Jefferies, חברת שירותים פיננסיים גלובלית, ציינה כי Bausch + Lomb Corporation (NYSE:BLCO) היא נכס מוערך בחסר, עם מחיר רכישה פוטנציאלי של 25 דולר למניה. הערכה זו מבוססת על מודל עסקה ממונפת (LBO) מעודכן, המציע כי עסקה כזו עשויה להניב שיעור תשואה פנימי (IRR) של כ-21% על פני תקופה של חמש שנים.
"מזה זמן רב אנו רואים ב-BLCO נכס מוערך בחסר עם פוטנציאל רב שניתן לשחרר ברגע שפיצול/מכירה מלאים יושלמו. BLCO מתאים היטב הן להון בעלים פרטי והן לגורמים אסטרטגיים," כתב האנליסט Young Li בהערה.
זאת על רקע ספסרות כי Blackstone, אחת מקרנות ההון הפרטי שהתעניינו בעבר ברכישת BLCO, עשויה לפרוש מתהליך ההצעות.
ניתוח ה-LBO של Jefferies לוקח בחשבון פרמיה של 38% מעל מחיר המניה הנוכחי של BLCO, מינוף של פי שש לאחר הרכישה, ושיעור גידול שנתי מורכב (CAGR) של 12% ב-EBITDA על פני תקופה של חמש שנים.
הניתוח גם מניח כפולת EBITDA של פי 14 ביציאה, שעדיין נמוכה מהכפולות של חברות דומות.
המכירה הפוטנציאלית של BLCO נתפסת כמועילה לכל בעלי העניין, כולל אוחזי המניות והחוב של Bausch + Lomb ו-Bausch Health Companies Inc.
לפי Jefferies, עסקה תשחרר ערך משמעותי שכרגע נתפס כלכוד בגלל ההשפעה השלילית מהפיצול של BHC, כאשר BLCO נסחרת בהנחה של 32% על ה-EBITDA של 2025 בהשוואה למתחרים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.