רוקי ברנדס (NASDAQ:RCKY) דיווחה על רבעון שלישי סולידי ב-2023, שהציג שיפור משמעותי הן בהכנסות והן ברווחיות בהשוואה לרבעון הקודם. החברה מייחסת את התוצאות החיוביות לשיעורי מכירה חזקים ולגידול במכירות בקטגוריות עבודה, מערביות וצבאיות מסחריות, למרות אתגרים מאקרו-כלכליים ולחצים אינפלציוניים על הוצאות שיקול הדעת של הצרכנים.
נקודות מרכזיות משיחת הרווחים כוללות:
- החברה דיווחה על עלייה של 24.5% במכירות נטו לעומת התקופה המקבילה אשתקד. - הרווח מפעילות שוטפת עמד על 14.3 מיליון דולר, או 11.4% מהמכירות נטו, בעוד שהרווח התפעולי המתואם היה 15.8 מיליון דולר, או 12.6% מהמכירות נטו.- הרווח הנקי ברבעון היה 6.8 מיליון דולר, או 0.93 דולר למניה בדילול מלא, בהשוואה ל-5.7 מיליון דולר, או 0.77 דולר למניה בדילול מלא ברבעון השלישי של 2022.- סך החובות ירד ב-24.9% לעומת ספטמבר 2022 ורמות המלאי הופחתו.- החברה חזרה על תחזיותיה למכירות נטו לשנת 2023 של כ-470 מיליון דולר וצופה כי שולי הרווח הגולמי המתואמים יהיו בטווח של 38% עד 39%.
למרות שהתמודדה עם אתגרים במחצית הראשונה של השנה עקב רוחות נגדיות מאקרו-כלכליות ומלאי ערוצים עודף, רוקי ברנדס ראתה עלייה רציפה במכירות בקטגוריית העבודה, כאשר המותג ג'ורג'יה הציג ביצועים טובים במיוחד. העסק המערבי גם ראה שיפור יציב במכירות, מונע על ידי מוצרים מערביים של דורנגו ורוקי.
קטגוריית החוצות הושפעה מרמות המלאי של הקמעונאים, אך המותגים Muck ו-XTRATUF הראו שיפור. למגזר הצבאי המסחרי היה Q3 חזק הודות להזמנות מצבא ארצות הברית ומחיל הנחתים. המכירות הקמעונאיות גדלו, במיוחד בערוץ המסחר האלקטרוני הישיר.
החברה גם התקדמה בפירעון חובותיה ובצמצום רמות המלאי, עם תוכנית לצאת מ-2023 עם מלאים של כ-175 מיליון דולר.
במהלך שיחת הרווח, החברה התייחסה למעבר לסמנכ"ל הכספים, וציינה כי ייקח זמן למצוא את המועמד הנכון. סמנכ"ל הכספים הנוכחי, תומאס רוברטסון, ימשיך בתפקיד באופן זמני. עוד ציינה החברה כי שולי הרווח של SG&A צפויים להיות בטווח של 27%-29% ברבעון הרביעי, כאשר שיעור גבוה יותר של מכירות מסחר אלקטרוני ישפיע על עלויות ההובלה והטיפול.
לסיום, החברה הביעה הכרת תודה לבעלי המניות, הספקים, הלקוחות והצוות שלהם על הניווט באתגרי 2023 והביעה אופטימיות לגבי עתיד החברה.
InvestingPro תובנות
לאור שיחת הרווחים האחרונה, נתוני InvestingPro והטיפים שופכים אור נוסף על הבריאות הפיננסית של Rocky Brands וביצועי השוק. שווי השוק של החברה עומד על 130.01 מיליון דולר, עם מכפיל רווח של 12.52, המצביע על שווי נמוך יחסית לרווחים. מכפיל הרווח המתואם נכון לרבעון השלישי של 2023 נמוך עוד יותר ועומד על 6.63, מה שמרמז על כך שהמניה עשויה להיות מוערכת בחסר.
InvestingPro Tips מדגישים כי לרוקי ברנדס יש רקורד חזק של שמירה על תשלומי הדיבידנד שלה, לאחר שעשתה זאת במשך 11 שנים רצופות. זהו סימן חיובי למשקיעים ממוקדי הכנסה, במיוחד לאור תשואת הדיבידנד של החברה של 4.92% נכון לסוף 2023. עם זאת, ראוי לציין כי מחיר המניה של החברה עמד בפני לחץ משמעותי כלפי מטה במהלך ששת החודשים האחרונים.
הכנסות החברה יורדות בקצב מואץ, שצפוי להימשך גם בשנה הנוכחית. הדבר בא לידי ביטוי בצמיחה שלילית בהכנסות של 26.5%- ב-12 החודשים האחרונים, נכון לרבעון השלישי של 2023. למרות האתגרים הללו, החברה הצליחה להישאר רווחית ב-12 החודשים האחרונים, ואנליסטים צופים שהיא תישאר כזו גם השנה.
InvestingPro מציע עוד הרבה טיפים ומדדים שיכולים לספק הבנה עמוקה יותר של הביצועים של Rocky Brands. תובנות אלה יכולות לסייע למשקיעים לקבל החלטות מושכלות לגבי השקעותיהם בחברה.
