הקריפטו מחליף את הזהב? משקיעי וול סטריט נערכים לשבוע עמוס אירועים

| ג'ון מאייר, מנהל השקעות ראשי של GlobalX |

במוקר שבוע המסחר בוול סטריט יעמדו יומן כלכלי עמוס בארה"ב, שולי הרווח של החברות הציבוריות - ודילמת הביטקוין: האם מטבע הקריפטו מחליף את הזהב?

מדד הוצאות הצריכה הפרטית (PCE) שיתפרסם ביום חמישי הקרוב בארה"ב, הוא הברומטר החשוב יותר עבור הפדרל ריזרב; ביטקוין, על פי סימני השבוע האחרון, מתחיל להוות חלופה לזהב כגידור מפני אינפלציה; והחברות הנסחרות בוול סטריט מנסות לשמור על שולי הרווח שלהן, למרות הגידול בתשומות.

לאחר שבשבוע שעבר קבע מדד S&P 500 שיא חדש של כל הזמנים, השבוע הקרוב מזמן לנו היומן הכלכלי מקבץ גדול של נתונים כלכליים חשובים בארה"ב, ובכלל זה נתונים משוק הדיור, תמ"ג לרבעון השלישי, מוצרים בני-קיימא ונתוני אינפלציה.

לאור חשיבות סוגיית האינפלציה בתקופה האחרונה, אנחנו חושבים שכדאי להתמקד במדד מחירי הצריכה הפרטית (PCE Price Index), שיתפרסם ביום חמישי. בעוד מדד המחירים לצרכן מושך את כל הכותרות, מדד PCE הוא הברומטר החשוב יותר שעליו מסתמך הבנק הפדרלי. לאור המשך עליית מחירי הנפט, וצווארי הבקבוק בשרשרת האספקה, שלא נראה שעומדים להשתחרר בטווח הנראה לעין, קשה לראות הקלה בלחצים האינפלציוניים. מדד PCE של ספטמבר צפוי להציג עליית מחירים שנתית של 4.4%, בהשוואה ל-4.3% באוגוסט. לאור החוסן הצרכני הנוכחי ועם עונת החגים שבפתח בארה"ב, הביקוש הגבוה וההיצע המוגבל עשויים רק לדחוף את המחירים עוד מעלה.

חם גם בזירת הקריפטו, וזאת לאחר שהביטקוין קבע בשבוע שעבר שיא חדש. בין הגורמים שתרמו להאמרת מחירו של המטבע הדיגיטלי, נראה כי השקתה של ProShares Bitcoin Strategy ETF (NYSE:BITO), קרן הסל הראשונה של הביטקוין בארה"ב, מושכת למטבע הדיגיטלי יותר ויותר תשומת לב מצד מנהלי כספים. גם העלייה באינפלציה ייתכן כי מביאה משקיעים לרכוש ביטקוין כדי לגדר מפני שחיקת ערכם של מטבעות הפיאט. זהו התפקיד המסורתי של הזהב, לגדר מפני אינפלציה, אך נראה שכעת גם הביטקוין ומטבעות קריפטו נוספים נכנסים למשבצת הזו, אך יש עדיין להמתין ולראות אם אכן מטבעות הקריפטו יהוו חלופה לזהב בטווח הארוך.

עונת הדוחות הכספיים בעיצומה בוול סטריט, ואנחנו סבורים כי כדאי לשים לב במיוחד לשולי הרווח (margins) של החברות, ולראות כיצד משפיעים עליהם מחירי האנרגיה המאמירים, בעיות האספקה וייקור חומרי הגלם. גם עלויות השכר של העובדים במגמת עלייה, ודוחות הרבעון השלישי מהווים אבן בוחן מעניינת לראות כיצד הכלכלה האמריקאית מתמודדת עם שילוב כזה של גורמים מכבידים. בינתיים הנתונים מעודדים: עד כה, זהו הרבעון השלישי בטיבו מאז 2008 בכל הנוגע לשולי הרווח של החברות. חשוב במיוחד לעקוב אחר חברות מוצרי הצריכה ולראות אם הן מצליחות לגלגל את הייקור לצרכן ולשמור על שולי הרווח הגבוהים שלהם, וזאת גם בלי לפגוע בחוסן הצרכני שמשתקף בנתוני המאקרו.

חברת GlobalX עידכנה השבוע כי חצתה את רף ה-40 מיליארד דולר של הון המנוהל בקרנות הסל שלה - פי 2 בהשוואה לדצמבר 2020, וגידול של 10 מיליארד דולר בהשוואה לאפריל השנה. GlobalX, שהשיקה את קרן הסל הראשונה שלה ב-2009, מתמחה בקרנות סל תמטיות (Thematic ETF) ואסטרטגיות הכנסה אלטרנטיביות. החברה הנפיקה עד כה יותר מ-80 קרנות סל, כשהבולטות בהן - קרן הסל Global X Lithium & Battery Tech ETF (NYSE:LIT) (ליתיום וטכנולוגיות סוללות), שמנהלת כ-5.1 מיליארד דולר, קרן Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF (NASDAQ:QYLD) העוקבת אחרי מדד נאסד"ק, שמנהלת 4.9 מיליארד דולר, וקרן הסל PAVEE בתחום התשתיות, שמנהלת כ-4.7 מיליארד דולר.