המניות של חברות הנדל"ן בסין המשיכו לרדת ביום חמישי, עם החשש הגובר של משקיעים מפני ההשפעה של משבר החוב שפוגע בחברות נדל"ן כמו קבוצת אוורגרנד (HK:3333), יום אחרי הורדות עדכניות של הדירוגים במגזר.
אוורגרנד, עם חובות של יותר מ-300 מיליארד דולר ו-1,300 פרויקטים של נדל"ן ביותר מ-280 ערים בסין, החמיצה השבוע סיבוב שלישי של תשלומי ריבית על האג"ח הבינלאומיות שלה - והפחידה את המשקיעים.
מפתחת הנדל"ן עם החוב הכי כבד בעולם, שמנסה למכור נכסים כדי לגייס כסף, לא התקדמה הרבה להשגת היעד, ככל הנראה, ואז QuMei Home Furnishings Group (SS:603818) הודיעה בדיווח שהגישה ביום שלישי על כוונתה לרכוש ב-72 מיליון יואן (11.18 מיליון דולר ארה"ב) את החזקתה של קבוצת אוורגרנד במיזם הריהוט המשותף שלהן, בשיעור של 40%.
אבל באחרונה, עוד כמה חברות נדל"ן סיניות הזהירו מפני חדלות פירעון אפשרית שלהן, ועליית הסיכונים במגזר גרמה לסוכנות הדירוג S&P Global להודיע על הורדות דירוג חדשות ביום רביעי לשתיים מהחברות הגדולות במגזר, Greenland Holdings Corp Ltd (SS:600606), שבנתה כמה ממגדלי המגורים הגבוהים בעולם, ו-E-House China Enterprise Holdings (HK:2048), והזהירה מהאפשרות שתוסיף להוריד את הדירוגים שלהן.
נוסף על החשש של המשקיעים, שמקווים יותר ויותר להקלה במדיניות שתייצב את ההתאוששות הבלתי-יציבה בכלכלה השנייה בגודלה בעולם, מנתונים חדשים שפורסמו ביום חמישי עולה כי בחישוב שנתי, המחירים ליצרן בסין עלו בחודש ספטמבר בקצב הכי מהיר בהיסטוריה, עקב העלייה במחירי חומרי הגלם.
לדברי ג'יוויי ג'אנג, הכלכלן הראשי ב-Pinpoint Asset Management, לחץ אינפלציוני מתמשך יגביל את ההיקף של כל הקלה במדיניות המוניטרית.
"אבל המדיניות הכי חשובה במגזר הנדל"ן אינה המדיניות המוניטרית, אלא הרגולציה על מינוף והיצע ההלוואות הבנקאיות לחברות הנדל"ן ולרוכשי הבתים",
לדבריו.
"לכן, לדעתי, הממשלה הסינית עדיין יכולה להקל את המדיניות הזאת כדי לעזור למגזר הנדל"ן. השאלה הגדולה היא אם היא רוצה. עד כה נראה שהם מאוד נחושים בעמדת המדיניות הנוכחית".
ביום חמישי, המדד שעוקב אחרי מניות של חברות לפיתוח נדל"ן בסין (CSI000952) נפל כמעט 3% נכון לאמצע היום, ואילו CSI300, מדד כללי לחברות גדולות בסין, ירד 0.31%. מניות הנדל"ן נפלו השנה כמעט 19%, לעומת נפילה של 5.5% ב-CSI300.
אחרי מהלכים גדולים בימי המסחר האחרונים, מהלכי המחיר בשוק האג"ח הסיני נותרו רגועים יחסית. אג"ח נסחרות בריבית 6.7% של חברת Guangzhou R&F Properties (HK:2777) לאפריל 2022 עלו 0.34%, אבל המשיכו להיסחר בדיסקאונט של יותר מ-35% משוויין הנקוב.
האג"ח בריבית 4.65% של Shanghai Shimao (SS:600823) לינואר 2022 ירדו הכי הרבה מבין האג"ח הנסחרות של חברות בבורסה לניירות ערך בשאנגחאי - לפי נתונים מהבורסה, הן נפלו 3.16% ל-92.48 יואן.
בשוקי החוב הבינלאומיים, אג"ח צמיתה בריבית 6.875% של Agile Group Holdings (HK:3383) ירדה יותר מסנט אחד, ל-69.5 סנט.
השווקים בהונג קונג היו סגורים ביום חמישי, לכבוד חג ציבורי.
עקב החשש העולמי מאפשרות של גלישת סיכון האשראי ממגזר הנדל"ן של סין לשאר הכלכלה, המרווח - או פרמיית הסיכון - של דירוגי ההשקעה לחברות סיניות (MERACCG), שבדרך כלל מצבן הפיננסי הכי יציב, קרוב לטווח הכי רחב זה יותר מחודשיים, נכון ליום רביעי בערב (לפי שעון ארה"ב).
המרווח על המדד המקביל עם תשואות גבוהות, או דירוגי "זבל" (MERACYC), שכולל אג"ח של חברות כמו אוורגרנד, נסוג ביום רביעי, אבל נותר קרוב לשיא של כל הזמנים.
- רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו.