SiTime Corporation, בשיחת הרווחים שלה לרבעון השלישי של 2023, דיווחה על תוצאות כספיות שעמדו בציפיות, עם הכנסות של 35.5 מיליון דולר ורווח למניה Non-GAAP של 0.06 דולר למניה. החברה הודיעה גם על רכישת מוצרי שעונים מ-Aura Semiconductor, מהלך שצפוי להאיץ את הכנסות השעון ואת מפת הדרכים שלה. סמנכ"ל הכספים של SiTime, ארט צ'דוויק, צפוי לפרוש, ובת' האו תיכנס לתפקיד החל מה-8 בנובמבר.
נקודות מרכזיות מהשיחה:
- SiTime צופה גידול רציף של 15% עד 20% בהכנסות הרבעון הרביעי, מונע על ידי ביקוש מוגבר במגזר צרכני ה- IoT הניידים.- החברה מתכננת להרחיב את שוק ה- Serviceable Addressable Market (SAM) שלה עם מוצרים בעלי ערך גבוה, להגדיל את זכיות התכנון ולחזק את עסקי המקור היחיד שלה.- רכישת מוצרי השעונים של Aura Semiconductor היא עסקה במזומן בשווי 148 מיליון דולר, עם תשלומי רווח מוגבלים של 120 מיליון דולר.- SiTime לא צופה הכנסות משמעותיות או רווח תפעולי non-GAAP בשנת 2024 מעסקת Aura, אך צופה צמיחה בתחומים אלה בשנת 2025 ומעבר לה.- עבור הרבעון הרביעי של 2023, החברה צופה רווח למניה non-GAAP בין $0.18 ל-$0.22 למניה.
עסקת Aura Semiconductor צפויה להגביר את עסקי השעון של SiTime. העסקה במזומן כוללת תשלומים קבועים בסך כולל של 148 מיליון דולר, כאשר 36 מיליון דולר ישולמו בסגירה, 75 מיליון דולר ב-2024 ו-37 מיליון דולר ב-2025, הקשורים למשלוחי מוצרים מאאורה. ההכנסות שינבעו מהמוצרים שנרכשו בין 2023 ל-2028 יקבעו את תשלומי הרווח, שיעמדו על 120 מיליון דולר.
מנהלי SiTime הדגישו במהלך השיחה את הפוטנציאל של הרכישה להגדיל את השוק הכולל של החברה ב-450 מיליון דולר נוספים, תוך הרחבת ההזדמנויות בשוקי רשתות הגישה לרדיו, רשתות הליבה והגישה ומרכזי הנתונים. בתחילה, המוצרים מבוססי השעון של Aura יימכרו כמוצרים עצמאיים, עם שילוב בסופו של דבר במוצרים הקיימים של SiTime כדי לשפר את ערכם.
מבחינת שווקים גיאוגרפיים, המנהלים ציינו כי עסקיה של SiTime בסין איתנים ואינם כפופים לאותן מגבלות כמו מגזרים אחרים, ומצפים להמשך צמיחה למרות תנאי המאקרו והמתחים הגיאופוליטיים. הם גם צופים ששולי הרווח הגולמי ישתפרו עם הגידול בהכנסות, וצופים חזרה לשנות ה-60 בשנה הבאה.
שיחת הרווחים הסתיימה בכך שההנהלה הביעה הכרת תודה וסיימה את הכנס.
InvestingPro תובנות
ככל שאנו מתעמקים בנתונים ובטיפים InvestingPro, אנו רואים תמונה מורכבת יותר של הבריאות הפיננסית של SiTime והסיכויים העתידיים. החברה מחזיקה יותר מזומנים מאשר חוב במאזן שלה, סימן מבטיח ליציבות פיננסית (InvestingPro טיפ 0). יתר על כן, חמישה אנליסטים עדכנו כלפי מעלה את רווחיהם לתקופה הקרובה, מה שמרמז על אמון מוגבר בביצועי החברה (InvestingPro טיפ 1).
למרות אינדיקטורים חיוביים אלה, ישנם תחומים מדאיגים. הכנסותיה של SiTime יורדות בקצב מואץ (InvestingPro טיפ 3), והרווח הנקי שלה צפוי לרדת השנה (InvestingPro טיפ 4). התנועות במחיר המניה היו תנודתיות למדי, והמניה הציגה ביצועים גרועים בחודש האחרון (InvestingPro טיפים 5 ו-6).
נתוני InvestingPro מראים כי SiTime יש שווי שוק של 2310M דולר. מכפיל הרווח של החברה עומד על 36.30-, ויחס ה-PEG שלה נכון לרבעון השלישי של 2023 עומד על 0.34. ההכנסות ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השלישי של 2023 עומדות על 162.43 מיליון דולר, עם צמיחה של -45.59% בהכנסות לעומת התקופה המקבילה.
תובנות אלה, יחד עם 9 הטיפים הנוספים הזמינים ב- InvestingPro, יכולים לספק הבנה מקיפה יותר של הנוף הפיננסי והפוטנציאל העתידי של SiTime.
התמליל המלא - SITM רבעון 3 2023:
מוקדנית: צהריים טובים, וברוכים הבאים לשיחת הוועידה של SiTime לתוצאות הכספיות לרבעון השלישי של 2023. בשלב זה, כל המשתתפים נמצאים במצב האזנה בלבד. [הוראות למפעיל] להזכירכם, שיחת ועידה זו מוקלטת היום, יום רביעי, 1 בנובמבר 2023. כעת אני רוצה להעביר את השיחה לברט פרי עם Shelton Group Investor Relations. ברט, נא להתקדם.
ברט פרי: תודה. צהריים טובים, וברוכים הבאים לשיחת הוועידה של SiTime לתוצאות הכספיות לרבעון השלישי של 2023. מצטרפים אלינו לשיחת היום מ-SiTime ראג'ש ואשיסט, מנכ"ל; וארט צ'דוויק, סמנכ"ל כספים. לפני שנתחיל, ברצוני לציין כי במהלך שיחה זו, החברה עשויה להצהיר הצהרות צופות פני עתיד לגבי התוצאות העתידיות הצפויות, לרבות המצב הכספי, אסטרטגיה ותוכניות, פעילות עתידית, שוק העיתוי ותחומי דיון נוספים. הנהלת החברה אינה יכולה לחזות את כל הסיכונים והחברה אינה יכולה להעריך, את ההשפעה של כל הגורמים על עסקיה, או את המידה שבה גורם או שילוב כלשהו של גורמים, עשוי לגרום לתוצאות בפועל להיות שונות באופן מהותי מאלה הכלולות בהצהרות צופות פני עתיד כלשהן. לאור סיכונים, אי ודאויות והנחות אלה, האירועים צופי העתיד שנדונו במהלך שיחה זו עשויים שלא להתרחש, והתוצאות בפועל עשויות להיות שונות באופן מהותי ולרעה מאלה הצפויות, או המשתמעות. לא החברה, ולא כל אדם נוטל אחריות, על הדיוק והשלמות של הצהרות צופות פני עתיד. החברה אינה מתחייבת, לעדכן בפומבי הצהרות צופות פני עתיד מכל סיבה שהיא במועד שיחה זו, להתאים הצהרות לתוצאות בפועל, או לשינויים בציפיות החברה. לקבלת מידע מפורט יותר על סיכונים הקשורים לעסק, אנו מפנים אותך לגורמי הסיכון המתוארים במסמך 10-K שהוגש ב-27 בפברואר 2023, כמו גם להגשות הבאות של החברה ל-SEC. כמו כן, במהלך השיחה, נתייחס למדדים פיננסיים non-GAAP מסוימים, הנחשבים, כמדד חשוב לביצועי החברה. מדדים פיננסיים non-GAAP אלה מסופקים בנוסף למדדים של ביצועים פיננסיים או עדיפים עליהם, שהוכנו בהתאם לכללי החשבונאות המקובלים בארה"ב (U.S. GAAP). ההבדל היחיד בין תוצאות GAAP מדווחות לבין תוצאות non-GAAP, הוא הוצאות תגמול מבוסס מניות. אנא עיינו בהודעה לעיתונות של החברה שפורסמה היום להתאמה מפורטת בין התוצאות הכספיות על בסיס GAAP ו-non-GAAP. עם זאת, כעת לעונג הוא לי להעביר את השיחה למנכ"ל SiTime. ראג'ש, נא להתקדם.
ראג'ש ואשיסט: תודה. אחר צוהריים טובים. אני רוצה לקבל בברכה גם אתכם, כמשקיעים קיימים לשיחת הרווחים של SiTime לרבעון השלישי של 2023. לאלו מכם שאינם מכירים את SiTime, אנו המובילים בקטגוריית מוליכים למחצה חדשה ודינמית הנקראת תזמון מדויק. באלקטרוניקה, תזמון נמצא בכל מקום ומבטיח תפקוד אמין. SiTime יצרה תזמון מדויק, כדי לשרת את הצרכים של יישומים כמו נהיגה אוטומטית, מרכז נתונים, 5G ו- AI. אנו נמצאים בשלב מוקדם של הצמיחה שלנו כאשר אנו משנים את שוק התזמון של 10 מיליארד דולר. SiTime שלחה 3 מיליארד שבבי תזמון מדויק ל-15,000 לקוחות ב-300 יישומים. הרבעון השלישי של 2023 היה בהתאם לתחזית שלנו. ההכנסות ברבעון עמדו על 35.5 מיליון דולר. שולי הרווח הגולמי Non-GAAP עמדו על 58.2%. הרווח למניה על בסיס Non-GAAP עמד על 0.06 דולר למניה לעומת הפסד של 0.21 דולר ברבעון השני של 2023. כפי שחזינו, אנו ממשיכים לראות ירידה במלאי ברבעון השלישי ועלייה בביקוש הסופי, במיוחד במגזר צרכני ה-IoT הניידים. אנו צופים כי מגמות אלה יימשכו גם ברבעון הרביעי, ויובילו לעלייה של 15% עד 20% בהכנסות ברצף לעומת הרבעון השלישי. בנוסף, החוזק ארוך הטווח של העסק שלנו ממשיך, כפי שחזינו. זאת באמצעות הצגת מוצרים יוצאי דופן חדשים, המובילים להרחבת SAM, ASPs מוצקים, זכיות מוגברות בעיצוב והמשך חוזק בעסקי המקור היחיד שלנו. במחצית השנייה של 23', כל ארבעת הגורמים ממשיכים להישאר על המסלול, ואני אגע בהם עכשיו בפירוט רב יותר. אנו ממשיכים להרחיב את ה- SAM שלנו עם מוצרים בעלי ערך גבוה כמו Epoch עבור שוקי התקשורת ומרכזי הנתונים. Epoch הוא מוצר מהפכני שמנצח OCXOs קוורץ מדור קודם בכל תשעת מפרטי המפתח שהלקוחות צריכים. הלקוחות שלנו מתלהבים ממוצר זה, ובנינו משפך חזק של הזדמנויות. ה-ASPs שלנו מחזיקים מעמד מ-2022 עד 23' למרות הכנסות נמוכות יותר, וזה אינדיקציה, לערך שאנחנו מביאים ללקוחות שלנו. המשפך שלנו ממשיך להראות צמיחה איתנה. הזכיות המצטברות שלנו בעיצוב עד כה ב-23' גדלו ב-75% לעומת התקופה המקבילה ב-2022. ולבסוף, בעסקי המתנדים מרובי המקורות, 85% מההכנסות שלנו ברבעון השלישי היו מקור יחיד, מה שמעיד על הערך הייחודי של SiTime. מאז ההנפקה שלנו ב-2019, המיקוד הייחודי שלנו היה בהרחבת SAM בקטגוריית המתנדים, יחד עם צמיחה בהכנסות. בארבע השנים האחרונות גדלנו מ-60 ל-150 מתנדים ייחודיים, ומחירו של המתנד בעל הערך הגבוה ביותר גדל פי