| חדשות Investing.com |
מדד ה-S&P 500 צפוי לחזור לשפל של השנה בחודשים הקרובים, כך מאמינים האסטרטגים של JPMorgan.
הם טוענים כי הירידות הבאות בשוקי המניות בארה"ב יגיעו בגלל מהידוק יתר של הפד מול נתוני מאקרו חלשים יותר. לסוג זה של פעילות בנק מרכזי תהיה השפעה שלילית על הכלכלה, כלומר הצמיחה של המשק שראינו השנה לא תמשך ב-2023, כתבו האסטרטגים במכתב ללקוחות.
"סביר להניח שהכלכלה האמריקאית תדרדר ככל שהתנאים הפיננסיים ימשיכו להתהדק והמדיניות המוניטרית תהפוך למגבילה עוד יותר (כשהפד יעלה את הריבית בעוד 75-100 נקודות בסיס ויוסיף טריליון דולר לצמצום הכמותי)"
כלכלני JPMorgan מצפים שכלכלת ארה"ב תיכנס למיתון קל עם התכווצות בשוק העבודה ושיעור האבטלה יעלה לכ-5% עד מרץ 2023.
האסטרטגים של החברה ציינו גם כי הצרכנים מיצו את רוב החסכונות העודפים שהצטברו לאחר מגיפת הקורונה והם מוצאים את עצמם נפגעים לראשונה מאפקט עושר שלילי מתרחב בכל הסקטורים בו זמנית (למשל, דיור, אג"ח, מניות, השקעות אלטרנטיביות/פרטיות, קריפטו)."
"כדור השלג אמור להמשיך לצבור תאוצה בשנה הבאה, כאשר צרכנים וגם חברות יקצצו בצורה משמעותית יותר את ההוצאות שלהם ואת היקף השקעות ההון שלהם, כשהם מפעילים יותר שיקול דעת מול כל רכישה",
הוסיפו האסטרטגים.
כתוצאה מכך, האסטרטגים של ג'יי פי מורגן חתכו את תחזיות הרווח למניה של חברות S&P 500 לשנת 2023 ב-20 עד 205 דולר, נמוך משמעותית מקונצנזוס האנליסטים לירידה של 23 דולר, בגלל הערכות להיחלשות הביקוש וכוח התימחור, לחץ על שולי הרווח וירידה בהיקף הקניות החוזרות של מניות (Buyback).
"ההערכות שאנחנו מציגים פה יהיו תלויות במידה רבה בעומק ובמשך המיתון שיגיע לארה"ב, ובמהירות התגובה הנגדית של הפד. אף על פי כן, אנו צופים שתנודתיות בשוק תישאר גבוהה ומדד ה(VIX ישאר על 25 בממוצע, עם סבב נוסף של ירידות במניות, במיוחד אם יתקיים ראלי סוף שנה מסורתי בשוקי המניות האמריקאי. אנחנו צופים גם שמכפילי הרווח בחברות במדד S&P 500 יגיעו ל-20"
זה אמור לגרום לכך ש-S&P 500 ירד נמוך יותר במחצית הראשונה של השנה הבאה כשהוא נוגע שוב בשפל אליו הגיע במהלך שנת 2022 לפני שהפד ייאלץ לאותת על שינוי מדיניות.
בסופו של דבר "תגיע התאוששות בשוקי המניות שתדחוף את ה-S&P 500 לרמה של 4,200 נקודות עד סוף 2023",
סיכמו האסטרטגים.