התנודתיות ממשיכה להכות גלים
לאחר עלייה חזקה של 7.3% בשבוע הקודם, נראה היה כי למדד ה-S&P 500 לא נותרה ברירה חוץ מלאכזב את המשקיעים בשבוע האחרון. יחד עם זאת, השוק הצליח לחבר את הפיסות בפאזל ולרשום שבוע שני רצוף של עליות שערים. שבוע המסחר האחרון המשיך להציג רמה גבוהה של תנודתיות. ראלי העליות בתחילת השבוע נפגש עם מכירות חיסול כבדות ביום חמישי, בעוד ההשפעה של הורדת הריבית שכולם ציפו לה ע"י הבנק המרכזי של אירופה, התאדתה לאחר מספר הערות ששלחו את התשואות על האג"ח האיטלקיות לטפס בצורה חדה למעלה. השוק נשם לרווחה ביום שישי, בעוד 17 מדינות הסכימו על הסדר בין ממשלתי לניהול ענייני התקציב של גוש האירו, אך בריטניה לא צידדה בכך. מאחר שההסכמה לא היתה מלאה, לא יתקיימו נכון לעכשיו שינויים באמנת האיחוד האירופי. עובדה זו כמובן מחזירה את הפוקוס לבנק המרכזי של אירופה, שיצטרך להוביל וליישם פעולות חזקות ונמרצות יותר. בסיכום שבועי וול-סטריט ממשיכה לטפס. מדד הדאו ג'ונס הוסיף 1.37%, מדד ה-S&P 500 עלה ב- 0.88% ומדד הנאסדק רשם עליות של 0.76%.
בעוד שהיומן הכלכלי בשבוע שהסתיים היה דל יחסית, ראינו יותר ויותר פרסומים כלכליים שיצאו טובים מהצפוי מאשר נתונים שאיכזבו. מתוך 6 נתונים שפורסמו 4 היכו את התחזיות ו-2 איכזבו. נתוני דרישות האבטלה השבועיים ביום חמישי היו מצויינים. מספר האנשים שהגישו בקשה בפעם הראשונה לדמי אבטלה, נפל לשפל של 9 חודשים לרמה של 381 אלף. מדד בטחון הצרכנים לחודש דצמבר אשר פורסם ביום שישי עמד על 67.7 נק', חזק מעל הציפיות המוקדמות לקריאה של 65.8 נק'. יחד עם זאת קריאה של 67.7 נק' מהווה עדיין נתון אשר נמוך מממוצע הנתון בחמשת מחזורי המיתון האחרונים שעומד על 69.3 נק'. כמו-כן קריאה זו נמוכה ב-21% מממוצע הקריאה של המדד מאז החלה אוניברסיטת מישיגן לפרסם את מדד בטחון הצרכנים בשנת 1978.
זוהי כלכלה גלובלית. לא משנה מה יקרה באירופה, המשקיעים בארה"ב ימכרו מניות מכל הבא ליד ברבעון הראשון של השנה החדשה אם הרווחים לא יפגשו את תחזיות האנליסטים. בעוד ששוק המניות האמריקני מראה סימני עוצמה כעת, אסטרטג המניות הראשי של מורגן סטאנלי, אדם פרקר, אמר בסוף השבוע כי הוא מפקפק ביכולת השרידות של העליות בשוק על רקע הורדת התחזית האחרונה של חברת דו-פונט (DD 45.04$) לרווחים שלה לשנת 2011.
"הסיפור הגדול ללא קשר למה שיקרה באירופה, הוא הצמיחה הכלכלית שנראית נמוכה למדי." אמר. "אני מוכר של כל ראלי אופוריה בשוק שמתבסס על פתרון מתממש ובא לבעיות של אירופה", הוסיף פרקר. "אני לא מאמין גדול בניתוק ואי אפשר להפריד את הבעיות הפיננסיות של אירופה מהבעיות של כלכלת ארה"ב", אמר.
מבט טכני
בשבוע האחרון התנועה היתה שקטה יותר בשוק, בעוד המסחר התנהל בטווח מחירים. המדדים העיקריים נסחרים במרחק נגיעה מרמות התנגדות משמעותיות והשוורים בשוק מלאים תקווה כי ראלי סנטה קלאוס, יצליח להמיס רמות אלו כדי שיוכלו לתדלק ראלי נוסף עד לסוף השנה. השוק נמצא בנקודת פיתול. בחודש אוקטובר השוק יצר תחתית משמעותית שנמשכה עם שפל עולה בחודש נובמבר. פעולה זו משמעותית ומציינת את הפוטנציאל למגמת עליות ארוכת טווח. יחד עם זאת עד אשר השוק לא יצליח לטפס מעל השיא של חודש אוקטובר, הסיכוי לשוק מדשדש בטווח מחירים, או לגל יורד נוסף איננו דבר שאפשר לשלול. תעודת הסל SPY המייצגת את מדד ה-S&P 500 סגרה את השבוע בסמוך לטווח המחירים העליון. השיא של אוקטובר נמצא ברמת 129.42 נק'. במידה ורמה זו תיפרץ למעלה המגמה העולה תקבל אישור. במידה והמגמה העולה תאושר, היעד הבא יהיה השיא השנתי האחרון ברמת 137.18 נק'. בצד השני של המטבע, ירידה מתחת לנמוך של יום חמישי האחרון ברמת 123.65 נק', תציין כי החולשה הנקודתית ממשיכה וכי המחירים עלולים לצנוח עד לשפל של חודש נובמבר ברמת 116.20 נק'. אם המגמה העולה היא עובדה שעומדת להתגלות, הרי שהשוק צריך למצוא את הבלמים שיחזיקו אותו מעל הנמוך של נובמבר ולספק הזדמנות קניה.
בשבוע הקרוב
לאחר שבועות של מעקב אחרי ההתפתחויות באירופה, יתכן והשבוע המשקיעים יחזרו להתמקד בכלכלת ארה"ב, שנכון לעכשיו מראה סימנים של שיפור. השבוע הקרוב מבטיח להיות העמוס ביותר לפני סיום השנה. פגישת הפד ביום שלישי איננה צפויה להוליד אף פעולה חדשה. סדרה של נתונים כלכליים יפגישו את הסוחרים עם דוחות כלכליים משמעותיים. הדוחות יכללו את הנתונים על המכירות הקמעונאיות לחודש נובמבר ביום שלישי, את נתוני דרישות האבטלה השבועיים ביום חמישי ואת מדד המחירים ליצרן ולצרכן בימים חמישי ושישי.
מספר חברות מפתח לרבות ג'נרל אלקטריק (GE 16.84$) והוניוול (HON 54$) יקיימו אסיפות משקיעים ביום שלישי וחמישי בהתאמה. חברת השיגור והשילוח פדקס (FDX 83.24$) הנחשבת לברמוטר כלכלי יחד עם ענקית האלקטרוניקה בסט-ביי (BBY) ידווחו במהלך השבוע על התוצאות הכספיים האחרונות שלהן. חברת משחקי האון-ליין, זינגה צפויה לצאת בהנפקה במהלך השבוע ולהיות אחת מתוך תריסר חברות שמקוות להנפיק השבוע, בשבוע ההנפקות העמוס ביותר ב-4 השנים האחרונות.
שבוע מסחר מוצלח !
מניות לשבוע המסחר 11-16.12.2011
ניתוח פונדמנטלי
חברת וויליאמס-סונומה עוסקת במכירה של רהיטים ומוצרים לבית באמצעות רשת חנויות, קטלוגים בדיוור ישיר ואתרי סחר אלקטרוניים בארה"ב. הרשת מונה 559 סניפים הפועלים תחת שמות המותג Williams-Sonoma, Pottery Barn, Pottery Barn Kids, Hold Everything ו-West Elm (נכון לסוף שנת 2005). הסניפים מוכרים כלי הגשה, כלי מטבח, סכו"ם, ספרי בישול, מפות ותחתיות שולחן, כוסות, רהיטים, מכשירי חשמל וכן תבלינים ומצרכי מזון שונים. בנוסף, מפעילה החברה חמישה אתרי סחר אלקטרוניים ומפיקה שמונה קטלוגים למכירת מוצרים בדיוור ישיר. וויליאמס-סונומה הוקמה ב-1956 ומרכזה בסן פרנסיסקו.
האומדנים לתוצאות של הקמעונאית וויליאמס-סונומה עלו לאחר שהחברה העבירה תוצאות טובות מהצפוי לרבעון השלישי של 2011. מכירות הרשתות הזהות עלו ב-7% ברבעון האחרון והונעו ע"י קפיצה עצומה של 27% במחלקת West Elm. החברה גם שומרת על מאזן סולידי שמייצר תזרים מזומנים חזק עבור החברה, עובדה שאיפשרה לחברה לרכוש מניות שלה בחזרה כמו גם להעלות את הדיבידנד המשולם למשקיעים. נכון להיום המניה מניבה 1.7% תשואת דיבידנד. מחיר המניה סביר כאשר הנתונים מציגים יחס PEG של 1.
החברה דיווחה על תוצאות טובות מהצפוי עבור הרבעון השלישי של שנת 2011 ב- 17 לנובמבר. הרווח למניה עמד על 41 סנט. בכך היכתה החברה את תחזיות האנליסטים המוקדמות ב-3 סנטים והציגה עליה של 17% על הנתונים המקבילים בשנת 2010.
הרווח הנקי של החברה עלה ב-6% ל-867 מיליון דולר, מעל הערכות וול-סטריט שעמדו על 856 מיליון דולר.
מנכ"ל החברה, לאורה אלבר, אמרה כי הנהלת החברה מעודדת מתגובת הצרכנים למבחר הסחורות העונתיים והמוצרים המיוחדים לחג, בעוד החברה נכנסת לרבעון הרביעי החשוב ביותר בכל השנה. האנליסטים העלו את הערכות הרווח לחברה למעלה גם עבור שנת 2011 וגם עבור שנת 2012 כתוצאה מהרבעון החזק האחרון.
