🟢 השווקים עולים. כל חברי הקהילה שלנו, עם מעל 120 אלף איש, יודעים מה לעשות לגבי זה. עכשיו זה גם בידיים שלך.קבלו 40% הנחה

העלאת הריבית: בנק ישראל לא יכול היה לבקש לעצמו שעת כושר נוחה יותר

התפרסם 11.04.2022, 17:10
עודכן 09.07.2023, 13:32

| רונן מנחם, כלכלן ראשי של מזרחי טפחות |

בנק ישראל לא יכול היה לבקש לעצמו שעת כושר נוחה יותר להעלות את הריבית. ככל שתחזית האינפלציה של בנק ישראל תתאמת, הרי שמדובר בקצב אינפלציה שנרשם כבר כיום (3.6% לפי התחזית ל-2022 אל מול 3.5% ב-12 החודשים האחרונים) וחריגה של 0.6% בלבד מהרף הגבוה של יעד האינפלציה.

נוסף על כך, זר לו ייקלע למשק הישראלי ב-2023 ויראה כי האינפלציה עומדת על 2%, כפי שבנק ישראל צופה, יחשוב לעצמו כי לא חלפו עליו ועל הכלכלה הגלובלית שורה של זעזועים גדולים.

כשהדבר נעשה במשק עם גירעון תקציבי נמוך במיוחד, של 1.4% מהתוצר, ותחזית צמיחה ללא שינוי של 5.5% (ראוי לציון, על אף העלאות הריבית שבדרך, צפי להאטה של צמיחת התוצר בעולם השנה בגין המלחמה באוקראינה וההיבטים הביטחוניים והפוליטיים), מדובר בסיטואציה נוחה מאוד מבחינת בנק ישראל והמשק הישראלי.

אין ספק כי כלכלת ישראל שונה מהותית במצבה מכלכלות מפותחות אחרות, וארה"ב בראשן: האינפלציה כאן נמוכה יותר (גם מבנית), והריבית בסוף תהליך ההתאמה תהיה נמוכה יותר אף היא.

העלאת תחזית דירוג החוב של ישראל על ידי מודי'ס השבוע מראה כי גם בחו"ל מתרשמים לטובה מהמשק.

תוואי העלאה מדוד, יחסית, של הריבית כאן (צפי ל-4 עד 5 העלאות ביחס לריבית הנוכחית), יחד עם צורכי גיוס הון נמוכים במיוחד של הממשלה, יפעלו לטובת שוק איגרות החוב המקומי ויהוו משקל נגד להשפעה השלילית של האינפלציה על האפיק הלא-צמוד - שגם היא, כאמור, לא תהיה חזקה מדי בהינתן תחזית האינפלציה של בנק ישראל.

לצד זאת, יש להוסיף כי הסיכונים העיקריים לתחזית אינם מבוטלים, וכי לפחות לפי בנק ישראל, הם מוטים כלפי מעלה. רוב הסיכונים, למעט חשש מתחלואה חוזרת ועיכוב התפתחות המשק, הם כיום בכיוון זה.

מסיבה זו הדגיש בנק ישראל כי מדיניותו תוסיף להיות תלויית נתונים - מה שעשוי להוליך, בהמשך השנה, לשינויים לא מבוטלים בין התפתחות הריבית בפועל לתוואי החזוי כעת. 

בשורה התחתונה: תחזית נוחה, עיתוי נוח - ונקודת מבט חיובית לשוק ההון.

הכותב הוא כלכלן ראשי של בנק מזרחי טפחות. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

תגובות אחרונות

טוען את המאמר הבא...
התקינו את האפליקציה שלנו
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
© 2007-2024 - כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