עשרה. אסטרטגיה זו הופכת אותנו, למובילים בתחום המתנדים וליועץ מהימן, ללקוחות בשוקי המיקוד שלנו, בניגוד למתחרים שלנו. כעת אנו מיישמים את אותו מיקוד בקטגוריית השעונים של שוק התזמון עם תוצאות מלהיבות. אנו רוכשים מוצרי שעונים מ-Aura Semiconductor. זה ממנף את המאזן החזק שלנו כדי להאיץ את הכנסות השעון ואת מפת הדרכים שלנו בכמה שנים. בנוסף, אנו מצפים להגדיל את הכנסות המתנדים שלנו, עקב משיכות, כאשר הם נמכרים עם שעונים משלימים. פורטפוליו מוכח זה של מוצרים בעלי ביצועים גבוהים, כולל את כל ארבע הקטגוריות העיקריות של שעונים, מסנכרני רשתות, שואבי ריצוד, מחוללי שעונים ומאגרים . למעשה, שעון Cascade שלנו, שהוצג בשנת 2020 כולל טכנולוגיית שעון Aura מסוימת, ויש לנו כבר 150 עיצובים ב-100 לקוחות. עם רכישה זו, SiTime מוסיפה מיד 20 - השעונים הטובים מסוגם עכשיו ועוד 20, עד סוף 2024. בנוסף, על ידי שילוב הגברים והמתנדים שלנו עם שעונים אלה, אנו מאמינים שתיווצר קטגוריה חדשה לגמרי, של מוצרי תזמון מדויק עבור שווקי הליבה שלנו של פסיקים, מרכזי נתונים ובינה מלאכותית. זה ממשיך את המסלול של SiTime לבניית מוצרי תזמון ייחודיים שמקרבים אותנו ללקוח ומחזקים את מעמד היועץ המהימן שלנו, בחברות האלקטרוניקה המובילות. אני מרוצה מאוד ומשוכנע שהרכישה הזו מקדמת משמעותית את החזון שלנו. אני רוצה גם לתת עדכון על שינויים בצוות ההנהלה שלנו. לאחר ארבע שנים ב-SiTime, ארט צ'דוויק, סמנכ"ל הכספים שלנו, החליט לפרוש. ההדרכה של ארט שיחקה תפקיד חזק בהישגים של SiTime. הוא היה שותף אדיר ויועץ אסטרטגי מרכזי למשקיעים של SiTime ולשותפים העסקיים שלנו. אנו מודים לארט מכל הלב, על תרומתו והשפעתו על העסק שלנו. אני מאוד נרגש למנות חבר חדש לצוות ההנהלה של SiTime. בת' האו מצטרפת ל-SiTime כסמנכ"לית הכספים שלנו ב-8 בנובמבר. היא מגיעה ל-SiTime עם מנהיגות פיננסית מוכחת וניסיון מעמיק בהנעת ביצועים בארגונים רב-לאומיים בקנה מידה גדול. הניסיון העשיר שלה לא יסולא בפז, כאשר אנו ממשיכים לבנות מומנטום בשוק ולהניע את הצמיחה וההצלחה העתידיות של SiTime. לסיכום, מדובר בשינויים מרגשים בחברה שמקדמים את החזון שלנו ולוקחים אותנו להצלחה נוספת. תודה.
ארט צ'דוויק: ובכן, תודה, ראג'ש, ואחר צהריים טובים, כולם. היום אדון בתוצאות הרבעון השלישי של 2023 ולאחר מכן אתן הנחיות לרבעון הרביעי. אמקד את הדיון שלי בתוצאות הכספיות non-GAAP ואפנה אתכם להודעה לעיתונות היום, לתיאור מפורט של תוצאות GAAP שלנו, כמו גם התאמה של GAAP לתוצאות non-GAAP. ההכנסות ברבעון השלישי הסתכמו ב-35.5 מיליון דולר, עלייה של 28% לעומת הרבעון המקביל. המכירות למגזר ה-IoT והצרכנים הניידים שלנו היו 17.9 מיליון דולר או 50% מהמכירות, עלייה מ-10.4 מיליון דולר ברבעון השני, בעיקר הודות למכירות גבוהות יותר, ללקוח הגדול ביותר שלנו. המכירות ללקוח זה הסתכמו ב-13.2 מיליון דולר, לעומת 4.6 מיליון דולר ברבעון המקביל. בניכוי המכירות ללקוח הגדול ביותר שלנו, המכירות במגזר זה היו 4.7 מיליון דולר, או 13% מהמכירות. המכירות למגזר התעשייה, הרכב והתעופה והחלל שלנו הסתכמו ב-11.7 מיליון דולר או 33% מהמכירות, ירידה קלה בלבד מ-12.4 מיליון דולר ברבעון השני. המכירות למגזר התקשורת והאנטרפרייז שלנו הסתכמו ב-5.9 מיליון דולר או 17% מהמכירות, לעומת 4.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. שולי הרווח הגולמי Non-GAAP היו 58.2% ללא שינוי מהותי עם שולי הרווח ברבעון השני. ההוצאות התפעוליות Non-GAAP הסתכמו ב-26.3 מיליון דולר, ירידה של כ-4% לעומת הרבעון השני, כאשר אנו ממשיכים לנהל את ההוצאות מקרוב. ההוצאות היו 15.8 מיליון דולר במו"פ ו-10.5 מיליון דולר ב-SG&A. ההפסד התפעולי Non-GAAP ברבעון השלישי עמד על 5.6 מיליון דולר, טוב משמעותית מההפסד של 11.2 מיליון דולר ברבעון המקביל. הכנסות מריבית והכנסות אחרות הסתכמו ב-7.1 מיליון דולר, לעומת 6.5 מיליון דולר ברבעון השני בשל ריבית גבוהה יותר על השקעות T-Bill שלנו. הרווח הנקי Non-GAAP ברבעון השלישי הסתכם ב-1.4 מיליון דולר או 0.06 דולר למניה, בהשוואה להפסד של 4.8 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. חשבונות החייבים היו 25.2 מיליון דולר עם DSOs של 65 יום, בהשוואה ל-15.8 מיליון דולר ו-DSOs של 51 יום ברבעון השני. המלאי בסוף הרבעון עמד על 64.5 מיליון דולר, כמעט ללא שינוי לעומת הרבעון הקודם. במהלך הרבעון צרכנו 11.6 מיליון דולר במזומן מפעילות, השקענו 3 מיליון דולר ברכישות הוניות וסיימנו את הרבעון עם 568.1 מיליון דולר במזומן, שווי מזומנים והשקעות לטווח קצר. כעת אני רוצה לספק קצת הכוונה פיננסית, לרבעון הרביעי של 2023. יש עדיין יותר מלאי בערוץ מהרגיל, אבל הוא עובד למטה. עבור חלק מהלקוחות, כולל הלקוח הגדול ביותר שלנו, מלאי הערוצים חזר לקדמותו. אבל עבור לקוחות אחרים, ייקח להם עד סוף השנה הנוכחית או לתוך 2024 לחזור לרמות נורמליות יותר. כפי שראג'ש הזכיר, אנו רואים עלייה בביקוש הסופי, וכעת אנו צופים כי המכירות ברבעון הרביעי יעלו ב-15%-20% ברצף. בעוד שהצמיחה מהרבעון השני לרבעון השלישי נבעה בעיקרה מגידול במכירות ללקוח הגדול ביותר שלנו, הצמיחה מהרבעון השלישי לרבעון הרביעי תונע על ידי לקוחות, מלבד הלקוח הגדול ביותר שלנו, במיוחד בשוקי התקשורת והאנטרפרייז, התעשייה והאוויר. אנו צופים כי שולי הרווח הגולמי non-GAAP יהיו שטוחים במהותם ברבעון השלישי, וכך גם ההוצאות התפעוליות. הכנסות הריבית יסתכמו בכ-6.5 מיליון דולר. מספר המניות שלנו יעמוד על כ-22.5 מיליון מניות. כתוצאה מכך, אנו צופים כי הרווח למניה על בסיס non-GAAP יהיה איפשהו בין $0.18 ל-$0.22 למניה. עכשיו אני רוצה להעיר כמה הערות על העסקה שלנו עם אאורה סמיקונדקטור. זוהי עסקה מרגשת ואסטרטגית מאוד עבור SiTime. מדובר בעסקה שכולה במזומן, המורכבת מתשלומים קבועים בסך כולל של 148 מיליון דולר, מתוכם 36 מיליון דולר, שישולמו בסגירה וצפי לתשלום של 75 מיליון דולר ב-2024 ו-37 מיליון דולר צפויים לתשלום ב-2025, כולם קשורים למשלוחי מוצרים מאאורה. תשלומי הרווח יתבססו על מכפילי הכנסות שונים שינבעו מהמוצרים הנרכשים בשנים 2023 עד 2028, כאשר סך הרווח המצטבר יעמוד על 120 מיליון דולר. ברור שהעסקה הזו תאיץ את עסקי השעונים שלנו, אבל ייקח זמן להגדיל את ההכנסות. אנחנו חייבים קודם כל לזכות בשקעי עיצוב עם הלקוחות שלנו, ואז לוקח זמן, עד שהעיצובים האלה נכנסים לייצור. לפיכך, איננו צופים הכנסות מהותיות, או רווח תפעולי non-GAAP בשנת 2024. עם זאת, ההכנסות והרווח התפעולי אמורים לגדול בשנת 2025 ומעבר לה, ולגדול לעסקים של 100 מיליון דולר בתוך מספר שנים. כמו כן, ברצוני לציין כי מבחינת דיווח, בכוונתנו להחריג הפחתות של נכסים ורישיונות בלתי מוחשיים שנרכשו כאשר נדווח על תוצאות non-GAAP עתידיות. בנימה אישית, היום הודענו שהחלטתי לפרוש מתפקידי כסמנכ"ל כספים ולפרוש. היו לי ארבע שנים מדהימות כאן ב-SiTime, עזרתי להפוך את החברה לציבורית, גייסתי הון והייתי חלק מצוות הניהול המדהים הזה. אבל אשתי ואני עכשיו מקננים ריקים, ואנחנו בדרך כלל רוצים לבלות יותר זמן בפעילויות מחוץ לעבודה. אז החלטתי שהגיע הזמן להעביר את השרביט. אני רוצה להודות לראג'ש ולכולם כאן ב-SiTime על כך שהם כל כך נהדרים לעבוד איתם. ואני רוצה להודות תודה מיוחדת לסם שיר עמית, סמנכ"ל הכספים שלנו, ולכל צוות הכספים והחשבונאות שלנו שעושים עבודה מדהימה והפכו את העבודה שלי לקלה. לבסוף, אני רוצה גם לקבל בברכה את בת' כסמנכ"לית הכספים החדשה שלנו. אני חושב שהיא הולכת להצליח מאוד, ואני חושב שהחברה הולכת להצליח מאוד. ובנימה זו, אני רוצה להחזיר את השיחה למפעיל לשאלות ותשובות.
מוקדנית: תודה. [הוראות למפעיל] השאלה הראשונה שלנו מגיעה מהשורה של טורה סוונברג מסטיפל. הקו שלך פתוח כעת.
טורה סוונברג: כן. תודה. וברכות על ההתאוששות המתמשכת כאן. ואמנות, אני מאחל לך כל טוב בפרישתך ובת' האו ברוכים הבאים לפלטפורמה. השאלה הראשונה שלי היא לגבי הצמיחה שאתם מצפים לה ברבעון הרביעי. דיברת על צמיחה אצלך - בעסק שלא קשור ללקוח הכי גדול שלך. קיוויתי שתוכל להוסיף שם קצת יותר צבע. מהם תתי הסגמנטים שצפויים לגדול? ומהם תתי הסגמנטים שאולי עדיין סובלים ממלאים, כשאנחנו יוצאים מהשנה?
ארט צ'דוויק: בטח. לא, שאלה מצוינת. כפי שציינתי בפרשנות שלי, יש כמה תתי סגמנטים שכן צייני, ואנחנו הולכים לראות צמיחה משמעותית יחסית מרבעון לרבעון. האחד הוא Comms ו- Enterprise. זה אני צופה שיגדל איפשהו בסביבות 50%, 5-0 אחוז ברצף מרבעון 3 לרבעון 4. אנחנו רואים התחזקות בתעשייה שגם תגדל, מהרבעון השלישי לרבעון הרביעי, ואנחנו רואים הרבה התחזקות בתעופה ובביטחון, ואנחנו צופים עלייה מאוד משמעותית בהכנסות, מהרבעון השלישי לרבעון הרביעי במגזר הזה. עבור הצרכן, למעט הלקוח הגדול ביותר שלנו, זה הולך להיות שטוח מרבעון לרבעון. ואני חושב שזה די מסכם את זה.
טורה סוונברג: כן, זה צבע נהדר. ושאלה לראג'ש. ראג'ש, עם הטכנולוגיה של אאורה וסוג של חדירה מואצת לשוק השעונים - אני יודע שלא תהיה הרבה השפעה פיננסית ב-24', אבל כן ציינת שמדובר בעסקים עם שולי רווח גבוהים יותר. אז איך זה משנה את הפרופיל הפיננסי, לטווח הארוך של החברה, גם מבחינת צמיחה של 30%, אבל גם מבחינת שולי רווח גולמי לאורך זמן?
ראג'ש ואשיסט: כן. בשולי הרווח הגולמי, ברור שמדובר בשולי רווח גולמי יוקרתיים. כפי שאמרתי בעבר, לשעון יש כמה תכונות ייחודיות. מוצרי שעון הם ASPs יחסית באמצע הדרך. ASPs הם בכל מקום בין 4 $ ל 10 $, אבל שולי הרווח הגולמי הם בדרך כלל סביב טווח 70%, במיוחד עבור השווקים AI ארגוני comms שאנחנו הולכים אליו. על ההשפעה המהותית על הצמיחה שלנו, אני לא חושב שזה - אני חושב שזה רק חיובי, במידה שאנחנו מקבלים את העיצוב מנצח. לכן, ככל שנקדים לקבל את העיצוב מנצח ונתחיל למכור אותם לאורך המתנדים שלנו, כך נקבל את הצמיחה מוקדם יותר. אבל באופן כללי, נשמור על קצב צמיחה שנתי של 30%, עבור העסק ארוך הטווח שתמיד דיברנו עליו. זה יכול רק לעזור לזה.
טורה סוונברג: נשמע טוב. אני אחזור לתור. תודה.
ראג'ש ואשיסט: תודה, קרע.
מוקדנית: תודה. רגע אחד לשאלה הבאה שלנו. השאלה הבאה שלנו מגיעה מהקו של קווין בולטון מ-Needham & Company. הקו שלך פתוח כעת.
קווין בולטון: היי, חבר'ה. תודה שנתת לי לקחת - שאל כמה שאלות. ואמנות, רק רוצה להגיד איחולים לך ולאשתך בפרישה. היה נהדר לעבוד איתך, לא רק בארבע השנים האחרונות, אלא גם ב-Cavium. אז פשוט ממש נהנתי מהזמן. ובת', ברוכה הבאה. אני מניח שהשאלה הראשונה שלי, רק בעקבות Aura Semiconductor. זה נשמע כאילו זה רק קו מוצרים, סוג של רכישה ללא כל OpEx משמעותי, או מו"פ שמגיע לחברה. ולכן, אני מניח שתי שאלות. אחד, אתה יכול לאשר את זה? שתיים, האם אאורה תמשיך להיות ישות נפרדת שממשיכה לייצר עבורכם את מוצרי השעונים הללו? או שמתישהו תצטרכו להשתלט על המו"פ של חלק מהדורות הבאים, או נגזרות של מוצרי השעונים האלה? תודה.
ארט צ'דוויק: כן. אז קווין, בצד ההוצאות, אנחנו הולכים, לשכור כמה מהאנשים שלהם בהודו ועוד כמה מקומות, אבל זה לא OpEx משמעותי. לכן, לא משנה מה ההכנסות ושולי הרווח הגולמי, אנחנו כן נוהגים, זה יכסה את ה-OpEx. אז בעצם הנחיתי שמנקודת מבט non-GAAP, הרווח התפעולי הוא ניטרלי במהותו בשנה הבאה. ואנחנו מציעים לאנשים לא באמת לשנות את הציפיות שלהם או את המודלים שלהם לשנת 2024. כי ייקח זמן להשיג את העיצוב הזה מנצח ואז, עבור אלה להשתולל עם הזמן. אאורה תמשיך כחברה, בהחלט. בשנים הקרובות, המוצרים שהם ימשיכו לפתח הם חלק מהעסקה הזו, ותהיה לנו בעלות מלאה על הטכנולוגיה המשויכת למוצרים האלה. אנחנו נקלוט אותם לתוך הטכנולוגיה שלנו וניקח שליטה מלאה, על הניהול של אותם מוצרים בהמשך. אז בעתיד, אם אאורה תפסיק להתקיים, אני לא מאמין שזה יהיה המצב. אנחנו לגמרי עצמאיים עם הטכנולוגיה הזאת. וכדי להוסיף לזה, אחד הדברים - אני חושב על זה כעל שני שלבים, אנחנו יכולים להתחיל למכור שעונים כמו שהם, אולי שלושה שלבים - שעונים כמו שהם. ואז אנחנו יכולים להוסיף או וירטואלית, או פשוטו כמשמעו טכנולוגיית מתנד MEMS שלנו בדיוק כמו שיש לנו Cascade. מוצר המשלוח הנוכחי שלנו לתוכו. ואז השלישי הוא, שאנחנו יכולים להשתמש בטכנולוגיה הזאת ולבנות משהו שהוא אפילו גדול יותר ככל שאנחנו מתקדמים. אז שלושתם הולכים, לבוא לידי ביטוי - על שרטוט מפת הדרכים שלנו.
קווין בולטון: הבנתי. ואז פשוט מחוץ ללקוח הגדול ביותר שלך, זה נשמע כאילו אתה מתחיל, כדי לראות סביבת הזמנה טובה יותר. רק תוהה, אני יודע שההזמנות היו די קטועות ובדרך כלל ברמות נמוכות, במהלך שני הרבעונים האחרונים, אבל האם תוכל לתאר, את מגמות ההזמנות שראית, בערך במהלך הרבעון השלישי לתוך הרבעון הרביעי? האם הם השתפרו? האם זה מה שנתן לך את הביטחון הזה בשיעורי הצמיחה הדי משמעותיים, שאתה מדבר עליהם עבור מגזרי ה-Comms Enterprise, התעשייה וה-A&? תודה.