מבט טכני
מניית WSM יצרה תחתית כפולה בחודשים אוגוסט-אוקטובר במבנה היפוך מחירים W. תצורה זו שלחה את המניה חזרה למגמת העליה. לאחר שהמניה זינקה ביותר מ-20% בחודש אוקטובר, המשקיעים לקחו קצת מנוחה בחודש נובמבר והמניה נסוגה עד לקו תמיכה שסיפק ממוצע נע ל-200 יום. בנקודת הזדמנות זו הקונים חזרו ולחצו מחדש על כפתורי הקניה. בסוף השבוע האחרון המניה טיפסה חזרה לשיא שלה מאוקטובר ומציגה כעת לראווה תבנית Cup&Handle נפלאה על המספר העגול 40$. הצלחת השוורים לפצח את חומת ההתנגדות תוביל בסיכויים גבוהים את המניה למחירים גבוהים יותר משמעותית בטווח הקצר.
ניתוח פונדמנטלי
חברת קאריזו אויל אנד גז עוסקת בחיפוש, פיתוח והפקת גז טבעי ונפט. החברה מתמקדת בפעילות חיפוש והפקה באזור טקסס ולואיזיאנה; השקעה בנגסים מפיקים גז מתאן באזור הרי הרוקי; בעלות ותפעול שטחי אבן צפחה במערב טקסס, ניו-מקסיקו, מיסיסיפי, אלבמה, קנטקי וארקנסו. נכון לסוף 2005 הפעילה החברה כ-106 בארות נפט וגז מניבות. קאריזו אויל אנד גז נוסדה ב-1993 ומרכזה ביוסטון, טקסס.
קאריזו הינה חברה עם שווי שוק של יותר מ-1.1 מיליארד דולר. מחיר המניה נחתך למטה במהלך הקיץ כאשר מחירי הנפט צללו. מאז מחירי הנפט חזרו למעלה לאזור ה-100$ לחבית, עובדה שהופכת את מניית קאריזו לשם מעניין.
יחד עם זאת ישנם מספר סיבות אמיתיות לכך שהמניה מראה נכון להיום ביצועי חסר. החברה נתקלה בבעיות הפקת נפט בקידוח Eagle Ford ברבעון הקודם וישנן חששות בנוגע לנכס של החברה בים הצפוני. ההנהלה אמרה לאחרונה כי ישנו באר שיגיע לתפוקה בקרוב, בקידוח Eagle Ford.
קאריזו סובלת גם מבעיית "הוצאות יתר". ישנו גרעון של כ-200 מיליון דולר בין המזומנים שהחברה מקווה לייצר בשנת 2012 לבין כמות הכסף שהיא מתכננת להוציא. יחד עם זאת, קאריזו מתכננת לגייס כמעט 100 מיליון דולר בייצור הגז הטבעי שלה בקידוח Barnett.
מבט טכני
מניית CRZO מנסה להתאושש מהמהלומה שספגה בחודשי הקיץ האחרונים, עת צנחה המניה משיא שנתי של 44.17$ למניה לשפל של 18$ למניה. צניחה של יותר מ-50% במהלך של חודש בודד. יחד עם זאת נראה כי המניה חוזרת לאחרונה למסלול העליות על רקע מחירי הנפט העולים. המניה רושמת על הגרף היומי תבנית ראש וכתפיים הפוכים. השלמתה תעביר את מחיר המניה אל מעבר לממוצע נע ל-200 יום, עובדה אשר תאותת למשקיעים המוסדיים להצטרף לרכישות. מבחינת פוטנציאל התנועה, הרי שהוא רב מאחר והמניה נסחרת עמוק מתחת לשיאה השנתי.
אזהרה! מטרת המידע המועבר בדף זה ("המידע") הינה למטרה לימודית בלבד, להרחבת ידע כללי בשוק ההון בכלל ובשימוש בשיטות מסחר ובשיטת הניתוח הטכני בפרט. מובהר בזאת כי החברה, מנהליה, עובדיה, בעלי המניות ומי מטעמה, אינם בעלי רישיון יועץ ו/או מנהל תיקים על פי הדין הישראלי, ואינם מתיימרים לייעץ לכל אדם בקשר עם כדאיות רכישה, מכירה אחזקה והשקעה בני"ע ונכסים פיננסיים. אין לראות במידע משום המלצה או חוות דעת כאמור וכל המקבל החלטה כלשהי על סמך המידע עושה זאת על אחריותו בלבד. דע כי המידע אינו יכול להוות תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכי השקעה בניירות ערך ובנכסים פיננסיים עלולה להוביל להפסדים. לחברה, מנהליה, עובדיה ומי מטעמה יכול ויהיה עניין אישי בכל נושא הקשור במידע ויכול והם מחזיקים בני"ע ספציפי או מסוג המוזכר במידע. המשתמש במידע מוותר על כל זכות תביעה וכל טענה כלפי החברה ו/או מי מטעמה.