העליות שלא מפסיקות במניית מיקרוסופט (NASDAQ:MSFT) לא מגלות שום סימן לשיא.
בשבוע שעבר, החברה עשתה היסטוריה, כשהייתה לחברה הציבורית השנייה בארה"ב אחרי אפל (NASDAQ:AAPL) שהגיעה לשווי שוק של 2 טריליון דולר.
החברה מרדמונד, וושינגטון, הגיעה לאבן הדרך, כשמחיר המניה שלה המשיך לעלות, ואתמול רשם שיא חדש נוסף, וננעל בשער 271.40 דולר.
גם אחרי עליות כאלה, שדחפו את המניה לעלייה של 20% מתחילת השנה ו-40% בשנת 2020, האנליסטים מאמינים שייתכנו עליות נוספות. מיקרוסופט, שלא הגיעה השנה לביצועים של אפל ואמזון (NASDAQ:AMZN), משגשגת תחת המנכ"ל סאטיה נאדלה, שעיצב עותה מחדש בתור החברה שמוכרת הכי הרבה תוכנות למחשוב ענן.
מה שמושך את המשקיעים הוא האמונה שמיקרוסופט צפויה להמשיך ולצמוח בטווח הארוך, עם ההתרחבות שלה לתחומים כמו למידת מכונה ומחשוב ענן.
האנליסט קית' וייס ממורגן סטנלי, ששב ונתן למניה דירוג קנייה עם מחיר יעד של 300 דולר, אמר באחרונה בדיווח שהשוק מייחס למניה שווי נמוך מדי:
"הדובים חוששים מהלחץ על המכפיל עם האטת הצמיחה ברווח למניה, אבל אנו טוענים שהמכפיל הנוכחי לא מיטיב לשקף את צמיחת הרווח למניה בעתיד".
יותר מ-90% מהאנליסטים בוול סטריט ממליצים לקנות את מיקרוסופט, ואף אחד מהם לא נותן למניה דירוג המקביל להמלצת מכירה. מחיר היעד הממוצע נותן כ-11% עלייה מהרמה הנוכחית.
| זינוק ה-400% של מיקרוסופט
עסק המחשוב בענן של מיקרוסופט ממלא תפקיד חשוב בעלייה של 426% בשער המניה בחמש השנים האחרונות – תקופה שבה נאדלה גם התרחב לתחומי צמיחה חדשים. בתקופת כהונתו, הוציא יותר מ-45 מיליארד דולר על רכישת חברות, ביניהן לינקדאין, הרשת החברתית העסקית, מוג'נג וזנימקס, מפתחות משחקי וידאו, וגיטהאב, שירות אחסון הקוד.
במידה רבה, ההימורים האלה השתלמו. עסק הענן החכם של מיקרוסופט אחראי ל-33.8% מהכנסות החברה לשנת 2020, ולכן, זו הפעם הראשונה, הוא המגזר העסקי החשוב הכי גדול של ענקית התוכנה והתשתיות, עם עלייה מ-31% בשנת 2019. הכנסות החטיבה עלו 24% בשנה שעברה, לעומת צמיחה של 13% בעסק הפרודוקטיביות והתהליכים העסקיים וצמיחה של 6% ביחידת המחשוב האישי של מיקרוסופט.
כמו כן, המגפה האיצה עוד יותר את צמיחתה של מיקרוסופט. מיליוני עובדים ותלמידים שנתקעו בבית בתקופת הסגרים השתמשו בתוכנת הישיבות של החברה, Teams, כדי לשמור על קשר. בנוסף, לקוחות ארגוניים גדולים האיצו את המעבר לענן, ולקוחות צעירים יותר קנו מנויי משחקים ב-Xbox.
"יותר משנה אחרי פרוץ המגפה, אין האטה בעקומות המעבר לדיגיטל. הקצב עולה", אמר נאדלה בהצהרה בחודש אפריל.
| השורה התחתונה
עם המשך העלייה המרשימה של מיקרוסופט, המניה טרם הגיעה לשלב שבו היא נחשבת יקרה. החברה מרחיבה את נתח השוק שלה בתחומים חדשים של הכלכלה הדיגיטלית, כמו מחשוב הענן והבינה המלאכותית, תוך שמירה על עמדת הובלה עם מוצרי תוכנה קיימים כמו Windows ו-Office.
היתרון האיתן הזה יעזור לחברה להגשים צמיחה דו-ספרתית לאורך זמן מבחינת ההכנסות, הרווח למניה ותזרים המזומנים החופשי, מה שהופך אותה למניית טכנולוגיה שאפשר להחזיק בביטחון בטווח בארוך