ארט צ'דוויק: כן. אז ברור שראינו עלייה. הזכרנו בפרשנות שלנו, ראינו עלייה בביקוש למשתמשי הקצה. אז זה חתיכת זה. זה עדיין קצת קטוע. בחלק מהימים, שיעורי ההזמנה שלנו נהדרים בסטנדרטים שלנו. ויש ימים, הם פחות טובים. אז, זה עדיין קצת קטוע שם בחוץ. אבל ברור, שיעור ההזמנה גדל. זה מה שמניע את הגידול הרציף הזה בפלחי השוק שתיארתי. ואנחנו בטוחים מאוד בהנחיות שלנו לרבעון הרביעי. אז זה אומר משהו על איך אנחנו רואים כאן שינויים בשוק. וחלק מזה, אני אוסיף לזה, זה שיש לנו את בעיית המלאי הזאת כל השנה. וככל שהלקוחות עוברים על המלאי שלהם, וחוזרים לרמות הזמנה מנורמלות יותר, זה עוזר לשפר את המכירות, ואנחנו רואים גם חלק מזה.
קווין בולטון: נהדר. תודה.
מוקדנית: רגע אחד לשאלה הבאה שלנו. השאלה הבאה שלנו מגיעה מהשורה של סוג'י דסילבה מ-ROTH MKM. הקו שלך פתוח כעת.
סוג'י דסילבה: היי, ראג'ש, וארט בהצלחה במעבר שלך לכאן ובת', ברוך הבא לצוות.
ארט צ'דוויק: תודה, סוג'י.
סוג'י דסילבה: אז אמנות, דיברת בשיחות קודמות השנה על מספר מתחת למשלוח של כ-30 מיליון דולר השנה. האם זה עדיין מספר טוב, לחשוב עליו כנקודת מוצא ל-24', כדי לדגמן את הצמיחה? רק להבין אם עיכול המלאי הזה, סוג של עובד בשנה הבאה?
ארט צ'דוויק: כן. שוב, אלה לא מספרים קשיחים, כי זה קשור למידע שאנחנו מקבלים מקבלני המשנה וכמה "מלאי עודף" יש להם. אבל זה במגרש הזה, 30-40 מיליון דולר של תת-מחויבות, אני חושב, השנה זה בבולפארק.
סוג'י דסילבה: אוקיי. נהדר. ואז השאלה השנייה שלי על רכישת אאורה. נראה שאתם מכירים את החברה הזו כבר זמן מה, ונראה שהיא הולכת, כדי להאיץ את האימוץ של מתנדים יחד עם שעונים בדאטה סנטר ופסיקים. למה לא לעשות את העסקה הזאת מוקדם יותר? למה העיתוי לעשות את זה עכשיו ושום משחק מילים לא התכוון?
ראג'ש ואשיסט: ובכן, זו שאלה טובה. כפי שאתם יודעים, היינו מאוד עקביים שהרכישה שלנו, הראשונה תהיה בתחום השעון. לכן, אני שמח מאוד שאנחנו מקיימים את ההבטחה הזאת בשנים האחרונות. ואנחנו עושים את זה בדיוק, באזור השעון ובדיוק בתחום הקומסים, הארגונים, מרחב הבינה המלאכותית, שהוא החלק בעל הערך הגבוה ביותר בעסק. לפעמים העיתוי הוא פשוט 2G גבוה. כוכבי הלכת הסתדרו. ובמקרה הזה, אנחנו מתמודדים איתם כבר זמן מה. כפי שאמרתי קודם, כבר השקנו את קו המוצרים של Cascade בשנת 2020, וראינו את העבודה האיכותית שהחבר'ה באאורה סמיקונדקטור עשו. ראינו את רמת הטכנולוגיה, הם הביאו לידי ביטוי. ואנחנו חושבים שלמרות שאנחנו יכולים לעשות את זה, זה ייקח לנו זמן. ועל ידי חיבור עם החבר'ה האלה והבאת המוצרים האלה, אנחנו מאיצים בכמה שנים את ההכנסות שלנו. וזה פשוט נראה הזמן הנכון, כי סיימנו גם להביא הרבה מוצרי מתנד חדשים, לראות את השקת Epoch לשוק. אז, זה פשוט נראה כמו הזמן המושלם כמעט. וזה אחד מאותם זמנים שבהם כוכבי הלכת התיישרו וההילה עצמם היו פתוחים יותר לכך. בנינו איתם מערכת יחסים נהדרת, עם צוות בבנגלור, הודו, ואנחנו מאוד מרוצים ממה שהם עשו.
סוג'י דסילבה: תודה חבר'ה.
ראג'ש ואשיסט: תודה.
מוקדנית: תודה. [הוראות למפעיל] אנא המתן לשאלתנו הבאה. השאלה הבאה שלנו מגיעה מהשורה של דאגלס או'לפלין מהידע המפוברק. הקו שלך פתוח כעת.
דאג או'לפלין: היי חבר'ה...
ראג'ש ואשיסט: אתה נשמע קצת בצק עמום.
דאג או'לפלין: ראג'ש, שלום, אתה שומע אותי?
ראג'ש ואשיסט: הרבה יותר טוב. כן, הרבה יותר טוב.
דאג או'לפלין: אוקיי. ובכן מזל טוב ארט וברוכים הבאים לצוות, בת. רק הייתה לי שאלה על קטע הפסיקים. אמרת 5-0 רבע אחרי רבע. האם זה אומר שהרווחיות הגולמית נמצאת בשפל המדרגה, בהתחשב בכך שהיסטורית, אמרת שפסיקים, הוא פלח שולי הרווח הגולמי הגבוה ביותר שלך? ואז אני מניח שיש לי מעקב על הילה?
ארט צ'דוויק: כן. אז כן אמרתי שההכנסות של Comms Enterprise יגדלו בערך 50%, 5-0 אחוז ברצף. עדיין לא מדובר בדולרים גדולים שבדרך כלל מהווים שולי רווח גולמי גבוהים יותר עבורנו, אבל יש לנו גם קיזוז אחר בשאר העסק, ולכן נאלצתי להנחות שולי רווח גולמי שטוחים יחסית מהרבעון השלישי לרבעון הרביעי.
דאג או'לפלין: אוקיי. מושלם. ואז אני מניח שזה יותר עבור ראג'ש. האם תוכל להסביר לנו כיצד לקוח יקבל תעריף הצמדה למשהו כמו מוצר שעון אאורה סמיקונדקטור עם מתנד? ואני יודע שהעסקאות האלה הולכות לקחת הרבה זמן, אבל רק סוג של להדריך אותנו דרך ההיגיון והסיבה, למה ביחד, זו עסקה הרבה יותר טובה עבורכם. רק אני חושב שזה יעזור לנו, להבין ולכמת ולהבין, את ההשפעה של כמה גדולה Aura יכולה להיות עבורך ואולי אפילו חלק מעסק המתנדים שלך?
