לאור האירועים הגיאופוליטיים האחרונים והאינדיקטורים הכלכליים, הבנק המרכזי האירופי (ECB) צפוי לעכב העלאות ריבית נוספות. ההחלטה מגיעה בתגובה להקלה באינפלציה ולעימותים המתמשכים באוקראינה ובישראל-עזה, שהגבירו את אי הוודאות הכלכלית בגוש האירו.
בישיבת ביניים שהתקיימה ביום שני, המועצה המנהלת של ה-ECB (GC) שמרה על שיעורי ריבית מרכזיים ברמה של 4.0% לפיקדונות ו-4.5% עבור Refi, המשקפת מגמות אינפלציה בסיסיות החורגות מהיעד המרכזי של הבנק המרכזי של 2%. נשיאת ה-ECB, כריסטין לגארד, הזהירה על פי הדיווחים מפני שמירה על ריבית גבוהה יותר עד שיהיה ביטחון להגיע ליעד האינפלציה של 2% עד סוף 2025.
הפגישה התקיימה על רקע חוסר ודאות גובר כגון דינמיקת צמיחת השכר ולחץ מחירי האנרגיה הנובע מסכסוכים במזרח התיכון. ה-GC צפוי לאמץ גישה של פגישה אחר פגישה, כאשר החלטות עתידיות פוטנציאליות יושפעו מזינוק באג"ח הממשלתיות של ארה"ב מאז ספטמבר. זינוק זה עשוי להגדיל את תשואות האג"ח האירופיות, מה שעלול להדק את התנאים המוניטריים ולהשפיע על הצמיחה בגוש האירו.
בפגישה שנערכה לאחר מכן באתונה ציינו קובעי המדיניות כי הם עשויים להשהות את העלאות הריבית בשל גורמים אלה. עליית המחירים השנתית לצרכן בגוש המטבע בן 20 המדינות הגיעה בספטמבר לשפל של שנתיים של 4.3%, עדיין מעבר ליעד של שני אחוזים של ה-ECB. עם זאת, ההשפעה של עליית הריבית גורמת למאבקים הולכים וגוברים של משקי בית ברחבי הגוש.
ריבית הפיקדונות העיקריים של ה-ECB עומדת על שיא של ארבעה אחוזים לאחר עשר פגישות רצופות של העלאות ריבית. עם זאת, ההתלהבות מהעלאות נוספות דועכת בקרב חברי המועצה המנהלת של ה-ECB. נגיד הבנק המרכזי הצרפתי, פרנסואה וילרוי דה גלהאו, טוען כי "שיעורי הייחוס הנוכחיים מתאימים".
למרות זאת, חבר מועצת המנהלים של ה-ECB לואיס דה גינדוס מזהיר מפני משימה ארוכת טווח בשליטה באינפלציה. התחזיות הנוכחיות אינן צופות שהאינפלציה תחזור ליעד של שני אחוזים של ה-ECB לפני 2025. מועצת המנהלים מתכננת לבחון מחדש את העלאות הריבית בפגישה בדצמבר, עם תחזיות חדשות זמינות.
החלטותיו ותחזיותיו של ה-ECB מושפעות מאינדיקטורים כלכליים שליליים, ובהם העמקת המיתון בגרמניה, הבאים לידי ביטוי בעדכון כלפי מטה של קרן המטבע הבינלאומית את התחזית של גרמניה. למרות סיכוני האפסייד על האינפלציה המצביעים על העלאות ריבית עתידיות אפשריות, לפגישה באוקטובר צפויה להיות השפעה מוגבלת על השווקים הפיננסיים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.