התמליל המלא - RCKY רבעון שלישי 2023:
מוקדנית: צהריים טובים, גבירותיי ורבותיי, ותודה שעמדתם מנגד. ברוכים הבאים לשיחת הוועידה לרווחי הרבעון השלישי של 2023 של Rocky Brands. בשלב זה, כל המשתתפים נמצאים במצב האזנה בלבד. לאחר המצגת, נערוך מפגש שאלות ותשובות. [הוראות למפעיל]. אני רוצה להזכיר לכולם ששיחת הוועידה הזו מוקלטת ועכשיו אעביר את הכנס לברנדון פריי מ-ICR.
ברנדון פריי: תודה לכם, ותודה לכל מי שהצטרף אלינו היום. לפני שנתחיל, שים לב שהמושב של היום, כולל תקופת השאלות והתשובות, עשוי להכיל הצהרות צופות פני עתיד כפי שהוגדרו בחוק Private Securities Litigation Reform Act of 1995. הצהרות אלה מבוססות על מידע והנחות הקיימות בעת הזו והן כפופות לשינויים, סיכונים ואי ודאויות, אשר עלולים לגרום לתוצאות בפועל להיות שונות באופן מהותי. איננו מתחייבים לעדכן הצהרות כאלה. לדיון מלא בסיכונים ובאי הוודאות, אנא עיינו בהודעה לעיתונות של היום ובדוחות שלנו שהוגשו לרשות ניירות ערך, כולל 10-K שלנו לשנה שהסתיימה ב-31 בדצמבר 2022. כעת אעביר את הכנס לג'ייסון ברוקס, מנכ"ל Rocky Brands. ג'ייסון?
ג'ייסון ברוקס: תודה לך, ברנדון. איתי בשיחה היום נמצא טום רוברטסון. לאחר ההערות המוכנות של תום ושלי, נשמח לענות על שאלות. אנו מרוצים מתוצאות הרבעון השלישי, אשר הודגשו על ידי שיפור משמעותי בשורה העליונה בהשוואה לרבעון השני ועלייה משמעותית ברווחיות הן על בסיס רציף והן על בסיס שנתי. כפי שתיארנו בשיחת הרבעון השני שלנו, ציפינו שהביצועים שלנו יתחילו להתאושש החל מהמחצית השנייה, הודות לביקוש הצרכני המתמשך שראינו כל השנה להיצע המוצרים שלנו. חשוב לזכור ששנת 2023 אמנם התחילה בצורה קשה. חלק גדול מהלחץ בשורה העליונה היה קשור יותר לרוחות נגדיות מאקרו-כלכליות ולדינמיקה בתעשייה, בעיקר מלאי ערוצים עודף יחד עם השוואות קשות לעומת חוזק ורצון המותגים שלנו. למעשה, המכירות שלנו החזיקו מעמד טוב יחסית למרות אינפלציה מתמשכת שהשפיעה על הוצאות שיקול הדעת של הצרכנים. ביצועים אלה, בשילוב עם פעולות מוקדמות של קמעונאים כדי להתאים טוב יותר את רמות המלאי הכוללות לסביבת הביקוש הנוכחית, הניעו האצה בהזמנות בבת אחת מרבים מהשותפים הסיטונאיים המרכזיים שלנו ככל שהרבעון השלישי התקדם. אמנם המכירות ברבעון השלישי לא הגיעו לרמתן לפני שנה, אך העבודה שעשינו לשיפור יכולות ההפצה והמימוש שלנו, יחד עם רמות הוצאות נמוכות יותר, כולל הפחתת תעריפי הובלה, אפשרו לנו לתרגם ירידה של 13% בהכנסות לעלייה של 40% ברווח התפעולי על בסיס מתואם. טום יכסה את המספרים בפירוט רב יותר בקרוב. אבל לפני כן, אני רוצה להקדיש כמה דקות לסקירת הנהגים של הביצועים האחרונים שלנו בשורה העליונה. מתחילים בעבודה. ארבעת המותגים שלנו המרכיבים קטגוריה זו, Georgia, Rocky, Muck ו-XTRATUF, הציגו יחד עלייה רציפה במכירות ברבעון השלישי לאחר שהמכירה הושפעה קשות ממלאים קמעונאיים גבוהים במחצית הראשונה של 2023. ובהסתכלות שנתית, הירידה התמתנה משמעותית ממה שחווינו ברבעונים הראשון והשני. המומנטום בג'ורג'יה נבנה לאורך כל הרבעון עם מכירות שהפכו חיוביות בחודש ספטמבר, כאשר חשבונות לקוחות מרכזיים רבים החלו לחזור להזמנות עקביות יותר ככל שהמלאים שלהם מתנרמלים. יחד עם זאת, תמחור נמוך על סגנונות מסוימים בג'ורג'יה, שהוא תוצאה של חיסכון בעלויות שמומש לאחרונה שהעברנו הלאה ללקוחות, דרבן עלייה משמעותית בביקוש. במבט קדימה, אנו אופטימיים לגבי סיכויי הצמיחה של המותג. תגובת הצרכנים לקו סתיו 2023 של ג'ורג'יה הייתה חיובית מאוד. בעוד שההזמנות הסיטונאיות לאביב היו הרבה יותר חזקות ממה שראינו מזה זמן רב. למותג Rocky Work שלנו היה קצת יותר אתגר בג'ורג'יה ברבעון הזה, כאשר רמות מלאי עודפות המשיכו להשפיע על הזמנות המלאי. עם זאת, היו כמה נקודות אור, במיוחד עם כוח בערוץ המסחר האלקטרוני שלנו, יחד עם הצלחה מוצקה עם קמעונאים עצמאיים מרכזיים חדשים, מונע על ידי הצגת מוצרים חדשים. במעבר למוצר העבודה מבוסס הגומי שלנו, הן המותגים Muck והן XTRATUF סיפקו תוצאות מוצקות. בעוד מזג האוויר