האינפלציה בעולם מתמתנת מהר מהצפוי ומעוררת דיון על העלאות הריבית

האינפלציה בעולם יורדת מהר מהצפוי ומעלה את הדיון על העלאת הריבית

| גל רקובר, חדשות דבר |

דיווחי האינפלציה האחרונים מארה"ב ואירופה גילו ירידות מהירות מהצפוי בשיעור האינפלציה השנתי. הנתונים המעודדים הללו החיו מחדש את הוויכוח על האינפלציה. האם הבנקים המרכזיים צריכים להמשיך במדיניות העלאת הריבית שלהם?

בצד אחד עומדים כלכלנים המזהירים מחוסר היעילות של העלאות הריבית בבלימת עליות המחירים וההשלכות הקשות שלהן על הכלכלה. בעמדה הנגדית ניצבים כלכלנים שטוענים כי המשך העלאות הריבית נחוץ בכדי להרחיב את האבטלה ולבצע שחיקה נוספת בשכר, שיביאו לבלימת עליית המחירים.

נאומו האחרון של ג'רום פאוול, נגיד הפדרל ריזרב האמריקאי, בסוף נובמבר מראה שהוא מתכוון להמשיך במדיניות העלאת הריבית חרף החששות המתגברים למיתון כלכלי עולמי. פאוול הדגיש שיש עוד דרך ארוכה למלחמה באינפלציה ובכך סימן לשווקים שהעלאות הריבית יימשכו.

אולם כלכלנים רבים מטילים ספק בהמשך קו המדיניות של העלאות הריבית, הם מצביעים על המחיר הגבוה של העלאת הריבית מחד, ועל היעילות המוגבלת שלה מאידך. מחקר שפורסם לאחרונה על ידי ה-OECD, מצא שכאשר העלאות הריבית מתקיימות במקביל במדינות רבות, כפי שמתרחש בשנה האחרונה, ההשפעה השלילית על הפעילות הכלכלית מוגברת בעוד ההשפעה החיובית על מיתון עליות המחירים נחלשת.

גם הכלכלן זוכה פרס הנובל, ג'וזף שטיגליץ, מפקפק ביעילות של העלאות הריבית. לטענתו, המדיניות המוניטרית של העלאות ריבית מכוונת לכלכלה בכללותה, מה שהופך אותה לבלתי יעילה בפתרון הבעיות הממוקדות שבבסיס עליות המחירים: שרשראות אספקה ועליית מחירי האנרגיה והמזון.

קראו את הכתבה המלאה באתר החדשות דבר