Investing.com — מניות הטכנולוגיה הגדולות נסחרות כעת במחירים הזולים ביותר ביחס לשאר מניות ה-S&P 500 מזה שש שנים, כך לפי דיוויד קוסטין, האסטרטג הבכיר של גולדמן זאקס (NYSE:GS).
פרמיית השווי של "7 המפוארות" בהשוואה ל-493 המניות האחרות במדד ירדה לנקודה הנמוכה ביותר מאז 2018, למרות שהן ממשיכות להציג ביצועי רווח עדיפים.
לפי קוסטין, הקבוצה נסחרת כעת בכפולת רווח עתידית של 28, לעומת 20 עבור שאר מניות ה-S&P 500 - פרמיה של 43% שממוקמת באחוזון ה-30 ביחס לעשור האחרון.
"מניית החציון של 7 המפוארות נסחרת כיום בניכיון שווי צנוע לעומת מה שמודל הערכת השווי הרוחבי שלנו היה מרמז על בסיס מאפיינים בסיסיים כמו צמיחת רווחים ועוצמת מאזן," אמר בהערה שפרסם לאחרונה.
תת-הביצוע האחרון של 7 המפוארות במונחי מחיר מניה הגיע למרות שתוצאות הרווח שלהן נותרו חזקות. למעט Nvidia (NASDAQ:NVDA), שטרם פרסמה דוח, הקבוצה הציגה צמיחת רווח למניה של 28% בהשוואה לשנה שעברה ברבעון הראשון, גבוה משמעותית מה-9% שדווחו על ידי שאר המדד.
הפתעות הרווח עלו גם ב-16%, הגדולות ביותר מאז הרבעון השני של 2021.
קוסטין צופה שהקבוצה תציג ביצועים עודפים ב-2025, ומדגיש את הציפיות לצמיחה כלכלית פושרת בארה"ב בשנה הקרובה כגורם מפתח.
"שערי ריבית גבוהים יפעילו גם לחץ על מאזנים חלשים יותר של חברות קטנות ובינוניות ביחס לחברות גדולות," הוסיף קוסטין.
עם זאת, הוא מאמין שמרווח הביצועים העודפים צפוי להצטמצם.
האסטרטג חוזה צמצום בפער צמיחת הרווחים בין ענקיות הטכנולוגיה לשוק הרחב יותר, מ-32 נקודות אחוז ב-2024 לרק 2 נקודות עד 2026. עם זאת, הוא גם מציין כי "תחזיות הקונצנזוס המראות פרמיית צמיחת רווחים מצטמצמת עבור 7 המפוארות עשויות להתברר כשגויות," שכן השנים האחרונות הראו צמיחה רחבה יותר מהצפוי בתחילה.
במקביל, קוסטין רואה הזדמנות במניות בעלות שווי שוק בינוני בטווח הארוך יותר. "למרות מצב לא מרשים בטווח הקרוב למניות בעלות שווי שוק בינוני, אנו עדיין מאמינים שהן מייצגות הזדמנות אטרקטיבית למשקיעים לטווח ארוך יותר," כתב.
מניות בעלות שווי שוק בינוני הציגו היסטורית צמיחת רווחים מהירה יותר וביצועים טובים יותר מאשר חברות גדולות, וכעת נסחרות בהערכות שווי נמוכות יותר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.