתוך 2024. לקראת סוף השנה, אנו מהדקים את טווח התחזיות שלנו לרווח למניה לשנה כולה ל-2.20-2.30 דולר למניה, ומחזיקים בנקודת האמצע הקודמת של 2.25 דולר למניה. בנקודת אמצע זו, הרווח למניה ברבעון הרביעי עמד על $0.62, המייצג את התוצאה הרבעונית הגבוהה ביותר לשנת 2023. ביקוש A&D חזק וקיבולת הולכת וגדלה יחד עם מחזורים וביצועים ממוטבים מצביעים על סימן מים גבוה זה ברווח למניה במבט קדימה. כפי שציינתי, אומדן תזרים המזומנים החופשי שלנו נותר עקבי עם הציפיות המוקדמות. אנו מאזנים את לחץ ההון החוזר המונע על ידי הגידול במכירות שלנו עם המשך זהירות ומשמעת הדוקה של השקעת ההון שלנו. כל ההרחבות והפרויקטים המשמעותיים, כולל המתקן המסווג החדש שלנו לייצור תוספתי, עומדים בלוח הזמנים. עם זאת, אנו עדיין יכולים להפחית את הוצאות ההון שלנו בשנה הנוכחית לטווח של 190 מיליון דולר עד 210 מיליון דולר. אמנם אנחנו עדיין לא מספקים תחזית רשמית לשנת 2024, אבל אומר לכם שאנחנו רואים המשך צמיחה והרחבת ביצועים לשנה הבאה, בהתאם ליעדים שהצבנו בעבר לשנת 2025. בעדכון המשקיעים הקרוב שלנו ב-29 בנובמבר, בכוונתנו להציע יותר בהירות ונראות לגבי צמיחה זו. כמו כן, נספק פרספקטיבה חדשה ופרטים על המשך מגמת העלייה של ATI במהלך 2025 ומעבר לה, כולל תובנות לגבי היעדים הפיננסיים שלנו לשנת 2027. אנו מקווים שתצטרפו אלינו באופן אישי בבורסה לניירות ערך בניו יורק לאירוע זה. ואגב, ההרשמה זמינה באתר שלנו. עם זאת, אעביר את הקריאה בחזרה לבוב כדי לסיים את דברי הפתיחה שלנו.
בוב וות'רבי: תודה, דון. אלה באמת זמנים מרגשים עבור ATI, ואני בטוח במומנטום ובמסלול המתמשכים שלנו. והכי חשוב, אפילו 2025 לא תהיה שיא הצמיחה של ATI. יש לנו עוד שנים רבות של צמיחה קדימה עם נראות ברורה והסכמים ארוכי טווח שנמשכים עד למחצית השנייה של העשור. אנו ממשיכים לעצב את העסק שלנו כדי לנצל את הביקוש הגובר תוך בידוד העסק שלנו מפני סיכונים עתידיים. אני מקווה שתצטרפו אלינו בהמשך החודש לעדכון המשקיעים שלנו בניו יורק. כפי שדון אמר, נדבר הרבה יותר על איך הצמיחה הזו נראית ומה המשמעות שלה עבור ATI ועבור בעלי המניות שלנו. עם זאת, בואו נפתח את השורה לשאלות. מפעיל, אנחנו מוכנים לשאלה הראשונה.
מוקדנית: השאלה הראשונה שלנו להיום מגיעה מדוד שטראוס מברקליס. דוד, הקו שלך פתוח. נא להתקדם.
דוד שטראוס: רציתי להבהיר את התחזית ל-AA&S ברבעון הרביעי, דון. אז אני חושב שדיברת בהודעה על הנחת ביצועים יציבים ברבעון הרביעי. אבל אז בדבריך עכשיו, דיברת על שיפור שולי הרווח על גב הפנסיה, פנסיה נמוכה יותר וגם חוסר ניאולוגיה. אז אם אתה יכול פשוט לרבע את השניים, מה בדיוק אתה מניח אולי שורה עליונה ושולי רווח עבור AA&S ברבעון הרביעי?
דון ניומן: כן. נהדר. שאלה הוגנת. אז לשם הבהרה, כשאנחנו מדברים על התייצבות, זו הייתה באמת התייחסות למה שאנחנו רואים מבחינת מגמות המכירות. ראינו כמה רוחות נגדיות סביב התעשייה, אבל אנחנו רואים גם כמה רוחות גבית ושינוי תמהיל טוב ב- A&S הקשורים לחשיפה שלהם ל- A&D. אבל כשאנחנו מסתכלים על הרבעון השלישי עד הרביעי של העסק, אנחנו באמת מסתכלים על התייצבות מבחינת השורה העליונה. אבל אתה צודק, כשאתה מסתכל על השורה התחתונה, היית מצפה, היי, אם היית רושם שולי רווח של 10.4% ברבעון השלישי, אתה אומר שאתה הולך לצפות לשולי רווח דומים ברבעון הרביעי? התשובה הקצרה היא לא. היינו מצפים שה-EBITDA כמו גם שולי הרווח ישתפרו ב-AA&S ברבעון הרביעי. כמה סיבות להצביע. אחד, רבעון 3, היו לנו כמה עלויות השבתה גדולות, תחשוב במונחים של 8 מיליון דולר עד 10 מיליון דולר מעלויות ההשבתה האלה. אלה לא יחזרו על עצמם ברבעון הרביעי. מדריך טוב שני שהיינו מצפים לו ברבעון 4 קשור לפנסיה. ודיברנו על הפנסיה, מדריך טוב של 45 מיליון דולר על בסיס תעריף ריצה. נראה חלק מהתועלת הזו מכה בנו ברבעון הרביעי. וכשאתה חושב על ההשפעה על AA&S, אתה רוצה לפרק את זה ככה. 45 מיליון דולר בשנה מתפרקים לכ-11 מיליון דולר פלוס ברבעון. ואנחנו לא הולכים לקבל רבע שלם של ההטבה הזאת. מתוך אותם 11 מיליון דולר בתאגיד, אנחנו הולכים לקבל איפשהו בין 7.5 מיליון דולר ל-9.5 מיליון דולר רק בגלל שזו תקופה חלקית. אני חושב שאנחנו הולכים לקבל את הקצה העליון של האלמנט הזה. כשאתה מפרק את זה ואומר, אוקיי, כמה מזה זה AA&S? תחשבו במונחים של כ-75% זה החלק של AA&S. ואז השאר יתחלק בין החברה לבין HPMC. זה עוזר לך קצת?
דוד שטראוס: כן, זה יותר ממה שקיוויתי. מעקב מהיר אחר בוב. אז אחת מיצרניות המנועים הגדולות, מן הסתם, מחפשת להחליף כאן הרבה ירידות בשנים הקרובות. האם יש לכם הזדמנות מצטברת מבחינת עסק הדיסקים המחושלים שלכם לעזור שם בחוץ ולאסוף נתח כלשהו?
בוב וות'רבי: כן. שאלה טובה, דוד. והתשובה הפשוטה -- נישאר עם תשובות פשוטות וננסה להתעלות על הציפיות שלך היום, דוד. הייתי אומר, כן. בטווח הקרוב, אנו עובדים בשיתוף פעולה רב עם אותו יצרן מנועים כדי לוודא שמסלולי הזרימה הנוכחיים שלהם ימשיכו להאיץ ולזרום היטב. ברור שעם העלייה בביקורים בחנויות, אנחנו רואים חלפים נוספים כשדברים אחרים מגיעים אלינו. אני חושב שבמקרים כאלה, הרבה פעמים אתה רואה הזדמנויות מיקור שני או גיבוי גם לחומרי גלם וגם לחישולים. ויש לנו שם מערכת יחסים נהדרת שאני חושב שתיבנה. אז אני חושב שבטווח הקרוב היא עושה כל מה שאנחנו יכולים לעזור להם בצד הזרימה. בטווח הארוך יותר, כן, יש כנראה הזדמנויות על חומרי הגלם והחישולים במסגרת הנחיות ה- CapEx שלנו שנתנו לכם, למעשה בדיוק סיימנו שדרוג של אחד ממכבשי הזיוף האיזותרמיים הישנים שלנו עם כמה מערכות שדרוג ובקרה חדשות. אז אנחנו מרגישים די טוב לגבי היתרון של חישול איזותרמי שנכנס למנוע. והחבר'ה האלה במערכת היחסים שם יכולים להיות חלק גדול מזה. אז אנחנו די נרגשים מהאפסייד הזה. כנראה שלא נראה עד 25', 26', 27', אבל בהחלט בדרך הנכונה.
מפעיל: השאלה הבאה שלנו מגיעה מריצ'רד ספרן מ-Seaport Research. הקו שלך פתוח כעת. נא להתקדם.
ריצ'רד ספרן: אז כמיטב יכולתך, אתה יכול לנסות לעשות השוואה בין תפוחים לתפוחים בין רווח למניה של 2022 לבין מה שאתה מכוון אליו לשנת 23'. אתה שולל את נקודות הזכות החיוביות של התעופה בשנה שעברה השנה. קיבלת הגדלת פנסיה. האם נכון לומר שהרווח למניה קרוב לעלייה. עכשיו אלה המילים שלי, אבל חשבתי שאולי תגשר בין 2022 לבין מה שאתה רואה ל-2023 סוג של ניסיון בין תפוחים לתפוחים.
דון ניומן: עשיר, עשית בשבילי את כל המתמטיקה. אז אתה צודק לחלוטין. אבל לטובת האנשים האחרים בשיחה, הרשו לי -- אני מיישר קו עם מה שאמרתם עכשיו. אז כשחושבים על הביצועים שלנו ב-2022, רשמנו רווח למניה של 1.99 דולר, אבל היו שם פריטים לא חוזרים כמו קרדיטים לקורונה. ואז ידענו שהוצאות הפנסיה הולכות לזנק ב-2023. אם אתה עושה פרו פורמה בשביל זה, זה מביא אותך לרווח למניה של 2022 לשנה שלמה בערך 1.5 דולר, משהו בטווח הזה. ואתה משווה את זה לנקודת האמצע של התחזית, וזו הנקודה שאתה מעלה, אני מאמין, פיל, אתה מצביע על נקודת האמצע ב-2.25 דולר וזה מרמז על עלייה שנתית של כ-50% ברווח למניה שלנו. והחדשות הטובות יש, מספר אחת, זה אינדיקטור נהדר לצמיחה הבסיסית שקיימת בעסק הזה שבאמת מונעת במידה רבה על ידי אסטרטגיית תעופה וחלל וביטחון. והחדשות הטובות האחרות הן שאנחנו לא מצפים שזה ייפסק. אנו מצפים לצמיחה נוספת, ונדבר על כך יותר כאשר נהיה כולנו יחד ב-29 בנובמבר. אבל זה -- הגידול שראיתם ב-2023 הוא רווח למניה, אנחנו חושבים שהוא מבשר על ביצועים טובים גם בעתיד.
ריצ'רד ספרן: ולבסוף, אני חושב שדיברת קודם על החלק העסקי של העסק, היית יותר סלקטיבי עם זה, ביקוש גבוה. אני רוצה לדעת אם אתה יכול לתת הערה או 2 על החלק העסקי של העסק, איך זה טרנדי ואם העבודה שאתה מקבל היא צבירת שוליים.
בוב וות'רבי: עשיר, אני יכול ללכת ראשון. דון יכול להוסיף אם הוא רוצה בסוף כאן. אבל זה בהחלט מצטבר. אנחנו מתחילים שם. מעולם לא היינו ידועים בתעשייה כאיש המחירים הנמוך. אז אנחנו נוטים לראות את הערך במוצרים. ונוטים לנדוד ליותר סגסוגות טיטניום וניקל מאתגרות ומובחנות יותר בעסק העסקי הזה. זמני האספקה הם כאלה שאם אתה מפיץ או חלק מיצרני הציוד המקורי הקטנים יותר, אמרנו קודם, כנראה במאי, אם אתה מכיר מישהו שמחפש טיטניום או ניקל כפי שצריך לקבל את ההזמנות שלו על הספרים, וזה בהחלט קרה. אז זה מצטבר. אנו נוטים לנדוד יותר ליצרני ציוד מקורי (OEM) בגלל זמני האספקה ופחות לערוץ ההפצה. אבל הייתי אומר עדיין חזק ועדיין איזושהי הזדמנות. האסטרטגיה שלנו היא לא להיות 100% חוזי, האסטרטגיות שלנו להיות 80% חוזי, 20% עסקאות. ואנחנו מחזיקים את התמהיל הזה די טוב, אבל אנחנו סלקטיביים לגבי איזה סוג של סגסוגות ואיזה סוג של מערכות אנחנו משחקים. ואז למעשה נלקח בחשבון ההחלטה שלנו להתחיל את הכבשן הרביעי באורגון, שנוטה להיות חלק מהסגסוגות המאתגרות יותר, אבל דברים בעלי ערך גבוה יותר, סגסוגות בטא, 53, סגסוגות מהסוג הזה כשאנחנו עוברים ליישומים קריטיים מתוחכמים יותר. אז אני מקווה שזה עוזר, אבל בהחלט מצטבר.
מפעיל: השאלה הבאה שלנו מגיעה מפיל גיבס מ-KeyBanc Capital Markets. הקו שלך פתוח כעת. נא להתקדם.
פיל גיבס: השאלה שלי היא רק על התמונה הגדולה על תמחור ושיפור תמהיל. האם זה צפוי להיות מניע גדול ב-24' וב-25'. ברור שקשה לנו לראות את זה ולנתח את זה מהתוצאות. אבל אני יודע אינטואיטיבית, זה מאפשר גדול לשיפור שוליים. למשל, חברה כמו חמד אומרת שהיא הולכת לראות עלייה של 80 מיליון דולר בשנה הבאה, וכל זה הולך לשורה התחתונה, כל השאר שווים. אז לנסות פשוט לראות דרך במונחים של איך כולכם חושבים על זה בהתחשב בעובדה שיש לכם אלפי חוזים.
