מבזקי חדשות
סגירה
Investing Pro 0
קבלו תובנות מעשיות עם +InvestingPro הירשמו כאן

תשואות הנדל"ן המניב: בהשוואה לארה"ב ישראל במצב טוב יחסית

מאת נדב ברקוביץמניות09.05.2022 11:05
il.investing.com/analysis/article-200434704
תשואות הנדל"ן המניב: בהשוואה לארה"ב ישראל במצב טוב יחסית
מאת נדב ברקוביץ   |  09.05.2022 11:05
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| נדב ברקוביץ, אנליסט נדל"ן, IBI בית השקעות |

אנחנו רק בתחילת חודש מאי אבל מניות הנדל"ן המניב הספיקו לרשום ירידות חדות של כ-12% מתחילת החודש וזאת לעומת ירידה של כ-7% בלבד במדד תל אביב 125. כמובן שחלק משמעותי מהירידות נובע מעליית תשואות האג"ח בישראל ובעולם, כאשר התשואה ל-10 שנים בישראל זינקה מרמה של 2.36% בתחילת החודש ומרמה של 1.27% בתחילת השנה לרמה של 2.50%, בעוד בארה"ב המגמה אף חדה יותר עם עליית תשואות מרמה של 2.90% בתחילת החודש לרמה של 3.13% כיום.

תשואות אג
תשואות אג

גם בהסתכלות על ממוצע מכפילי ה-FFO המנוטרלים של החברות בסיקור אצלנו ניתן לראות ירידה מרמות של 15x-16X שהיו לפני כחודש לרמות של 11X-12X כעת אשר מחזירים את התמחורים לרמות שהיו לפני כשנה.

ממוצע מכפילי FFO היסטוריים
ממוצע מכפילי FFO היסטוריים

| תשואות ישראל

בטבלה למטה ניתן לראות את התשואות של המניות המובילות מתחילת החודש ומתחילת השנה. ניתן לראות כי הירידות מתחילת החודש היו רוחביות, כמעט ללא הבדל בין החברות. גם מדד ת''א בנייה, המורכב מחברות הנדל"ן למגורים ירד בשיעור דומה לחברות הנדל"ן המניב עם ירידה של 13%. בהסתכלות מתחילת השנה, ישנו שוני בין החברות כאשר מליסרון (TASE:MLSR), מבנה (TASE:MVNE) וקבוצת עזריאלי (TASE:AZRG) מובילות את הירידות ומנגד רבוע נדל"ן (TASE:BLSR), איירפורט סיטי (TASE:ARPT), אמות (TASE:AMOT) וגב ים (TASE:GVYM) ירדו הכי מעט. 

תשואות מניות ומדדים בשוק הנדל
תשואות מניות ומדדים בשוק הנדל

| תשואות בחו"ל

מתחילת השנה ירד מדד הריטים בארה"ב בכ-12%, בדומה למרבית החברות בישראל, כאשר בהסתכלות על סקטורים, ניתן לראות (נכון לסוף אפריל) כי סקטור המשרדים רשם ירידה של כ-8% מתחילת שנה בעוד שוק המסחר רשם ירידות של כ-10% (למעט חברות הקניונים אשר רשמו ירידה חדה של כ-25%) וכך גם סקטור המגורים עם ירידות של כ- 9%.

גם מבחינת תמחורים, ניתן לראות בגרף למטה כי למעט שלושה סקטורים מצומצמים, מרבית קרנות הריט נסחרות בדיסקאונט לעומת שווי ה-NAV כאשר קרנות הקניונים האזוריים, משרדים ומלונות נסחרות בדיסקאונט העמוק ביותר. בממוצע, קרנות הריט בארה"ב נסחרות נכון לסוף חודש אפריל בדיסקאונט של 8.9%.

תשואות מניות ומדדי נדל
תשואות מניות ומדדי נדל

תמחורי קרנות ריט בארה
תמחורי קרנות ריט בארה

| בשורה התחתונה

שוק הנדל"ן בישראל הגיב בדומה למגמה בעולם עם ירידות רוחביות לאור הצפי מעליית הריבית. כל משקיע מכיר את הנוסחה כי עליית ריבית אינה טובה לנדל"ן המניב ואין לנו כוונה לשכנע אחרת.

ואולם, אנו מעריכים כי לפחות בהשוואה לארה"ב מצבנו טוב יותר גם מבחינת צפי העלאת הריבית וגם בהסתכלות על הביקושים בשוק המשרדים, הלוגיסטיקה והמגורים, אשר ממשיך להיות חזק. נזכיר כי אנו בפתחה של עונת הדוחות, שצפויה להיות טובה עבור חברות הנדל"ן המניב וביחד עם הירידות האחרונות, הצפי הוא להמשך ירידת מכפילים.

הכותב הוא אנליסט נדל"ן של בית ההשקעות אי.בי.אי. הסקירה מתבססת על מידע שפורסם לכלל הציבור על ידי החברות הנסקרות בו וכן על הערכות ואומדנים ומידע אחר שבית ההשקעות אי.בי.אי מניח כי הוא מהימן, וזאת בלי שביצע בדיקות עצמאיות ביחס למידע. אי.בי.אי, כותבי הסקירה ועורכיה אינם אחראים למהימנות המידע, לשלמותו, לדיוק הנתונים הכלולים בו או לכל השמטה, שגיאה או ליקוי אחר בה. סקירה זו אינה בגדר ייעוץ השקעות ואינה מהווה הזמנה לרכוש או הזמנה למכור את ניירות הערך הנזכרים בה. לפיכך, אין להסתמך על המידע הכלול בה ואין בו כדי להחליף שיקול דעת עצמאי וקבלת ייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בית השקעות אי.בי.אי, עובדיו וחברי הדירקטוריון שלו עשויים להחזיק בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסיים המתוארים בסקירה.

תשואות הנדל"ן המניב: בהשוואה לארה"ב ישראל במצב טוב יחסית
 

מאמרים נוספים

תשואות הנדל"ן המניב: בהשוואה לארה"ב ישראל במצב טוב יחסית

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

 

 

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

 

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
האפליקציות שלנו
הורדהApp store
Investing.com
© 2007-2022 כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
  • הרשמו חינם וקבלו:
  • התראות בזמן אמת
  • אפשרויות תיק השקעות מתקדמות
  • גרפים מותאמים אישית
  • אפליקציה בסנכרון מלא
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל