| מערכת קנאביס קפיטל |
שיח מדיקל היא חברת הקנאביס הישראלית הראשונה שמפרסמת דוחות כספיים לרבעון הרביעי של 2021 ולשנה כולה. על פי הדוחות, הכנסותיה של שיח בשנת 2021 צמחו בכ-83% לעומת 2020 והסתכמו בכ-67.3 מיליון שקל. ההכנסות ברבעון הרביעי הסתכמו בכ-29.5 מיליון שקל - גידול של כ-168% בהשוואה לרבעון המקביל בשנת 2020.
בשורת הרווח הגולמי רשמה חברת הקנאביס שיעור רווח גולמי של כ-40% מתוך ההכנסות. בשנה הקודמת עמד הרווח הגולמי על שיעור של כ-57% מסך ההכנסות. הרווח הגולמי עדיין גבוה - אבל הוא פחת, ככל הנראה, בשל תחרות המחירים בענף.
הרווח הנקי של שיח בשנת 2021 עומד על כ-5.2 מיליון שקל. לראשונה מפרסמת החברה EBITDA מתואם (רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות מתואם), שמשקף בצורה הטובה ביותר לצורך בחינת התוצאות העסקיות בשוק הקנאביס. ה EBITDA המתואם של שיח בשנת 2021 הסתכם בכ-13.3 מיליון שקל (מתוכו 5.3 מיליון שקל ברבעון הרביעי) - גידול של כ-9% בהשוואה לשנת 2020.
מניית שיח מדיקל גרופ (TASE:SEMG) עולה כ-3.5% ביום שני בבוקר בבורסת תל אביב, לאחר פרסום דוחותיה הכספיים. מתחילת 2022 השלימה המניה ירידה של כ-4%, וכיום היא משקפת לחברת הקנאביס שווי שוק של כ-118 מיליון שקל. מדד ת"א-קנאביס, שגם מניית שיח נכללת בו, עולה הבוקר כ-1.5%, כשמתחילת השנה השלים עלייה של כ-2.4%.
בדוחותיה הכספיים, לראשונה מפרסמת שיח מדיקל פירוט על היקף המכירות של בית המרקחת. במהלך הרבעון השלישי איחדה שיח מדיקל את בית המרקחת שרכשה באבן יהודה, ובמהלך הרבעון הרביעי איחדה את בית המרקחת שרכשה בקרית ים. כמו כן, החברה רכשה בינואר השנה בית מרקחת בתל אביב, שעדיין לא התחיל לפעול.
הפירוט על הכנסות ממכירות בתי המרקחת מופיע בדוחות כמכירותיה הקמעונאיות והסיטונאיות של שיח. המכירות הקמעונאיות הן מכירות הקנאביס הרגילות של החברה, ואילו המכירות הסיטונאיות הן מכירות בתי המרקחת, ושאריות של מכירות ישירות ללקוחות לפי ההסדרה הישנה (ההסדרה הישנה הסתיימה במרץ 2022, כך שסך המכירות אינו מהותי). המכירות הסיטונאיות הסתכמו בשנת 2021 בכ-53.6 מיליון שקל - גידול של 57% לעומת 2020. המכירות הקמעונאיות הסתכמו בכ-10.7 מיליון שקל - גידול של 376% לעומת 2020. נוסף על כך, לחברה היו השנה הכנסות בהיקף של כ-3 מיליון שקל מתמלוגים, הנובעים ממכירות גנטיקה וזכויות שימוש בגנטיקה.
להערכת החברה, בשנת 2022 תימשך מגמת הצמיחה שלה, הן במכירות הסיטונאיות והן במכירות הקמעונאיות.
בניתוח של כל חברות הקנאביס כדאי להתייחס גם למצבת ההתחייבות והנכסים שלהן. זאת, בשל העובדה שחברות קנאביס רבות הגדילו את החוב כדי לממן את הפעילות השוטפת שלהן. שיח מדיקל נטלה השנה הלוואה לזמן קצר בהיקף של 10 מיליון שקל, כדי לממן את ההון החוזר וחלק המזומן בעסקאות בתי המרקחת ולהגדיל את הגמישות הפיננסית של החברה. בסך הכל ההתחייבויות השוטפות של שיח עומדות על כ-26 מיליון שקל - גידול משמעותי לעומת כ-9 מיליון שקל בשנה שעברה. עם זאת, לחברה יש עדיין עוד נכסים שוטפים גדול, והיא כאמור רווחית. מנכ"ל החברה, יוגב שריד (בצילום למעלה), מציין גם כי הגמישות הפיננסית יכולה להיות בסיס לעסקאות מיזוגים ורכישות.
לדברי ניר זיכלינסקי, יו"ר שיח מדיקל,
"שוק הקנאביס צפוי לעבור שינויים רגולטוריים לקראת לגליזציה בישראל. שינויים אלה צפויים להיטיב עם שיח מדיקל. אנו ערוכים ושומרים על גמישות ניהולית, תפעולית ופיננסית כדי להתמודד עם התפתחויות אלה ולנצל הזדמנויות עסקיות, שלהערכתנו, ייווצרו בשוק. אנו צופים המשך צמיחה בשנת 2022, הן במכירות הסיטונאיות והן במכירות הקמעונאיות של החברה".
לדברי המנכ"ל שריד,
"בשנת 2021 שמנו דגש על שיפור והרחבת יכולות החברה לאורך כל שרשרת הערך ובמקביל פיתוח תשתיות להמשך צמיחת החברה. כחלק מהתפיסה המתמקדת בלקוח הסופי הישראלי, השקענו רבות בחיזוק וגיוון מותגי החברה בהתאם לטעמיו המשתנים של הצרכן הישראלי, תוך התמקדות בקטגוריות המבוקשות, ביצענו מהלכי שיווק משמעותיים, הכוללים חיזוק שירות הלקוחות הייעודי שנותן מענה מקצועי ואיכותי בשילוב הכניסה לבתי מרקחת שהינה סינרגטית והביאה לתוצאות המצופות גם מבחינת שינוי תמהיל המכירות בהם. כיום לחברה שלושה בתי מרקחת, ובכוונתנו להמשיך ולהרחיב את הרשת ל-10 סניפים. השוק הישראלי ממשיך לצמוח בקצב מהיר, והיערכותנו המוקדמת עם מלאים בתמהיל מוצרים ומותגים נכון הייתה בעלת תרומה משמעותית לתוצאות המצוינות.
"מבחינה רגולטורית אנו רואים כי ישנן יוזמות רבות לתמיכה בתחום וצעדים לקראת לגליזציה, שלהערכתנו, מרבית השינויים ייטיבו עם שיח מדיקל גרופ. אחד השינויים שאנו נערכים אליהם ביתר תשומת לב הוא החרגת ה-CBD מחוק הסמים המסוכנים.
"מהלך נוסף שיצא לדרך בשנת 2021 וימשיך להוות יתרון גם בהמשך הוא גיוון מקורות האשראי. הגמישות הפיננסית תאפשר לנו לתמוך בצמיחה בהיקפי הפעילות לצד ניצול הזדמנויות בשוק הישראלי, עשויה להוות בסיס לביצוע עסקאות M&A תוך התמקדות בפעילויות עם סינרגיה לפעילות החברה וברווחיות".
- הכתבה פורסמה במקור באתר קנאביס קפיטל.