דון ניומן: נכון. כן. שאלה הוגנת. אז התשובה הקצרה היא, שכשאתה שומע על חלק מ[פער האודיו] וההגנה שלנו, אנחנו די בטוחים שאנחנו לא מפגרים בכלל בהקשר הזה. אנחנו מרימים את חלקנו. וכמו שבוב אמר, אנחנו בדרך כלל לא נתפסים כאופציה זולה אלא כאופציה קריטית בתעשייה. במונחים של איך לחשוב על זה בהמשך, פיל, זה די ברור לנו. ראינו את אחוז ה-A&D שלנו עולה. אנחנו ב-61%. אנו רואים המשך צמיחה בשנים 2024, 2025 ומעבר לשנת 2025 בכל הנוגע לצמיחה חזקה בתחום התעופה והחלל. ויש לנו כמה שווקי קצה אחרים שאנחנו משרתים שיש להם מסלולי צמיחה דומים. אז כן, התשובה הקצרה היא שאנחנו צופים שב-2024 ומעבר לה, כולנו מצפים להמשיך לראות שיפור בתמהיל שאמור להוות רוח גבית לשולי הרווח שלנו ולרווחים בשורה התחתונה.
פיל גיבס: האם זה רק שינוי התמהיל? או שיש גם שיפור אמיתי בתמחור הבסיסי?
דון ניומן: יש, כדי להיות ברור, יש גם תמחור בסיסי אמיתי. וראינו את זה -- אנחנו רואים את זה בכל תקופה, במיוחד כשמסתכלים על HPMC ועל החשיפה ל-A&D שיש ל-AA&S. כשזה מגיע למרחב הזה, יש לנו -- יש ביקוש גבוה, נכון? והביקוש הזה הוא בכלל לא -- ולכן היינו די תכליתיים בכל הנוגע להבטיח שאנחנו מקבלים מחיר היכן שההזדמנויות קיימות. אז זה לא רק לערבב. זה - - - אנחנו רואים גם מחיר, ואנחנו נמשיך.
פיל גיבס: ושנית, יש לך כמה רוחות נגדיות בטווח הקרוב בתחום האנרגיה. זה היה ממש חזק בשבילך בשנתיים האחרונות. נראה שהוא מחליק קצת למטה. האם יש סימנים לכך שזה מתאזן? ואז גם לגבי עסקי הדוכן, וזה די תקוע פה בניוטרל כבר זמן מה. כל מחשבה אם ומתי זה יהפוך גם את הפינה. זה בשבילי.
בוב וות'רבי: תודה, פיל. הייתי אומר שם 2 שאלות. הייתי אומר לגבי נפט וגז, הנוכחות היומיומית שלנו שם היא בטבור התת-ימי, קווי זרימה סוג של מרחב והמשוב שאנחנו מקבלים מהלקוחות שלנו הוא שאנחנו רואים את התחתית של זה כאן ברבעון 3, רבעון 4. הייתי אומר שהרבעון הראשון יהיה סוג של עלייה, אבל עדיין לא איפה שאנחנו רוצים שהוא יהיה. אבל עד הרבעון השני של השנה הבאה, אנחנו אמורים לחזור להתחזקות די טובה בחלק הליבה של הנפט והגז שלנו. תמיד יש פרויקטים, צינורות הענן הגדולים. יש שם איזשהו תור שיכול גם לפגוע בערך באותו זמן. אז אני חושב שאנחנו מאמינים שאנחנו בתחתית עם הלקוחות שלנו כשהם מורידים מלאי. זה באמת הנושא שהם מפרקים כאן את המלאי ואז מתחילים לעלות בחזרה אחרי הראשון של השנה. כשזה מגיע לסטול, הייתי אומר שבהחלט הגענו לתחתית, ואנחנו מתחילים לראות כמה סימנים. דון ואני דיברנו הרבה על כך שלא נצפה עלייה גדולה עד שבאמת נספק רבע של עלייה. אבל אני חושב שזכינו לעבור את ראש השנה הסיני, אבל הסימנים מתחילים להיות חיוביים. זו לא הולכת להיות עלייה מהירה ענקית, אבל אני חושב שהסימנים שם הם שיש כמה סימנים כלכליים חיוביים בשווקים האלקטרוניים, במיוחד ודברים מהסוג הזה באסיה. אז עוד יבואו, אבל הייתי אומר שעד הרבעון השני של השנה הבאה, אנחנו אמורים לראות שיפור משמעותי בסין, במיוחד בעסקי ה-Precision Rollstrip שלנו.
