כיום, קנצלר בריטניה ג'רמי האנט מתמודד עם גירעון של 10 מיליארד ליש"ט (12.3 מיליארד דולר) עבור שירותים ציבוריים או קיצוצי מס בהצהרה הכלכלית הקרובה שלו ב-22 בנובמבר. מצוקה זו נובעת בעיקר ממכירות האג"ח האקטיביות של הבנק המרכזי של אנגליה (BOE) במסגרת אסטרטגיית ההידוק הכמותי (QT) שלו, גישה פיסקלית ייחודית בקרב קבוצת שבעת הבנקים המרכזיים. אסטרטגיית QT הטילה מגבלות פיסקליות על האנט, והגבילה את יכולתו ליישם קיצוצי מס לקראת הבחירות הכלליות הצפויות בשנה הבאה.
מייקל סונדרס, יועץ מדיניות בכיר באוקספורד אקונומיקס ולשעבר מנהל הריבית של BOE, הדגיש את ההשפעה הישירה של מכירות האג"ח הללו על המצב הפיסקלי. הוא צופה כי ההפסדים ממכירות זהב יגיעו ל-10 מיליארד ליש"ט ב-2028-29 - כאשר הכללים הפיסקליים מחייבים ירידה בחוב הלאומי - בניגוד לאם האג"ח יורשו להבשיל באופן טבעי.
רכישת אג"ח בשווי 895 מיליארד ליש"ט על ידי ה-BOE בין 2009 ל-2021 הביאה לרווח של 124 מיליארד ליש"ט עבור משרד האוצר, שהושקע על ידי הקנצלר הקודם. עם זאת, שיעורי הריבית הגבוהים שללו מאז את הרווחים הללו, מה שהוביל להפסדים ממשלתיים צפויים של 300 מיליארד ליש"ט בעשור הקרוב.
למרות שפיגר אחרי הלייבור בסקרי דעת קהל וחוסר שביעות רצון פנים-מפלגתי, האנט המעיט בסיכויים לקיצוצי מסים. כלכלנים דוחקים בו במקביל להגדיל את ההשקעות ולטפל במצבם המידרדר של השירותים הציבוריים בבריטניה.
אנדרו האוזר, מנכ"ל BOE לשווקים, הציע כי הפעלת QT "עד לאפס", ובכך לבטל את השיפוי הממשלתי, תהיה תוצאה אופטימלית. עם זאת, החלטת ה-BOE להאיץ את קצב הפחתת הזהב השנתית מ-80 מיליארד ליש"ט ל-100 מיליארד ליש"ט בשנה צפויה לגרום להפסדים נוספים של 5 מיליארד ליש"ט בשנה במהלך תקופת כהונת הפרלמנט שלאחר מכן.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.