אפקט ברננקי מתפוגג האם המשקיעים איבדו את אמונם בקברניטי הכלכלות הגדולות בעולם?
השבוע החולף - סיכום קצר
השווקים הפיננסיים לא הצליחו לשמור על המומנטום החיובי משבוע שעבר ומרבית המדדים בעולם סגרו את השבוע במגמה מעורבת. גם העובדה שיפן הצטרפה השבוע לאירופה וארה"ב, והכריזה על הרחבה כמותית נוספת, לא הצליחה לדחוף את המדדים לאורך זמן. הבנק המרכזי ביפן החליט להרחיב את תוכנית הרכישות שלו ב- 10 טריליון ין, והיא תעמוד על 80 טריליון ין, במטרה לרכוש אג"ח ממשלתיות. התוכנית אמורה להסתיים בסוף השנה הבאה. ההתערבות של יפן באה על רקע ההאטה הגלובלית והמתיחות הגוברת עם סין השכנה, הנחשבת לאחת משותפות הסחר הגדולות ביותר של יפן.
במישור המקרו כלכלי בארה"ב, לא התפרסמו אירועים בולטים. מספר נתוני נדל"ן הצביעו על שיפור בסקטור החבוט.
נתון מכירות הבתים הקיימים, זינק במפתיע לשיא של יותר משנה. על פי הנתון, המכירות בחודש אוגוסט הסתכמו ב- 4.82 מיליון יחידות, לעומת 4.47 מיליון יחידות, שנמכרו בחודש קודם. הנתון הפתיע את האנליסטים, אשר ציפו למכירות של 4.57 מיליון יחידות. השיפור המשמעותי בא אחרי שלושה חודשים שבהם חלה האטה משמעותית בסקטור. אישורי הבנייה ירדו לקצב של 800 אלף יחידות, לעומת 810 יחידות, שאושרו לבנייה בחודש יולי. התחלות הבנייה לעומת זאת, עלו מ- 730 אלף ל- 750 אלף יחידות.
הצרות באירופה העיבו על השווקים
נתוני מקרו מאכזבים שהתפרסמו בשבוע החולף, והחשש ההולך וגובר לכך לספרד תזדקק לסיוע חיצוני בהקדם, הובילו לירידות בשווקים ולקריסתו של המטבע האירופאי.
מדדי מנהלי הרכש באירופה, בסקטורים השונים, העידו על כך שלמרות המהלכים המעודדים שביצע הבנק המרכזי במטרה לעודד את הכלכלה האירופאית המקרטעת, עדיין נותרה עוד הרבה עבודה עד שנראה שיפור משמעותי. סקטור הייצור של צרפת התכווץ לרמות שפל שלא נראו מאז תחילת 2009. הנתון רשם קריאה של 42.6 נקודות לעומת הצפי שעמד על 46.5 נקודות. סקטור השירותים התכווץ גם הוא באופן קיצוני ורשם קריאה של 46.1 נקודות, לעומת 49.2 נקודות, שנרשמו בחודש הקודם. בגרמניה הורגש שיפור קל ביחס לחודש הקודם: סקטור השירותים התרחב ורשם קריאה של 50.6 נקודות לעומת 48.3 נקודות שנרשמו בחודש קודם. סקטור הייצור התכווץ, אך רשם קריאה גבוהה מהצפי (47.3 נקודות לעומת 45.4 נקודות).
בנוסף לנתוני המקרו המאכזבים, הפחד מפני קריסה של כלכלת ספרד עדיין מרחף באוויר ומקשה מאוד על הסוחרים בעולם. החששות צברו תאוצה במהלך השבוע החולף, אחרי שתשואות האג"ח הספרדיות התקרבו שוב לאזור ה- 7%. אם התשואות תטפסנה שוב מעל ל- 7%, הממשל הספרדי יאלץ לבקש סיוע חיצוני מהבנק המרכזי של אירופה והדבר עלול להוביל לסחרור נוסף בשווקים הפיננסיים. על פי הדיווחים הזורמים בתקשורת העולמית, בשבוע שלפנינו תיחשף תוכנית לחילוץ ספרד. בינתיים הלחץ מבית גובר, כאשר מנהיגי הסקטור העסקי בספרד דורשים מהממשל לבקש סיוע חיצוני מלא מהבנק המרכזי של אירופה.
השטר האירופאי סגר את השבוע בהפסדים מול השטר הירוק, לאחר חמישה שבועות ברציפות, בהם הצליח האירו להתחזק מול הדולר. האירו איבד השבוע קרוב ל- 200 פיפס וסגר את השבוע מתחת לרמת התמיכה הפסיכולוגית הניצבת ב- 1.30 דולר לאירו.
השבוע במרכז
זירה מקומית -
השבוע המקוצר שלפנינו (שלישי ורביעי לא יתקיים מסחר לרגל יום כיפור), צפוי להיפתח בעליות שערים קלות. מדד ת"א 25 ינסה לפרוץ שוב את רמת ההתנגדות המשמעותית הניצבת ב- 1140 הנקודות.
עסקת אלשטיין שנחתמה אמש אמורה לתת דחיפה למדדים המקומיים. במסגרת העסקה שנתמה בין חברת IDB לבין המיליארדר היהודי אדוארדו אלשטיין, יעביר אלשטיין סכום של 25 מיליון דולר בתמורה ל- 10% מחברת גנדן. אלשטיין יוכל לקבל 30% אחזקה בתמורה לעוד 75 מיליון דולר.
בנק ישראל יפרסם מחר את החלטת הריבית של חודש אוקטובר. הריבית עומדת כיום על 2.25% והיא צפויה לעלות, על פי דעותיהם של האנליסטים, על רקע העלייה החדה במדד המחירים לצרכן של חודש אוגוסט, אשר רשם עלייה של 1.9%, לעומת הצפי שעמד על 1.5%.
בזירת המט"ח, השקל שמר על כוחו לאורך השבוע וסגר מחיר באזור ה- 3.88 שקלים לדולר. השבוע, הצמד יסחר על רקע החלטת הריבית בארץ, אשר כאמור תתפרסם מחר, ועל רקע ההתפתחויות בשווקים מעבר לים. אנו מעריכים כי המשקיעים תמחרו כבר את האפשרות להעלאת הריבית במשק ב- 0.25% לפחות, לאחר פרסום מדד המחירים לצרכן לפני מספר ימים, לכן העלאה זו, אם אכן תתרחש, לא צפויה להוביל למהלך התחזקות חד של השקל כנגד הדולר. חשוב לציין כי הדולר התחזק משמעותית ביום האחרון של השבוע, והתחזקות זו צפויה לבוא לידי ביטוי מחר כנגד המטבע המקומי שלנו. אם הבנק המרכזי יחליט שלא לבצע שינויים בשיעור הריבית, ניתן יהיה לצפות למהלך התחזקות משמעותי של הדולר. טווח היעד שלנו לשבוע מקוצר זה הינו: 3.97–3.85.
מסביב לעולם
המשקיעים יעקבו בדריכות אחרי ההתפתחויות באירופה. המשקיעים בעולם צפויים להגיב לידיעות האחרונות אשר התפרסמו, בעניין האפשרות לכך שספרד תבקש השבוע סיוע חיצוני מלא ובעניין דחיית החלטת האיחוד האירופאי בעניין עתידה של יוון, עד אחרי הבחירות בארה"ב.
על פי סוכנויות הידיעות הזרות, ממשלת ארה"ב ביקשה מהאיחוד האירופאי, לדחות את פרסום הדוח אשר אמור לחשוף את מצבה הכלכלי של יוון, עד לאחר קיום הבחירות בארה"ב אשר תיערכנה ב- 6 בנובמבר, על מנת למנוע זעזועים מיותרים בשווקים הפיננסיים לפני הבחירות. הדחייה הזו עלולה להכניס את יוון לפלונטר רציני, היות ודחייה של פרסום הדוח משמעה – דחייה של העברת הנתח הנוסף מחבילת החילוץ. במצבה הכלכלי הנוכחי של יוון, כלל לא ברור האם היא תצליח לשרוד עד מועד הבחירות בארה"ב, עובדה זו תעיב על השווקים בשבועות הקרובים.
במישור המקרו-כלכלי, כדאי לעקוב השבוע אחר סקר האקלים העסקי בגרמניה, הצפוי להעיד על שיפור מסוים ביחס לחודש הקודם. בארה"ב כדאי לעקוב אחרי נתוני אמון הצרכנים, מכירות הבתים החדשים והעדכון הסופי של התמ"ג של הרבעון השני, הצפוי להעיד על כך שהכלכלה הגדולה בעולם צמחה בקצב של 1.7%.
שימו לב השבוע לשינויים בשעות המסחר: לונדון תיפתח בשעה 09:00, הבורסה האמריקנית תיפתח בשעה 15:30 והיא תיסגר בשעה 22:00 (שעון ישראל). שינויים אלו יהיו בתוקף עד שבשאר העולם יעברו לשעון חורף.
זירת המט"ח והסחורות – התנועות הבולטות ותחזית לשבוע שלפנינו
הדולר האמריקני הצליח להחזיר חלק ניכר מההפסדים אשר ספג אחרי ההכרזה על תוכנית הרכישות השלישית QE3, עליה הכריז ברננקי לפני מספר ימים. המפסיד הגדול של השבוע מול הדולר היה האירו, אשר כאמור צנח בכ- 200 פיפס מול עמיתו הדולר האמריקני. הדולר האמריקני התחזק ב- 80 פיפס מול הדולר האוסטרלי. הפאונד דווקא סגר את השבוע בהתחזקות קלה מול הדולר.
השבוע אנו מעריכים כי קיים סיכוי לא מבוטל לכך שהדולר ימשיך להתחזק מול מרבית המטבעות, על רקע חוסר הוודאות השורר בעולם, המבריח את המשקיעים חזרה לכיוון הדולר האמריקני, הנחשב לנכס מקלט מספר אחד בעולם. המטבעות העלולים להיפגע מול השטר הירוק השבוע הינם: הדולר האוסטרלי, הדולר הניו זילנדי והדולר הקנדי.
בזירת הסחורות, הנפט גנב את כל ההצגה אחרי שצנח ביותר מ- 3%, עד לאזור ה- 91 דולר לחבית. נזכיר כי בשבוע שעבר, מחיר חבית חצה את רף ה- 100 דולר לחבית והדבר הלחיץ מאוד את הכלכלות הגדולות בעולם, והוביל לחרושת שמועות בעניין האפשרות לכך שארה"ב תפתח את רזרבות החירום שלה, אם וכאשר מחיר הנפט יחצה שוב את אזור ה- 100 דולר לחבית. בינתיים דוח מלאי הנפט השבועי עשה את העבודה וגרם לצלילה החופשית במחירים. על פי הנתון, המלאים זינקו ל- 8.5 מיליון חביות בשבוע שהסתיים ב- 14 לספטמבר, לעומת העלייה של 2 מיליון חביות בלבד, שנרשמה בשבוע לפני כן. הזינוק החד במלאים בא על רקע השיבושים הקשים בהספקת הנפט, שנגרמו כתוצאה מסופת ההוריקן האחרונה "אייזיק".
ניתוח טכני
דולר-שקל
USD/ILS
USD/ILS" title="USD/ILS" width="1661" height="675">
ניתוח כללי
- הצמד שבר את אזור פיבו 50%, בנק' 3.89 וכעת נראה כי הוא ימשיך לנוע אל עבר אזור פיבו' 61.8% (3.8550). בלימה על רמה זו עשויה להוות טריגר לפתיחת פוזיציות לונג לכיוון אזור ה- 4 שקלים לדולר. שבירה של רמה זו תוביל להמשך הירידות אל עבר אזור 3.80.
- טווח המחירים שלנו לשבוע זה סומן בברור על גבי הגרף (3.85-3.97).
- להחלטת הריבית אשר תתפרסם מחר צפויה להיות השפעה מסוימת על התנועות בצמד.
רמות משמעותיות
התנגדות 2: 3.9700
התנגדות 1: 3.9000
ספוט: 3.8858
תמיכה 1: 3.8550
תמיכה 2: 3.8000
תחזית שלנו לימים הקרובים: ממשיכים לשמור על ניטראליות בשלב זה. אנו שומרים על ניטראליות בשלב זה ומעדיפים להמתין לתגובות של הצמד סביב אזור ה-3.8550.
אירו דולר
EUR/USD
EUR/USD" title="EUR/USD" width="1661" height="675">
ניתוח כללי
- אחרי מהלך עליות מרשים, ביצע הצמד תיקון משמעותי של כ- 200 פיפס. אנו מעריכים כי התיקון ימשך עד לאזור ממוצע נע 200, העובר בנק' 1.2785. היעד הבא של התיקון הינו קו המגמה העולה, העובר באזור 1.2650.
- לאחר בלימה אמינה, נשקול פתיחת פוזיציות לונג חדשות.
- ממוצעים נעים: שימו לב לאליפסה הירוקה, בה סימנתי את ההצטלבות השוורית של הממוצעים הקצרים עם ממוצע נע 200, דבר אשר בדרך כלל, מהווה איתות שוורי ארוך-טווח.
- פריצה מעל 1.32 תאותת על סיום התיקון. במקרה זה ניתן לצפות למהלך עליות משמעותי לכיוון אזור 1.35.
רמות משמעותיות
התנגדות 2: 1.3500
התנגדות 1: 1.3170
ספוט: 1.2978
תמיכה 1: 1.2786
תמיכה 2: 1.2650
תחזית שלנו לימים הקרובים: ניטראלי. כל עוד הצמד נסחר מעל 1.2780 (ממוצע נע 200), ניתן לחפש עדיין עסקאות לונג. אנו נמתין לסיום התיקון על מנת לשקול פתיחת פוזיציות לונג אל עבר היעדים הבאים: 1.3130, 1.34.
פאונד דולר
GBP/USD
GBP/USD" title="GBP/USD" width="1661" height="675">
ניתוח כללי
- אחרי שהצמד ביצע מהלך עליות חסר תקדים של כ- 800 פיפס בתוך כ- 3 חודשים, יתכן כי יחווה תיקון משמעותי.
- ניתן לראות כי הצמד לא מצליח להתגבר על רמת ההתנגדות המשמעותית הניצבת באזור 1.6275. פריצה ונעילה מעל רמה זו תוביל לזינוק לכיוון אזור 1.65.
- שבירה של 1.6160 עלולה להוביל למהלך ירידות חזרה לכיוון 1.60.
- הממוצעים משופעים כלפי מעלה, דבר אשר תומך בהמשך העליות של הצמד.
תחזית שלנו לימים הקרובים: סיכוי לגל ירידות משמעותי. תרחיש דובי:בשבירה של 1.6160, ניתן לתזמן פתיחת פוזיציות שורט לכיוון היעדים הבאים:1.61, 1.60.
תרחיש שוורי: בפריצה + נעילה מעל 1.6275, ניתן לשקול פתיחת פוזיציות לונג לכיוון היעדים הבאים:1.6350, 1.65.
פאונד פרנק
GBP/CHF
GBP/CHF" title="GBP/CHF" width="1661" height="675">
ניתוח כללי
- צמד מעניין זה מכין עצמו יפה למהלך עליות מרשים. ניתן לראות בגרף, כי הצמד נבלם על שתי רמות פיבו' 61.8% מגל העליות האחרון ו- 38.2% מגל העליות הגדול יותר שהחל בסוף חודש פברואר השנה.
- ניתן לראות כי הצמד הצליח לסגור את השבוע מעל לרמת התמיכה ההיסטורית הניצבת באזור 1.5088.
- פריצה של קו המגמה היורד המסומן בגרף תהווה טריגר לכניסה לעסקאות לונג.
- ממוצעים נעים: קרובים לספק איתות שוורי (הצטלבות שוורית).
- המומנטום בעליה, עבר לטריטוריה החיובית.
- ה- RSI המשולב סיפק איתות שוורי קלאסי כאשר הקצרים(5+13) חצו כלפי מעלה את הארוך (34).
- שבירה של 1.50, תבטל את התרחיש השוורי שלנו.
תחזית לשבוע זה: מתכוננים לפתיחת פוזיציות לונג. בפריצה מעל קו המגמה היורד, ניתן לתזמן פתיחת פוזיציות לונג לכיוון היעדים הבאים:1.5280 , 1.54