מחירי הזהב יציבים על רקע תקוות להורדת שער ריבית הפד; המתנה לשיחות טראמפ-פוטין
Investing.com - מניות סן-גובן (EPA:SGOB) ירדו ביותר מ-5% ביום שישי לאחר דיווח על EBIT במחצית הראשונה של 2025 בסך €2.80 ביליון, בהתאם להערכות החברה והקונצנזוס, כאשר נפחים חלשים יותר וחששות לגבי קיימות המרג’ין בצפון אמריקה העיבו על התחזית.
המכירות ברבעון השני היו מעט מתחת לציפיות, והחטיאו את הערכת מורגן סטנלי ב-3% ואת הקונצנזוס ב-1%, בעיקר בשל ירידה של 1.8% בנפחי הקבוצה.
אמריקה וצפון אירופה חוו ירידות חדות יותר. המחירים עלו ב-1.1% בסך הכל, בהובלת חטיבות אמריקה ופתרונות ביצועים גבוהים, שכל אחת רשמה עליות של מעט מעל 2%. מחירי דרום אירופה המשיכו לרדת אך בקצב מתון יותר.
למרות השפעות שליליות של שערי חליפין, ה-EBIT עלה ב-2% בהשוואה לשנה שעברה, כאשר הקבוצה השיגה מרג’ין תפעולי של 11.8%.
חטיבת אמריקה רשמה מרג’ין שיא, שקיזז מכירות חלשות יותר וירידות בפעילות הבנייה החדשה בצפון אמריקה.
ברקליס ציין כי תמהיל החטיבות הזה היה מרגיע בהתחשב בחולשה בשוק האמריקאי הרחב יותר.
הרווח הנקי המיוחס ירד ב-2% ל-€1.63 ביליון. העלויות הלא-תפעוליות ירדו ל-€50 מיליון מ-€125 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. שער המס האפקטיווי היה 26%, בהתאם לציפיות.
המרת תזרים המזומנים החופשי, ללא השקעות הוניות לצמיחה, ירדה ל-63% מ-75% במחצית הראשונה של 2024.
לחץ על ההון החוזר, עלייה קטנה בהוצאות ההוניות, ועלויות מימון גבוהות יותר מחוב הקשור לרכישה תרמו לירידה. יחס החוב נטו ל-EBITDA עלה ל-1.7x מ-1.4x ביוני 2024.
אזורית, המרג’ין באירופה ירד במתינות בשל ירידה של 2.1% בנפחים. צפון אירופה עלתה על דרום אירופה, שם התכווצות ההכנסות התמתנה ל-3.2% ברבעון השני של 2025 מ-6.5% ברבעון הרביעי של 2024. סן-גובן ציינה סימנים של שיפור בצרפת, עם מגמות טובות יותר בעסקאות נדל"ן והלוואות.
בצפון אמריקה, רווחי המרג’ין נתמכו בחשיפה לשיפוצים וגגות.
אמריקה הלטינית צמחה ב-10%, בהובלת ברזיל. אסיה-פסיפיק הציגה צמיחה אורגנית של 4%, כאשר הודו השיגה גידול דו-ספרתי בנפחים והרחבת נתח שוק.
סן-גובן שמרה על תחזית המרג’ין התפעולי לשנת 2025 של יותר מ-11%.
מורגן סטנלי ציין שהקונצנזוס כבר מניח 11.5%, מה שמרמז על מרג’ין יציב במחצית השנייה. דמי העמילות כינו הנחיה זו "סבירה" לנוכח תמחור מתון, אינפלציית עלויות מתמשכת, ונפחים חלשים.
ההנהלה לא חזרה על ההנחיה הקודמת לצמיחת נפח שנתית שטוחה עד חיובית במעט.
מורגן סטנלי אמר שהשפה המעודכנת כבר לא מצביעה על נקודת מפנה במחצית השנייה, בעוד שברקליס הדגיש חולשה מתמשכת בבנייה בארה"ב ואת חשיבות הפרשנות הקרובה על מגמות מחיר/עלות ופריטים לא-תפעוליים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.