השבוע החולף – סיכום קצר
אחרי אישורה של תוכנית החילוץ ליוון, המדדים בעולם ממשיכים לטפס אל עבר שיאים חדשים. בכירי האיחוד האירופאי אישרו בתחילת השבוע את חבילת החילוץ המיוחלת ליוון, בהיקף של כ- 130 מיליארד אירו. במסגרת ההסכם, מחזיקי האג"ח בסקטור הפרטי יספגו תספורת של 53.5% מזכויותיהם, במטרה לצמצם את יחס החוב תוצר של המדינה מ- 160% ל- 120% לכל היותר, עד 2020. אחרי חודשים ארוכים של חוסר וודאות בעניין עתידה של יוון, היא יכולה לנשום לרווחה. העברת כספי החילוץ תימנע מצב של חדלות פירעון בחודש הקרוב, בו יוון אמורה לשלם כ- 14.3 מיליארד אירו לבעלי האג"ח שלה.
תהליך החלפת האג"חים החל ביום שישי האחרון.
למרות שחלק מהמדדים המובילים בעולם ביקרו באזורי שיא שלא נראו מזה שנים, עדיין ניכר הפחד בקרב המשקיעים, החוששים כי הרע עוד לפנינו. חשוב לזכור כי הכלכלה האירופאית בדרך למיתון וקשה לדעת כיצד זה ישפיע על הכלכלה העולמית בכלל ועל הכלכלה האירופאית בפרט. אנו גם מעריכים כי בעתיד הקרוב נשמע על עוד מדינות עמוסות חובות, שתזדקקנה לסיוע חיצוני, על מנת לעמוד בהתחייבויותיהן. המדינה הבאה שעל הכוונת נכון להיום, הינה פורטוגל.
זינוק חד במחירי הנפט – איום ממשי לכלכלה העולמית
המתיחות מול איראן מקפיצה את מחיר הנפט בעולם לרמת שיא של 110 דולר לחבית. מחירו הגבוה של הנפט עלול לפגוע בתהליך ההתאוששות של מדינות רבות בעולם והן עלולות להיקלע למיתון, במידה ומחירי הנפט יוסיפו לעלות. דיווחים על כך שסין, יפן והודו צפויות לקצץ את ייבוא הנפט מאיראן ב- 10% לפחות, תורמים ללחץ ההולך וגובר על האיראנים, המסרבים לשתף פעולה עם המערב.
מחירי הנפט צפויים להמשיך את מסע העליות שלהם, במידה והאיראנים יחליטו לשבש את הספקת הנפט למדינות נוספות באירופה.
נתוני מקרו מעודדים תרמו את חלקם לעליות
אופטימיות באירופה: על-פי הסקר שנערך ביום חמישי בגרמניה, נראה כי בעלי העסקים משוכנעים כי הכלכלה הגדולה של גוש האירו תצליח לחמוק ממיתון. הנתון ממשיך לעלות, זה החודש הרביעי ברציפות, ורושם קריאה של 109.6 נקודות, לעומת הצפי שעמד על 108.7 נקודות. מדובר ברמה הגבוהה ביותר ב-7 החודשים האחרונים.
התנופה בשוק הנדל"ן האמריקני נמשכת
מכירות הבתים יד שנייה עלו ב- 4.3%, לקצב שנתי של 4.57 מיליון יחידות, לעומת הצפי שעמד על 4.66 מיליון יחידות. נתון חודש דצמבר עודכן כלפי מטה, מ- 4.61 מיליון יח"ד ל- 4.38 מיליון. מכירות הבתים החדשים של חודש ינואר רשמו עלייה לקצב שנתי של 321 אלף יח"ד לעומת הצפי שעמד על 316 אלף יחידות. נתון חודש דצמבר עודכן כלפי מעלה מ- 307 אלף, ל- 324 אלף יחידות. בסיכום השבועי, המדדים בארה"ב סגרו בטריטוריה החיובית, אך עדיין נותרו מספר אירועי סיכון, אשר עלולים לשנות את פני הדברים.
השבוע במרכז
אחרי שבוע שבו נקבעו שיאים חדשים בחלק מהמדדים המובילים בעולם, יהיה מעניין לראות האם המומנטום החיובי ימשך גם בשבוע שלפנינו. השווקים צפויים להגיב למה שיתרחש במהלך כנס ה- G20 הנערך במכסיקו בסופ"ש. במסגרת הפגישה דנו המנהיגים בנושא המשבר האירופאי, ובעיקר בנושא הגדלת קרן החילוץ האירופאית. על-פי הדיווחים הראשונים, גרמניה מתנגדת בתוקף להגדלת קרן החילוץ, היות והיא מעוניינת לבצע צעדים נוספים מלבד הזרמת כסף ללא הגבלה. אם לא תושג הסכמה במהלך הפגישה הנוכחית, ההחלטה בעניין צפויה להידחות לפגישה הבאה, שתיערך רק בחודש אפריל.
