מבזקי חדשות
0
גרסה נטולת פרסומות. שדרגו את החוויה ב-Investing.com. חיסכו עד 40% פרטים נוספים

וול סטריט השבוע: מדיניות הפד מניעה משקיעים לעבר מניות הערך?

מניות05.12.2021 10:08
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 
© Reuters

כדי להיערך לתפנית ניצית במדיניות של הפדרל ריזרב, חלק מהמשקיעים בוול סטריט רוכשים את המניות המחזוריות, הרגישות לכלכלה, שאותן העדיפו מוקדם יותר השנה, עם התגברות הציפייה לכך שהבנק המרכזי האמריקאי יתמקד במאבק באינפלציה.

הפער בין מניות הצמיחה למניות המתמקדות בערך, ובהן מניות של חברות אנרגיה, פיננסים ובנקים, היה תנודתי לאורך השנה, בין השאר, עקב הימורים על המהירות שבה הפד ינרמל את המדיניות המוניטרית.

בימים האחרונים, הסימנים לכך שהבנק המרכזי יפעל מהר מהצפוי, לנוכח הזינוק במחירים לצרכן, פגעו במניות הצמיחה ובחברות הטכנולוגיה, שכבר מושפעות מהתנודתיות הכללית בשוק עקב החשש מהתפשטותו של וריאנט אומיקרון של נגיף הקורונה.

במקביל, חלק מהמשקיעים מגדילים הימורים על מניות הערך, בציפייה לשיפור בביצועיהן במציאות של הידוק המדיניות המוניטרית. המניות האלה זינקו מוקדם יותר בשנת 2021, כשכלכלת ארה"ב נפתחה מחדש, אבל איבדו תנופה לאחר מכן, כשהמשקיעים נמשכו למניות הטכנולוגיה.

"הפדרל ריזרב הביא את האלכוהול לחגיגה, והוא זה שלוקח אותו", 

לדברי מייקל אנטונלי, אסטרטג בחברת Baird. 

"השווקים מגלמים מחדש במהירות את הציפייה מהעתיד".

לפי הכלי Fed Watch של בורסת הסחורות של שיקגו, החוזים העתידיים על הריבית על הקרנות הפדרליות, שמחקים את הציפיות לשיעורי הריבית בטווח הקרוב, שיקפו ביום שישי סיכוי של 50% בערך לאפשרות שהפד יעלה שיעורי ריבית מרמתם הנוכחית, האפסית כמעט, עד לחודש מאי. זאת, לעומת סיכוי של 31% בערך ששיקפו בתחילת נובמבר.

ההימורים האלה קיבלו חיזוק מדבריו של יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, שאמר בתחילת השבוע שעבר כי סביר להניח שהבנק המרכזי ידון בישיבתו הבאה בהאצה של הפחתת התוכנית לקניית איגרות חוב ממשלתיות ב-120 מיליארד דולר בחודש. פאוול גם אמר שהמילה "אירעי" כבר אינה מיטיבה לתאר את שיעור האינפלציה הנוכחי.

מרכיבים חזקים מהצפוי בדוח התעסוקה של ארה"ב, שפורסם ביום שישי האחרון, חיזקו את הציפייה למדיניות ניצית יותר של הפדרל ריזרב, והכבידו על מניות הצמיחה.

בין הנפגעות הייתה קרן הסל ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK)‏, שבשנה שעברה עקפה בביצועיה את כל שאר קרנות המניות בארה"ב, עקב הימוריה הגדולים על מניות שהרוויחו ממגמת ההישארות בבית. ביום שישי, מניית הקרן נפלה 5.5% לשפל של 13 חודשים, על רקע ירידות חדות בהרבה מהמניות שבהחזקתה.

מדד ראסל 1000 צמיחה ירד 2.4% בשלושת הימים הראשונים של דצמבר, ואילו מדד הערך של ראסל 1000 עלה כמעט 0.9%. מתחילת השנה, המדדים האלה עלו 21.1% ו-16.6%, בהתאמה.

עליית תשואות - אולי עקב ציפיות למדיניות אגרסיבית יותר של הפד - עלולה להכביד עוד יותר על מניות טכנולוגיה וצמיחה עם הערכות שווי גבוהות, משום שהן מאיימות לשחוק את השווי של תזרימי המזומנים שלהן בטווח הארוך.

במקביל, מניות הערך והמניות המחזוריות נוטות להרוויח מכלכלה חזקה - שהיא בדרך כלל תנאי להידוק המדיניות של הפד.

בין הנתונים הכלכליים שקובעי המדיניות בבנק המרכזי ישימו לב אליהם השבוע: פרסום מדד המחירים לצרכן והנתונים על אינפלציית הליבה, שיפורסמו ביום שישי.

לדברי גארט מלסון, אסטרטג תיקים ב-Natixis Investment Managers Solutions, פתיחותו של פאוול בנוגע לתוכנית ההפחתה של הפד צפויה להוסיף תנודתיות בחודשים הקרובים, שבהם המשקיעים ייערכו לעלייה אפשרית של שיעורי הריבית. הוא מהמר שסיום מהיר יותר של התמיכה מהפדרל ריזרב יעלה את המניות של חברות האנרגיה והפיננסים.

לא כולם מאמינים שהפד נערך להעלאות ריבית בשנת 2022. ברנז מקיני, מנהל תיקים בכיר ב-NFJ Investment Group, מהמר כי הפדרל ריזרב לא יזדרז להעלות שיעורי ריבית, אחרי הפחתה של רכישת איגרות החוב, אלא ימדוד עד כמה הכלכלה חזקה ללא שום תמיכה מוניטרית, לפני הידוק מוניטרי בשנת 2023.

אם זו התוצאה, יכול להיות שהפד יניח לאינפלציה לעלות כמה חודשים, מה שיחזק את הטיעון בעד רכישת מניות של חברות מחזוריות, כמו לוקהיד מרטין (NYSE:LMT)‏ ו-האניוול אינטרנשיונאל (NASDAQ:HON)‏, שתי חברות עם היסטוריה של הגדלת הדיבידנדים, העשויות להרוויח מההסכמה על חוק התשתיות, בהנהגת המפלגה הדמוקרטית, שעבר בקונגרס בתחילת נובמבר.

לדברי מקיני,

"גם אם הפדרל ריזרב עוד לא הפסיק להשתמש במילה 'אירעית', כל האחרים כבר כן".

  • רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו.

וול סטריט השבוע: מדיניות הפד מניעה משקיעים לעבר מניות הערך?
 

מאמרים נוספים

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

 

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

 

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

 

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

 

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הצהרת אחריות: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל