- המאמר נכתב בלעדית עבור Investing.com
- • מטבעות הקריפטו נראים מצוין בעליות ונורא בירידות
- • למטבעות הקריפטו אין פרספקטיבה היסטורית וזהות
- • הספקולנטים נשארים בצד
- • הנזילות ירדה - הסטייבלקוינס לא יציבים
- • האפשרות לעלייה בתנודתיות מובילה לפריצות ולנפילות כוזבות
קבוצת הנכסים של מטבעות הקריפטו בת 12 שנה. ב-12 השנים החולפות, מטבעות קריפטו קנו להם מוניטין שקירב אותם לנכסים מיינסטרימיים יותר, אבל עוד נותרה להם דרך ארוכה.
בסוף השבוע שעבר, שווי השוק של קבוצת הנכסים היה כ-1.235 טריליון דולר. ל-Apple (NASDAQ:AAPL), החברה הגדולה בעולם שנסחרת על-ידי הציבור, היה שווי של 2.38 טריליון דולר.
מטבעות קריפטו הם אמצעי החליפין המהפכניים, תולדה של טכנולוגיית הבלוקצ'יין, והם מייצגים את התפתחות הפינטק. הם גם תנועה פוליטית, משום שהם לוקחים את השליטה על אספקת הכסף מממשלות ומחזירים אותה לאנשים, מה שמושך אידאולוגיות ליברטריאניות.
מבחינת הגורמים המסורתיים, מדובר, כפי שאמר צ'ארלי מנגר, ב"סכנה לציביליזציה." הרגשות מתלהטים בשני הצדדים, וסביר להניח שהם מוגזמים.
בנוסף, העלייה המדהימה של ביטקוין, את'ריום, ומטבעות קריפטו רבים נוספים יצרה טירוף ספקולנטי, שהגיע לקרשנדו ב-10 בנובמבר 2021, כשהם עלו לשיאים חדשים.
המסיבה השורית הסתיימה באותו היום, כששני המובילים בקבוצת הנכסים רשמו תבנית חשובה של היפוך דובי בגרפים היומיים, וירדו בעקביות, עד שהגיעו לשפל ב-24 בינואר 2022.
מאז, המטבעות הדיגיטליים נשארים קרוב יותר לשפל מאשר לשיא מאמצע חודש נובמבר. קבוצת הנכסים מחפשת זהות, והנזילות התייבשה בשבועות האחרונים.
במציאות הנוכחית, עולה הפוטנציאל לפריצות כוזבות גבוה יותר ונמוך יותר.
| נראים מצוין בעליות ונורא בירידות
בשנת 2021, כשביטקוין התקרב לשער 70,000 דולר לטוקן, הרבה אנליסטים שוריים חזו שמטבע הקריפטו המוביל יגיע ל-100,000 דולר לפני סוף השנה שעברה. הם טעו.מקור: Barchart
כפי שהגרף לטווח הארוך מראה, לביטקוין נגמרה האנרגיה לעליות בחודש 2021, אבל הוא לא מראה את המהלכים בשער ב-10 בנובמבר. באותו היום, ביטקוין ואת'ריום הגיעו לשערי שיא חדשים, וסגרו את היום נמוך יותר משערי השפל של היום הקודם.
התבניות החשובות של היפוך דובי הובילו למכירות שמורידות את מטבעות הקריפטו המובילים מבחינת שווי שוק, מאז חודש נובמבר שעבר. בשבוע שעבר, ביטקוין נפל לשפל חדש בשנת 2022, השער הכי נמוך שלו מאז חודש דצמבר 2020, שבו הגיע ל-25,919.52 דולר לטוקן.
מקור הגרף: Barchart
את'ריום נפל לשפל של 1,721.474 דולר ב-12 במאי, השער הנמוך ביותר של מטבע הקריפטו השני בגודלו מאז חודש יוני 2021.
| למטבעות הקריפטו אין פרספקטיבה היסטורית וזהות
בתחילת חודש נובמבר 2021, נראה היה שמטבעות הקריפטו המובילים נמצאים בדרכם לירח. בחודש מאי 2022, הם שוקעים במצולות הדוביות. את הקריאות ל-100,000 דולר לביטקוין החליפו המתנגדים, כמו וורן באפט וצ'ארלי מנגר.
אחד התומכים הגדולים של הקריפטו, פיטר תיל, מייסד PayPal (NASDAQ:PYPL), כינה את וורן באפט "האויב מספר אחת של ביטקוין" ו"סבא סוציופת מאומהה".
בכנס השנתי של כת Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) באומהה, אמר וורן באפט: "אם הייתם מחזיקים בכל הביטקוין שבעולם, ומציעים לי אותו ב-25 דולר, לא הייתי לוקח".
וורן באפט לא מאמין שביטקוין ומטבעות קריפטו אחרים הם נכסים פרודוקטיביים. בשנת 2018 אמר: "הם ייגמרו רע". השותף שלו, צ'ארלי מנגר, הלך רחוק יותר, וקרא למטבעות הקריפטו "מטופשים ורעים". טיפשות משום שהם יגיעו ל"אפס", ורוע משום שהם "חותרים תחת המערכת של הפדרל ריזרב".
מדובר בוויכוח דורי, שמעמת בין המערכת הפיננסית הקיימת לבין הפינטק. קבוצת הנכסים המתפתחת, שאין לה היסטוריה ארוכה וזהות מגובשת, יוצרת הרבה תנודתיות, ומושכת ודוחפת את המחירים בכיוונים מנוגדים. שווי השוק של קבוצת הנכסים עלה ל-3 טריליון דולר בסוף שנת 2021; ב-14 במאי, הוא היה 1.235 טריליון דולר.
| הספקולנטים נשארים בצד
שום דבר לא יכול להזין שוק שורי כמו מגמה שורית. בעולם הקריפטו, המהלך של ביטקוין מחמישה סנטים בשנת 2010 לכמעט 69,000 דולר בחודש נובמבר 2021 עודד הסתערות של קנייה ספקולטיבית.
האפשרות להפוך 100 דולר ל-138 מיליון דולר היא כוח חזק ומגנטי. כשהמחיר עלה, יותר ויותר קונים הגיעו אל ביטקוין, את'ריום ומספר גדל והולך של טוקנים, עם פוטנציאל לעושר קיצוני וקל.
תבנית ההיפוך הדובי ב-10 בנובמבר 2021 לא החלישה מיד את ההתלהבות הספקולנטית, והרבה משתתפים בשוק קנו את הירידות הראשוניות במחיר. אולם התמשכות המצב של שערי שפל נמוכים יותר והיעדרן של התאוששויות משמעותיות ניפצו את הבועה הספקולנטית, כשהתקווה לרווח שלא ישוער הפכה להפסדים ניכרים.
המגמות השוריות מעוררות קנייה ספקולטיבית, אולם מסלול דובי שנותן הכי פחות התנגדות ושווקים שהופכים לסכינים נופלות מצננים את תאוות הבצע, הופכים אותה לפחד, ומשאירים את הספקולנטים בצד, ללקק את פצעיהם הפיננסיים.
| הנזילות ירדה - הסטייבלקוינס לא יציבים
נסיגת הספקולנטים כבר הורידה את הנזילות בזירת הקריפטו, כשהאסון האחרון נפל עליה בשבוע שעבר. סטייבלקוין הוא מטבע קריפטו שמחירו מוצמד לנכס אחר, בכלל זה כסף פיאט או סחורות שנסחרות בבורסה.
TerraUSD (UST) הוא סטייבלקוין אלגוריתמי ומבוזר, שיוצר מטבעות חדשים או משמיד מטבעות ישנים באמצעות קודים מורכבים, במטרה לשמור על מחיר יציב של דולר אחד. לסטייבלקוינס יש טוקן "משילות" (Governance), שנותן יציבות. המשילות לא הסתדרה בשבוע שעבר ל-UST.
מקור הגרף: CoinMarketCap
כפי שהגרף ממחיש, אחרי ש-UST שמר על שווי הזהה או קרוב לדולר אחד מחודש נובמבר 2020 עד 7 במאי 2022, הוא נכנס לתבנית של סכין נופלת. בסוף השבוע שעבר, שוויו היה נמוך מ-20 סנט. הסטייבלקוין לא היה יציב כלל, והוא חולל נחשול של פחד בכל קבוצת הנכסים של מטבעות הקריפטו.
Tether (USDT), גם הוא סטייבלקוין, שומר על שוויו לעת עתה, אבל המגמה ברוב מטבעות הקריפטו האחרים, למעלה מ-19,400 במספר, נמוכה יותר.
| האפשרות לעלייה בתנודתיות מובילה לפריצות ולנפילות כוזבות
היעדרם של מהלכי עלייה בשער גרם להרבה ספקולנטים לעזוב את זירת הקריפטו. ירידת מספרם של המשתתפים בשוק מורידה את הנזילות, והנפילה בנזילות, בהרבה מקרים, מגבירה את התנודתיות בשערים.
עם פחות השתתפות בשוק, הצעות המכירה מתאיידות כשיש עליות, והצעות הקנייה נעלמות כשהשערים נופלים, מה שיוצר פערי שערים ומהלכים שחורגים מרמות התמיכה וההתנגדות הטכניות.
ירידת הנזילות במטבעות קריפטו תגדיל את שינויי המחיר בשבועות ובחודשים הקרובים. עלייה בתנודתיות תגביר את הפוטנציאל לפריצות טכניות כוזבות כלפי מעלה או מטה.
בינתיים, אלה שציפו לביטקוין בשער 100,000 דולר בשנת 2021 טעו לחלוטין, וסביר להניח שאחרים, שצופים שער אפס בשנת 2022, גם הם טועים. הירידה בשערים משפרת את פרופיל הסיכון-סיכוי של מטבעות קריפטו, אבל כל השקעה כוללת אפשרות להפסד מלא.
סיכוי מגיע עם סיכון, והתנודתיות רק מגבירה את הדינמיקות האלה. למטבעות הקריפטו צריך לגשת בזהירות רבה, מתוך הבנה שכל סכום שיושקע בהם עשוי לתת רווחים משמעותיים, אבל אפשרות כזאת מגיעה עם הסיכון לנכס חסר ערך.