ילן הרימה, ביידן הוריד: כך הגיב שוק הקריפטו השבוע לצו הנשיא האמריקאי

| אסף אלמליח, אנליסט קריפטו בכיר בבית ההשקעות Proxibit |

| נקודות מפתח בסקירה השבועית:

• הצו שהודלף ותגובת השוק: ארה"ב בהתייחסות חיובית לרגולציה בתחום 

• אימוץ המטבעות היציבים ממשיך: USDT מוביל את המרוץ 

• ניתוחי On-chain: השפעת דליפת המסמך על הסוחרים. 

• מסקנות ומבט לעתיד

| הדוח שהודלף ותגובת השוק: ארה"ב בהתייחסות חיובית לרגולציה בתחום

ביום רביעי נצבע שוק הקריפטו בירוק ועלה ביותר מ-6%. ניתן לקשר זאת לצו נשיאותי שעליו חתם אתמול הנשיא האמריקאי ג'ו ביידן. 

בשל העימות המתמשך עם רוסיה, ובטענה שהאליטה הרוסית ישתמשו במטבעות דיגיטליים כדי לעקוף את הסנקציות המוטלות עליהם, משקיעים רבים ראו בצו של ביידן סיבה לדאגה וחששו כי הממשל האמריקאי ינהג במטבעות הדיגיטליים ביד קשה.

עם זאת, העמקה בצו הנשיאותי מעלה מסקנות אחרות, חיוביות יותר. הנושאים שנידונו בצו מציירים תמונה ברורה יותר על כיוון הרגולטור האמריקאי בכל הקשור למטבעות דיגיטליים. הנושאים שנידונו הם: 

• הגנה על משקיעים מפני נוכלויות בתחום

• שמירה על יציבות פיננסית

• פעילות שאינה חוקית במטבעות דיגיטליים ואכיפתה

• "שמירת יתרון תחרותי של ארה"ב בתחום"

• "יצירת חדשנות אחראית"

עצם העובדה שממשלת ארה"ב מדברת על שמירת היתרון התחרותי בתחום המטבעות הדיגיטליים, נותנת רמז עבה על הבנת הממשל של כוחם של המטבעות הדיגיטליים. שמירת היתרון חשובה לממשל במיוחד אחרי שסין אסרה כל מסחר וכרייה במטבעות דיגיטליים מחשש לאי יציבות פיננסית, התחרות קלה יותר.

צמד המלים "חדשנות אחראית" מבהיר גם הוא את הקו שאותו מבקש לנקוט הממשל האמריקאי. במלים אחרות, משרד האוצר האמריקאי רוצה לפתח את התחום וליצור שוק הוגן ובטוח יותר. הממשל אכן מכיר ביכולת המטבעות הדיגיטליים ובטכנולוגיית הבלוקצ'יין לייעל את המערכת הפיננסית, ועם זאת, מכיר בסיכונים שהתחום מביא עמו ומטפל בו בזהירות הנדרשת. 

ההתייחסות הזו של משרד האוצר האמריקאי קיבלה ביום רביעי פרשנות חיובית בשווקים. ההתקררות בשוק ביום חמישי לא איחרה לבוא, אם כי לא הייתי מקשר זאת לפרסום הצו, כי אכן האווירה בו הייתה חיובית. זאת, גם אם מביאים בחשבון את דרישת הנשיא ביידן ממשרדי הממשלה להכין דוחות על הסיכונים הכרוכים בשימוש במטבעות דיגיטליים וכיצד ניתן להחיל רגולציה משמעותית יותר על התחום.  

| אימוץ המטבעות היציבים ממשיך: USDT מובילה את המרוץ

למרות חוסר הוודאות הרגולטורית והבעיות שבהן שרויה החברה, אימוץ המטבע היציב הגדול בעולם רק תופס תאוצה. הדוגמה המפורסמת ביותר היא ממשלת מיאנמר, שהכריזה על USDT כעל מטבע רשמי במדינה בדצמבר האחרון. 

נוסף על כך, ממשלת אוקראינה גייסה בשבועיים האחרונים תרומות במטבע היציב (סטייבלקוין) USDT, ובכך פרסמה עוד יותר את רתימת כוחן של המטבעות הדיגיטליים כאמצעי תשלום גלובלי. המשותף לשתי מדינות אלה הוא חוסר הוודאות ואי היציבות ששרויות בהן. 

לכן, הידיעה הבאה הפתיעה רבים בעולם הקריפטו: עיריית לוגנו וחברת Tether שעומדת מאחורי המטבע היציב USDT, הודיעו על שיתוף פעולה חסר תקדים, שיאפשר לתושבי העיר השוויצרית לשלם מסים, דוחות חניה ותשלומי שירותים ציבוריים נוספים באמצעות ביטקוין, USDT ומטבעות קריפטו שונים.

שווייץ היא אחת המדינות היציבות בעולם, וידוע לכל שאימוץ של מטבעות דיגיטליים יגיע מתוך צורך של מדינות מתפתחות ופחות יציבות. האם מדובר בשינוי מגמה? כנראה שלא, אבל אימוץ מטבעות דיגיטליים על ידי מדינה יציבה כמו שווייץ, ללא ספק עושה את ההבדל.

USDT כאמור הוא הסטייבלקוין הגדול ביותר בשוק המטבעות הדיגיטליים, עם שווי שוק של כ-80 מיליארד דולר, ומהווה כ-4% משוק הקריפטו כולו. כפי שצוין בסקירות קודמות, החשיבות של מטבעות יציבים הצמודים לדולר עולה בתנאי אי ודאות כמו אלה שברוסיה ובאוקראינה, ואימוצם רק מתרחב עם קריסת הרובל הרוסי. 

| ניתוחי On-chain: דליפת המסמך, המנופים, ותזוזת המטבעות 

בחיבור לאירועי השבוע, נראה כי לפני הדליפה של אותו מסמך של שרת האוצר האמריקאית ג'נט ילן, שזרע תקווה במשקיעי הקריפטו, רוב הסוחרים בשוק היו די פסימיים בנוגע לתנועות השוק, וזאת בשל אי הוודאות המתמשכת (מלחמת רוסיה-אוקראינה, אינפלציה גואה ברחבי העולם).

ניתן לראות ב-funding rate שרוב הסוחרים היו בפוזיציות שורט פתוחות על הביטקוין, הם הונזלו משמעותית ועברו ללונגים. 

לגבי ההנזלות בשוק, עם הדליפה והקפיצה במחיר השורטיסטים הפסידו כ-40 מיליון דולר בתוך שעתיים - לא נעים. מינופים הם כלי בעל עוצמה, אבל מסוכן בצורה בלתי רגילה בשוק הקריפטו הכל כך תנודתי. 

עוד נתון שאנו שמים עליו עין, הוא כמות הביטקוינים שנמצאים בבורסות, שעדיין ממשיך בדרכו למטה. יותר ויותר אנשים, משקיעים וסוחרים מעבירים את כספיהם מחוץ לבורסות הקריפטו - מה שמעיד על כך שהסוחרים והמשקיעים עוד בתהליך של "צבירה". כשההפך יקרה, ונראה זרימה אל הבורסות, זה יעיד על שוק ירוק יותר, כזה שבו המשקיעים והסוחרים ירצו לעשות שינויים ולמכור ברווח.  

| מבט לעתיד

בהיבט רחב יותר, שוק המטבעות הדיגיטליים נראה כנתלה באירועים כאלה ואחרים בכל פעם מחדש כדי להחזיק את הראש מעל למים, ונראה כי חוסר הוודאות וההשפעות המאקרו העולמיות עוד יציפו פסימיות לשווקים.

במלים אחרות, ישנה שבריריות בשוק, וכדאי להיזהר עם הכרזות על חזרתו של גל העליות. בהצלחה למשקיעים.

הכותב הוא אנליסט קריפטו פיננסי בכיר ב-Proxibit. אין באמור באתר משום ייעוץ ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מס ואין בו משום תחליף לשירותים כאמור המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין באמור באתר משום המלצה בנוגע לכדאיות השקעה במטבעות וירטואליים ו/או במוצרים או מכשירים פיננסיים כלשהם ואין בדברים משום הזמנה ו/או הצעה לביצוע פעולות במוצרים הנזכרים. אין באמור כדי להוות התחייבות להשאת תשואה כלשהי. השקעה במטבעות וירטואלים הינה מסוכנת ועשויה לגרום להפסד של מלוא ההשקעה. תחום המטבעות הוירטואליים  כרוך בחוסר וודאות רגולטורי, מיסויי ויישומי על ידי גופים שונים עמם נדרשים יחסי גומלין לצורך ביצוע פעולות.