| גל רקובר, חדשות דבר |
אפשר לבלום אינפלציה, גם במקביל לעליות שכר - כך לפי מחקר היסטורי חדש שפרסמה קרן המטבע הבינלאומית. במחקר מראים החוקרים שבמקרי עבר של אינפלציה (עליית מחירים) המלווה בעליית שכר נומינלית, העלייה בשכר לא הובילה למעגל קסם של עליות מחירים ושכר. על סמך ניסיון עבר זה, קובעים החוקרים שהסכנה להיווצרות מעגל כזה בפרק האינפלציה הנוכחית קטנה.
המחקר שפורסם יחד עם מסמך התחזית הכלכלית של הקרן, רלוונטי במיוחד בתקופה זו, שבה האינפלציה בארה"ב ואירופה שוברת שיאים ומתקדמת בקצב גדול הרבה יותר מעליית השכר. הוא מתייחס לאזהרות המקובלות שלפיהן עליות שכר יצרו ספירלת שכר-מחיר, שתנציח את עליית המחירים, ומראה שאזהרות אלו אינן מאוששות על ידי ניסיון העבר.
ספירלת שכר-מחיר היא מצב שבו עליות המחירים מביאות לעליות שכר, שחוזרות ומזינות את עליות המחירים: העובדים דורשים העלאות שכר נוכח המחירים העולים. בתגובה, המעסיקים, אשר עבורם העלאת השכר מהווה עלייה בעלויות וירידה ברווח, חוזרים ומעלים את המחירים על מנת לשמור על שולי הרווח שלהם, וחוזר חלילה.
ואולם בפועל, כפי שחוקרי הקרן מסבירים, נראה כי הסכנה הזאת לא התממשה בהיסטוריה, וככל הנראה, לא תתממש בהווה. אחת הסיבות קשורה לכך שעל אף שהשכר עולה נומינלית, הוא נשחק ריאלית. כלומר, השכר הממוצע עולה מבחינת מספרית, אבל יכול לקנות פחות מוצרים חרף העלייה, כך שבפועל, השכר נשחק.
כך לדוגמה בישראל, שבה השכר הנומינלי עלה ב-3.4% בשנה האחרונה, ריאלית הוא נשחק ב-1.7%.