Investing.com — מניות של AppLovin Corporation (NASDAQ:APP) ירדו בחדות ב-9% לאחר דוח ביקורתי של Muddy Waters Research שהאשים את החברה בפרקטיקות שעלולות להוביל להסרתה מפלטפורמות. הניתוח של המוכר בחסר הציע כי חלק משמעותי מההמרות במסחר האלקטרוני של AppLovin עשויות להיות טיווח מחדש במקום מכירות חדשות, עם תוספתיות מוערכת של 25%-35% בלבד.
הדוח העלה חששות לגבי השיטות שבהן AppLovin לכאורה משתמשת לזיהוי משתמשים בעלי ערך גבוה, ורמז שהחברה עשויה להיות מחלצת מזהים קנייניים מפלטפורמות מרכזיות כמו מטא, סנאפ, טיקטוק, Reddit וגוגל. לפי Muddy Waters, זו עלולה להיות הפרה משמעותית של תנאי השירות של פלטפורמות אלה ועלולה להוביל להסרת AppLovin מהן, בדומה למה שקרה עם Cheetah Mobile.
המוכר בחסר הדגיש גם אי־התאמה בין טענות החברה לבין הביצוע הנצפה שלה. מנכ"ל AppLovin טען בעבר לתוספתיות של כמעט 100% עבור לקוחות מסחר אלקטרוני, מה שמנוגד להערכת Muddy Waters. בנוסף, הדוח הצביע על שיעור גלגול יתר של כ-23% בקרב מפרסמי בטא במסחר אלקטרוני ברבעון הראשון של 2025, בסתירה להצהרת המנכ"ל על גלגול יתר מינימלי.
חששותיה של Muddy Waters מתרחבים לשימוש לרעה פוטנציאלי בגרפים של זהויות קבועות (PIGs) לטיווח פרסומות ללא הסכמת המשתמש, פרקטיקה שעשויה להיחשב כאיטרציה של סכמות טביעת אצבעות מהסגנון הישן. גישה זו, לפי הדוח, מאפשרת ל-AppLovin לתבוע הכנסות מייחוסי קליק אחרון על ידי טיווח אגרסיבי וטיווח מחדש של משתמשים בעלי ערך גבוה.
דוח המוכר בחסר גם מטיל ספק כיצד AppLovin, מבלי לדרוש כתובות דוא"ל או מספרי טלפון של משתמשים עבור המשחקים שלה, יכולה לטווח פרסומות בצורה מדויקת באופן שמתחרה או אפילו עולה על טיווח הפרסומות של ענקיות טכנולוגיה כמו מטא וגוגל. הדוח מציין שחברות אלה משתמשות בנתונים ראשוניים ממשתמשים שהסכימו, בעוד שהאסטרטגיה של AppLovin נראית כמסתמכת על התאמת כלים קיימים כדי להימנע מזיהוי על ידי פלטפורמות צד שלישי.
ההאשמות מגיעות בזמן שתעשיית הפרסום הדיגיטלי כבר מסתגלת לאמצעי פרטיות מוגברים, כמו שקיפות מעקב האפליקציות של אפל (ATT) ועדכוני הפרטיות של גוגל, שהשפיעו על גישה לנתונים עבור רשתות פרסום.
AppLovin טרם הגיבה באופן פומבי לדוח של Muddy Waters, וההשפעה ארוכת הטווח של האשמות אלה על המניה והפעולות של החברה עדיין לא ברורה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.