החם הכביד על הביקוש בקטגוריה והמלאים הגבוהים ממשיכים להשפיע על המכירות, ראינו שיפור עקבי ברבעון השלישי בהשוואה לששת החודשים הראשונים של השנה. יש לציין כי קולקציית הסתיו החדשה של מוק הכוללת 12 סגנונות חדשים ונתמכת על ידי קמפיין שיווקי חדש המכוון לצרכן הליבה של המותג מציגה ביצועים טובים בשער, ומכינה את הקרקע להצלחה מתמשכת בחודשים הקרובים. עם XTRATUF, המשלוחים עלו משנה לשנה בפעם הראשונה בשנת 2023, כאשר אנו מספקים את מוצר הסתיו החדש של המותג. רמות המלאי של שותפי המפתח שלנו גורמות לביקוש סיטונאי גובר [קושי טכני]. עם סיום עונת ההזמנות לאביב 24', אנו רואים הצלחה מתמשכת של המותג בערוצים קיימים וחדשים כאחד ומצפים שהמסלול החיובי הזה יימשך לתוך הרבעון הרביעי ובשנה הבאה. פונים עכשיו לעסק המערבי שלנו. בעוד רמות המלאי עם כמה שותפי חשבון מרכזיים היוו שוב מכשול, ראינו שיפור יציב במכירות ברבעון השלישי לעומת המחצית הראשונה של השנה. עם דורנגו, החוזק בערוץ הישיר לצרכן שלנו והגידול בעסקי האיפור המיוחדים שלנו עזרו לקזז חלק מהמכירות הנמוכות בהשוואה לשנה שעברה. במונחים של מכירה, תמחור MAP נמוך יותר על מוצרי מפתח מסוימים, שהוא תוצאה של יעילות עלות האישור שהצלחנו להעביר ללקוחות, לעזור להניע את הביקוש ולהפחית עוד יותר את רמות המלאי בהישג יד עבור מספר קמעונאים. ראינו גם שיפור ניכר עם המוצר המערבי שלנו ממותג Rocky, המונע על ידי הפצה חדשה עם קמעונאים מערביים מרכזיים. יחד עם השותפויות החדשות הללו, עדכונים לרבי המכר הוותיקים של רוקי ווסטרן עוררו עניין מחודש במותג ברבעון זה. במבט קדימה, הצוותים של דורנגו ורוקי ווסטרן מתמקדים בהשקת קולקציות חדשות קיימות ברבעון הרביעי ולהבטיח שלשותפים הסיטונאיים הנכונים יש את המוצר הנכון שיענה על הצרכים של הצרכנים שלנו. אאוטדור, הכוללת תחת המותגים רוקי, מוק ו-XTRATUF, הייתה שוב הקטגוריה שהושפעה הכי הרבה מרמות המלאי של הקמעונאים באותה תקופה. שנת 2022 גרועה לתעשייה יצרה סחבת גדולה מהרגיל, מה שהוביל לירידה בהזמנות למוצרים חדשים לקראת עונת הסתיו העיקרית השנה. מגפי ציד וביגוד הושפעו הכי הרבה מהנשיאה, ולכך התווספה קמעונאית גדולה אחת של מוצרי ספורט שיצאה מהקטגוריה לחלוטין. עם זאת, כפי שציינתי, כאשר דנים במוצר העבודה שלנו, הן המותגים XTRATUF והן Muck הציגו שיפור ניכר ברבעון זה, המונע בחלקו על ידי חדירה חדשה של מוצר החוץ ושווקים ממוקדים יותר בחוץ. אחרון חביב, במגזר הסיטונאי שלנו, Commercial Military היה נקודת אור ברבעון השלישי כאשר הזמנות ממספר ספקים לצבא ארה"ב ולחיל הנחתים של ארצות הברית הניבו את הרבעון השלישי החזק ביותר בזיכרון האחרון עבור העסק. עוברים למגזר הקמעונאות שלנו, שם המכירות עלו ב-5% לעומת השנה שעברה, הודות לרבעון סולידי מאוד מערוץ המסחר האלקטרוני הישיר שלנו. כל אחד מהאתרים הממותגים שלנו, Rocky, Georgia, Durango, Muck ו-XTRATUF עלה בשיעור דו-ספרתי, מה שיותר מקזז את הירידות הצפויות בעסקאות בשוק. באמצעות מאמצי שיווק דיגיטלי משופרים, הצלחנו לטפח מעורבות ישירה יותר עם הצרכנים, ואנו צופים כי מגמה זו תימשך בהמשך, מה שאמור להשפיע באופן חיובי על הצמיחה ועל תיק השוליים של המגזר. עוברים לעסקי B2B Lehigh שלנו. המכירות תאמו את הרמות לפני שנה. הרוח הנגדית הזמנית מהשדרוגים לפרוטוקולי האבטחה שדיברנו עליהם בשיחת הרווחים האחרונה שלנו באוגוסט כבר מאחורינו באופן מלא, ובהתבסס על הזמנות האירועים האחרונים, אנו אופטימיים לגבי החזרה לצמיחה ברבעון הרביעי. אנו עדיין חיוביים מאוד לגבי עסקי Lehigh שלנו וההזדמנות שהם מספקים בשנת 2024 ומעבר לה. בעוד תנאי השוק הכוללים נותרו מאתגרים, אנו בטוחים כי השורה העליונה שלנו ממוצבת לשיפור נוסף על בסיס רציף ברבעון הרביעי, כאשר מלאי הערוצים ממשיך לרדת והביקוש להנעלה עמידה, חדשנית ונגישה, במחירי עבודה, מערב וחוץ עולה. ההבדל בין המכירה שלנו למכירה הוא כמעט שוויוני. הדינמיקה הזו, יחד עם מאזן משופר, מציבה אותנו לקראת סיום טוב לשנת 2023 והתחלה חזקה לשנה הבאה. עכשיו אעביר את השיחה לטום. טום?
