טראמפ אומר שאין לו תוכניות לפטר את פאוול; טייוואן סמיקונדקטור מדווחת - מה מניע את השווקים
Investing.com - UBS צופה מעבר משמעותי של הון גלובלי בשנים הקרובות, כאשר שוקי המניות האירופיים ממוקמים למשוך זרימת הון משמעותית מנכסים אמריקאים.
בתרחיש הבסיס שלו, הבנק צופה שכ-€1.2 ביליון של מקורות כספיים של משקיעים—שווה ערך ל-6% משווי שוק המניות הנוכחי של אירופה—יעברו רוטציה למניות אירופיות במהלך חמש השנים הבאות. זה קשור לציפייה שמשקיעים בינלאומיים יבצעו תפנית ב-60% מרווחי הבעלות שמניות אמריקאיות צברו מאז 2018.
עם זאת, השינוי לא יהיה מיידי. UBS מאמין שקרוב ל-60% מזרימות אלה יתממשו ב-2026 ו-2027, מה שמתרגם לכ-€300–400 ביליון בשנה. בתרחיש יותר שורי, הזרימות הנכנסות עשויות להגיע ל-€2 ביליון, בעוד שתחזית זהירה יותר רואה €400 ביליון עוברים לאירופה.
UBS רואה ברוטציית ההון הזו רוח גבית מבנית לשווקים האירופיים. הבנק מציין כי "חל שינוי יסודי באופן שבו משקיעים בינלאומיים רואים את החשיפה שלהם למניות אמריקאיות", ומצביע על תנודתיות מוגברת ופרמיות סיכון בשווקים האמריקאיים בשל התפתחויות מדיניות אחרונות.
עם שינוי ההקצאות, צפוי גידול במסחר במניות באירופה, לצד התחדשות פעילות שוק ההון, במיוחד הנפקות ראשוניות.
"בעוד שאנו מכירים בכך שב-3 השנים האחרונות היו מלאות בתחזיות/תקוות להיפרעות של הנפקות ראשוניות בעוד 6 חודשים, אנו חושבים שהפעם זה שונה, אם כי נצטרך להמתין לאחר חודשי הקיץ כדי לראות ראיה כלשהי לשיפור בפעילות," אמרו אנליסטים בהובלת מייקל ורנר.
לפי UBS, הבורסות האירופיות צפויות להרוויח ראשונות. "הרוטציה הזו כבר הובילה לסחירות ניירות ערך מוגברת," מציין הדוח, כאשר Deutsche Boerse (ETR:DB1Gn) (DB1) ו- Euronext (EPA:ENX) מציגות ביצועים טובים יותר מהשוק הרחב בעקבות שסעי מסחר אחרונים.
Flow Traders NV (AS:FLOW) מודגשת גם כמוטבת מהגידול בנפחי ה-ETF. במהלך השנתיים האחרונות, כ-55% מהכנסות החברה הגיעו מפעילותה האירופית.
בינתיים, מנהלי נכסים בשוק הציבורי צפויים לראות זרימות נכנסות עם עיכוב, ויהנו יותר מהקצאות מחדש מוסדיות במחצית השנייה של 2025 עד 2026. UBS מצביע על Schroders (LON:SDR) ו- Amundi SA (EPA:AMUN) כשחקנים ממוצבים היטב בתחום זה.
הבנק מוסיף שפלטפורמות קרנות וסחר קמעונאיות, כמו IG Group Holdings PLC (LON:IGG) ו- Nordnet AB (ST:SAVE), עשויות גם להרוויח משיפור בסנטימנט המשקיעים ובנזילות.
בטווח הארוך יותר, מנהלי נכסים בשוק הפרטי עשויים לראות תגמולים תפעוליים, כאשר זרימות ההון תומכות בפעילות אקזיט, בהערכות שווי, ובכושר גיוס כספים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.