מפעיל: השאלה הבאה שלנו מגיעה מסת' סייפמן מג'יי.פי מורגן. הקו שלך פתוח. נא להתקדם.
סת' סייפמן: רציתי לשאול קצת, רציתי לשאול קצת על שוק קצה המנועים. כך שאני חושב שהמכירות ירדו מעט ברצף. אני לא חושב שמישהו מטיל ספק בכיוון של לאן זה הולך בשנים הקרובות. אבל כשאנחנו חושבים על הרבעונים הבאים, אני חושב ש-GE הורידה את מדריך המסירה של LEAP לשנה זו. פראט כמובן צריך לקבל כמה החלטות לגבי הקצאת משאבים בין מנועים חדשים לבין החנויות. האם אתה מקבל אותות מיצרני ציוד מקורי לגבי מסלולה של אותה רמפה ועד כמה היא תלולה? והאם זה השתנה בכלל בחודשים האחרונים?
בוב וות'רבי: שאלה טובה. זה כמו 3 או 4 שם. סת, אני אנסה להגיע אליהם בואי. אז אני מסכים איתך, הכוח במנועים הוא חיובי מאוד. אם אתה מסתכל משנה לשנה 23' לעומת שנה עד 22' היו עלייה של 30% זכור, הרבה הזמנות אלה בוצעו לפני 10, 12, 14 חודשים. אז לא כולם הוצבו יפה באופן שווה, דברים כאלה. הייתי אומר שהאינדיקציות שאנחנו מקבלים הן כפולות. מספר 1 הוא שהביקוש לחלפים היה באופן היסטורי סוג של תוספת של 25% לביקוש OEM שלנו. זה הולך להיות 40%, 50% יותר -- או 40% עד 50% מהעסק שלנו במשך 2-3 שנים קדימה בהתבסס על הזמינות של מטוסים חדשים ובוודאי הבלאי בשעות באלה שאני חושב שהנושא השני, שדון רמז עליו קצת קודם היה כשאנחנו מדברים על מיקס, דבר אחד שיעזור לנו הוא המעבר למרכב רחב יצרני המנועים באירופה בהחלט נעים בכיוון הנכון שם בצד הרחב וזה הולך להיות חיובי מאוד עבורנו. כל אלה הן סגסוגות מבוססות ניקל, וברור שנפל כאן קצת ניקל. מחיר הניקל וההיטלים ירדו קצת ברבעון השלישי, וזה בהחלט יחזור. אבל לעניינך, מגמות ארוכות טווח לדעתי הן חיוביות מאוד. עשינו את חלקנו כדי להגדיל את קיבולת הטיטניום שלנו. ואני חושב שסגסוגות ניקל יהיו הדוקות לתוך 2024, 2025. אבל זה מבוסס על איתות הביקוש קדימה. אז אנחנו מרגישים די טוב לגבי המקום שבו אנחנו נמצאים וממוצבים היטב ברחבי התעשייה.
סת' סייפמן: ואולי כהמשך נגעת בשאלת הגוף הרחב במנוע. כשאנחנו חושבים על זה בצד של מסגרת האוויר, האם אתם מתחילים לראות את העלייה הזו בשנה הרצינית? בואינג (NYSE:BA) דיברה על העלאת תעריפים נוספת של ה-737 לכ-5 בחודש, והגיעה לנקודה שבה ייצור ה-777X יתחיל לצבור תאוצה לקראת כניסתו לשירות. מה אתה רואה בצד מסגרת האוויר עבור גוף רחב?
בוב וות'רבי: כן. אני חושב שמבחינת מסגרת אוויר, זה חזק מאוד. הייתי אומר שאנחנו -- בצד המוצר של המפעל, במהלך תקופת הקורונה, למעשה הרחבנו את הנוכחות שלנו משני צידי האוקיינוס האטלנטי. כך שאנחנו ממוצבים היטב עבור שני הגופים הרחבים בכל מקום שבו הם מיוצרים בעולם. ואנחנו רואים כוח מובהק. הייתי אומר נושא 787, אנחנו כנראה רואים את חומר הגלם שווה למה שהם מדברים עליו מבחינת העלייה. זה די חזק. זה לא רק דו ספרתי, זה 30%, 40%, 50%, תלוי בסוג המוצר. אז הייתי אומר שאנחנו 12 חודשים לפני מתי הם הולכים להשתמש בו במקרים רבים. ואנחנו רואים את זה. ואנחנו מייצרים רק להזמנות שאנחנו לא מייצרים לתחזית הבנייה, כפי שאתם יודעים. שמעתם אותנו אומרים את זה הרבה פעמים. אבל -- ואנחנו לא רואים הרבה ביטולים, לוחות זמנים מחדש, דברים מהסוג הזה, הרבה ביקוש עולה מצד מי שאנחנו צריכים דברים מהסוג המיידי. כל כך חיובי ואנחנו מחוברים היטב, כמובן, OEMs, אבל מגמה חיובית מאוד.
מוקדנית: תודה. השאלה הבאה שלנו מגיעה מתמנע טנרס מוולף מחקר. הקו שלך פתוח. נא להתקדם.
תמנע טנרס: רציתי לציין, אתם החברה היחידה בסיקור שלנו שבאמת השתמשה במילה R. אז רק חשבנו שנבדוק את זה קצת עם סיכון מיתון. נראה שהמטרה שלך הייתה באמת לומר שזה מחוץ לאזור המוקד שלך. אז פשוט גם אספתי קצת פרשנות על היכולת אולי להתרחק מכמה מהפעולות האלה עם שולי רווח נמוכים. ורק רציתי קצת יותר צבע על איך זה יכול להתקדם קדימה ואיך זה יכול לתרום להרחבת השוליים שלך שדיברת עליה ב-AA&S?
בוב וות'רבי: ובכן, אני אתן לדון לדבר קצת על קטע הרחבת שולי הרווח, אבל אנחנו משתמשים בשתי מילים כדי להתחיל עם שלנו -- שמעת את החלק של המיתון, אבל זה באמת רק בערך 15% ממגזר ה-AA&S שלנו. אז זה חלק קטן. אנחנו משקיעים הרבה יותר זמן במוצר, זו רמפת הרמפה בתעופה וחלל, נכון? אז אני חושב שזה הוגן. אבל דון, איך היית עונה טים על השאלה הזאת בשוליים.
דון ניומן: ובכן, ראשית, היינו די תכליתיים בשינוי התמהיל בפלח ה-AA&S. ודיברנו על כך שאנחנו רוצים להמשיך להתרחק מהחשיפות התעשייתיות ובאמת לעבור לשיטת או A&D. אז בהקשר הזה, רק ברבעון האחרון, הייתם רואים שנתח ה-&D% שלנו בתוך AA&S עלה בכ-800 נקודות בסיס. ועכשיו הנתח בתוך הפלח הזה הוא 35%. אז יותר מ-1/3 מהתיק הזה. אז לעשות דברים כאלה זה חלק מרכזי בשיפור שולי הרווח שלנו. היינו גם תכליתיים מאוד בטרנספורמציה שלנו, שינינו את טביעת הרגל שלנו, וידאנו שאנחנו משפרים את נתיבי הזרימה שלנו, ובאמת מייחסים זכויות למבני עלויות כדי לתמוך באסטרטגיית הערך המוסף הזו שאנחנו מפעילים, שאמורה להיות מועילה. אנחנו כבר רואים את היתרונות של השינוי הזה, ויש עוד דברים לבוא. אז זה מה שהייתי חולקת, תמנע
תמנע טנרס: ככה זה נראה. אני רק כדי להבהיר את זה. נראה שאתה רוצה לשמור על אופציונאליות מסוימת בחלק משוקי הקצה האלה כמו אנרגיה שאמורה להיות בדרך, אבל מנסה להדגיש אולי כמה מהתחומים האחרים, אם זה הוגן.
דון ניומן: אתה צודק לחלוטין. ואפילו בתחום האנרגיה, אגב, יש אנרגיה מיוחדת ויש נפט וגז. נפט וגז, אנחנו רואים יותר את הביקוש התעשייתי מונע סחורות, בעוד התמחויות הוא המקום שבו אנחנו רוצים לשחק. אז אנחנו די מעודנים וממוקדים מבחינת המקום שבו אנחנו רוצים להילחם בעסק הזה.
תמנע טנרס: ואז פולו-אפ, יותר שאלת דוגמנות. רק שלא ראינו ירידה גדולה במספר המניות מהרכישות החוזרות. ורק בכלל, עם התקדמות גדולה בהפחתת החבות הפנסיונית שלך שם. האם עלינו לצפות לראות סוג של האצה ברכישות חוזרות בהמשך ולראות את מספר המניות יורד?