תומאס רוברטסון: תודה, ג'ייסון. כפי שג'ייסון שיתף, נוף מלאי סיטונאי משופר, יחד עם היכולת הגדולה יותר שלנו להמיר מכירות לצמיחה ברווחים משנה לשנה, אפשרו לנו לספק תוצאות טובות מהצפוי ברבעון השלישי. המכירות נטו ברבעון השלישי קטנו ב-14.8% לעומת הרבעון המקביל אשתקד או 12.7% על בסיס מתואם ל-125.6 מיליון דולר. בחלוקה לפי מגזרים, על בסיס מדווח, המכירות הסיטונאיות ירדו ב-17.4% או 14.9% על בסיס מתואם ל-99.7 מיליון דולר. המכירות הקמעונאיות גדלו ב-4.7% ל-24.5 מיליון דולר ומכירות הייצור הקבלני הסתכמו ב-1.4 מיליון דולר. פונים לרווח גולמי. ברבעון השלישי, הרווח הגולמי עמד על 46.5 מיליון דולר או 37% מהמכירות בהשוואה לשיעור רווח גולמי מתואם של 50.8 מיליון דולר או 35.3% מהמכירות בתקופה המקבילה אשתקד. עלייה של 170 נקודות בסיס בשולי הרווח הגולמי המתואם כפעולות תמחור [קושי טכני] שננקטו בשנת 2022, כמו גם עלויות לוגיסטיקה נכנסות נמוכות יותר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. תמהיל גבוה יותר של מכירות חיסכון קמעונאיות, הנושאות שולי רווח גולמי גבוהים יותר מאשר מגזרי הייצור הסיטונאי והייצור החוזי, תרם גם הוא להתרחבות בשולי הרווח הגולמי הכוללים. במהלך הרבעון השלישי השנה, ניצלנו כמה הזדמנויות אסטרטגיות להעביר מוצרים מסוימים שהופסקו במלאי שלנו. בעוד שמכירות אלה דיללו את שולי הרווח הגולמי לעומת התוכנית שלנו, החלטה זו מציבה אותנו על המסלול להגיע מתחת ליעד המלאי הראשוני שלנו לסוף השנה ומציבה אותנו להתחיל את 2024 במצב הרבה יותר נקי. שולי הרווח הגולמי לפי מגזרים היו כדלקמן: סיטונאי, עלייה של 160 נקודות בסיס ל-34.7%, קמעונאות, ירידה של 70 נקודות בסיס ל-48.0% וייצור חוזי ירידה של 390 נקודות בסיס ל-11.5%. ההוצאות התפעוליות הסתכמו ב-32.3 מיליון דולר או 25.7% מהמכירות נטו ברבעון השלישי של 2023, בהשוואה ל-40.3 מיליון דולר או 27.3% מהמכירות נטו בשנה שעברה. על בסיס מתואם, ההוצאות התפעוליות עמדו השנה על 30.7 מיליון דולר ו-39.5 מיליון דולר לפני שנה, כאשר הקיטון נבע בעיקר מהוצאות הובלה יוצאות נמוכות יותר, שיפור ביעילות מרכזי ההפצה והוצאות משתנות אחרות הקשורות להיקפי מכירות נמוכים יותר. כאחוז מהמכירות נטו המתואמות, ההוצאות התפעוליות המתואמות השתפרו ב-290 נקודות בסיס ל-24.5% ברבעון השלישי של 2023. ההכנסות מפעילות שוטפת הסתכמו ב-14.3 מיליון דולר או 11.4% מהמכירות נטו בהשוואה ל-11.6 מיליון דולר או 7.9% מהמכירות נטו בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח התפעולי המתואם הסתכם ב-15.8 מיליון דולר או 12.6% מהמכירות נטו בהשוואה לרווח תפעולי מתואם של 11.3 מיליון דולר או 7.9% מהמכירות נטו המתואמות לפני שנה. ברבעון השלישי של השנה עמדו הוצאות הריבית על 5.8 מיליון דולר לעומת 4.