מחזיקי איגרות החוב מחוץ לגבולות סין היבשתית של קבוצת פיתוח הנדל"ן הסינית אוורגרנד (HK:3333), המצויה בקשיים מתמשכים, המתינו בחשש ביום שני לחדשות בנוגע למועד תשלום קופון שבו ענקית הנדל"ן צריכה לעמוד בסכום של 148 מיליארד דולר, שקרב ובא, וזאת לאחר שהחמיצה שני מועדי תשלום קופון בחודש שעבר.
ציפיות שהחברה תעמוד בתשלומים החצי שנתיים שלה על אג"ח אפריל 2022, אפריל 2023 ואפריל 2024, שנקבעו ל-11 באוקטובר, נראים קלושים על רקע ההחלטה של אוורגרנד לתעדף מלווים בתוך סין היבשתית, והמשך שתיקתה של החברה בנוגע להתחייבויות החוב הדולרי שלה.
התפתחויות אלו הותירו את המשקיעים בחברה מחוץ לגבולות סין היבשתית מודאגים מפני הסיכון להפסדים משמעותיים עם תום 30 ימי הארכה שקיבלה אוורגרנד, בזמן שמפתחת הנדל"ן נאבקת לעמוד בהתחייבויות בהיקף של יותר מ-300 מיליארד דולר.
צרותיה של אוורגרנד שלחו גלי הלם ברחבי השווקים הגלובליים, כאשר החברה כבר החמיצה תשלומים על אג"ח דולריות בשווי כולל של 131 מיליון דולר, שנקבעו ל-23 בספטמבר ו-29 בספטמבר.
יועצים למחזיקי אג"ח אוורגרנד מחוץ לגבולות סין היבשתית אמרו ביום שישי האחרון כי הם מעוניינים ביותר מידע ושקיפות מצד מפתחת הנדל"ן, המצויה בקשיים התזרימיים.
מחזיקי אג"ח אוורגרנד מחוץ לגבולות סין היבשתית דורשים מידע נוסף גם בנוגע לתוכניות החברה להסיט השקעות מכמה עסקים שבבעלותה, וכיצד היא מתכוונת להשתמש בהכנסות מפעולה זו, לדברי המשקיעים.
המסחר במניית אוורגרנד, כמו גם במניית חטיבת שירותי הנדל"ן של אוורגרנד, Evergrande Property Services Group (HK:6666), הופסק ואינו פעיל מאז 4 באוקטובר, בהמתנה להכרזה על עסקת ענק. במהלך המסחר ביום שני, המניה של חטיבת כלי הרכב החשמליים של החברה, Evergrande Health Industry Group Ltd (HK:0708), נעה בין ירידות לעליות ניכרות, עם ירידה שהגיעה עד 4.65% ועליות של עד 9.28%.
חששות כי ה"זיהום הכלכלי" של אוורגרנד ישפיע על מגזר הנדל"ן הסיני הרחב תורגמו לגל מכירות של חוב דולרי סיני נושא תשואה גבוהה בשבוע שעבר, במיוחד לאחר שמפתחת הנדל"ן הסינית הקטנה יותר Fantasia Holdings Group Co Ltd (HK:1777) החמיצה תשלום אג"ח לשוק הבינלאומי של 206 מיליון דולר ב-4 באוקטובר.
המרווח מתואם האופציות על מדד ICE BofA Asian Dollar High Yield Corporate China Issuers (MERACYC) נסחר ברמה של 2,069 נקודות בסיס עם סגירת המסחר בארה"ב ביום שישי האחרון - המרווח הרחב אי פעם.
מפתחת הנדל"ן הסינית Fantasia Group China Co הודיעה ביום שני כי תערוך התאמות במנגנון המסחר של אג"ח שלה הנסחרות בשנגחאי, בעקבות הורדת דירוג האשראי שלה על ידי חברת הדירוג China Chengxin International Credit Rating Co (CCXI), והוסיפה כי החברה האם שלה הקימה קבוצת חירום כדי לפתור את בעיות הנזילות שלה.המהלך מגיע לאחר שביום שישי בורסת שנגחאי עצרה את המסחר של שתיים מאיגרות החוב הנסחרות של קבוצת Fantasia בתגובה לנפילות חדות, באופן דומה להתאמה במסחר שבוצעה באג"ח אוורגרנד מחוץ לגבולות סין היבשתית בחודש שעבר.
"אנו מאמינים כי לקובעי המדיניות יש אפס סובלנות להופעתו של סיכון מערכתי, וכי מטרתם היא לשמור על שוק נדל"ן יציב, כאשר גם תמיכה במדיניות עשויה להגיע אם ההידרדרות ברמות הפעילות בשוק הנדל"ן תחריף",
אמר קנת הו, ראש מחלקת האסטרטגיה לאשראי אסיה בגולדמן זאקס.
"עם זאת, אנו גם מאמינים שקובעי מדיניות לא מעוניינים ליצור תמרוץ-יתר, וכי מטרתם לטווח הארוך היא לבצע הקטנת מנופי אשראי למגזר הנדל"ן. מציאת האיזון הנכון עשויה לקחת עוד זמן, וגורמי אי-הוודאות יהוו ככל הנראה מקור מתמשך לתנודתיות בשוק הנדל"ן בתשואה גבוהה הסיני".
- רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו.