Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE: CLF), יצרנית פלדה מובילה, הציגה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2024 ב-8 בנובמבר 2024. המנכ"ל לורנצו גונסלבס הדגיש את הרכישה האסטרטגית של Stelco ואת מוכנות החברה למנף את התמיכה הפוליטית בתעשיית הפלדה המקומית.
למרות ביקוש חלש יותר לפלדה שהוביל ל-EBITDA מתואם של 124 מיליון דולר, Cleveland-Cliffs צופה התאוששות בביקוש מצד תעשיית הרכב ומחירים יציבים ברבעון הראשון של 2025. החברה מצפה גם להשיג חיסכון משמעותי בעלויות מחוזי פחם משופרים והתייעלות תפעולית, כולל 120 מיליון דולר בסינרגיות עלות מ-Stelco בשנה הראשונה.
נקודות עיקריות
- Cleveland-Cliffs דיווחה על EBITDA מתואם של 124 מיליון דולר על 3.8 מיליון טון שנשלחו ברבעון השלישי של 2024.
- הרכישה של Stelco צפויה לשפר את שולי ה-EBITDA ואת הגמישות התפעולית.
- המנכ"ל גונסלבס הכריז על שיפור בעלויות של 70 מיליון דולר ב-2025 בזכות חוזי אספקת פחם טובים יותר.
- ההוצאות ההוניות ל-2025 צפויות להגיע ל-600 מיליון דולר, הנמוכות ביותר מאז 2020.
- הרבעון הראשון של 2025 צפוי לראות התאוששות בעסקי הרכב ומחירים יציבים.
- החברה מחויבת להתמקד בפירעון חובות לאחר הרכישה וקיבלה בברכה 1,800 חברי איגוד פועלי הפלדה חדשים בקנדה.
תחזית החברה
- המנהלים הביעו אופטימיות לגבי 2025, וצופים שיפורים הן במגזר הרכב והן במגזרים שאינם רכב.
- שערי ריבית, תוצאות הבחירות והחזרת ייצור למדינה נתפסים כזרזים פוטנציאליים להתאוששות הביקוש.
- לחברה יש פרויקטים אסטרטגיים, כולל הפרויקטים במידלטאון ווירטון, עם תאריכי הפעלה צפויים בסוף 2026 ובסוף 2025, בהתאמה.
- ההוצאות ההוניות ל-2025 צפויות להגיע ל-600 מיליון דולר, הנמוכות ביותר מאז 2020.
נקודות שליליות
- תוצאות הרבעון השלישי הושפעו מקצב ייצור רכבים נמוך והשבתה זמנית של כבשן פלדה.
- הביקוש בשוק נותר חלש, מושפע משערי ריבית גבוהים המשפיעים על התנהגות הרכישה של הצרכנים.
- המנהלים נשארים זהירים לגבי המעבר של ביקוש הרכב לכלי רכב חשמליים.
נקודות חיוביות
- הרכישה של Stelco צפויה להניב סינרגיות עלות משמעותיות וליצור מחסום מפני אתגרי השוק.
- חוזי פחם נמוכים יותר והתייעלות תפעולית צפויים להפחית עלויות ב-70 מיליון דולר ב-2025.
- הנפח ברבעון הרביעי צפוי להישאר יציב, כאשר רמות המשלוח הכוללות נתמכות על ידי תרומתה של Stelco.
החמצות
- ה-EBITDA המתואם ברבעון השלישי היה נמוך יותר בשל ביקוש חלש יותר לפלדה.
- חלק מלקוחות הרכב מתמודדים עם אתגרים בשל אסטרטגיות תמחור נמוכות קודמות.
נקודות בולטות מהשאלות והתשובות
- גונסלבס דן בתגובות אסטרטגיות לאתגרי השוק, כולל התאמות מחירים לחוזים ב-2025.
- ישנה אפשרות להפעיל מחדש את כבשן הפלדה מספר 6 בתחילת 2025 אם הביקוש והמחירים ישתפרו.
- החברה קיבלה מימון ראשוני לפרויקטים בבאטלר ומידלטאון, עם מימון נוסף צפוי.
שיחת המשקיעים האחרונה של Cleveland-Cliffs הדגישה את חוסנה של החברה מול ביקוש חלש יותר לפלדה. עם הרכישה האסטרטגית של Stelco והתמקדות ביוזמות לחיסכון בעלויות, החברה ממצבת את עצמה להתאוששות חזקה ב-2025. בעוד שהיא מכירה באתגרי השוק הנוכחיים, המנכ"ל גונסלבס וצוות ההנהלה נשארים בטוחים בביצועי החברה העתידיים ומחויבים להגדלת ערך בעלי המניות באמצעות מצוינות תפעולית וזהירות פיסקלית.
תובנות InvestingPro
הביצועים הפיננסיים האחרונים והמהלכים האסטרטגיים של Cleveland-Cliffs Inc. מתיישרים עם מספר תובנות מפתח מ-InvestingPro. למרות האתגרים שהודגשו בשיחת המשקיעים, נתוני InvestingPro מגלים כי ל-Cleveland-Cliffs יש שווי שוק של 5.9 מיליארד דולר, המשקף את נוכחותה המשמעותית בתעשיית הפלדה.
אחד מטיפי InvestingPro מציין כי ההנהלה רוכשת בחזרה מניות באופן אגרסיבי, מה שעשוי להיתפס כהבעת אמון בעתיד החברה. זה מתיישר עם התמקדות החברה בהגדלת ערך בעלי המניות, כפי שהוזכר בשיחת המשקיעים.
עם זאת, המדדים הפיננסיים של החברה מציגים תמונה מעורבת. ההכנסות ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השלישי של 2024 עומדות על 19.97 מיליארד דולר, עם ירידה בצמיחת ההכנסות של 8.92% באותה תקופה. ירידה זו עקבית עם הביקוש החלש יותר לפלדה שהוזכר בדוח הרווחים.
שולי הרווח הגולמי ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השלישי של 2024 מדווחים על 2.56%, שהוא נמוך יחסית. זה מתיישר עם טיפ נוסף של InvestingPro המציע כי החברה סובלת משולי רווח גולמי חלשים. מאמצי החברה להשיג חיסכון בעלויות באמצעות חוזי פחם משופרים והתייעלות תפעולית, כפי שנדון בשיחת המשקיעים, עשויים להיות מכוונים לטפל בסוגיה זו.
חשוב לציין כי InvestingPro מציע טיפים ותובנות נוספים מעבר לאלה שהוזכרו כאן. משקיעים המעוניינים בניתוח מקיף יותר יכולים לגשת ל-8 טיפי InvestingPro נוספים עבור Cleveland-Cliffs, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ומעמדה בשוק של החברה.
יחס ה-P/E של החברה של 134.61 מרמז על הערכה גבוהה ביחס לרווחים, מה שעשוי לשקף את ציפיות המשקיעים לצמיחה עתידית, אולי קשורה להתאוששות הצפויה בביקוש לרכב והיתרונות הפוטנציאליים מרכישת Stelco.
בעוד ש-Cleveland-Cliffs מנווטת דרך אתגרי השוק הנוכחיים וממצבת את עצמה לצמיחה ב-2025, תובנות InvestingPro אלה מספקות הקשר נוסף למצבה הפיננסי והכיוון האסטרטגי של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.