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. העלייה משקפת עלייה בריבית על תשלומי הריבית על מסגרת ההלוואה והאשראי שלנו לטווח בכיר. על בסיס GAAP, דיווחנו על רווח נקי של 6.8 מיליון דולר או 0.93 דולר למניה בדילול מלא, בהשוואה לרווח נקי של 5.7 מיליון דולר או 0.77 דולר למניה בדילול מלא ברבעון השלישי של 2022. הרווח הנקי המתואם ברבעון השלישי של 2023 הסתכם ב-8 מיליון דולר או 1.09 דולר למניה בדילול מלא, בהשוואה לרווח נקי מתואם של 5.5 מיליון דולר או 0.74 דולר למניה בדילול מלא בתקופה המקבילה אשתקד. פונים למאזן שלנו. בסוף הרבעון השלישי עמדו המזומנים ושווי המזומנים על 4.2 מיליון דולר, והחוב שלנו הסתכם ב-213.9 מיליון דולר. התקדמנו יפה בתשלום החוב שלנו במהלך 12 החודשים האחרונים, כאשר סך החובות ירד ב-24.9% מסוף ספטמבר האחרון וב-16.7% מאז סוף 2022. חלק גדול מתשלום החוב נבע מהיכולת שלנו להפחית אסטרטגית את רמות המלאי. בסוף הרבעון השלישי הסתכמו המלאים ב-194.7 מיליון דולר, ירידה של 26.5% לעומת 265.1 מיליון דולר לפני שנה, וירידה של 17.3% לעומת סוף 2022. התוכנית שלנו היא לצאת כעת מ-2023 עם מלאים של כ-175 מיליון דולר לעומת יעד קודם של 185 מיליון דולר. עכשיו להשקפתנו. בהתבסס על התוצאות העדכניות שלנו לשנה ועל התחזית הנוכחית שלנו לרבעון הרביעי, אנו חוזרים על התחזית שלנו למכירות נטו לשנת 2023 של כ-470 מיליון דולר. משמעות הדבר היא שהמכירות ברבעון הרביעי השתפרו ברצף לעומת הרבעון השלישי והירידה ברבעון הרביעי על בסיס שנתי, מתונות עוד יותר בהשוואה למגמות האחרונות. בעקבות פעולות צמצום המלאי שהופסקו נקטנו ברבעון השלישי וכמה מבצעים מתוכננים להעברת מוצרים מסוימים שאינם מוצרי ליבה ברבעון הרביעי. כעת אנו צופים כי שולי הרווח הגולמי המתואם לשנה כולה יהיו בטווח של 38% עד 39% בהשוואה ל-36.6% בשנת 2022. לשם השוואה, חשוב לזכור כי ברבעון הרביעי של השנה שעברה נהנו שולי הרווח הגולמי ב-230 נקודות בסיס מהחזר חד פעמי של תשלומי יתר. SG&A צפויה כעת להוריד את המינוף רק בכ-100 נקודות בסיס מהרמה המתואמת של 2022 והוצאות הריבית צפויות כעת לעמוד על כ-23 מיליון דולר בשל שיעורי ריבית גבוהים יותר. כל זה מרמז על כך שהרווח המתואם למניה ברבעון הרביעי יהיה דומה הן לרבעון השלישי של השנה והן לרבעון הרביעי של 2022. בכך מסתיימים דברינו המוכנים. מפעיל, אנחנו מוכנים עכשיו לשאלות.
מוקדנית: תודה. כעת נערוך מפגש של שאלות ותשובות. [הוראות למפעיל]. השאלה הראשונה שלנו מגיעה מג'ף ליק עם בי ריילי. אנא המשך בשאלותיך.
ג'ף ליק: היי, חבר'ה. מזל טוב על רבעון נהדר. ג'ייסון, הייתי סקרן, הזכרת ש-sell-in ו-sell-through נמצאים כעת בשוויון. אז אני מניח שזו המשמעות שיש שאתה ממלא סוג של אחד לאחד. אני די סקרן מאיפה השיפור תפס הכי הרבה? ואיפה -- ואתה גם הערת שהוראות האביב היו חזקות יותר מזמן. אז אני פשוט די סקרן כשהדברים מתפתחים ברבעון השלישי ועכשיו אנחנו מתחילים להסתכל על האביב, איפה הדברים הכי התגברו?
ג'ייסון ברוקס: תודה, ג'ף. הייתי אומר לכם, אולי יהיה קל יותר לומר לכם היכן הדברים הם האיטיים ביותר. קטגוריית החוצות היא עדיין הקשה ביותר שלנו. אז בעבודה, בעבודה המערבית ואז באמת הסחורה של סיפון הקרסול XTRATUF וכאלה, כל זה עושה הרבה יותר טוב. הייתי אומר לך, עם זאת, הקמעונאים עדיין מאוד זהירים והם מזמינים מאיתנו על בסיס קצת יותר קבוע, אבל אני לא רואה דברים גדולים שמגיעים לשם, רק יותר דפוס נורמלי. אז כן, אנחנו בהחלט רואים הזמנות אביב טובות לכל המותגים. בחוץ, שוב, הוא הקטן מכל אחד מהם, וזה כנראה יהיה די נורמלי עבור מוצר אביב בכל מקרה.
ג'ף ליק: ואז כשזה קשור ל-SG&A, טום, ברור, אתם -- זה הפך למקור לאפסייד כלשהו. אני פשוט סקרנית מאיפה זה בא מבחינת סוגים שונים של דליים?
תומאס רוברטסון: הייתי -- היי, ג'ף, תודה. הייתי אומר ששני התחומים הגדולים ביותר נמצאים בבירור בצד ההובלה והטיפול. אז משא ומתן מחדש על תעריפים חלקיים, חלק מזה, חלק מזה שאנחנו יותר אפקטיביים מאיפה אנחנו שולחים מוצר, נכון? דיברנו הרבה על השגת מלאי במרכזי ההפצה הנכונים. התקדמנו שם. ויש לנו גם -- אנחנו שולחים מוצרים חכמים יותר ממה ששלחנו מוצרים בתקופה המקבילה בשנה שעברה. כמו כן, הרבה עבודה הושקעה במרכזי ההפצה עצמם והפחתת הרבה מהעלות הקשורה לאיסוף ואריזת ההזמנות. אז אנחנו פשוט באמת יעילים יותר באופן כללי על כל המלאי שיוצא. כמו כן, דיברנו גם על חלק מהסינרגיות שזיהינו מחלק מהארגון מחדש. ולכן אנחנו רואים חלק מההטבות גם מבחינת שכר והטבות.
ג'ף ליק: אז לגבי ההובלה והטיפול, מכיוון שדיברנו על SG&A, זה בסדר, ואז אם אני יכול רק עוד שאלה אחת, ציינת שבקמעונאות, האתרים הישירים שלך, כל אחד מהחמישה עלה בשיעור דו-ספרתי, אני סקרן, Q4 הוא הרכיב הקמעונאי הגדול ביותר שלך בהתחשב בתקופת החגים. יש משהו שאתה יכול להרחיב שם רק במונחים של מה שאתה רואה ואיך אתה מרגיש לגבי החג?
תומאס רוברטסון: כן, אני יכול להתחיל וג'ייסון יכול להוסיף. אני חושב שאנחנו מרגישים טוב מאוד לגבי עסקי המסחר האלקטרוני שלנו. אנחנו חושבים שזה, שוב, התחום היחיד שמוציא כל סוג של אתגר מלאי שיהיה לנו בקטגוריה הסיטונאית. קריאה חשובה מדי, היא שאנחנו כבר הרבה יותר קידום מכירות עם המוצר שלנו הופסק באינטרנט. זוהי הדרך הרווחית ביותר עבורנו לפרוק את המלאי שהופסק. ולכן היינו הרבה יותר אגרסיביים בשיווק הזה, ואנחנו מתומחרים בצורה הרבה יותר אגרסיבית. מכאן הירידה הקלה בשולי הרווח הקמעונאיים. אבל המשכנו לראות מגמה דומה שנה לאחר תחילת הרבעון הרביעי מנקודת מבט של מסחר אלקטרוני.
ג'ייסון ברוקס: כן, אני רק אוסיף, מזג אוויר כמו היום והשבוע זה קורה, באמת בחוף המזרחי בהחלט הולך לעזור לנו. זה לא ייאמן, ובמיוחד במותג Muck כשמזג האוויר מגיע, איך זה משפיע על המותג הזה. זה באמת משפיע על כל המותגים. אם קר ומגעיל ורטוב בחוץ, אנשים נוטים יותר ללכת לקנות כמה מגפיים חדשים כדי לשמור על רגליהם חמות ויבשות. אני אגיד שאני חושב שאנחנו שומרים על אופטימיות זהירה לגבי הכלכלה, ומה שעלול לקרות מבחינת החגים. ואני חושב שרוב השותפים הקמעונאיים נוקטים בגישה דומה רק כדי להיות -- הם רוצים לקבל את המוצר והם רוצים שיהיה להם את המלאי, אבל הם נזהרים לגבי זה. אז אני חושב שזה הולך להיות בסדר, אבל זה -- אני לא חושב שזה הולך להיות דאנק סלאם.
תומס רוברטסון: אני חושב שלנקודה של ג'ייסון שם, אנחנו רואים את העסק שלנו בבת אחת בהשוואה להזמנות כאחוז מהמכירות ברבעון האחרון ובוודאי ברבעונים האחרונים היה גבוה, נכון? אז זה רק מראה לך שקמעונאים קונים כשהם צריכים את זה לעומת הזמנה מראש. אז זו כנראה קצת זהירות ברבעון הרביעי.
ג'ף ליק: נהדר, אני אתן למישהו אחר לשאול את השאלות.
ג'ייסון ברוקס: תודה, ג'ף.
תומאס רוברטסון: תודה, ג'ף.
מפעיל: השאלה הבאה שלנו מגיעה מג'ונתן קומפ עם ביירד. אנא המשך בשאלותיך.
