בנקאי השקעות נפט לשעבר, מנהלי תיקים ומנהלים בכירים בארה"ב יצרו יותר מ-20 חברות "צ'ק פתוח" בורסאיות כדי להנפיק חברות בתחום האנרגיות המתחדשות, וצפויות הנפקות נוספות.
המשקיעים נוהרים ליצירת החברות האלה, הנקראות "חברות רכש ייעודיות" (SPAC), בתקופה של מעבר הון מהשקעות מסורתיות בנפט ובגז לחלופות שפולטות פחות פחמן. חברות SPAC פעילות בעיקר בענפי הטכנולוגיה והרפואה, אבל תחום האנרגיה החלופית הולך ומתחמם.
יותר מ-412 הנפקות ראשוניות לציבור של חברות SPAC, שגייסו 121 מיליארד דולר, יצאו לפועל עד כה בשנת 2021, לעומת 247 הנפקות שגייסו 83 מיליארד דולר בשנת 2021, לדברי ג'יי ריטר, פרופסור מאוניברסיטת פלורידה המתמחה בהנפקות ראשוניות לציבור.
עדיין יש ייצוג גדול לרפואה, לפינטק ולכלי רכב אוטונומיים, אבל לפי הנתונים, יש עלייה בייצוג של תחום האנרגיות החלופיות.
"הייתי מצפה ליותר מיזוגי SPAC בתחום האנרגיה",
אמר ריטר.
לפי ראיונות שקיימה רויטרס עם שמונה יועצים, לפחות 10 חברות מעוניינות להשיק חברות SPAC נוספות בתחום האנרגיות המתחדשות, נוסף על 20 חברות שכבר הוגשו עבורן בקשות.
לעומת זאת, נכון לעכשיו, רשומות ברשות ניירות ערך של ארה"ב (SEC) רק שלוש חברות SPAC בענף החיפוש וההפקה של נפט, ואף אחת כזאת לא הושקה כבר 18 חודשים בערך, בניגוד חד לשנת 2016, שבה מחירי הנפט התרסקו, והמשקיעים השתמשו בחברות SPAC כדי לקנות חברות כהימור על תפנית.
חברות SPAC הן מכשירים נסחרים בציבור, שמטרתם המפורשת היא לרכוש עסק פרטי קיים ולהנפיק אותו, בלי צורך בתהליך המקובל של הנפקה ראשונה לציבור (IPO).
הרבה מחברות ה-SPAC בתחום האנרגיה המתחדשת, הרשומות כעת ב-SEC, גייסו כ-250 מיליון דולר או יותר. הן מעוניינות לקנות חברות בשליטה פרטית, שמייצרות סוללות או פתרונות לאחסון אנרגיה מתחדשת, לאחסן מימן ולאחסן פחמן, ואפילו כאלה שמבצעות קידוחי גז טבעי, דלק מאובנים שפולט פחות פחמן, לפי מסמכים מה-SEC שבדקה רויטרס.
כך למשל, Peridot Acquisition Corp (NYSE:PDAC_u), חברת SPAC לאנרגיות מתחדשות, סגרה עסקה לרכישת Li-Cycle, חברה למחזור סוללות ליתיום-יון, ב-10 באוגוסט. Peridot יצרה חברת SPAC שנייה, שנועדה לרכוש חברות נוספות לאנרגיות מתחדשות.
לדברי היועצים, שביקשו להישאר בעילום שם, משום שהשיחות אינן פומביות, חברות SPAC נוספות, כמו GoGreen Investments Corp, מתקרבות לעסקאות עם חברות יעד.
המשקיעים, שרוצים לעבור אנרגיות מתחדשות, מפעילים לחץ הולך ועולה על חברות SPAC לאנרגיות חלופיות שהונפקו לציבור.
"השותפים המוגבלים שלהן אומרים להן שהם לא רוצים שהן יחפשו חברות לאנרגיה מסורתית",
לדברי מייק בלנקנשיפ, שותף ב-Winston & Strawn, משרד עו"ד ביוסטון.
"הם יוצרים חברות SPAC כדי לקבל אחוז מסוים מהחברות האלה ולאחר מכן מושב בדירקטוריון שלהן".
ג'ון דאוד, לשעבר מנהל תיקי אנרגיה בכיר בפידליטי, מכהן כמנכ"ל GoGreen Investment, חברת SPAC מוצעת בהיקף 250 מיליון דולר, שהגישה הקיץ טופס רישום, עם תוכניות להתמקד במגוון רחב של חברות ל"תפנית אנרגיה", מאחסון מימן ועד לפתרונות תוכנה.
לפי המסמכים שהוגשו ל-SEC, ההנהגה והדירקטוריון של חברות ה-SPAC החדשות לאנרגיות מתחדשות בדרך כלל כוללים מנהלים בכירים, בנקאים ומנהלי תיקים, שבעבר התמחו בנפט, בגז ובתשתיות קונבנציונליות.
נוסף על Peridot, כמה חברות SPAC לאנרגיות מתחדשות כבר הנפיקו את חברות היעד שלהן, ובהן ChargePoint Holdings (NYSE:CHPT). Heliogen, חברה בגיבויו של ביל גייטס, מתכננת הנפקה דרך עסקת ספק של 2 מיליארד דולר עם Athena Technology Acquisition Corp (NYSE:ATHN).
ואולם לדברי בלנקנשיפ, רק חברות מעטות בשליטה פרטית בתחום האנרגיות מתחדשות הן מספיק גדולות כדי לשמש מטרה מתאימה לחברות SPAC. לדברי ריטר, חברות צריכות הערכת שווי של יותר ממיליארד דולר כדי למשוך תשומת לב מחברת SPAC של 250 מיליון דולר.
לדברי בלנקנשיפ, מכיוון שהענף משתנה כל כך מהר, יש הרבה חברות סטארט-אפ שאינן מובנות מאליהן כיעדים.
חברות ה-SPAC גם מתמודדות עם יותר תשומת לב רגולטורית. בחודש שעבר, דווח ברויטרס שה-SEC מתגברת את החקירה שלה על טירוף ה-SPAC בוול סטריט, ומתמקדת בניגודי עניינים אפשריים ובמבני העסקאות, שעשויים לעודד את החתמים ליצור עסקאות לא ראויות.
- רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו.