הפוליטיקה חזרה לראש סדר היום של השווקים הפיננסיים, כאשר בחירות אמצע הכהונה בארה"ב וועידת האקלים COP27 יוצאות לדרך, בעוד שדוח האינפלציה בארה"ב יספק רמזים חדשים בנוגע למידת החמקמקות של שינוי הכיוון מצד הפד ובנקים מרכזיים אחרים.
בינתיים, סין תפרסם מבול של דוחות, כאשר השווקים מנסים לגלות מה צפון בקלפים בנוגע לאופן שבו בייג'ין עשויה לעצב את מדיניות מגפת הקורונה שלה בעתיד.
הנה מבט לשבוע שלפנינו בשווקים העולמיים.
| מי הבוס?
אל תשכחו את הפוליטיקה, כאשר ארה"ב מתכוננת לבחירות אמצע הכהונה ב-8 בנובמבר, היכן שהשליטה על הקונגרס וסדר היום של ג'ו ביידן בשנתיים שנותרו לכהונתו מונחים על כף המאזניים.
שוקי המניות בארה"ב רשמו ביצועים טובים יותר בתקופות של ממשלה מפוצלת, תוצאה שנראית סבירה יותר ויותר, כאשר הרפובליקנים פייבוריטים לקחת את השליטה על בית הנבחרים, וייתכן שגם על הסנאט האמריקאי.
התשואות השנתיות הממוצעות על מדד S&P 500 עמדו על 14% בתקופות של קונגרס מפוצל, ו-13% בתקופות של קונגרס שנשלט על ידי הרפובליקנים תחת נשיא מהמפלגה הדמוקרטית, בהשוואה ל-10% כאשר הדמוקרטים שלטו בנשיאות ובקונגרס.
בחירות אמצע הכהונה באופן היסטורי הביאו לתקופה ארוכה של עליות בשוקי המניות בארה"ב - התפתחות שרבים עשויים לקבל בברכה, אחרי הנפילה בשנה החולפת במדד S&P 500.
גרף: השלמות של אחרי בחירות אמצע הכהונה עבור שוקי המניות בארה"ב
| לחצי מחירים
ביום חמישי, הגיעה השעה לדוח האינפלציהבארה"ב - שורת דוחות שהוכחה כמהווה נקודת מפנה חשובה עבור שווקים השנה, כאשר המחירים לצרכן זינקו לשיאים של כמה עשורים.
משקיעים שוב יחפשו סימנים שלחצי המחיר מאטים, אחרי הפגזה של העלאות ריבית. ואולם, הבנק המרכזי המוביל בעולם בדיוק אמר שריביות הבנצ'מרק בסופו של דבר יהיו ככל כנראה גבוהות יותר מכפי שהעריכו קודם לכן, לצורך ריסון האינפלציה, והדגיש בכך את האיום שהעלאת המחירים מציבה בפני הכלכלה.
דוח חזק מהצפוי יכביד ככל הנראה על שוקי המניות והאג"ח, ופוטנציאלית יגביר את הציפיות שקובעי המדיניות יצטרכו להפוך לניציים עוד יותר. סקר של רויטרס העלה שאנליסטים צופים שהאינפלציה תעלה ב-0.7% לעומת התקופה המקבילה בחודש שעבר.
גרף: אומת האינפלציה
| יותר, אבל פחות
אחרי העלאות ריבית בהיקף של מעל 2,300 נקודות בסיס בסבב ההידוק הנוכחי מצד עשר כלכלות גדולות מפותחות, השווקים קיוו לשינוי כיוון יוני שיפחית את הכאב.
אין סיכוי. הפד והבנק של אנגליה בדיוק ביצעו העלאות ריביות גדולות של 75 נקודות בסיס כל אחת, ובהתחשב בעובדה שהאינפלציה גבוהה באופן עיקש, המסר מהבנקים המרכזיים ברור - יש צורך בהעלאות ריביות נוספות.
אך קיים סיכוי קטן שהצעדים הללו יוכלו להיות פחות אגרסיביים, לפי דברים שאמר יו"ר הפד, ג'רום פאוול. הבנק המרכזי של אוסטרליה כבר האט את קצב העלאת הריביות שלו, וביצע העלאה של 25 נקודות בסיס בלבד ביום שלישי. דוחות והערות מצד הבנק המרכזי בימים הקרובים יישארו תחת מעקב צמוד. שינוי הכיוון היוני שרבים קיוו לו נותר חמקמק, וייתכן שהשווקים העולמיים החבולים ייאלצו להסתפק לעת עתה ב"יותר, אך פחות".
גרף: המירוץ להעלאת הריביות
| מחיר היציבות
השמועות על פתיחה מחודשת נעשו תירוץ לרכישת אג"ח ממשלתיות של סין בימים האחרונים, אך משקלו של הכסף נותר בצד, בהמתנה שהכלכלה, ובעיקר הסנטימנט והצריכה, יראו סימנים לנקודת מפנה. דוחות מסחר, אינפלציה ואשראי שצפויים להתפרסם בימים הקרובים עשויים לספק הצצה להתקדמות הזאת.
אך המוקד העז יותר עשוי להתמקד ברזרבות המט"ח, שהולכות ונגמעות, בשעה שהרשויות מעוניינות לבלום את צעידת המטבע לשנה הגרועה ביותר שלו מאז 1994.
במסגרת מגמת הירידה, שנמשכת כבר שמונה חודשים ברצף, הרזרבות בסין נמצאת פסע מהרף הפסיכולוגי של 3 טריליון דולר. ירידה מטה תהווה מראה לחוזקת הדולר, וייתכן שלמידת הנחישות להימנע ממנו בצפון אסיה, היכן שהרזרבות זולגות מסיאול לטאיפיי וטוקיו.
גרף: הרזרבות המצטמקות של סין
| הכל אודות האקלים
בעיות האקלים עלו למרכז הבמה, כאשר מנהיגים מרחבי העולם פתחו את וועידת האקלים COP27 שתדון בריסון פליטות, בריזורט החוף המצרי שארם א-שייח' ביום שני.
העימות באוקראינה, הבעיות באספקת מזון ואנרגיה, והאינפלציה הגואה יעמדו בראש סדר היום, והציפיות להתקדמות התמקדו פחות בהתחייבויות חדשות להנמיך את פליטות הגז ויותר בלהמשיך את ההצגה.
גורם קריטי יהוו הצעדים שהעולם המפותח ינקוט על מנת לסייע לארצות החלשות יותר לקצץ בפליטות ולסגל את הכלכלות שלהן להשפעות של הקיצוץ, וכן לשלם על הנזק שנגרם.
עוד צפויים עדכונים והתחייבויות חדשות לשורה של הבטחות שנעשו בשנה שעברה בגלאזגו, כולל בנוגע לשווקי כריתת יערות, גזי מתאן ופחמן.
גרף: אפריקה ומדינות מתפתחות מפסידות כתוצאה ממימון אקלים
רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו; מקור הגרפים: Reuters Graphics