מבזקי חדשות
0
גרסה נטולת פרסומות. שדרגו את החוויה ב-Investing.com. חיסכו עד 40% פרטים נוספים

הפתרון למשבר בתעשיית רכיבי האלקטרוניקה והמוליכים למחצה עדיין רחוק | ניתוח

il.investing.com/analysis/article-200432548
הפתרון למשבר בתעשיית רכיבי האלקטרוניקה והמוליכים למחצה עדיין רחוק | ניתוח
מאת דורון אולסוונג   |  04.08.2021 17:18
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| דורון אולסוונג, שותף מנהל תחום הסיכונים הפיננסיים בחברת הייעוץ אג'יו |

שוק המוצרים האלקטרוניים מורכב מיצרנים ונותני שירותים נלווים עבור רכיבים המתחברים למעגלים אלקטרוניים. שווי שוק זה מוערך ב-337 מיליארד דולר (סך מכירות שנתיות), ועם השחקנים היותר מוכרים בו נמנות החברותToshiba, Texas Instruments, Panasonic, Hitachi  ואחרות. מרבית הייצור מתרחש בסין.

המוליכים למחצה, או השבבים, הינם רכיבים שמיוצרים בעיקר מסיליקון ומהווים את הבסיס לאלקטרוניקה המודרנית. שוק זה מורכב מיצרנים ובהם אינטל (NASDAQ:INTC) TSMC, סמסונג (KS:005930ואחרים. שווי שוק זה מוערך ב-440 מיליארד דולר (סך מכירות שנתיות), והייצור מתרחש בעיקר בארה"ב, טאיוואן וקוריאה הדרומית.

מכירות שוק הרכיבים האלקטרוניים צמחו בקצב ממוצע של 12% בשנים האחרונות לעומת שוק המוליכים למחצה, שגדל בכ-6% בשנה. בשנה החולפת, שוק המוליכים למחצה צמח ביותר מ-20%. בשנים האחרונות התרחשה קונסולידציה רחבה בשוק, ובה חברות רבות התמזגו (אנבידיה (NASDAQ:NVDA) רכשה את ARM, אדוונסד מיקרו רכיבים (NASDAQ:AMD) את Xlinix), וחברות התחילו לייצר במיקור חוץ, ולמעשה, נשארו רק עם יכולות מחקר ופיתוח וללא יכולות ייצור. במלים אחרות, יכולת הייצור נותרה בידי מיעוט שחקנים.

| המשבר הנוכחי: תוצאה של "תנועת מספריים"

מגפת הקורונה העולמית שינתה באופן משמעותי את הסקטור ואת התנהגות הצרכנים בשוק. כתוצאה מהשפעת המגפה נוצרה "תנועת מספריים": מצד אחד הביקוש הגובר למוצרים טכנולוגיים ומחשוב בענן, הגידול במכירות כלי רכב חדשים, ובפרט כלי רכב חשמליים ואוטונומיים, הפריסה של רשת G5 והמכשירים התומכים בה; ומצד שני, הקשיים בייצור תחת הגבלות המגפה.

"תנועת מספריים" זו יצרה מחסור קריטי במוצרים והובילה לזינוק במחירים. כתוצאה מכך נוצרו הפרעות ונזקים רבים - ולהלן כמה דוגמאות: יצרני הרכב צפויים לרשום ירידה בהכנסות של 110 מיליארד דולר בשנה הנוכחית; ג'נרל מוטורס אף השביתה באופן זמני את מפעלה במישיגן; בעוד שצרכני שבבים גדולים מצביעים על עיכוב של יותר מ-18 שבועות מיום ההזמנה, יצרנים קטנים מדווחים על עיכובים של מעל שנה.

בתוך כך, המתיחות ומלחמת הסחר בין ארה"ב לסין רק מעמיקות את עומק המשבר. בכירים בתעשייה מאשימים חברות בסין, ובראשן Huawei , בכך שהן אוגרות רכיבים שונים בעקבות הסנקציות נגד החברה שעליהן הכריזה ארה"ב בטענה שהחברה מהווה איום ביטחוני.

התוצאה של כל אלה היא התארכות חסרת תקדים של זמן האספקה בשוק הרכיבים האלקטרוניים והמוליכים למחצה, כפי שניתן לראות בתרשים.

פער הזמן בשבועות בין מועד הזמנת השבב עד לקבלתו
פער הזמן בשבועות בין מועד הזמנת השבב עד לקבלתו

| המשבר הנוכחי נוצר על קרקע דליקה

המשבר בתחום הרכיבים האלקטרונים התחיל כבר ב-2015 בעקבות מיזוגים של יצרנים, ביקושים גוברים משוק הרכב והסמארטפונים. מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין, שבמסגרתה ארה"ב כפתה מס של 25% על יבוא סחורות מסין, החריפה את המשבר. במקביל התפתחה גם תעשייה של "ברוקרים" של רכיבים, שניצלו את המצב, הפקיעו מחירים ומכרו סחורה מזויפת.

בין לבין, התרחשו גם אירועים שונים שפגעו בשרשרת האספקה, אשר לא בהכרח קשורים לעודפי הביקוש או מגפת הקורונה, ובהם שריפה במפעל Renesas ביפן; בצורת קשה בטאיוואן (בייצור שבבים יש שימוש נרחב במים נקיים); חורף קשה בטקסס בפברואר השנה, שפגע ביצרנים רבים; וכמובן חסימת מפרץ סואץ על ידי הספינהEver Given  שעיכבה את המסחר הגלובלי.

| ניסיונות לפתור את המשבר

במאמץ להביא לפתרון המשבר, יצרניות השבבים בארה"ב (Intel, Nvidia, Qualcomm) התאחדו בדרישה מהבית הלבן לספק סיוע של 50 מיליארד דולר כדי לתמוך במו"פ וייצור השבבים. קוריאה הדרומית הכריזה על חבילת סיוע בגובה של 451 מיליארד דולר כדי לשמור על יתרון תחרותי, ואף באירופה, הנחשבת לשחקן שולי בשוק, הצהירו על כוונות להשקיע בתחום ולחזור לימי התהילה בתחילת שנות ה-90, שבהם עדיין הובילו בשוק (Nokia; Ericsson). גם אינטל מתכננת לבנות מתקן ייצור באריזונה בהשקעה של 20 מיליארד דולר.

למרות הכוונות, ברור כי פתרונות אלה הם מורכבים ולא מיידיים. עלות הקמתו של מפעל לייצור שבבים (FAB) היא כמה מיליארדי דולרים, ומשך זמן ההקמה הוא כשנתיים. בהודעה שיצאה באפריל השנה, TMSC מעריכה כי הקלה מסוימת במחסור השבבים תורגש החל ברבעון השלישי של 2021, אך המחסור עדיין יורגש במהלך 2022. בהודעות דומות יצאו גם AMD ו-Stellantis (יצרן הולנדי עם מחזור מכירות של 86 מיליארד אירו), שאמרו כי המשבר צפוי להיפתר רק בשנה הבאה.

| מניסיון העבר

בעבר התרחשו משברים בתעשייה, ובעקבותיהם נרשם זינוק במחירי השבבים. האחרון שבהם התרחש ב-2011, לאחר רעידת האדמה והאסון הגרעיני ביפן. ב-1988 התרחש משבר בתעשיית השבבים, לאחר מלחמת סחר בין ארה"ב (רייגן) ליפן, ומחירי השבבים עלו בעשרות ומאות אחוזים (שבב DRAM 256K עלה ממחיר של 2.95 דולר ל-12.45 דולר בתוך שנה) רק כעבור שנה, במהלך  1989, המחסור נפתר - ובתוך שנתיים מחירי השבבים נחתכו שוב. ב-1994 בעקבות זינוק של 25% בשוק המחשבים האישיים, נוצר מחסור בשבבים ומחירם האמיר עד לשנת 1996, שבה הביקושים שככו, נצברו עודפי מלאי ומחיר השבבים שב וצנח.

| תחזית

במלים אחרות, משבר משמעותי בשוק זה נפתר לאחר שנה-שנתיים, וחולפת עוד שנה ולעתים יותר מכך עד לירידת המחירים.

בהתאם לכך, אנו באג'יו מעריכים כי ההתפרצות החוזרת של מגפת הקורונה בדמות וריאנט דלתא, והשינויים המבניים שהתרחשו בעקבותיה, כמו עבודה מהבית או לימודים מרחוק, תמשיך לייצר לחצי ביקוש למוצרים טכנולוגיים ולשבש את תהליכי הייצור. לכן, אנו מסיקים כי המשבר יתחיל להגיע אל פתרונו רק החל באמצע השנה הבאה, שבה יתחילו להיווצר תנאים לירידת מחירים בשנה-שנתיים שאחריה.

הפתרון למשבר בתעשיית רכיבי האלקטרוניקה והמוליכים למחצה עדיין רחוק | ניתוח
 

מאמרים נוספים

הפתרון למשבר בתעשיית רכיבי האלקטרוניקה והמוליכים למחצה עדיין רחוק | ניתוח

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיותמכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
תגובות (3)
אלירן יובל
אלירן יובל 08.08.2021 17:52
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
שמעון מנשירוב
שמעון מנשירוב 04.08.2021 21:39
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
מישהוא מכיר תעודת סל טובה על רכיבים אלקטרוניים או מוליכים למחצה
Itay Almani
Itay Almani 04.08.2021 21:39
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
אלי סעדה
אלי סעדה 04.08.2021 21:15
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
המחירים לא ירדו גם בעוד 5 שנים
avraham levi
avraham levi 04.08.2021 21:15
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
צודק.השוק ממשיך להשתכלל וצריכים רכיבים יותר קטנים וקיבולת גדולה יותר וחסכון באנרגיה.חפשו חברה כזו ותזכו
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הצהרת אחריות: הכותב הוא שותף מנהל תחום הסיכונים הפיננסיים בחברת אג\\\'יו – ניהול סיכונים והחלטות פיננסיות בע\\\"מ, המספקת ייעוץ השקעות אובייקטיבי למגוון לקוחות, ובהם ארגונים ומשפחות (Family Office). הדברים המוצגים במאמר זה הם תיאורים, רעיונות ומחשבות של המציג בלבד ואין בהם כל קביעת עמדה לגבי דבר כלשהו וממילא אין לראות בדברים המלצה ו/או ייעוץ וממילא גם לא הצעה להשקעה ו/או הבטחה ו/או ערובה לביצועים עתידים (לרבות רווחים).
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל