Investing.com — בהערות התובנות שלה לגבי שוק המניות האמריקאי ביום חמישי, ברקליס ציינה כי רווחי הרבעון הראשון של 2025 היו "טובים (בכמה היבטים טובים מאוד)" בקרב ה-S&P 500, אך הזהירה שהביצוע עשוי לסמן את הנשיאה החזקה האחרונה מהמומנטום של 2024 בזמן שהכלכלה האמריקאית מתמודדת עם רוחות נגדיות מהאטה בצמיחה ומכסים פוטנציאליים.
לפי ברקליס, יותר מ-92% מחברות ה-S&P 500 דיווחו על תוצאות, כאשר 80% עקפו את תחזיות הרווח הקונצנזוס, מעל המגמה ארוכת הטווח של 76%.
הבנק הסביר כי הפתעת הרווח הממוצעת הגיעה ל-8.2%, הרבה מעל המגמה ההיסטורית של 5.2%. הרווחים גדלו ב-11.5% בהשוואה לשנה שעברה, בעוד המכירות עלו ב-4.7%.
"צמיחת הרווח למניה שעוברת את צמיחת המכירות מניעה מינוף תפעולי חיובי," ציינה ברקליס.
עם זאת, החברה הזהירה כי למרות החוזק במספרי הכותרת, נתונים מבוססי סקרים נשארים חלשים והתחזיות העתידיות מתרככות.
"תחזית השוק לשנת הכספים 2025 ירדה בכ-4% מתחילת השנה ל-264$, כמעט להערכה שלנו של 262$, כאשר כמעט כל המגזרים תרמו לכך," הם ציינו.
ברקליס גם הבחינה שעקיפות בתחזיות הרווח לא הזיזו משמעותית את מחירי המניות, בעוד שהחמצות גרמו לתת-ביצוע.
"זה מרמז לנו שההתאוששות הייתה מונעת בעיקר מבטא והיא תוצאה של שיפור בסנטימנט הכללי ולא תוצאות/הנחיות ספציפיות," כתב הבנק.
יתר על כן, ברקליס אומרת שהערכות השווי התרחבו בחדות, כאשר הטכנולוגיה הגדולה נסחרת שוב במכפיל 27 על רווחים עתידיים, טכנולוגיה אחרת במכפיל 26, ושאר ה-S&P 500 קרוב למכפיל 20.
בעוד שהטכנולוגיה הגדולה נשארת חסינה, הבנק הצביע על חולשה במגזר הצרכני וסיכוני מכסים.
"תוצאות מעודדות מהטכנולוגיה הגדולה עזרו להפיג חששות, אבל סימני מתח מופיעים בתוצאות הצרכניות," הם כתבו, מצביעים על רווחים שליליים בהשוואה לשנה שעברה עבור מכלול הצרכנים הרחב.
עם תחזית שולי רווח נטו שטוחה לשנה, ברקליס רואה "חששות סביב מינוף תפעולי שלילי לרבעון הקרוב."
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.