ג'ונתן קומפ: כן, היי, תודה. אחר צוהריים טובים. אולי רק המשך שם להתחיל, טום, אני יודע בעבר, אתה מצפה לחזור קרוב יותר לצמיחה שטוחה בהכנסות משנה לשנה ברבעון הרביעי. אז אתה יכול לדבר קצת יותר על סוג של ההשקפה המתוקנת, מה מעצב את זה? וכמה, אם בכלל, סוג של רבעונים שלישיים ורביעיים יותר חד-פעמיים באופיים לפינוי סחורות לעומת מה שאתה רואה עבור איתותי ביקוש בסיסיים?
תומאס רוברטסון: כן. בטח, ג'ון. אני חושב שאנחנו - שוב, לג'ייסון - משתמשים באוצר המילים של ג'ייסון כדי להיות אופטימיים בזהירות לרבעון הרביעי ורק חוזרים על התחזית הכוללת של השורה העליונה. Q3 היה קצת יותר טוב ממה שציפינו. ויש כנראה חד-ספרתי נמוך בטווח של מיליון דולר - טווח נמוך של מיליון דולר של מוצרים שהופסקו שירדו ברבעון השלישי, וכנראה שנמשיך את זה לתוך הרבעון הרביעי. אבל אני חושב שאנחנו פשוט נמשיך להיות זהירים כאן כשאנחנו עובדים לאורך שאר השנה בהתחשב בכל מה שקורה בסביבת המאקרו.
ג'ונתן קומפ: אוקיי. ואז אם רק הייתי יכול לשאול אולי שאלה רחבה יותר, בהתחשב בחלק מהפרשנויות ששיתפת סביב הזמנות הזמנות וכמה מיוזמות המוצר. כשאתה חושב קדימה מעבר לרבעון הרביעי, תוך כמה זמן אתה חושב שתוכל לחזור לצמיחה כללית רק על סמך התכנון שלך ומה שאתה רואה בסביבה?
ג'ייסון ברוקס: כן, זו שאלה מצוינת. אנחנו באמת מנסים לחפור בזה ולהבין. אני חושב שאנחנו הולכים לנקוט גישה זהירה למדי לגבי איך זה עשוי להיראות בשנת 2024. אנחנו יוצאים מאחת השנים המטורפות ב-2023, לדעתי, ואנחנו מתכוננים לשנת בחירות 2024, שהיא גם מרכיב מאתגר נוסף. אז אני חושב שהתוכנית שלנו תהיה להיכנס ל-2024, להמשיך להישאר ממוקדים בפעילות שלנו, במצוינות התפעולית הפנימית שלנו ולנהל את ה-SG&A שלנו ולנסות להמשיך למצוא דרכים להצמיח את המותגים שבהם אנחנו רואים את ההזדמנויות. כמו שאמרתי, אנחנו עדיין נרגשים מליהיי, ואנחנו חושבים שזו יכולה להיות גישה מסוג אחר בשנה הבאה או הזדמנות אחרת גם בשנה הבאה. כל כך נרגש לצאת לעזאזל מ-23' ולהיכנס ל-24' ולחזור לדפוס הרגיל שלנו, ג'ון של צמיחה איטית, אבל לזרוק קצת כסף על השורה התחתונה.
תומאס רוברטסון: אני חושב שרק כדי להוסיף על זה, ג'ון. הרבעון הזה הוא דוגמה טובה לאופן שבו הפעילות קיבלה סוג של זכויות. אז נהיה מוכנים ל-2024, נכון? והקמעונאות תעשה מה שהקמעונאות הולכת לעשות והכלכלה הולכת לעשות, מה שהכלכלה תעשה, אבל נוכל לנצל את זה אם המכירות יגיעו.
ג'ונתן קומפ: זה הגיוני. ורק אחרון בשבילי, טום, ואולי גם ג'ייסון. רק ששיתפת צבע כלשהו במעבר סמנכ"ל הכספים בחזרה אליך, טום. ואז כמה זמן תהיה מוכן לקחת על עצמך את התפקיד שוב מכיוון שהיו לך תחומי אחריות אחרים, רק מחשבות רחבות יותר שם? שוב תודה.
תומאס רוברטסון: אז הייתי סמנכ"ל הכספים רוקי במשך שש שנים, שש וחצי שנים, לפני שקיבלנו בברכה את סמנכ"ל הכספים האחרון. ואני חושב שהתוכנית והכוונה היא שניקח את הזמן שלנו לגייס מחדש. אנחנו רוצים לוודא שאנחנו מוצאים את המועמד הנכון. יש לנו מזל גדול שעשיתי את זה כל כך הרבה זמן, וזה לא הולך להיות נטל גדול עליי להמשיך לעשות את זה, בזמן שאנחנו מחפשים את סמנכ"ל הכספים הבא. אז אנחנו מצפים לעדכן אתכם על זה מאוחר יותר.