דון ניומן: כן, זו הנחה הוגנת. עד כה, בשנתיים האחרונות, היו לנו 225 מיליון דולר של תוכניות רכישה חוזרת. אנחנו נסיים את התוכנית הנוכחית. נשארו לה 30 מיליון דולר, תמנע, זו לא התוכנית האחרונה. המיקוד שלנו הוא להגדיר את העסק הזה כדי לייצר תזרים מזומנים מקסימלי, ואז יש לנו אסטרטגיה מאוד ברורה ומאוזנת להצמיח את העסק עם ההון הזה כדי להפחית את המינוף. ואז אנחנו מאוד נהנים להחזיר הון לבעלי המניות. אז דמיינו את זה, זה הולך להיות המפתח לפריסה שלנו בהמשך.
מפעיל: השאלה הבאה שלנו מגיעה מגאוטם חאנה מ-TD Cowen. הקו שלך פתוח. נא להתקדם.
גאוטם כהנא: רציתי לוודא שאני שומע משהו נכון. האם היו אתגרים תפעוליים ברבעון השלישי ב-HPMC?
דון ניומן: הייתי אומר שהיה אחד שציינו -- בוב למעשה ציין בהערות המוכנות שלו, וזה היה שהיה לנו תקלה באחד המתקנים שלנו למתקן לוקפורט שבו הייתה לנו הפסקת שנאים. וזו הייתה למעשה תוצאה ממש טובה, ואני חושב שאינדיקטור חיובי. כשבוב הזכיר את זה, הוא אמר, "היי, זה היה אירוע שקרה, אבל אנחנו מכסים אותו בכל הנוגע לתחזית הרווח שלנו לרבעון הרביעי. אז הנה כמה נקודות מרכזיות שהייתי מזכיר. האחת היא שזה היה כישלון שנאי. זו הייתה יכולה להיות הפסקה ממושכת, אבל הצוות שלנו עשה עבודה מדהימה באמת להחזיר אותו לרשת. אז ההשבתה לגמרי מאחורינו, וזה היה ברבעון השלישי. אז שאלה הוגנת, גם גאוטם, אז למה שיתפתם את זה אם אתם הולכים לכסות את ההשלכות של ההשבתה הזאת. ודבר ראשון, אני חושב שאתה כנראה מרים שקיפות חשובה מאוד לצוות הניהול הזה. אז אנחנו רוצים לשתף את המשקיעים כשאירועים כאלה קורים. אני חושב שזה גם אינדיקטור די טוב, דרך אגב, לאיתנות הפיננסית והתפעולית שיש לנו בעסק הזה כדי להיות מסוגלים להתמודד עם משהו כזה במהירות ואז לנהל את ההשלכות הפיננסיות של זה. אז דרך אחת לחשוב על ההשבתה הזאת היא בגלל שהמתקן היה מושבת במשך כ-21 יום, זה אומר שלא קיבלנו את מחזורי הייצור שהיו לנו אחרת והמוצרים שיוצאים מהמתקן הזה הם ביקוש די חזק, ואנחנו מוכרים מתוך צבר ההזמנות שלנו. אז אתה עושה את החשבון על מה תהיה התוצאה של המכירות לזה, אתה תהיה בטווח של כ -35 מיליון דולר שיפגעו בנו ברבעון הרביעי. עם זאת, כפי שבוב אמר, הצוות שלנו באמת מכסה כי divot הוא כפי שתיארנו את זה. ולכן, בכל הנוגע להנחיית Q4 שלנו, קיימנו את הנחיית Q4 שלנו. אנחנו הולכים לכסות את ההשלכות של אותם 35 מיליון דולר על ידי חידוש פעילויות גימור אחרות שיש לנו ועניין של פעולות עלות. אז אני חושב שזה -- זה אתגר מבצעי אחד שהייתי מזכיר, אבל אני חושב שזה חשוב בהקשר הזה.
בוב וות'רבי: אני חושב שלהוסיף לזה קצת צבע לאסטרטגיית ATI היחידה שאדם בטח שמע אותנו מדברים עליה במשך שנים רבות זה באמת לקחת נועזות בצד הנמס. ולכן כשיש לנו בעיה, בין אם זה טיטניום או ניקל, יש לה השפעה צנועה על שני המגזרים כי אנחנו ממנפים את היכולת הזו כדי להזין את שני המקטעים. אבל אני חושב שבמקרה הספציפי הזה, זה כנראה המקום שבו גאוטם הרים קצת את HPMC אבל אנחנו הולכים לעבוד על זה ובהחלט עבדנו על זה. וזה חלק מהיערכות מחדש של ההפקה, צוואר הבקבוק, כל הדברים האלה שמאפשרים לנו לכסות את הדיווייד ברבעון הרביעי.
גאוטם חנא: והייתה למעשה השפעה כספית -- כן. זה ממש אחרת. אז האם הייתה השפעה פיננסית ברבעון השלישי שיכולה להיות בין אם מדובר בספיגת הפסדים? בסדר.
דון ניומן: כן, לא היה. היה לנו דלי קטן מסוים של עלויות מצטברות שהסתגלנו אליו. אבל כשמסתכלים על ה-EBITDA המתואם, התשובה היא לא. אין שם שום השלכות.
גאוטם כהנא: ורק מעקב מהיר. מהן דעותיך הראשוניות על עסקי שלדות האוויר בשנה הבאה מבחינת קצב הצמיחה ביחס לעסקי מנועי הסילון?
בוב וות'רבי: בהחלט, איפה זמני האספקה היום, אנחנו מזמינים לרבעון 2, Q3 עבור יישומים מסוימים, ואנחנו אפילו משתרעים לתוך וחלק אחרים. אז מפעילות ההזמנות ומהשיחה שאנחנו מנהלים, היינו רואים גידול בשלדות האוויר זה הולך להיות דו ספרתי בוודאות, הייתי אומר, השנה, ראינו צמיחה של מסגרות אוויר משנה לשנה, משנה לשנה, עלייה של 60%. אני לא חושב שנראה 60%. אבל אנחנו כנראה רואים משהו חצי מזה או 1/3 מזה בהתבסס על עומס ההזמנה. יש לנו עדיין כמה עליות במניות שעדיין לא מומשו במלואן בצד המטוסים שייכנסו לפעולה ב-2024. אז אני חושב שנראה צמיחה קצת לפני שאר השוק בצד שלדת האוויר, במיוחד בצד הטיטניום כשאנחנו מביאים את הכבשן הרביעי הזה. אז הייתי אומר עדיין צמיחה חזקה לתוך 2024.
מוקדנית: השאלה הבאה שלנו מגיעה מג'וש סאליבן מחברת בנצ'מרק. הקו שלך פתוח. נא להתקדם.
ג'וש סאליבן: אמרת מה שאתה אומר איזה מוצר או שוק סופי הושפע מהשבתת הדירקטוריון, אותם 35 מיליון דולר, זה מרוכז במוצר כזה או אחר?
דון ניומן: זה -- מה שהייתי אומר הוא שזה יהיה על פני מוצרים מרובים. לכן לא פירטנו פרטים לגבי המוצרים שהושפעו. .
ג'וש סאליבן: ואז רק בהתחשב בבעיית האבקה עם GTF, היה תהליך פנימי של הלקוח. ל- ATI יש היסטוריה נרחבת מאוד של מלרגי. האם נעשה מאמץ מוגבר לעסוק במומחיות של ATI כדי להפחית את הסיכון הטכנולוגי מיצרני ציוד מקורי, בין אם במוצר זה או באופן כללי רק להסתכל על התוצאה שם?
בוב וות'רבי: זו שאלה די רחבה, אז אני אענה עליה עם תשובה רחבה, שהיא, כן, אני מתכוון שיש לנו חילופי טכנולוגיה יומיים, שבועיים, רבעוניים עם כל יצרני הציוד המקורי הגדולים, במיוחד בצד המנוע, אני חושב שתמיד, בתעשייה הזאת, מחויבות קריטית לאיכות, מחפש זיהומים, דברים מהסוג הזה, איך אנחנו ממשיכים להשתפר. אז הדיאלוגים האלה אכן נמשכים. אני חושב, כמובן, כישורים הם משהו שהתעשייה לוקחת ברצינות רבה. ואנחנו מעורבים כמעט בכל הכישורים כדי לתת להם את יצרני הציוד המקורי מקור שני כמעט על כל מה שהם מחפשים. אז יש הזדמנויות, וזו שיחה מתמדת, חיובית ומתמשכת איתם. אני חושב שיש אפסייד בוודאות.
ג'וש סאליבן: ואז רק אחד אחרון. העליות בצד הרפואי שהזכרת בסיפון, האם זה קשור ל-BSNPO או משהו אחר?
בוב וות'רבי: הייתי אומר פחות או יותר את הדברים הקשורים ל-BSNPO. זו כנראה דרך טובה להסתכל על זה.
מוקדנית: תודה. נכון לעכשיו, אין לנו שאלות נוספות. אז אני אחזיר לדייב ווסטון להערות נוספות.
דייב ווסטון: תודה, אלכס. ושוב תודה לכולם שהצטרפו אלינו היום. בכך מסתיימת שיחת הרווחים של ATI לרבעון השלישי. שידור חוזר יהיה זמין באתר שלנו יחד עם פרטי הרשמה לעדכון המשקיעים הקרוב שלנו ב -29 בנובמבר. תודה, ושיהיה לך יום נהדר.
מוקדנית: תודה שהצטרפת לשיחה היום. כעת תוכל לנתק את הקווים שלך.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.