Piedmont Office Realty Trust (PDM), קרן השקעות בנדל"ן המתמחה בנכסי משרדים, דיווחה על עלייה משמעותית בפעילות ההשכרה ברבעון השלישי של 2024, והשיגה את הנתונים הגבוהים ביותר מזה למעלה מעשור. אחוז ההשכרה של תיק הנכסים הפעיל של החברה עלה ל-88.8%, השיעור הגבוה ביותר מאז הרבעון הראשון של 2020. למרות ירידה ב-Core Funds from Operations (FFO) למניה בדילול מלא בהשוואה לאותו רבעון בשנה הקודמת, Piedmont צופה התאוששות בצמיחת ה-FFO בשנת 2025, בעקבות חוזי שכירות חדשים שנחתמו. המאזן נותר חזק, כאשר מועדי פירעון משמעותיים של חובות צפויים רק בשנת 2027.
נקודות עיקריות
- Piedmont חתמה על חוזי שכירות של למעלה מ-461,000 רגל רבוע ברבעון השלישי, עם סך כולל של כ-2 מיליון רגל רבוע מתחילת השנה.
- אחוז ההשכרה של תיק הנכסים הפעיל הגיע ל-88.8%, הגבוה ביותר מאז הרבעון הראשון של 2020.
- המנכ"ל ברנט סמית' דיווח על צמיחה דו-ספרתית בדמי השכירות וצבר הצעות חזק של כ-3 מיליון רגל רבוע.
- החברה השלימה 65 עסקאות שכירות ברבעון השלישי, כאשר 45% מהן כללו שוכרים חדשים ותקופת שכירות ממוצעת של 8 שנים.
- שימור השוכרים עמד על 80%, עם מגמות חיוביות של ספיגה, במיוחד באזור ה-Sunbelt.
- Piedmont זכתה להכרה על ביצועי הקיימות שלה מ-GRESB וצופה גידול בהכנסות שנתיות של 48 מיליון דולר מצבר של 1.5 מיליון רגל רבוע של חוזי שכירות.
- ה-Core FFO למניה בדילול מלא ירד ל-0.36 דולר, בעיקר בשל עלייה בהוצאות הריבית וירידה בהכנסות משכירות לאחר מכירת שני נכסים.
- החברה מתמקדת בהשכרה לעסקים קטנים ובינוניים תוך שהיא רואה עלייה בביקוש מחברות גדולות יותר.
- תחזית ה-Core FFO השנתית לשנת 2024 צומצמה ל-1.48 עד 1.50 דולר למניה.
- המעבר של ה-CFO מבובי לשרי רקסרוד צפוי להביא מנהיגות בעלת ערך.
תחזית החברה
- Piedmont צופה עלייה באחוז ההשכרה ל-88%-89% ברבעון הרביעי.
- החברה חוזה התייצבות במחירים של נכסים באיכות גבוהה עד 2025 וחזרה מתונה של נזילות, במיוחד עבור נכסים מהשורה הראשונה.
- קיימות תוכניות למכירת נכסים לא מרכזיים בהיוסטון בשנה הבאה, עם גישה זהירה לעסקאות.
נקודות שליליות
- החברה מתמודדת עם אתגרים בשוק וושינגטון הבירה, במיוחד בשל מדיניות העבודה מהבית של הממשלה.
- ה-Core FFO למניה בדילול מלא ירד בשל עלייה בהוצאות הריבית וירידה בהכנסות משכירות ממכירת נכסים.
נקודות חיוביות
- ביקוש חזק בפעילות ההשכרה, במיוחד במיניאפוליס, המהווה חלק משמעותי מנפח ההצעות.
- צבר הכנסות של 48 מיליון דולר צפוי להשפיע לחיוב על התיק ב-6 עד 18 החודשים הקרובים.
החמצות
- ה-Core FFO למניה בדילול מלא ברבעון השלישי ירד מהנתון של השנה הקודמת.
דגשים משאלות ותשובות
- החברה חווה צבר השכרות בשלב מתקדם של 450,000 רגל רבוע, כאשר 25% מהווים פעילות חדשה.
- הסבירות לחידוש עבור התיק נשארת בין 60% ל-70%, כאשר חוזי שכירות אחרונים מראים עלייה ממוצעת במזומן של 7% עד 8%.
- Piedmont מצפה להשיג מכירות מנכסים קטנים יותר, שאינם מרכזיים, בסך של כ-50 מיליון עד 60 מיליון דולר, במטרה לבצע זאת בתחילת 2025.
שיחת המשקיעים האחרונה של Piedmont Office Realty Trust הדגימה ביצועים חזקים בפעילות ההשכרה, יחד עם מיצוב אסטרטגי לצמיחה עתידית. החברה ממשיכה להתמקד בשווקי הליבה שלה, במיוחד באזור ה-Sunbelt, ומכינה את המאזן שלה לרכישות פוטנציאליות בשנת 2025. משקיעים ואנליסטים מוזמנים לעיין במדדים הפיננסיים המפורטים ובתובנות בדוחות שהוגשו על ידי החברה ולשוחח עם ההנהלה בכנס NAREIT הקרוב.
תובנות InvestingPro
הביצועים האחרונים של Piedmont Office Realty Trust (PDM) תואמים למספר מדדים ותובנות מפתח מ-InvestingPro. פעילות ההשכרה החזקה של החברה ושיפור באחוז ההשכרה של התיק משתקפים בביצועי השוק שלה. על פי נתוני InvestingPro, PDM ראתה תשואה כוללת מרשימה של 130.44% במחיר המניה בשנה האחרונה, עם תשואה של 67.06% בששת החודשים האחרונים בלבד. זינוק זה במחיר המניה הביא את PDM לסחור קרוב לשיא השנתי שלה, כעת ב-93.97% מאותו שיא.
למרות המומנטום החיובי בהשכרה ובביצועי המניה, טיפים של InvestingPro מדגישים כי PDM לא הייתה רווחית ב-12 החודשים האחרונים. זה עקבי עם הירידה המדווחת ב-Core FFO למניה בדילול מלא. יחס ה-P/E השלילי של -33.9 ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 מדגיש עוד יותר אתגר זה.
עם זאת, המחויבות של PDM לערך לבעלי המניות ניכרת במדיניות הדיבידנד שלה. טיפ של InvestingPro מציין כי PDM שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 15 שנים רצופות, עם תשואת דיבידנד נוכחית של 4.6%. היסטוריית הדיבידנדים העקבית הזו עשויה להיות אטרקטיבית למשקיעים המתמקדים בהכנסה, גם כאשר החברה מתמודדת עם אתגרי רווחיות.
התמקדות החברה בהשכרה לעסקים קטנים ובינוניים, כמו גם צבר ההכנסות של 48 מיליון דולר, מתיישבת עם צמיחת ההכנסות שלה. נתוני InvestingPro מראים צמיחה צנועה בהכנסות של 0.58% ב-12 החודשים האחרונים, עם שיפור קל בצמיחת ההכנסות הרבעונית של 0.13% ברבעון השני של 2024.
עבור משקיעים המחפשים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית והפרספקטיבות העתידיות של PDM, InvestingPro מציע תובנות נוספות. ישנם 7 טיפים נוספים של InvestingPro זמינים עבור PDM, המספקים ניתוח מקיף לצורך קבלת החלטות השקעה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.