5 מהלכי אנליסטים גדולים בתחום הבינה המלאכותית: העלאת מחיר היעד של מיקרוסופט; טסלה ואינטל עשויות לזנק בעקבות הדוחות
Investing.com - כאשר ה-S&P 500 נסחר כעת בשווי של פי 22 מהרווח הצפוי לשנים-עשר החודשים הבאים, אנליסטים של ברקליס אומרים כי "הערכת השווי לבדה עשויה שלא להיות אחד" מהגורמים המעכבים המרכזיים בפני מניות.
"ה-SPX חזר ל-22x רווח למניה עתידי," כתבו בברקליס, וציינו כי "30 שנות היסטוריה מרמזות שהרמות הנוכחיות עשויות לאותת על התרסקות דובית בהנחה שצמיחת הרווח למניה נשארת חיובית."
ברקליס בחנו שלושה עשורים של תשואות עתידיות לאורך רצועות הערכת שווי ומצאו כי "בעוד שהתשואות הממוצעות ירדו (והשונות של אותן תשואות עלתה) ככל שהערכות השווי עלו מ-10x לכ-21x, התשואות למעשה השתפרו במתינות (והשונות ירדה) כאשר יחס מחיר-רווח עתידי עבר את ה-22x, עד לכ-24x."
האנליסטים טענו כי טווח זה "נסחר בדרך כלל ברמות אלה לתקופות ממושכות בעקבות מכירות מהירות והתאוששויות בצורת V שלאחר מכן (1998 ו-2020 הן דוגמאות מובהקות)," והוסיפו כי "22x עשוי להיות קירוב טוב לנקודה שבה הדובים מתרסקים ו’רוח בעלי החיים’ מזינה את הרדיפה אחר עליות נוספות."
עם זאת, הם הזהירו כי "המניות עלולות להיות תנודתיות בתקופה הקרובה בזמן שהשווקים ממתינים לבהירות לגבי המדיניות הפיסקלית האמריקאית," וכי "רווחי הרבעון השני של 2025 [צפויים] לכלול את הפגיעה המשמעותית הראשונה מהמכסים."
עם זאת, ברקליס הדגישו כי "אנו רואים מקרה בעירבון מוגבל להערכת שווי לבדה כטיעון נגד המשך עלייה," במיוחד אם "צמיחת הרווחים תעלה לכ-9% בשנת 2026, כפי שאנו צופים," הם כתבו.
ברקליס סיכמו כי בעוד ש"מספר מכשולים מהמדיניות הפיסקלית ועד למכסים נמצאים בדרכן של המניות," הערכת השווי הנוכחית של השוק אינה בהכרח תקרה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.