הצוות של מורגן סטנלי פרסם אזהרה כי מחירי נפט מתמשכים ברמה של 110 דולר לחבית עלולים לערער את היציבות בכלכלת הודו ועלולים לאלץ את הבנק המרכזי של הודו (RBI) לחדש את מחזור העלאות הריבית שלו. האזהרה מגיעה כאשר הודו, בהיותה צרכנית עולמית גדולה של נפט מסוג ברנט, עומדת בפני חשיפה משמעותית לתנודתיות במחירי הנפט.
לפי חברת השירותים הפיננסיים, עלייה של 10 דולר במחירי הנפט עלולה לגרום לעלייה של 50 נקודות בסיס באינפלציה ולהרחבה של 30 נקודות בסיס במאזן החשבון השוטף. אם המחירים יעלו על 110 דולר לחבית, הדבר עלול להוביל לעלויות דלק מקומיות גבוהות יותר ולהשפעות אינפלציוניות בהמשך. תרחיש זה ידחוף את הגירעון בחשבון השוטף אל מעבר ל-2.5% תוצר נוחים ויגרום ללחצי פיחות מטבע, מה שיחייב את העלאות הריבית של RBI.
ה-RBI שמר על הריבית ארבע פעמים עד כה, אך הפגין עמדה ניצית כאשר האינפלציה עוברת את יעד היעד של 4%. תחזיות הבנק מבוססות על מחיר נפט של 85 דולר לחבית במחצית השנייה של שנת הכספים שתסתיים במרץ 2024. לעומת זאת, במורגן סטנלי צופים מחיר נפט ממוצע נוח יותר לניהול של 95 דולר לחבית.
הדו"ח גם הדגיש כי ההשקעות הזרות הישירות (FDI) ירדו מ-70 מיליארד דולר ברבעון השני של 2021 ל-33 מיליארד דולר ברבעון השני השנה. עם זאת, למרות ירידה זו, חלקה של הודו בתזרימי ה-FDI העולמיים גדל.
לבסוף, במורגן סטנלי ציינו כי הבחירות הקרובות מציבות סיכון משמעותי עם הופעתה הפוטנציאלית של ממשלת קואליציה חלשה. תרחיש כזה עשוי לתעדף מדיניות חלוקה מחדש על פני הגדלת הוצאות ההון ויישום רפורמות בצד ההיצע, ולהוסיף שכבה נוספת של אי ודאות לתחזית הכלכלית של הודו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.