לקראת דוח ההכנסות של NVIDIA לרבעון הרביעי: מחסורים באספקה מרכזים עניין על רקע ירידת המניה

כשחברת אנבידיה (NASDAQ:NVDA), אחת מיצרניות השבבים הגדולות בארה"ב, תגיש את דוח ההכנסות החדש שלה, היא צריכה לתת מענה לחשש עיקרי אחד: כיצד בכוונתה להתמודד עם מחסורי האספקה, שהתחילו להשפיע על הלקוחות וצמיחת המכירות שלה?

המחסור חוצה המגזרים בשבבים מעלה את המחירים של מוצרים מסוימים, ומעכב את מילוי ההזמנות של מוצרים נוספים. יצרני רכב הכי מושפעים מכך, והצורך הקריטי באספקת השבבים לייצור הרכבים שלהם מאלץ חלק מהם להשבית מפעלים.

מאחורי התפנית הפתאומית הזאת – מתרחיש צמיחה חזק לאילוצי אספקה – נמצא הביקוש שהמגפה מזינה לכל המוצרים, בכלל זה טלפונים סלולריים, מחשבים ניידים, מיחשוב ענן וקונסולות משחק.

NVIDIA מקליפורניה היא ספקית של הרכיבים החשובים הנדרשים לכל ההזדמנויות הגדולות לצמיחה גבוהה במגזר, בכלל זה מיחשוב ענן, בינה מלאכותית, אוטומציה רובוטית, מיחשוב בנייד והאינטרנט של הדברים.

החברה הוכיחה לאורך השנים שהיא מקדימה את יריבותיה בהרבה, מבחינת ביצועים וחדשנות. בחודש ספטמבר, החברה מעמק הסיליקון הודיעה על קו מוצרים של שלושה כרטיסים גרפיים חדשים למשחקים, שבנויים על ארכיטקטורת השבבים "Ampere" העדכנית של החברה, בטענה שהם משפרים את הביצועים עד פי שניים ביחס למוצרים הקודמים שלה, ב"זינוק הדורי הגדול ביותר" בהיסטוריה.

על רקע תנועת הצמיחה האדירה, שהזניקה את מחיר המניה שלה ב-90% ב-12 החודשים החולפים אנבידיה חייבת הייתה לתקן את אילוצי האספקה שלה כדי להמשיך להוביל את הענף. המניה NVDA ננעלה בירידה של כ-1.5% ביום שלישי, בהמשך לירידה של 7% מאז 15 בפברואר.

לדברי קולט קרס, סמנכ"לית הכספים של אנבידיה, באירוע של יו.בי.אס שנערך בדצמבר, כפי שדיווח הוול סטריט ג'ורנל:

"העבודה על האספקה הכללית שלנו נמשכת מדי יום ברבעון הזה, ואנו מקווים לשיפורים בהמשך, אולם אנו כן מצפים שנזדקק לכמה חודשים כדי לייצב את האספקה הכללית ביחס לביקוש."

בעיות בעסקה עם ארם

עוד התפתחות שלילית אפשרית, שפוגעת במניה של אנבידיה בחודשים האחרונים, היא ההתנגדות הנחרצת של כמה חברות טכנולוגיה מובילות לעסקה שלה לקניית חברת ארם (ARM), בהיקף של 40 מיליארד דולר. הטכנולוגיה של ארם היא מרכיב ליבה של יותר ממיליארד טלפונים חכמים שנמכרים מדי שנה. השבבים שמשתמשים בקוד ובמתווה שלה קיימים בכל דבר, מציוד מפעל ועד למוצרי אלקטרוניקה ביתית.

על החברות שמבקשות התערבות מצד רשויות ההגבלים העסקיים נמנות אלפאבית (NASDAQ:GOOGL), מיקרוסופט (NASDAQ:MSFT) וקוואלקום (NASDAQ:QCOM). לפי דיווחים בתקשורת, לפחות אחת מהחברות רוצה למנוע את העסקה.

ההתנגדות הזאת מצד חברות טכנולוגיה גדולות עשויה להקשות על אנבידיה לזכות באישור, לעכב את התהליך או לאלץ ויתורים, שישנו את ערכה של ארם מבחינת NVIDIA. בארה"ב, העסקה נמצאת בבדיקה של ועדת הסחר הפדרלית (FTC), שפתחה בחקירה יסודית של המיזוג, ושלחה לצדדים שלישיים צווים למסירת מידע, כפי שמדווח בלומברג.

למרות ההתפתחויות השליליות, אנבידיה היא עדיין בחירה כדאית מתחום השבבים להשקעה לטווח ארוך. לחברה יש תמהיל מוצרים טוב, שיאפשר לה להשיג צמיחה בשנים הבאות. לדברי האנליסטים של ג'פריס, אנבידיה תתפוס 50% עד 80% מהשווי של שוק מרכזי הנתונים, במהלך חמש השנים הקרובות.

השורה התחתונה

אחרי תקופה חזקה השנה, ייתכן לחץ על המניה של אנבידיה , בתקופה שבה המשקיעים לוקחים הפסקה מפלח הצמיחה הגבוהה של השוק. אולם תיקון כזה מהווה הזדמנות לבנות פוזיציה לטווח הארוך במניה זו, שהוכיחה עצמה כבחירה טובה הודות לפוטנציאל הצמיחה החזק שלה.