טראמפ אומר שאין לו תוכניות לפטר את פאוול; טייוואן סמיקונדקטור מדווחת - מה מניע את השווקים
Investing.com - אנליסטים של בנק אוף אמריקה (NYSE:BAC) (BofA) הורידו לאחרונה את הדירוג של מספר מניות ביטוח אירופאיות, בטענה שהכפולות הגיעו לשיא והסיכויים להפתעות חיוביות ברווח הולכים ופוחתים.
הסקטור ראה עלייה משמעותית של 21% מתחילת השנה, עם כפולות שווי שהגיעו לשיאים חדשים. למרות הביצועים החזקים והבריאות הפיננסית של חברות הביטוח, BofA צופה שינוי פוטנציאלי בדינמיקת השוק שעלול להוביל להגרעות ברווח למניה (EPS).
סקטור הביטוח היה השקעה פופולרית, כפי שמשתקף בסקר מנהלי הקרנות של BofA, כאשר הסקטור נסחר בכפולות מחיר-רווח (PE) בשיא כל הזמנים.
עם זאת, אנליסטים של BofA מאמינים שחוסר הוודאות המאקרו-כלכלית הנוכחית דחפה את המחירים לרמות שבהן המניות עשויות להיחשב יקרות. החברה מיתנה לאחרונה את עמדתה, והורידה את הדירוג של חברות ביטוח בעלות שווי שוק גדול כמו אליאנס (ETR:ALVG), מינכן רי (ETR:MUVGn), וקבוצת הביטוח ציריך (SIX:ZURN).
ביום חמישי, BofA הוריד את הדירוג של Phoenix Group Holdings PLC (LON:PHNX) לדירוג ניטרלי, בטענה שהפוטנציאל לעלייה מוגבל לאחר עלייה של 32% מתחילת השנה וכעת רואה פוטנציאל תשואה כוללת של 13% בלבד. BofA הוסיף שהתשואה של המניה כבר אינה גבוהה באופן משמעותי מזו של מתחריה.
חברות הביטוח האירופאיות נהנו ממומנטום רווחים חזק בשנים האחרונות, בזכות מחזור תמחור חיובי והכנסות השקעה גבוהות יותר מתשואות שעלו.
עם זאת, BofA מציע שתחילתו של שלב תמחור רך יותר וירידת התשואות באירופה עלולים להפוך את מגמת שדרוגי ה-EPS שנהנה מהם הסקטור.
שווי הסקטור הגיע לרמות חסרות תקדים, כאשר BofA מציין ששווי מוחלט ויחסי כזה נשמר למשך פחות מ-100 ימים מאז 2007. בעוד שהחברה אינה צופה סיכוני ירידה משמעותיים, בהתחשב במצבן האיתן של חברות הביטוח, היא רואה מרחב מוגבל להמשך צמיחת השווי.
מבחינת החזרי הון, סקטור הביטוח נותר אטרקטיבי, ומציע תשואת דיבידנד ממוצעת משוערת של 4.6% לשנת 2025, בתוספת תשואת רכישה עצמית של 1.5%.
עם זאת, עם תשואות איגרות חוב ל-10 שנים ברמות גבוהות יותר, האטרקטיביות היחסית עשויה להצטמצם מעט. BofA גם מציע שעם האטה במומנטום ה-EPS האורגני, חלק מהחברות עשויות להפנות את תשומת הלב למיזוגים ורכישות (M&A).
למרות תחזית זהירה יותר לסקטור בכללותו, BofA מזהה כיסי ערך, כאשר הבחירות המובילות כוללות את Prudential (LON:PRU), Legal & General (LON:LGEN), ו-Beazley (LON:BEZG), המציעות פוטנציאל תשואה כוללת הנע בין 22% ל-42%.
עם זאת, עם פוטנציאל תשואה כוללת ממוצע של 10% בלבד בכל הסקטור, BofA שומר על עמדה מאוזנת.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.