חברת ההשקעות ברקשייר האת'וויי (NYSE:BRKa) של וורן באפט הודיעה ביום שבת האחרון על גידול ברווח ברבעון הרביעי, שקיבל תנופה בעלייה בהכנסות של רבים מעסקיה ובתשואות על השקעות במניות רגילות כמו אפל.
החברה עדכנה בנוסף שהיקף הרווח השנתי הגיע לשיא לחדש.
ברקשייר האת'וויי (NYSE:BRKb) גם אותתה על אמון מחודש במניה שלה, כאשר רכשה מחדש מניות בהיקף 6.9 מיליארד דולר ברבעון, והגדילה את סך הרכישות החוזרות שלה ב-2021 לשיא של 27 מיליארד דולר.
ואולם, קצב הרכישות החוזרות הואט, כאשר ברקשייר, שמחיר המניה שלה נמצא רק ב-2% מתחת לשיאו, רכשה מחדש מניות ב-1.2 מיליארד דולר בלבד ב-2022.
במכתבו השנתי לבעלי המניות בברקשייר, אמר באפט כי רכישות חוזרות הן "הגיוניות" כאשר חלופות כמו רכישת חברות שלמות או מניות נוספות נראות "לא אטרקטיביות".
הוא גם הביע אמון בעשרות העסקים התפעוליים של ברקשייר כמו חברת BNSF railroad ו-Geico, לאחר שעברו שש שנים מאז הרכישה הגדולה האחרונה של חברת ההשקעות, עובדה שגרמה לכמות המזומנים של ברקשייר להתנפח ל-146.7 מיליארד דולר.
"כיום, הזדמנויות פנימיות מספקות תשואות טובות בהרבה מרכישות",
כתב באפט (בצילום למעלה).
הרווח התפעולי הרבעוני עלה ב-45% ל-7.29 מיליארד דולר, או כ-4,931 דולר למניה מסוג A, לעומת 5.02 מיליארד דולר בשנה הקודמת.
אנליסטים ציפו בממוצע לרווח תפעולי של 4,251 דולר למניה מסוג A, לפי נתוני IBES באתר רפטיניטיב.
"התוצאות הכלליות נראו טובות",
אמרה קאתי סייפרט, אנליסטית במכון המחקר CFRA, עם דירוג "החזק" עבור ברקשייר.
"עסקים תעשייתיים וצרכניים רבים נהנו מרוח גבית של ההתאוששות הכלכלית“.
סייפרט הוסיפה:
“2022 עשויה להיות קשה יותר להשגת צמיחה בשורה העליונה ובשורת הרווחים בשל לחצים אינפלציוניים, כולל עלויות גבוהות יותר של דלק ותשומות אחרות, וכן לחץ גיאופוליטי".
במשך כל שנת 2021, הרווח התפעולי עלה ב-25% ל-27.46 מיליארד דולר, ובכך חצה את השיא הקודם מ-2018, שעמד על 24.78 מיליארד דולר.
הרווח הנקי יותר מהכפיל את עצמו ל-89.8 מיליארד דולר, בסיוע העליות במחירי המניות של ההשקעות הגדולות של ברקשייר - אפל (NASDAQ:AAPL), בנק אוף אמריקה (NYSE:BAC) ואמריקן אקספרס (NYSE:AXP) - כאשר מחיר כל אחת מהן עלה ביותר משליש.
באפט רואה בהכנסה נטו מדד ביצועים מטעה, מכיוון שהוא כולל רווחים והפסדים מאחזקות מניות, ללא קשר למה שברקשייר קונה או מוכרת.
| קריסות שמשפיעות על GEICO
המרווח התפעולי הרבעוני של החברה, נהנה משיפור בפעילות ביטוחי רכוש ונפגעים, שקוזזה על ידי עלייה בתביעות תאונות בחברת ביטוח הרכב Geico, כתוצאה מהעובדה שאנשים נוהגים יותר.
ג'יימס שנהאן, אנליסט של אדוארד ג'ונס ושות' שמדרג את ברקשייר "קנייה", אמר כי חברות הביטוח מעלות פרמיות כדי לקזז הפסדי התרסקות, וכי פרמיות גבוהות יותר צריכות להיות "זרז חזק למדי" לשיפור ב-Geico ב-2022.
סייפרט, לעומת זאת, אמרה כי ההידרדרות במגמות תביעות ביטוחי החיים
"לא תתהפך ברבעונים הקרובים. זה משפיע על רווחיות החיתום של מבטחי משנה כמו ברקשייר".
מסילת הברזל של BNSF, אחת מהחטיבות הגדולות של ברקשייר, השיגה גידול של 13% ברווחים, בסיוע נפחי שילוח גבוהים יותר של מוצרי צריכה, מוצרים תעשייתיים ופחם.
גם הרווח של Berkshire Hathaway Energy עלה ב-11%, כאשר יחידות כמו PacifiCorp ו-MidAmerican Energy דיווחו על מרווחים גבוהים יותר וגידול בהטבות מס הכנסה.
חטיבת המטוסים והחלקים התעשייתיים Precision Castparts, שספגה ירידת ערך של 9.8 מיליארד דולר ב-2020 עם צניחת ייצור המטוסים והטיסות, העלתה את הרווחים לפני מס לשנה כולה ב-79% לאחר ביטול של יותר מ-13,000 משרות, אם כי היקף ההכנסות ירד ב-8%.
התאוששות מהירה עבור עסקי התעופה והחלל של Precision לא צפויה, לדברי ברקשייר, בהתייחס לשיבושים בשרשרת האספקה ו"רמות המלאי המשמעותיות" של חברת בואינג (NYSE:BA) בעקבות תקלות איכות במטוסי ה-737 וה-787 שלה.
מחיר מניית ברקשייר עלה ב-30% ב-2021, וניצח עלייה של 29% במדד S&P 500 כולל דיבידנדים, מה שהביא לסיומן של שנתיים של ביצועים מאכזבים משמעותית ביחס לאותו מדד. מחיר המניה משיג ביצועים טובים יותר מהמדד גם ב-2022.
- רויטרס תרמה תוכן לכתבה זו