בזירת המט"ח, השבוע צפוי להיות מאוד תנודתי. אם הראלי בשווקים ימשך, המשקיעים יעדיפו להמשיך למכור את הדולר ואת הין, בעיקר כנגד מטבעות בעלי הריבית הגבוהה כגון הדולר האוסטרלי והדולר הניו זילנדי. במידה והאופטימיות בשווקים תתפוגג, המשקיעים יעדיפו לחזור את מטבעות חוף המבטחים, הדולר והין היפני. בזירת הסחורות, מיקוד השבוע יופנה אל הנפט. המשקיעים בעולם ימשיכו לעקוב בדריכות אחרי מחירי הנפט, אשר עשויים לבחון את השיא שנקבע בתחילת חודש מאי 2011, ברמה של 114.80 דולר לחבית. פריצה מעל רמה זו, עשויה להזניק את מחירי הנפט אל עבר אזור ה- 120 דולר לחבית.
הזהב ינסה השבוע לעשות צעד נוסף בדרך לקביעת שיא היסטורי חדש. פריצה מעל 1800 דולר לאונקיה, תוביל ככל הנראה, להמשך עליות עד אזור השיא שנקבע מעל 1900 דולר לאונקיה. במישור המקרו כדאי לשים לב למספר נתונים, אשר עשויים להוביל לתנודתיות בשווקים.
אירועים מרכזיים
יום שני
החלטת הריבית בישראל: צפי: 2.5%, קודם: 2.5%.
פרשנות
אחרי שבנק ישראל הוריד את שיעור הריבית ב- 0.25% בחודש קודם, יתכן כי החודש הריבית תיוותר על כנה ברמה של 2.5%. יתכן כי פישר ירצה להמתין ולראות כיצד יתפתחו הדברים באירופה, אחרי אישור חבילת החילוץ ליוון, ויעדיף לשמור את האופציה להורדת ריבית נוספת למקרה שהכלכלה האירופאית תתדרדר למיתון.
יום שלישי
הזמנות מוצרים ברי קיימא (ארה"ב) - צפי: 0.6%-, קודם:3%.
מדד מחירי הבתים של קייס שילר (ארה"ב) - צפי: 3.5%-, קודם: 3.7%-.
אמון הצרכנים (ארה"ב) - צפי: 63.4, קודם: 61.1.
פרשנות
נתונים אלו לא גורמים לתנודתיות רבה בשווקים לאחרונה. הנתון היחיד שעלול להשפיע על השווקים במידה מסוימת, הוא אמון הצרכנים, הצפוי להעיד על כך שאמון הצרכן ממשיך להשתפר. נתון שונה מהצפי עלול להשפיע על כיווני השוק, אך לא צפויה להיות השפעה מרחיקת לכת על השווקים.
יום רביעי
מכירות קמעונאיות (אוסטרליה) - צפי: 0.3%, קודם: 0.1%-.
שינוי במספר הבלתי מועסקים (גרמניה) - צפי: 5000-, קודם: 34000-.
מדד המחירים לצרכן (גוש האירו) - צפי: 2.8%, קודם: 2.8%.
מדד מנהלי הרכש (שיקגו) - צפי: 61.9, קודם: 60.2.
יו"ר הפד נותן עדות מול הקונגרס.
פרסום ספר הבז' ( ארה"ב ).
פרשנות
מכל הנתונים הצפויים להתפרסם במהלך יום רביעי, כדאי לשים לב בעיקר לתוכן נאומו של יו"ר הפד', ולממצאי ספר הבז', הסוקר את הפעילות הכלכלית של 12 המחוזות, בהם פעול הפד'.
יום חמישי
מדד מנהלי הרכש במגזר היצור (סין) - צפי: 50.9, קודם: 50.5.
תמ"ג (שוויץ) - צפי: 0.1%-, קודם: 0.2%.
מדד מנהלי הרכש במגזר היצור (בריטניה) - צפי: 51.9, קודם: 52.1.
מספר דורשי עבודה חדשים (ארה"ב) - צפי: 349 אלף, קודם: 351 אלף.
יו"ר הפד נותן עדות מול הקונגרס (יום השני).
מדד מנהלי הרכש במגזר היצור (ארה"ב) - צפי: 54.7, קודם: 54.1.
פרשנות
הנתון המעניין של יום חמישי הינו נתון התמ"ג בשוויץ, הצפוי להעיד על כך שהכלכלה השוויצרית התכווצה, בפעם הראשונה מאז הרבעון ה- 3 של שנת 2009. הפרנק השוויצרי הגבוה וההאטה החדה באירופה, הן הסיבות העיקריות לכך שהכלכלה השוויצרית בדרך למיתון נוסף. יתכן כי הבנק המרכזי יתערב שוב במסחר במהלך השבוע, היות ושער האירו מול הפרנק קרוב פיפסים בודדים מהקו האדום, שנקבע באזור 1.20, ע"י הבנק המרכזי, לפני מספר חודשים.
יום שישי
מכירות קמעונאיות בגרמניה - צפי: 0.5%, קודם: 0.1%.
מדד מנהלי הרכש במגזר הבנייה (בריטניה) - צפי: 51.9, קודם: 51.4.
תמ"ג חודשי (קנדה) - צפי: 0.3%, קודם: 0.1%-.
ניתוח טכני
דולר-שקל
גרף יומי
ניתוח כללי
- אם בנק ישראל לא יפתיע את השווקים בהורדת ריבית נוספת, השקל צפוי לפתוח את השבוע בהתחזקות מול הדולר. אנו מעריכים כי רמת פיבו' 50% תעמוד במבחן פעם נוספת.
- שבירה של 3.7230, תדרדר את הצמד אל עבר התחתית, שנקבעה באזור 3.69.
- פריצה מעל 3.7760, תגביר את לחץ הקניות על הדולר, עד אזור 3.80 לפחות.
רמות משמעותיות
התנגדות 2: 3.8000
התנגדות 1: 3.7760
ספוט: 3.7606
תמיכה 1: 3.7230
תמיכה 2: 3.6900
תחזית לימים הקרובים: ניטראלי. תרחיש שוורי: בפריצה מעל 3.7760, ניתן לשקול כניסה למהלך עליות, עד אזור 3.80 לפחות. תרחיש דובי: בשבירה מתחת ל- 3.7230, ניתן לשקול פתיחה של פוזיציות שורט, עד אזור 3.69 לפחות.
אירו דולר
גרף יומי
ניתוח כללי
- הצמד זינק השבוע ביותר מ- 250 פיפס, וקבע שיא באזור 1.3485.
- הצמד סגר את השבוע מעל פיבו' 50%, מה שמעלה את הסבירות לכך שהתיקון עשוי להימשך עד אחד מהיעדים שסומנו על הגרף באדום.
- רק בלימה באחת מהרמות המסומנות + היווצרות של תבנית דובית עשויות להוות טריגר לחידוש גל הירידות בצמד.
- המומנטום וה-CCI מצביעים על כך שהעליות תימשכנה בתקופה הקרובה, לכן אין טעם לחפש מהלכי שורט ארוכי טווח בשלב זה.
רמות משמעותיות
התנגדות 2: 1.3688 – הרחבת פיבו' 100%
התנגדות 1: 1.3625 – פיבו 61.8%
ספוט: 1.3445
תמיכה 1: 1.3425
תמיכה 2: 1.3300
תחזית לימים הקרובים – התיקון עשוי להימשך. המשך לונג כל עוד הצמד נסחר מעל 1.33. יעדים לשבוע זה: 1.36, 1.37, יעד נוסף פתוח.
דולר ניו זילנדי – דולר אמריקני
גרף יומי
ניתוח כללי
- הצמד ממשיך לדשדש בין 0.8245-0.84.
- פריצה מעל טווח המחירים עשויה להזניק את הצמד עד אזור 0.8570.
- היעד הבא שעשוי לעמוד במבחן הינו שיא כל הזמנים, אשר נקבע באזור 0.8845.
- נעילה מתחת ל- 0.8245 עשויה להוביל לירידות עד אזור 0.80.
- ה- CCI בטריטוריה חיובית, קרוב לתת איתות שוורי (בפריצה מעל אזור ה- 100+).
רמות משמעותיות
התנגדות 2: 0.8570
התנגדות 1: 0.8400
ספוט: 0.8358
תמיכה 1: 0.8245
תמיכה 2: 0.8100
תחזית לימים הקרובים – ממתינים לפריצה על מנת לקחת לונג לכיוון שיא כל הזמנים. ניתן לשקול פתיחה של פוזיציות לונג בנעילה מעל 0.8440. יעדים: 0.8550, 0.88, יעד נוסף פתוח.
אירו – דולר אוסטרלי
גרף יומי
ניתוח כללי
- הצמד קבע תחתית באזור 1.21, ויתכן כי המגמה שינתה כיוון, לפחות בטווח הקצר.
- אנו מעריכים כי מהלך העליות עשוי להימשך עד אזור רמת ההתנגדות המשמעותית אשר ניצבת באזור 1.2920.
- כדאי להמתין לתיקון קל עד אזור 1.2480 לפחות, בכדי להצטרף שוב למהלך העליות.
- הממוצעים הנעים קרובים להשלים הצטלבות שוורית משולבת, דבר אשר בד"כ גורם לגל עליות משמעותי.
- נעילה מתחת ל- 1.2480 תבטל את התרחיש השוורי שלנו.
רמות משמעותיות
התנגדות 2: 1.3145
התנגדות 1: 1.2920
ספוט: 1.2570
תמיכה 1: 1.2480
תמיכה 2: 1.2390
תחזית לימים הקרובים - המשך לונג כל עוד הצמד נסחר מעל 1.2480. ניתן לשקול פתיחה של פוזיציות לונג רק אחרי תיקון (עדיף עד אזור 1.2480 לפחות). יעדים: 1.27, 1.29, יעד נוסף פתוח.