מניות "הצמיחה" בוול סטריט, שרובן משתייכות למגזר הטכנולוגיה, עדיין אינן זולות, למרות צניחתן החדה בששת החודשים האחרונים - כך הזהירו ביום שני אנליסטים מבנק ההשקעות האמריקאי ג'יי פי מורגן.
הזינוק במהלך תקופת הקורונה של מניות FAANG, הכוללות את מניותיהן של חמש ענקיות הטכנולוגיה, קוזז בחלקו השנה, כאשר מניית מטא צנחה ב-38%, מניית אפל (NASDAQ:AAPL) נסוגה ב-5.7%, מניית אמזון (NASDAQ:AMZN) נחלשה ב-8.5%, וגם מניות נטפליקס (NASDAQ:NFLX) וגוגל (אלפאבית) (NASDAQ:GOOGL) צנחו ב-35% ו-10%, בהתאמה.
האנליסטים של ג'יי פי מורגן (NYSE:JPM) מעריכים כי באופן ממוצע, מניות של חברות טכנולוגיה שטרם הניבו רווחים, איבדו 30% מערכן מאז רמות השיא שאליהן הגיעו בספטמבר 2021, בעוד מניות של חברות פינטק, המתמקדות באפליקציות וכלי בנקאות מבוססי טכנולוגיה מתקדמת, צנחו ב-40%.
"על רקע היחלשותן האחרונה של מניות הצמיחה, מחירן ירד, אבל הן עדיין לא מוגדרות כזולות",
כתבו אנליסטים מג'יי פי מורגן בהודעה ללקוחות הבנק, שהוסיפו כי מניות של בנקים ומניות הקשורות לסחורות שהתאוששו בשנה שעברה הודות לעלייה במחירי הנפט והמתכות או של שיעור הריבית, עדיין "רחוקות מלהיות יקרות".
קיים סיכוי שהתשואות על מגזרי "צמיחה" כבר אינן יוצאות דופן, אף שהמנוע העיקרי נותר עלויות החוב בשוק האג"ח, שזינקו השנה על רקע הנחת התשתית להעלאת ריבית מצד בנקים מרכזיים ברחבי העולם.
שנים של ריביות ברמות שפל תדלקו את הראלי של מניות הטכנולוגיה, אבל עתה, משהריביות חזרו לטפס, המשיכה של מניות טכנולוגיה בעלות הערכות שווי גבוהות במיוחד מתפוגגת והולכת עבור משקיעים, במיוחד אם מסלול הצמיחה של אותן חברות מדשדש.
"אנו סבורים כי התשואות על אג"ח ימשיכו לנוע למעלה עד לסוף השנה",
כתבו האנליסטים של בנק ג'יי פי מורגן, בהתייחסם לעלויות בשוק האג"ח.
"מומחי האסטרטגיה להכנסה קבועה שלנו צופים כי התשואה על אג"ח ממשלתיות של ארה"ב ל-10 שנים תגיע ל-2.35% עד לסוף השנה הנוכחית, וכי התשואה על אג"ח ממשלתיות של גרמניה ל-10 שנים תגיע ל-0.5%". התשואה על אג"ח האוצר האמריקאי עומדת כעת על 1.92%, ואילו על אג"ח ממשלת גרמניה על 0.2%.
אנליסטים בג'יי פי מורגן אמרו גם כי המתיחות הגוברת בין רוסיה לבין מעצמות המערב בנוגע לאוקראינה לא אמורה לדחוף חזרה של משקיעים לענקיות הטכנולוגיה, שהשיגו לעצמן מוניטין של נכסים בטוחים במהלך תקופת מגפת הקורונה.
"בעוד המתיחות הגיאופוליטית עשויה להתלקח עד לסוף החודש, אנו לא צופים שמצב זה יימשך לאורך זמן, ומעריכים כי נטילת הסיכונים בשוק תתחדש בראשית האביב".
רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו.