| פולי טל, Investing.com |
חברת בתי זקוק לנפט (TASE:ORL) פרסמה ביום חמישי מצגת משקיעים בה היא מציגה את הנתונים הכספיים שלה ברבעון השני. החברה נהנתה ברבעון זה מסביבת מרווחי הזיקוק שהיו גבוהים בחודשים האחרונים באופן חסר תקדים.
תחת הנחה שלא יחול שינוי במרווחי הזיקוק עד תום שנת 2022, ביחס לרמתם הממוצעת ברבעון השני, בזן מאמינה שהיא צפויה להציג תוצאות חזקות שיכללו EBITDA מנוטרל שנתי במגזר הזיקוק של כ-1 מיליארד דולר, רווח חשבונאי גבוה במחצית השנייה של השנה ובשנה כולה, ותזרים מזומנים חופשי שנתי חיובי חזק.
יחד עם זאת מזהירה החברה כי היא צפויה להציג ברבעון השני גם הפסד משערוך עסקאות עתידיות להגנה על מרווחי הזיקוק בהיקף של כ-345 מיליון דולר. בשנה כולה ההפסד מעסקאות הגידור צפוי להגיע ל-505 מיליון דולר.
בסופו של עדכון, בזן מרגיעה את המשקיעים ואומרת שהתוצאות החזקות מפעילות הזיקוק הפיזית יקזזו את ההפסד שנבע מעסקאות הגידור שעשתה ברבעון זה.
מניית בזן מגיבה להודעת החברה בזינוק של 8%, זאת לאחר שמתחילת השנה עלתה 36.52%, וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 50.49%. שווי השוק של החברה עומד כעת על 4.04 מיליארד שקל.
אחד הפרמטרים המרכזיים המשפיעים על רווחיות מגזר הזיקוק הוא מרווח הזיקוק בשווקים, המאופיין בתנודתיות משמעותית. במסגרת מדיניות ניהול סיכונים, עושה בזן שימוש בעסקאות עתידיות (נגזרים פיננסיים), שמאפשרות קיבוע מראש או גידור של מרווח זיקוק ברמה, כמות ותקופה עתידית מוגדרים.
על פי מדיניות החברה עסקאות הגידור ייעשו בכמות שלא עולה על 30% מהיקף הזיקוק השנתי ולתקופה שלא עולה על 24 חודשים, אולם בשנת 2022 החליטה החברה על היקף של עד 40% מהכמות.
את העסקאות עשתה בזן לפי מרווח של 8 דולרים לחבית לשנת 2022, והיא אף גידרה כ-15% מהעסקאות העתידיות של שנת 2023 במרווח של 11 דולר לחבית.
בפועל המרווחים מתחילת שנת 2022 הגיעו לרמות של 30 דולר והביאו להפסדי שערוך עליהם דיווחה החברה.
לגבי המחצית השנייה של השנה, בזן מעריכה שהתוצאות החשבונאיות ישקפו את פעילות הזיקוק הפיזית (100%) בהתאם למרווחי השוק וכי לא יירשם עוד רווח או הפסד בגלל עסקאות ההגנה על מרווחי הזיקוק.
רוצים לעקוב אחרי ביצועים של נכסים פיננסיים בשווקים? היכנסו לתיק ההשקעות הווירטואלי כאן באתר או באפליקציית Investing.com והוסיפו את נייר הערך או המטבע לרשימת המעקב שלכם.