ג'ייסון ברוקס: כן, אני רק אוסיף שיש לנו כאן צוות נהדר של אנשים שתומכים בטום גם מהצד של סמנכ"ל הכספים. יש לנו צוות נהדר של אנשים שעוזרים ותומכים בטום ובי מהצד של סמנכ"ל התפעול או מהצד של התפעול והצוות באמת התקדם ועשה עבודה מדהימה כדי להביא אותנו לאן שאנחנו נמצאים היום דרך רבעון 3. אז כמו שטום אמר, התרבות של החברה שלנו חשובה מאוד לשנינו, ואני חושב שכולם בחברה. ולכן אנחנו הולכים להיות זהירים כאן ולקחת את הזמן שלנו ולוודא שההתאמה הבאה מתאימה לנו.
ג'ונתן קומפ: בסדר, שוב תודה.
ג'ייסון ברוקס: תודה, ג'ון.
מפעיל: השאלה הבאה שלנו היא מג'נין סטיכטר מ-BTIG. אנא המשך בשאלותיך.
איתן שגיא: היי, קיבלת את איתן סגי בשביל ג'נין. אני מקווה שאתם מצליחים. פשוט קיבלתי אחד בצד שלי. זה לגבי שולי SG&A. פשוט תהיתי אם אתה יכול לתת צבע כלשהו על איך זה עשוי להיראות ברבעון 4 והלאה. ואם אנחנו צריכים אולי לצפות שהוא יישאר נמוך יותר בטווח הזה של אמצע שנות ה-20 או שאנחנו צריכים לצפות שהוא יחזור קצת יותר אחורה לכיוון ה-20 הגבוה, ה-30 הנמוך? תודה.
תומאס רוברטסון: כן, היי איתן, אני אקח את זה. וג'ייסון, תרגיש חופשי להוסיף. אבל אני חושב שדי הדרכנו את המינוף בהערות המוכנות. אבל זה בעצם מרמז על סוג של בין טווח 25% ל -30%, כנראה נוטה קרוב יותר לשנות ה -20 הגבוהות. ואני חושב שחשוב לציין שאם חושבים על תמהיל המכירות ברבעון הרביעי, הרבה יותר הזמנות מסחר אלקטרוני בפרט. אז אנחנו רואים את ההובלה שלנו כאחוז מהמכירות ואפילו את הטיפול שלנו כאחוז מהמכירות מתקתקים ברבעון הרביעי מבחינה היסטורית. אז הייתי שם את זה בטווח הזה של 27% עד 29%.
איתן שגיא: הבנתי. אני מעריך את זה. ומזל טוב על הרובע הנחמד.
ג'ייסון ברוקס: תודה.
תומאס רוברטסון: תודה, איתן.
מוקדנית: אין שאלות נוספות בשלב זה. עכשיו אני רוצה להחזיר את הרצפה לג'ייסון ברוקס להערות סיום.
ג'ייסון ברוקס: נהדר. תודה רבה. רק כדי לסכם את הדברים, אני באמת רוצה להודות לבעלי המניות שלנו, לספקים וללקוחות שלנו מכיוון שבאמת היינו צריכים לנווט בשנת 2023 מאתגרת, שהייתה מאתגרת עבור הרבה חברות ואנשים. ואז אני באמת רוצה להודות לכל הצוות של רוקי שפשוט עבד ללא מאמץ ובחריצות כדי להפוך את Rocky Brands לחברה הטובה ביותר שהיא יכולה להיות. המורל של הצוות גם כן, ואנחנו נרגשים לגבי העתיד של החברה הזו ומצפים להמשיך לבנות את Rocky Brands. אז תודה רבה לכולכם, רוקי.
מוקדנית: זה מסכם את שיחת הוועידה הטלפונית של היום. אתה יכול לנתק את הקווים שלך בשלב זה. תודה על השתתפותך.
InvestingPro תובנות
הנתונים והטיפים של InvestingPro בזמן אמת מספקים תובנות חשובות לגבי ביצועי השוק והבריאות הפיננסית של Rocky Brands. שווי השוק של החברה עומד כיום על 130.01 מיליון דולר, ומכפיל הרווח שלה עומד על 12.52. זה מצביע על הערכת שווי נמוכה יחסית ביחס לרווחים. יתר על כן, מכפיל הרווח המתואם נכון לרבעון השלישי של 2023 נמוך אף יותר ועומד על 6.63, מה שמצביע על כך שהמניה עשויה להיות מוערכת בחסר.
InvestingPro טיפים חושפים כי לרוקי ברנדס יש היסטוריה ראויה לשבח של שמירה על תשלומי הדיבידנד שלה במשך 11 שנים רצופות. זהו סימן חיובי למשקיעים ממוקדי הכנסה, במיוחד בהתחשב בתשואת הדיבידנד של החברה של 4.92% נכון לסוף 2023. עם זאת, משקיעים פוטנציאליים צריכים להיות מודעים לכך שמחיר המניה של החברה חווה לחץ משמעותי כלפי מטה בששת החודשים האחרונים.
למרות הירידה בהכנסות, Rocky Brands הצליחה להישאר רווחית ב-12 החודשים האחרונים, ואנליסטים צופים שהיא תישאר כזו גם השנה. הדבר ראוי לציון בהתחשב בכך שהכנסות החברה יורדות בקצב מואץ, שצפוי להימשך אל תוך השנה הנוכחית. זה בא לידי ביטוי
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.