סחורות, מניות ומוצרי סל (ETP) במגזר החקלאות נהנו מתשואות משמעותיות בשנה החולפת, שבה שילוב של גורמים מאקרו-כלכליים נתנו רוח גבית חזקה למגזר.
מאז שהמשקים התחילו להיפתח מחדש, האינפלציה, הבעיות בשרשרת האספקה וההתאוששות בביקוש לדלק אתנול דחפו את הסחורות החקלאיות כלפי מעלה. למשל, מדד S&P GSCI Agriculture הכללי עלה באותה תקופה יותר מ-28%.
אבל בדיוק כשהאנליסטים התחילו לראות את האור בקצה המנהרה, כאשר אינדיקטורים מאקרו-כלכליים מסוימים עברו כנראה את נקודת השיא, פלישתה של רוסיה לאוקראינה הוסיפה אוסף חדש לחלוטין של לחצים על מחירי החקלאות.
מדיווח שפרסמה באחרונה Gro Intelligence עולה כי:
"רוסיה ואוקראינה ביחד מייצרות 14% מהחיטה בעולם, ומספקות 29% מייצוא החיטה הכללי. הן גם אחראיות ל-17% מייצוא התירס העולמי."
ב-S&P Global גם מציינים שהמתיחות הצבאית אמורה:
"לשמור בטווח הקרוב על מחירים גבוהים של סחורות כמו שמן חמניות, תירס וחיטה".
באחרונה סיקרנו כמה קרנות שעשויות לעניין את הקוראים לאור המצב הגיאופוליטי הנוכחי. במאמר הפעם, נציג שני מוצרים אחרים.
1. iShares MSCI Global Agriculture Producers ETF
• שער נוכחי: 42.49 דולר
• טווח 52 שבועות: 37.43-43.88 דולר
• תשואת דיבידנד: 1.38%
• יחס הוצאות: 0.39% לשנה
הבחירה הראשונה שלנו היא קרן סל (ETF) בשם iShares MSCI Global Agriculture Producers ETF (NYSE:VEGI). היא נותנת גישה לחברות מהעולם שמייצרות כימיקלים לחקלאות, דשנים, מכונות ומזון ארוז. הקרן התחילה להיסחר בחודש ינואר 2012.
קרן הסל VEGI, שמחזיקה ב-148 חברות, מחקה את התשואות על המדד MSCI ACWI Select Agriculture Producers Investable Market. 10 ההחזקות הגדולות תופסות כ-57% מהנכסים נטו, שהיקפם 89.8 מיליון דולר.
החלוקה של הקרן למגזרי משנה היא: חומרים (36.35%), צריכה בסיסית (34.38%) ותעשייה (28.83%). יותר ממחצית החברות מגיעות מארה"ב. אחריהן חברות מהמדינות קנדה, נורווגיה, יפן, הודו, איטליה, סין, ערב הסעודית, ישראל, מלזיה ועוד.
ההחזקות המובילות כוללות את Deere & Company (NYSE:DE), יצרנית הציוד הכבד לחקלאות ולבנייה; Nutrien (NYSE:NTR), יצרנית אשלג מובילה מקנדה; Archer-Daniels-Midland (NYSE:ADM), חברה גדולה למזון מעובד ולסחורות; Corteva (NYSE:CTVA), שמספקת פתרונות להגנה על יבולים; ו-Kubota (OTC:KUBTY), חברה יפנית לייצור מכונות לחקלאות ולבנייה.
ב-12 החודשים האחרונים, VEGI נתנה תשואה של 10.2%, והגיעה לשיא חדש בימים האחרונים. הקרן גם עלתה יותר מ-3.9% בשנת 2022.
מכפילי הרווח וההון העתידיים הם 16.44 ו-2.40. לקוראים המעוניינים, שמאמינים ששוקי החקלאות עדיין לא מגלמים את מלוא הפגיעה של העימות הצבאי, אולי יהיה כדאי לקנות את VEGI בחודש מרץ.
2. ELEMENTS Linked to the Rogers International Commodity Index - Agriculture Total Return
• שער נוכחי: 9.940 דולר
• טווח 52 שבועות: 6.74-10.37 דולר
• יחס הוצאות: 0.75% לשנה
ELEMENTS Linked to the Rogers International Commodity Index - Agriculture Total Return (NYSE:RJA) היא תעודת סל (ETN), או נייר ערך עם חוב לא מבוטח, נושא שסיקרנו בפירוט בעבר. היא נותנת חשיפה לסחורות חקלאיות. המסחר ב-RJA התחיל בחודש אוקטובר 2007, ושווי הנכסים בניהולה הוא כ-183.5 מיליון דולר.
תעודת הסל, שמחזיקה ב-19 חברות, מחקה את התשואות על המדד Rogers International Commodity, שהוא מדד-משנה של RICI, או Rogers International Commodity Index® – Total ReturnSM. המדד RICI הושק בחודש יולי על-ידי ג'יימס רוג'רס, סוחר הסחורות הפופולרי.
כמחצית מ-RJA מוחזקת בארבע הסחורות המובילות: תירס (13.60%), חיטה (13.60%), כותנה (12.03%) ופולי סויה (10.03%). אחר כך ברשימה קפה, בקר חי ושמן פולי סויה עם משקל של 5.73% לכל אחד, וסחורות נוספות, כמו לפתית, סוכר, אורז, מיץ תפוזים וחלב.
מתחילת השנה, התשואה של RJA הייתה גבוהה מ-14.9%. לקוראים שרוצים חשיפה ישירה לסחורות (בניגוד להשקעה בחברות מתחום החקלאות) כדאי אולי לשים לב ל-RJA.
סביר להניח שההתפתחויות הגאופוליטיות ישפיעו על ביצועי הסחורות ב-RJA. לכן, היא עשויה גם לשמש ככלי למסחר טקטי בטווח הקצר. לסיום, עלינו להזכיר לקוראים שכל תעודות הסל חשופות לסיכוני אשראי, ולכן יש צורך בבדיקת נאותות נוספת.