ראג'ש ואשיסט: בדיוק. אז העסק שלנו בארגון comms הוא זה שאנחנו מאמינים, הוא אחד חשוב מאוד עבור SiTime. וההיצע הזה של מוצרים מבוססי שעון, נכנס לקדמת הבמה. זה לוקח אותנו מ-SAM של 50 מיליון דולר, ל-450 מיליון דולר נוספים. אז באמת מגדיל את זה פי עשרה. אז, אם אתה מסתכל על יחידת רדיו מרוחקת, בכך שאנחנו היום מספקים גם את המתנדים שנכנסים RRUs או RRHs. עכשיו לצד זה, הם בדרך כלל שעונים חדשים, המשתמשים או מחוללי שעונים או מסנכרני רשת, או חוצצים שנכנסים לאותה קופסה, שעד כה, הייתה לנו - לא הייתה לנו. ובזמן שבנינו חלק מהם באופן פנימי, זה פשוט לוקח הרבה יותר זמן. אז עם המוצר הזה מיד, יהיו לנו ארבעה חריצים ב- RRU, מוכנים לפעולה. בדוגמה אחרת, בעסקי הליבה של הנתבים, זה כבד מאוד על שעון וקל יחסית על מתנדים. אז יש לנו הזדמנות למתנד אחד, שאנחנו כן מספקים, אבל יש הזדמנות לעד שמונה שעונים שמפיצים שהם מנקי ריצוד, חוצצים וסנכרוני רשת שנדרשים בזה. ועכשיו תהיה לנו הזדמנות למכור עוד שמונה שבבים בנתב ליבה אחד. ולבסוף, במרכז הנתונים, למשל, בשרת, כבר יש לנו הזדמנות מתנדים, כמה כאלה. אבל עכשיו תהיה לנו הזדמנות למכור עד ארבעה סוגים שונים של שעונים בשוק הזה. אז, אלה הם שלושה שווקים מרכזיים. הראשון היה ברשתות הגישה לרדיו. השני היה בליבת הקצה ורשתות הגישה, והשלישי נמצא במרכז הנתונים. אז, באמת הגשמנו את הזדמנויות השעון שלנו ואת המוצרים לא באופן חלקי, אבל לחלוטין. במילים אחרות, זה מאפשר לנו להתחרות בחברות השעונים האחרות, שלקח להן עשרות שנים לבנות את המוצרים האלה. אנחנו יכולים לעשות את זה בן לילה. זה נותן לנו הזדמנות ייחודית כי, כמובן, אף אחת מחברות השעון האלה אין את הטכנולוגיה מבוססת SiTime MEMS עם כל התכונות המעולות שלה. לכן, זה נותן ללקוחות שלנו דרך מאוד ייחודית להגיע אלינו, לפתור את כל צרכי השעון שלהם, את כל צרכי התזמון. ואנחנו חושבים שזה מקום מאוד מאוד חשוב להיות בו.
דאג או'לפלין: מושלם. האם זה יהיה כמו איזושהי יחידת אריזה משולבת שתימכר כמו חתיכה אחת שמכילה, את כל חתיכות הסיליקון האלה ואולי מול ספק אחר, זה פתרון משולב?
ראג'ש ואשיסט: נכון. אז ראשית, כפי שאמרתי, הצעד הראשון יהיה שנמכור את המוצרים האלה כמות שהם. לכן, אנחנו מגיעים במהירות לעיצוב מנצח ובשוק. השני יהיה לעשות יצירת ערך וירטואלי. אז שני שבבים, לא באונייה אחת, שני שבבים נפרדים שנמכרים, במיוחד בקשר למוצר Epoch שלנו בקשר למוצרי Elite RF ו-Elite X שלנו. אבל הפעם השלישית היא לעשות את מה שכבר עשינו עם אשד. למשפחת מוצרי Cascade שלנו יש מתנד מבית SiTime המשולב בו, וזה היה בעל ערך רב ללקוחות שלנו. היינו עושים את זה עבור מחוללי המגרש, היינו עושים את זה עבור מנקי הריצוד, ואנחנו עושים את זה עבור מסנכרני הרשת. לכן, יש לה הזדמנות לקחת את המוצר שלנו, ASP גבוה משמעותית ולהפוך את המוצרים שלנו למשמעותיים יותר באופן משמעותי, בין אם באמצעות האינטגרציה הווירטואלית או האינטגרציה הפיזית בפועל, ואנחנו הולכים לעשות את שניהם לאורך כל הדרך.
דאג או'לפלין: מושלם. מצפה לשיחה הבאה. תדאגו לחבר'ה.
ראג'ש ואשיסט: תודה, דאג.
דאג או'לפלין: תודה.
מוקדנית: רגע אחד לשאלה הבאה שלנו. השאלה הבאה שלנו מגיעה מהשורה של טורה סוונברג מסטיפל. הקו שלך פתוח כעת.
טורה סוונברג: כן, קרע בסטיפל. פשוט היו שני מעקבים מהירים. קודם כל, ארט, שמתי לב שה-DSO עלה לא מעט. האם זה בגלל תמהיל הכנסות? או שמא הלקוחות מתחילים לבקש הארכת כהונה בשלב זה?
ארט צ'דוויק: לא, אין לזה שום קשר לכך שלקוחות מבקשים הארכת כהונה. זה קשור לעובדה שהרבעון הספציפי הזה מסיבות מסוימות - כמה סיבות ייצור, היה קצת יותר טעון עורפי. לכן, כאשר אתה שולח יותר מהרבעון שלך קרוב לקצה האחורי של הרבעון, זה מעלה את ה- DSOs, מכיוון שאתה שולח אותו ואתה לא יכול לאסוף אותו בתוך אותו רבעון. אני צופה שה-DSOs יירדו חזרה לרמות נורמליות יותר ברבעון הרביעי.
טורה סוונברג: הבנתי. והמעקב השני שלי, חוזר לאאורה. אז נשמע שעם הרווח, העלות הכוללת יכולה להגיע עד 268 מיליון דולר. הזכרת עסק פוטנציאלי של 100 מיליון דולר. אז, רק קיוויתי שתוכל לשתף קצת יותר על המתמטיקה שצוות הניהול עבר כדי לקבוע סוג זה של מחיר?
ארט צ'דוויק: כן. ובכן, קודם כל, אני חושב שהמספרים שלך נכונים. צריך לזכור שהתשלום שאנחנו מבצעים גם את התשלום הקבוע וגם את התשלום הרווחי משולם על פני מספר שנים. אז ברור שזה משפיע על הערך הנוכחי של העסקה. אבל אנחנו יכולים להגדיל את זה לעסק של 100 מיליון דולר בשנה תוך מספר שנים. ולגדול מעבר לזה, לשים מכפיל סביר על ההכנסות האלה ומכפיל - אנחנו אמורים להיות מסוגלים להריץ את זה בשולי היעד התפעוליים שלנו של 30%. זה מניב הרבה יותר ערך מ-268 מיליון הדולר שנשלם להם בסופו של דבר, אם נשלם את מלוא הרווח.
טורה סוונברג: נשמע, טוב. שוב תודה.
ראג'ש ואשיסט: תודה, קרע.
מוקדנית: אנא המתן לשאלה הבאה שלנו. השאלה הבאה שלנו מגיעה מהשורה של כריס קאסו מ-Wolfe Research. הקו שלך פתוח כעת.
כריס קאסו: כן. תודה. ערב טוב. אני מניח, רק שאלה על שולי הרווח הגולמי ואיך אנחנו צריכים להסתכל עליהם, לקראת השנה הבאה. מהם השלבים? ומה הנראות להחזיר את שולי הרווח הגולמי לרמות נורמליות יותר כשהשוק מתחיל לחזור?
ארט צ'דוויק: בטח. ובכן, דיברנו על זה בעבר. ברמה גבוהה מאוד, ככל שההכנסות שלנו גדלות, תקורת הייצור הקבועה שלנו הופכת לאחוז נמוך יותר מעלות המכירות, וכך זה משפר את שולי הרווח. הדוגמה הפשוטה שלי היא, אם אנחנו יכולים להכפיל את ההכנסות מקצב הריצה הנוכחי, זה משפר את שולי הרווח בכחמש נקודות אחוז, כי התקורה שלנו עומדת על כ-10 נקודות שולי רווח. כלומר, דרך אחת שבה שולי הרווח שלנו ישתפרו שוב. זו גם אחת הסיבות לכך ששולי הרווח שלנו ירדו מהמקום שבו היו לפני שנה. והשני הוא לערבב. באמצע השנה, אם אתם זוכרים, ללקוחות ה-Comms וה-Enterprise שלנו היה הרבה יותר מלאי ממה שהם היו צריכים. המכירות שלנו בפלח הזה ירדו דרמטית. והתמהיל הזה אמור להשתפר עם הזמן. אם אתם זוכרים, לפני שנה ושינוי, הסגמנט הזה היה כמעט שליש מהעסק שלנו. ולאורך זמן, אם נחזיר את זה למעלה, לשליש מהעסק שלנו זה עוזר לערבב שולי רווח באופן משמעותי. אז כרגע, אנחנו חושבים ששולי הרווח יעלו בחזרה לשנות ה-60 בשנה הבאה, כנראה 60 נמוכים מוקדם יותר השנה, ויגדלו ברצף במהלך השנה. אז ככה אני רואה את זה עכשיו.
כריס קאסו: אוקיי. זה מועיל. אני מניח שהשאלה הבאה שלי היא, זה על סין, גם לטווח קצר יותר וגם באופן רחב יותר, והיו הרבה דיבורים על חולשה מצטברת בסין, בגלל התנאים הכלכליים שם. עד כמה זה תורם למה שאתם רואים כאן? ואז בטווח הארוך יותר בסין, אולי אפשר לדבר על ההזדמנות, כי ברור שיש מתח גיאופוליטי כרגע שלפחות הרצון למצוא עוד מוצר. ברור שאין כרגע מקורות תזמון לגברים בתוך סין. אבל האם המצב הגיאופוליטי משפיע על ההזדמנויות שלכם בסין בהמשך?
ראג'ש ואשיסט: באופן כללי, העסק שלנו בסין הוא חלק חזק ומשמעותי מההכנסות שלנו. הרבה מזה מגיע מהתעשייה ומהרכב. לכן, אנחנו לא כפופים לאותן מגבלות שאנחנו רואים בפסיקים, עם כמה מהחבר'ה הגדולים בסין וגם לא בפלח הצרכני בשום צורה משמעותית. לכן, אנו חושבים שהעסקים בסין ימשיכו לצמוח, למרות שחלק מתנאי המאקרו ממשיכים להיות מעט קטועים כפי שאנו רואים בכותרות. אני חושב שהעסק שלנו בסין בשנה הבאה יגדל, לעומת העסק שלנו בסין השנה. פשוט, אם אני מסתכל על הזכייה בעיצוב ועל שיעור הזכייה בעיצוב. יש כאלה - אנחנו לא עושים שום ייצור בסין. אז, אין לנו שום הגבלות כשמדובר מה שנקרא דרישות חינם סין. אז טוב לנו שם. חלק מהאנשים מדברים על טייוואן חופשית. אז במידה מסוימת, אנחנו צריכים לשים לב לזה. אבל באופן כללי, אנחנו חושבים שסין ממשיכה להיות חלק חשוב ממקור ההכנסות והמקור העסקי שלנו, ואנחנו תומכים בה בהצלחה רבה.
כריס קאסו: זה מועיל. תודה.
ראג'ש ואשיסט: תודה, כריס.
מוקדנית: בשלב זה, אני לא מראה שאלות נוספות. אני רוצה עכשיו להחזיר את זה להנהלה להערות סיום.
ראג'ש ואשיסט: נהדר. אז קודם כל, אני רוצה להגיד תודה על כל התגובות האדיבות של כולכם אנשים ששואלים שאלות. אין לנו שום דבר אחר בצד שלנו. אז אנחנו רוצים להודות לכולם שהצטרפו אלינו לשיחה היום, ושיהיה לכם ערב נהדר. תודה רבה.
ארט צ'דוויק: תודה חבר'ה.
מוקדנית: תודה על השתתפותך בכנס היום. בכך אכן מסתיימת התוכנית. כעת תוכל להתנתק.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.