| גל רקובר, חדשות דבר |
לקראת שבוע דרמטי בכלכלה העולמית: שניים מהבנקים המרכזיים החשובים בעולם, בארה"ב ובגוש האירו, יפרסמו השבוע הכרעות בנוגע למדיניות הריבית, כשלצידן יתפרסמו נתוני האינפלציה האחרונים בארה"ב, באירופה ובבריטניה. האם סכנת המיתון ומגמת הבלימה באינפלציה יגרמו לבנקים המרכזיים למתן את העלאות הריבית?
הדרמה האמיתית לא נובעת רק מצפיפות ההחלטות בשבוע אחד, אלא גם מהשאלה שמעסיקה כלכלנים, משקיעים, ומקבלי החלטות ברחבי העולם: כיצד הבנקים המרכזיים בארה"ב ואירופה יגיבו להאטת האינפלציה שנצפתה בנתונים האחרונים?
דוחות האינפלציה בכלכלות השונות, שמתפרסמים אף הם השבוע, יהוו מפתח להבנת המגמה של האינפלציה ולקביעת הריבית על ידי הבנקים המרכזיים.
שאלת הריבית נשאלת על רקע ביקורות חריפות על מדיניות העלאות הריבית מצד אחד, והתעקשות להתמיד בה מצד שני. ג'וזף שטיגליץ, כלכלן זוכה פרס נובל ממכון רוזוולט, פרסם בשבוע שעבר מאמר שבו הוא תוקף את מדיניות הריבית, וטוען שהיא מביאה לנזק גדול לכלכלה ולתועלת מועטה, אם בכלל, בבלימת האינפלציה.
שטיגליץ קורא להפסיק להעלות את הריבית ולהשתמש במדיניות פיסקלית (מיסוי והוצאה ממשלתיים) ללחימה באינפלציה. לפי שטיגליץ, אופייה הבלתי מדויק של מדיניות העלאת הריבית, כלומר העובדה שזהו צעד שפוגע פגיעה רחבה בפעילות הכלכלית, הופך אותה למסוכנת במיוחד ובלתי יעילה בבלימת האינפלציה שנובעת מעליות מחירי תשומות המזון והאנרגיה ומהעלאת שולי הרווח, בעיקר של תאגידי הענק הבינלאומיים.
מהצד השני, שורה של כלכלנים בכירים טוענים שהדרך היחידה לבלימת האינפלציה היא האטה כלכלית דרך פגיעה ברמת הביקושים, הגדלת האבטלה ושחיקת השכר. לארי סאמרס וג'ייסון פורמן, יועציו הבכירים של אובמה לשעבר, הם מהבולטים בקבוצה זו. לדעתם, אף שברמה ריאלית השכר נשחק, כל עוד שוק העבודה הדוק (כלומר מציג שיעור אבטלה נמוך וקושי לגייס עובדים), האינפלציה תימשך.
קראו את הכתבה המלאה באתר החדשות דבר
