הבחירות לנשיאות ארה"ב הקרובות ב-5 בנובמבר נמצאות תחת מעקב צמוד של השווקים הגלובליים, כאשר סגנית הנשיא קמלה האריס והנשיא לשעבר דונלד טראמפ נמצאים במרוץ צמוד שעשוי להיות בעל השלכות משמעותיות על מדיניות הסחר הבינלאומית והמדיניות הכלכלית.
השווקים האירופיים רגישים במיוחד לתוצאות הבחירות. ניצחון של טראמפ עלול להציב אתגרים בפני סקטורים מוטי ייצוא, כולל יצרניות רכב גרמניות כמו BMW ויצרניות מוצרי יוקרה כמו LVMH.
Barclays ציין כי הרווחים האירופיים עלולים לרשום ירידה באחוזים "גבוהים בספרה אחת" אם מתחים מסחריים יתחדשו תחת ממשל טראמפ, אשר הציע להטיל מכסים של 10-20% על כמעט כל הייבוא כדי לעודד את הייצור האמריקאי.
מנגד, ניצחון של האריס עשוי להיטיב עם מניות אירופיות, ולחזק פוטנציאלית את סקטור האנרגיה המתחדשת וחברות כמו Orsted ואיברדרולה, שיש להן פרויקטים משמעותיים בארה"ב. עם זאת, הצעתה להעלות את מס החברות מ-21% ל-28% עלולה לפגוע במרווחים של חברות אמריקאיות וחברות אירופיות שמרוויחות בדולרים. הפחתה נוספת במסים תחת טראמפ עשויה להיתפס כחיובית.
לבחירות יש גם השלכות פוטנציאליות על הסכסוך המתמשך באוקראינה. בעוד שחלק מהרפובליקנים הטילו ספק בתמיכה הכספית של ארה"ב באוקראינה, הדמוקרטים תמכו בחיזוק הסיוע. מאז הפלישה הרוסית לאוקראינה ב-2022, מניות התעופה והביטחון זינקו ביותר מ-80%.
גם שוקי המטבע נערכים להשפעה. האירו, הנסחר כעת סביב 1.09 דולר, עלול לרדת לרמה של 1.05 דולר אם טראמפ ינצח, בשל הסיכוי למכסים גבוהים יותר. מאידך, ניצחון של האריס עשוי לדחוף את שער החליפין מעל 1.15 דולר, לפי מנהל ההשקעות הראשי של BlueBay Asset Management.
הדולר האוסטרלי והניו זילנדי, כמו גם המטבעות השוודי והנורווגי, עלולים לסבול מניצחון של טראמפ, בעוד שגורלו של הדולר הקנדי תלוי בהשקפה על השפעת נשיאות האריס על הכלכלה האמריקאית.
מעמדה של סין בשווקים הגלובליים הוא סוגיה נוספת בעלת סיכון גבוה. משקיעים שוקלים את צעדי הגירוי של המדינה מול הסיכון למכסים מוגברים או מלחמות סחר תחת טראמפ. מנהל המניות הבינלאומיות של Edmond de Rothschild ציין כי ניצחון של טראמפ עלול להגביר את הספקנות כלפי חברות סיניות ולדחוף חברות רב-לאומיות להפחית את התלות ברכיבים מתוצרת סין.
אסטרטגים של גולדמן זאקס חזו ירידה של 13% במניות סיניות אם טראמפ יטיל מכס של 60% על סחורות סיניות. מנגד, האיום של מכסים אמריקאיים חדשים עשוי לדחוף את בייג'ינג להגביר את תוכניות ההוצאה הממשלתית.
מניות השווקים המתעוררים (EM), שפיגרו אחרי השווקים המפותחים במשך שנים, עשויות לזהור אם האריס תנצח, מה שיאותת על המשכיות מדיניות מממשל הנשיא ג'ו ביידן. עם זאת, ניצחון של טראמפ עלול לדכא את האופטימיות, כאשר מקסיקו, הקשורה הדוקות לסחר האמריקאי, פגיעה במיוחד.
ג'יי פי מורגן צ'ייס ייעץ למשקיעים להישאר ניטרליים עד שסיכון הבחירות ייפתר, בעוד UBS הזהיר כי המכסים הגבוהים ביותר של טראמפ עלולים להוביל להפסד של 11% במניות EM ב-2025. UBS גם ציין כי מדד תיאבון הסיכון של EM שלהם נמצא בשיא של 15 שנה, מה שמרמז על כך שייתכן שמשקיעים אינם מביאים בחשבון באופן מלא את החסרונות הפוטנציאליים של המכסים של טראמפ על נכסי EM.
רויטרס תרם לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.