הבנק המרכזי של קנדה (BoC) צפוי להפסיק את העלאות הריבית שלו ולשמור על ריבית ברמה של 5.00% למשך שישה חודשים לפחות, על פי סקר כלכלנים שנערך לאחרונה. מרבית הכלכלנים הללו צופים הפחתת ריבית ברבעון השני של 2024, בתגובה להאטה הכלכלית החזויה.
בעבר, האפשרות להעלאת ריבית נוספת של רבע נקודת אחוז ב-25 באוקטובר נחשבה לסיכון משמעותי. עם זאת, דו"ח שפורסם השבוע חשף ירידה גדולה מהצפוי באינפלציה במהלך ספטמבר, מה שחיזק את הסברה כי אין צורך בהעלאות נוספות בשלב זה.
הכלכלה הקנדית מפגינה סימני לחץ בעקבות 475 נקודות בסיס של העלאות ריבית מאז תחילת 2022. סביר להניח שמצב זה מספק הצדקה מספקת לקובעי המדיניות לעקוב אחר ההשפעה של החלטות הריבית בעבר על הביקושים ועל שוק הדיור המתקרר ממילא.
למרות ההאטה הכלכלית, שוק העבודה בקנדה נותר איתן. בספטמבר נרשמה צמיחה משמעותית במשכורות, מה שהותיר את נגיד הבנק המרכזי טיף מקלם בטוח שהכלכלה אינה על סף מיתון חמור.
חששות מפני עלייה מחודשת אפשרית באינפלציה, שנרשמה לאחרונה ברמה של 3.8%, הובילו את רוב הכלכלנים לחזות כי כעת זה לא הזמן המתאים עבור הבנק המרכזי להצביע באופן סופי שהוא סיים להעלות את הריבית.
מתוך 32 כלכלנים שנסקרו בין ה-13 ל-20 באוקטובר, 29 צופים שלא יחול שינוי בריבית של 5.00% של הבנק המרכזי. שלושת הנותרים צופים העלאה של 25 נקודות בסיס.
החלטת הריבית של ה-BoC בשבוע הבא צפויה להיות "החזקה ניצית", לדברי רנדל ברטלט, מנהל בכיר לכלכלה קנדית בדז'רדינס. הוא מציע שהבנק יכיר בכך שהכלכלה התקררה מהר יותר מהצפוי ביולי, ושקצב האינפלציה האיטי יותר בספטמבר מאפשר אופטימיות זהירה.
בעוד שרוב הכלכלנים בטוחים שהבנק המרכזי סיים את העלאות הריבית שלו, מיעוט ניכר, 8 מתוך 18, מאמינים שיש סיכון "גבוה" שה-BoC יעלה את הריבית לפחות פעם נוספת.
האינפלציה ממשיכה לרוץ כמעט כפול מהיעד של 2.0% ולא צפויה לרדת לרמה זו לפחות עד 2025. המשמעות של מצב זה היא שלבנק המרכזי אין עדיין את הגמישות להקל על המדיניות.
עם זאת, רוב של שני שלישים, 20 מתוך 30 כלכלנים, צופים שה-BoC יפחית את הריבית לפחות פעם אחת לפני סוף יוני 2024. שיעור זה גבוה במעט מזה שבסקר שפורסם השבוע בנוגע לציפיות הריבית של הפדרל ריזרב האמריקאי, המנהל כלכלה חזקה יותר.
הכלכלנים חלוקים בדעתם היכן הם צופים שהריבית תהיה עד סוף יוני. שבעה מחזיקים בדעה החציונית של 4.75%, 12 צופים שהיא תהיה 4.50% או פחות, ו-11 צופים שהיא תהיה 5.00% או 5.25%.
סקר התחזית העסקית האחרון של BoC הצביע על התנאים החלשים ביותר מאז מגפת הקורונה, והדגיש את החששות כי הכלכלה עלולה להיתקל בקשיים בחודשים הקרובים.
הפעילות בשוק הדיור ירדה, וגם מחירי הבתים יורדים כאשר שיעורי משכנתא גבוהים יותר מפעילים לחץ על כמה ממשקי הבית בעלי החובות הגדולים בעולם.
בעוד שרוב הנשאלים בסקר האחרון אינם צופים האטה משמעותית, שליש מהכלכלנים שנסקרו צופים מיתון רשמי, המוגדר כשני רבעונים רצופים של תפוקה כלכלית מתכווצת.
"לדעתנו, הידוק המדיניות המוניטרית עושה את דרכו באופן מלא רק עכשיו לכלכלה", אמר טוני סטילו, מנהל כלכלת קנדה באוקספורד אקונומיקס. הוא הוסיף כי בעוד הבנק צופה נחיתה רכה, הם צופים שקנדה נכנסה למיתון שיסייע להחזיר את האינפלציה ליעד עד סוף השנה הבאה. עם זאת, הבנק עשוי לבחור לטעות בצד של הידוק יתר ולא הידוק חסר.
סוכנות הידיעות רויטרס תרמה לכתבה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.